El rendimiento de las empresas de electrónica y otras empresas que cotizan en bolsa domina, las empresas líderes de Internet superan las expectativas
2024-08-26
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Nota del editor: El desempeño de las empresas que cotizan en bolsa de mi país se está recuperando lentamente. Al 22 de agosto de 2024, un total de 1.717 empresas de acciones A han anunciado previsiones de rendimiento, de las cuales 804 empresas tienen previsiones superiores, que representan el 47%; 908 empresas tienen previsiones de rendimiento débiles, que representan el 53%. Este número del mercado de capitales analiza principalmente la composición de las empresas con pronósticos de desempeño fuertes y débiles, así como las características de los informes intermedios de las empresas de Internet, los bancos que cotizan en bolsa y las empresas de comunicaciones, y espera con ansias el mercado en el segundo. la mitad del año. A medida que se liberan la presión de la desaceleración económica interna y la presión de liquidez externa, las valoraciones de las acciones A pueden recuperarse significativamente y marcar el comienzo de un repunte, pero debemos tener cuidado con los desafíos que plantean la continua incertidumbre económica global y la lentitud de las actividades de inversión.
Nuestro reportero Liu Hui
El desempeño de las empresas que cotizan en bolsa en mi país se está recuperando lentamente. Según las estadísticas de datos de Wind, al 22 de agosto de 2024, un total de 1.717 empresas de acciones A han anunciado previsiones de rendimiento, de las cuales 804 empresas tienen previsiones dominantes (incluidos preincrementos, ligeros aumentos, pérdidas y rentabilidad continua). , que representan el 47%, hay 908 empresas con previsiones de rendimiento débiles (incluidas prereducción, ligera reducción, primera pérdida y pérdida continua), que representan el 53%.
Actualmente, entre las industrias con un gran número de empresas con previsiones de rendimiento destacadas se encuentran la electrónica, la química básica, la maquinaria y equipo, la automoción, etc. Recientemente, "Black Myth: Wukong" se ha vuelto muy popular en todo el mundo y ha calentado sectores relacionados. Los informes financieros de las principales empresas de Internet, como Tencent, mostraron que la tasa de crecimiento de los ingresos estuvo en general en línea con las expectativas y la tasa de crecimiento de las ganancias netas superó las expectativas. Las personas entrevistadas por periodistas del China Economic Times dijeron que de cara a la segunda mitad del año, a medida que se liberen la presión de la desaceleración económica interna y la presión de liquidez externa, la valoración de las acciones A puede repararse significativamente y marcar el comienzo de un repunte.
Empresas como la electrónica y la química básica tienen un desempeño superior
Xu Chi, estratega jefe de Zhongtai Securities, dijo en una entrevista con un periodista del China Economic Times que las industrias con un gran número de empresas con pronósticos de desempeño actuales incluyen la electrónica, los productos químicos básicos, la maquinaria y el equipo, los automóviles, etc. Entre ellas, 113 empresas de la industria electrónica predijeron un dominio, lo que representa el 72%; un total de 69 empresas de la industria automotriz predijeron un dominio, lo que representó un 64%; %. Las industrias con pronósticos de desempeño deficientes incluyen el carbón, el sector inmobiliario y los materiales de construcción. Entre ellas, 23 empresas de la industria del carbón anunciaron previsiones de rendimiento y 21 empresas sufrieron pérdidas o un rendimiento precortado, lo que representa más del 90%, el número de empresas con previsiones de rendimiento deficientes en los sectores de bienes raíces y materiales de construcción fue relativamente grande; , 60 empresas respectivamente (85%), 27 (75%).
Desde la perspectiva de las acciones individuales, la empresa con el mayor pronóstico de beneficio neto es China Shenhua, con un beneficio neto estimado de alrededor de 28,6 mil millones de yuanes a 30,6 mil millones de yuanes en el primer semestre del año. Zijin Mining ocupa el segundo lugar, con un pronóstico neto; beneficio de alrededor de 14,55 mil millones de yuanes a 15,45 mil millones de yuanes, un aumento del 41% al 50%. La empresa con la mayor previsión de pérdidas es Vanke, con un beneficio neto estimado de aproximadamente -9 mil millones a -7 mil millones de yuanes, una disminución interanual del 171% al 191%.
Xu Chi cree que los sectores de electrónica, maquinaria, metales no ferrosos y otros sectores manufactureros de mi país relacionados con la nueva productividad se están desarrollando actualmente bien en general, con una mejora tanto de los ingresos como de las ganancias. El sector inmobiliario sigue siendo la principal razón de la disminución de la demanda de inversión en mi país, y el desempeño de los sectores inmobiliario y de la construcción sigue bajo presión. En la segunda mitad del año, a medida que se liberen la presión de la desaceleración económica interna y la presión de liquidez externa, la valoración de las acciones A puede recuperarse significativamente y marcar el comienzo de un repunte. A medida que la economía de mi país se acelera y mejora aún más, el desempeño de algunas empresas que cotizan en bolsa puede seguir mejorando. Al mismo tiempo, a medida que la inflación estadounidense se desacelera, la Reserva Federal puede reducir gradualmente las tasas de interés, y la reducción de los diferenciales de tasas de interés entre China y Estados Unidos puede reducir efectivamente la presión sobre las salidas de divisas y de capital extranjero, y las entradas de capital hacia el norte pueden acelerarse en la segunda mitad del año.
"La valoración general del mercado de valores de mi país es actualmente baja y tiene la base para un repunte". Xu Chi dijo que en el contexto de las "Nueve Regulaciones Nacionales", la supervisión del mercado se ha vuelto gradualmente más estricta en la segunda mitad del año. , las empresas estatales centrales de gran escala y alta calidad con desempeño estable y altos dividendos pueden continuar siendo dominantes, algunas acciones de pequeña capitalización con riesgos de desempeño y riesgos regulatorios pueden estar bajo presión en su conjunto. A medida que diversas políticas industriales sigan avanzando, algunos sectores de innovación tecnológica pueden experimentar una recuperación significativa en su desempeño y valoración. Actualmente, los riesgos geopolíticos están aumentando gradualmente. En el contexto del desarrollo futuro de la cadena de suministro que presta más atención a la seguridad, la demanda de tecnología independiente y sustitutos nacionales para algunos de los nodos tecnológicos clave de mi país puede aumentar y se desarrollarán sectores como el de los semiconductores.
Las empresas de Internet pasan gradualmente de una era de alto crecimiento a una etapa de madurez
Tencent, JD.com, Alibaba y Baidu han publicado sucesivamente informes de rendimiento. Los ingresos de Tencent Holdings en el primer semestre de 2024 fueron de 320.618 millones de yuanes, y su beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 89.519 millones de yuanes, un aumento interanual del 72%. Los ingresos de Alibaba en el primer trimestre fiscal de 2025 (el trimestre que finalizó en junio) fueron de 243.236 millones de yuanes, y su beneficio neto ajustado fue de 40.690 millones de yuanes. Los ingresos del Grupo JD.com en el primer semestre del año fueron de 551,4 mil millones de yuanes, con un beneficio neto de 8,9 mil millones de yuanes en el primer trimestre y un beneficio neto de 14,5 mil millones de yuanes en el segundo trimestre. El margen de beneficio neto alcanzó el 5,0%. por primera vez, los ingresos de JD Health en el primer semestre del año fueron de 28,3 mil millones de yuanes. Fue de 3.120 millones de yuanes. Baidu obtuvo unos ingresos de 65.431 millones de yuanes en el primer semestre del año y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 14.407 millones de yuanes.
Xu Chi dijo que los informes financieros de las principales empresas de Internet muestran que la tasa de crecimiento de los ingresos estuvo en general en línea con las expectativas y la tasa de crecimiento de las ganancias netas superó las expectativas. Los ingresos de Tencent Holdings en el segundo trimestre aumentaron un 8% interanual, básicamente en línea con las expectativas; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz aumentó un 53% interanual, superando significativamente las expectativas del mercado; Los ingresos aumentaron un 19% año tras año, impulsados principalmente por el crecimiento de las cuentas de vídeo y los ingresos por publicidad de vídeos largos. Los ingresos del negocio de juegos nacionales y extranjeros de Tencent crecieron a una tasa de crecimiento interanual del 9%. Los ingresos de Jingdong Group en el segundo trimestre crecieron solo un 1,2% interanual, pero el beneficio neto atribuible a la empresa matriz aumentó un 69% interanual, superando con creces las expectativas, principalmente debido a un margen de beneficio bruto mejor de lo esperado. rendimiento y reducción de pérdidas en Jingdong Logistics y nuevos negocios. El número trimestral de usuarios activos y la frecuencia de compra de los usuarios de JD.com continuaron manteniendo un crecimiento de dos dígitos, superando también las expectativas del mercado. Los ingresos del 24T2 del Grupo Alibaba aumentaron un 4% interanual, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado, y el beneficio bruto aumentó un 6% interanual, por encima de las expectativas del mercado. Los ingresos de Taotian Group en el segundo trimestre cayeron un 1% interanual, pero su GMV trimestral logró un alto crecimiento interanual de un solo dígito y su volumen de pedidos logró un crecimiento interanual de dos dígitos. El surgimiento de este tipo de tendencia entre las empresas de Internet de China muestra que las empresas de Internet están pasando gradualmente de una era de alto crecimiento a una etapa de madurez. La disminución del gasto de capital y el crecimiento de los gastos han llevado a una mejora significativa de las ganancias.
Según la lista de las "500 principales empresas cotizadas de China por valor de mercado" en el primer semestre de 2024, Tencent Holdings ocupó el primer lugar en la lista de valor de mercado (3,18 billones de yuanes). Al 24 de agosto, el valor de mercado total de Tencent Holdings alcanzó los 3,51 billones de yuanes. Recientemente, "Black Myth: Wukong" se ha vuelto más popular en todo el mundo, y Tencent Holdings, NetEase-S, Perfect World, Bilibili, Xindong Company y Kaiying Network han recibido atención.
A juzgar por el informe financiero de Tencent Holdings, los ingresos del negocio de tecnología financiera y servicios empresariales en el segundo trimestre aumentaron un 4% interanual a 50.400 millones de yuanes. Según un informe de investigación de Soochow Securities, el negocio de tecnología financiera de Tencent Holdings continúa creciendo y la gestión financiera y los servicios en la nube han mejorado constantemente. La mayor desaceleración del crecimiento de los ingresos por pagos de las empresas refleja un lento crecimiento del gasto de los consumidores. Los ingresos del negocio de servicios empresariales han alcanzado una tasa de crecimiento de más de diez puntos. Beneficiándose del crecimiento de los ingresos del negocio de servicios en la nube (incluida la mejora de la comercialización corporativa de WeChat), el margen de beneficio bruto de la empresa ha aumentado más allá de las expectativas. Según un informe de investigación de Western Securities, "Black Myth: Wukong" indica que las empresas de juegos chinas tienen la capacidad de producción para competir en el mercado global. La rentabilidad de Tencent Holdings sigue mejorando, pero debe tener cuidado con los ingresos del juego. de expectativas y riesgos regulatorios de políticas.
El beneficio neto del segundo trimestre de Jingdong Group aumentó un 69% interanual, significativamente más que el pronóstico de consenso de Bloomberg (crecimiento interanual del 13,2%). Según un informe de investigación de Kaiyuan Securities, los ingresos por ventas de mercancías se mantuvieron básicamente estables año tras año, con los ingresos por productos electrónicos y electrodomésticos básicos disminuyendo un 4,6% año tras año, y los ingresos por mercancías de primera necesidad aumentaron un 8,7% año tras año. año. Los ingresos por servicios aumentaron un 6,3% interanual en el segundo trimestre de 2024, de los cuales los servicios de plataforma y publicidad aumentaron un 4,1% interanual, impulsado principalmente por los comerciantes 3P.
El crecimiento de los ingresos de Alibaba superó ligeramente las expectativas y su rentabilidad general disminuyó. Douyin y otras empresas de comercio electrónico de transmisión en vivo arrebataron participación de mercado a JD.com y Alibaba. Un informe de investigación de Soochow Securities afirmó que dichas empresas deberían tener cuidado con la intensificación de la competencia en la industria del comercio electrónico, las insignificantes economías de escala de infraestructura y las tasas de retención de usuarios inferiores a las esperadas.
Los ingresos de Baidu en el segundo trimestre fueron de 33.900 millones de yuanes, un 0,4% menos que el año anterior; el beneficio neto fue de 7.400 millones de yuanes, un 9% más que las expectativas del consenso del mercado. El informe de investigación de CMB International muestra que esto se debe a un control de costos de marketing y ventas mejor de lo esperado. Baidu está impulsando mejoras en la experiencia del usuario, planea aumentar aún más la contribución del contenido generativo generado por IA en las páginas de resultados de búsqueda y priorizará la mejora de la experiencia del usuario sobre la monetización en el corto plazo. Si bien esta transformación puede crear obstáculos adicionales para el crecimiento de los ingresos publicitarios en el corto plazo, las perspectivas de monetización de Baidu pueden fortalecerse en el largo plazo. CICC cree que la publicidad principal de Baidu puede seguir bajo presión, pero los ingresos y las ganancias de la nube respaldados por IA se mantienen estables.
