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[Introdução] O mercado de aviação civil continua a se recuperar e muitas empresas listadas relataram bons resultados

Li Shuchao e Zhang Ling, repórteres do China Fund News

Desde o início deste ano, a contínua recuperação do mercado de viagens impulsionou sobremaneira o desempenho das empresas da área de aviação e aeroportos. Com base nos relatórios semestrais e nas previsões de desempenho divulgados, mais de 60% das empresas relataram resultados positivos e muitas duplicaram os seus lucros líquidos ano após ano.

Especialistas da indústria disseram que, à medida que o campo de transporte da aviação civil continua a crescer de forma constante, também é esperado o crescimento futuro do desempenho das empresas da indústria aeroportuária e da aviação. Após ajustamentos contínuos, as avaliações actuais das grandes empresas estão no intervalo inferior. Recomenda-se prestar atenção às oportunidades de investimento relevantes.

O mercado da aviação civil continua a recuperar

Crescimento significativo nos principais indicadores

Desde o início deste ano, a produção de transporte da aviação civil voltou ao crescimento natural. Contando com a demanda interna de grande escala, o mercado de aviação nacional alcançou um crescimento constante e rápido. cinco características distintivas.

Em primeiro lugar, a produção de transporte da aviação civil manteve-se geralmente estável, com a escala nacional e internacional a exceder a do mesmo período em 2019. No primeiro semestre do ano, a indústria completou um volume de negócios total de transporte de 70,30 mil milhões de toneladas-quilómetros, um aumento homólogo de 32,2% e um aumento de 11,9% em comparação com o mesmo período de 2019.

Em segundo lugar, a produção de transporte de passageiros da aviação civil tem crescido de forma constante e rápida, com mais de 80% das rotas internacionais restauradas. No primeiro semestre, a indústria transportou um total de 350 milhões de passageiros, um aumento homólogo de 23,5% e um aumento homólogo de 9,0%.

Terceiro, a procura de carga da aviação civil continua elevada e a procura de rotas internacionais continua forte. No primeiro semestre do ano, a indústria realizou um total de 4,174 milhões de toneladas de transporte de carga e correio, um aumento homólogo de 27,4% e um aumento de 18,7% face ao mesmo período de 2019.

Em quarto lugar, os indicadores de eficiência de voo melhoraram significativamente e a diferença diminuiu significativamente em comparação com 2019. Por exemplo, a taxa de utilização diária das aeronaves da aviação civil no primeiro semestre do ano foi de 8,7 horas, 0,9 horas superior ao mesmo período do ano passado e apenas 0,6 horas inferior ao mesmo período de 2019.

Em quinto lugar, a produção aeroportuária mantém uma boa dinâmica, com a movimentação de passageiros e de carga a exceder o mesmo período de 2019. No primeiro semestre do ano, os aeroportos de transporte do país realizaram um total de 700 milhões de passageiros, 9,417 milhões de toneladas e 6,05 milhões de movimentos em movimentação de passageiros, carga e correio, e 6,05 milhões de movimentos respectivamente, um aumento ano a ano. de 21,0%, 24,1% e 8,2%, respectivamente. Em comparação com o mesmo período de 2019, as taxas de crescimento foram de 6,7%, 18,2% e 6,8%, respectivamente.

"A atual indústria da aviação civil se recuperou completamente do impacto da epidemia." Xu Xu, analista-chefe da GF Securities Transportation, acredita que, apesar das perturbações climáticas e de outros fatores, a indústria da aviação civil em geral manteve uma recuperação constante. neles, a resiliência e o crescimento da procura interna continuaram a mostrar-se, tornando-se a força motriz do meu país. Uma importante força motriz para o avanço da aviação civil.

Yan Hai, analista-chefe de transportes do Instituto de Pesquisa Shenwan Hongyuan, disse que no primeiro semestre de 2024, o fluxo médio diário de passageiros no mercado interno ainda permanecerá em um nível elevado, aumentando ano após ano em 2019 e 2023. A diversificação dos destinos turísticos e a tendência decrescente são óbvias, uma vez que as viagens privadas se tornaram o factor dominante na procura. A oferta de turismo nos mercados de nível inferior continua a melhorar, estimulando a procura incremental de viagens. O aumento de preços das rotas relacionadas com cidades de primeiro nível e novas cidades de primeiro nível foi mais fraco do que o das rotas que afundaram. Ao mesmo tempo, o fluxo de passageiros das rotas que voam entre cidades de primeiro nível e novas cidades de primeiro nível e de quarto e quinto. cidades de nível superior aumentaram significativamente.

Shen Xiaofeng, vice-diretor do Huatai Securities Research Institute e pesquisador-chefe da indústria de transportes, disse que em termos de transporte de passageiros, a demanda por viagens privadas é atualmente relativamente forte, incluindo o Festival da Primavera e o feriado do Primeiro de Maio. no entanto, as viagens de negócios estão sob pressão no período de entressafra. A procura de transporte de passageiros na aviação civil ainda precisa de recuperar. Em termos de frete, beneficiando do rápido desenvolvimento do comércio electrónico transfronteiriço, trouxe um aumento da procura de carga aérea e promoveu a via para registar um elevado grau de prosperidade.

Muitas empresas relatam bons resultados

O crescimento futuro é esperado

A julgar pelo desempenho das empresas listadas, os dados da Wind mostram que, a partir de 26 de agosto, três empresas da área de aviação e aeroportos divulgaram dados de relatórios financeiros, nomeadamente Juneyao Airlines, Aeroporto de Xangai e Aeroporto de Shenzhen. no primeiro semestre do ano foi de 17,41%, respectivamente, 24,55%, 15,60%;

De acordo com as previsões de desempenho divulgadas anteriormente, mais de 60% das companhias aéreas aeroportuárias têm previsões de desempenho promissoras (incluindo aumentos e perdas previstas, além das empresas mencionadas, há também China Airlines, Aeroporto Baiyun, Spring Airlines, etc.). Além disso, as perdas das três principais companhias aéreas Air China, China Eastern Airlines e China Southern Airlines também diminuíram significativamente em relação ao ano anterior.

Xu acredita que no primeiro semestre deste ano, tendo como pano de fundo que as rotas internacionais não foram totalmente reparadas e o ambiente do preço do petróleo e da taxa de câmbio são relativamente fracos, os lucros das companhias aéreas listadas continuaram a melhorar ano após ano. Ao mesmo tempo, o movimento de passageiros e carga dos aeroportos nacionais excedeu o de 2019. Beneficiando do rápido crescimento da procura de transporte aéreo, como o comércio electrónico transfronteiriço, o movimento de carga dos quatro principais aeroportos de Pequim-Tianjin-Hebei , Delta do Rio Yangtze, Grande Área da Baía Guangdong-Hong Kong-Macau e Chengdu-Chongqing aumentaram ano a ano. A velocidade média atinge dois dígitos.

“No primeiro semestre deste ano, espera-se que o desempenho das companhias aéreas e empresas de carga aérea cujas rotas estejam próximas da procura turística seja mais impressionante, o aeroporto beneficiou do crescimento do tráfego e melhorou continuamente os seus lucros; para o desempenho do negócio isento de impostos, o desempenho geral ainda pode ser o mesmo de antes da epidemia. Há uma lacuna", disse Shen Xiaofeng.

Olhando para o futuro, Xu Xu acredita que, por um lado, a procura de transporte de passageiros está no caminho certo de crescimento e continuará a crescer com a procura interna no futuro. Por outro lado, o potencial de exportação de bens de consumo do meu país é forte. Com o desenvolvimento contínuo de plataformas de comércio eletrónico transfronteiriços, como o Temu, a procura de carga aérea intercontinental ainda pode manter um nível médio-alto de dois dígitos em termos anuais. taxa de crescimento anual nos próximos 3 a 5 anos.

Além disso, de acordo com a previsão de tendência do mercado de transporte da Administração de Aviação Civil da China para a indústria da aviação civil no segundo semestre de 2024, espera-se que o mercado de transporte da aviação civil mantenha uma tendência de crescimento constante. O mercado interno de transporte de passageiros continuará a crescer naturalmente, e ainda haverá flutuações entre as épocas baixa e alta no transporte de passageiros. O mercado internacional de transporte de passageiros irá recuperar ainda mais. A procura de transporte aéreo de carga e correio é geralmente estável e a eficiência da indústria. e os indicadores de benefícios continuam a recuperar ligeiramente. Os principais indicadores da produção de transporte da aviação civil ao longo do ano ultrapassarão o nível de 2019 e atingirão um recorde anual.

Preste atenção às oportunidades de layout inferior

Esperando que o ciclo se inverta

Neste momento, os entrevistados estão geralmente optimistas quanto às oportunidades de investimento na indústria dos transportes, especialmente na área da aviação aeroportuária.

Xu admite que a indústria da aviação é uma típica indústria cíclica. Após três anos de baixa procura de 2020 a 2022, por um lado, as principais empresas cotadas têm fortes exigências de reparação de balanços. Por outro lado, sob a orientação do "14º Plano Quinquenal", o lado da oferta da indústria enfrenta fortes restrições de oferta que têm sido raras nos últimos 20 anos. De 2019 a 2023, o tamanho das aeronaves de passageiros da indústria aumentou. aumentou 10,7% cumulativamente, com uma taxa média de crescimento anual de 3% A seguinte posição baixa. Além disso, o ritmo de produção e entrega de aeronaves nos dois principais OEM, Boeing e Airbus, ainda é afetado pela cadeia de abastecimento e outros fatores, e ainda não regressou aos níveis de 2019. A base macrocíclica da indústria da aviação permanece sólida.

"À medida que o tamanho da economia e a procura potencial de viagens continuam a crescer, a lacuna implícita na oferta e na procura da indústria acumula-se constantemente. Estamos optimistas quanto à elasticidade do desempenho das companhias aéreas durante o ciclo ascendente. Após ajustamentos contínuos, as avaliações das principais empresas têm agora atingiu a faixa inferior, recomende o layout inferior e aguarde a reversão do ciclo", disse Xu.

Yan Hai também acredita que as companhias aéreas ainda estão em fase de recuperação gradual do desempenho. O atual mercado de capitais ainda aguarda a recuperação das rotas internacionais, melhoria na demanda de viagens, certeza de desaceleração na oferta de aeronaves, mudanças nos sumidouros de petróleo e outros fatores catalisadores. O mercado está atualmente focado em companhias aéreas com boa capacidade de controle de custos e desempenho que deverão ser lançadas com maior certeza no curto prazo.

“Olhando para o futuro, para acompanhar as oportunidades de investimento, as rotas internacionais no mercado da aviação continuam a recuperar, espera-se que a oferta e a procura no mercado interno melhorem no futuro, e a lenta recuperação da cadeia de abastecimento da aviação fortalece ainda mais a lógica da oferta desaceleração. Com a maior normalização da procura de viagens, espera-se que a prosperidade da indústria da aviação continue a recuperar, impulsionando o sector a subir", disse Yan Hai.

Quanto ao sector aeroportuário, Xu Xu afirmou ainda que a natureza dos aeroportos nas cidades de primeiro nível e em algumas cidades centrais como plataformas de tráfego de alto nível não mudou devido ao impacto da epidemia e ao seu estatuto de monopólio natural e transporte de passageiros de longo prazo. o espaço de crescimento do fluxo também não mudou. No curto prazo, a recuperação contínua do fluxo de passageiros e a procura de carga aérea impulsionada pelo comércio eletrónico transfronteiriço ajudarão o desempenho do aeroporto a continuar a recuperar. A médio e longo prazo, após o aumento da procura dos consumidores, ainda vale a pena esperar pela flexibilidade do negócio não aeronáutico do aeroporto.

Editor: Capitão

Revisor: Chen Mo

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