Доминируют показатели электроники и других компаний, акции которых котируются на бирже, ведущие интернет-компании превосходят ожидания
2024-08-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Примечание редактора: эффективность котирующихся на бирже компаний моей страны медленно восстанавливается. По состоянию на 22 августа 2024 года в общей сложности 1717 компаний с долей А объявили прогнозы производительности, из которых 804 компании имеют превосходные прогнозы, что составляет 47%, 908 компаний имеют слабые прогнозы производительности, что составляет 53%. В этом выпуске рынка капитала в основном анализируется состав компаний с сильными и слабыми прогнозами производительности, а также характеристики среднесрочных отчетов интернет-компаний, зарегистрированных на бирже банков и коммуникационных компаний, и с нетерпением ждем рынка во втором пол года. По мере ослабления давления внутреннего экономического спада и внешнего давления ликвидности, оценки акций А могут значительно улучшиться и ознаменовать восстановление, но мы должны опасаться проблем, вызванных продолжающейся глобальной экономической неопределенностью и вялой инвестиционной деятельностью.
Наш репортер Лю Хуэй
Эффективность листинговых компаний в моей стране медленно восстанавливается. Согласно статистическим данным Wind, по состоянию на 22 августа 2024 года в общей сложности 1717 компаний с долей А объявили прогнозы производительности, из которых 804 компании имеют доминирующие прогнозы (включая предварительный рост, небольшой рост, возврат убытков и сохранение прибыльности). , что составляет 47 %, насчитывается 908 компаний со слабыми прогнозами производительности (включая предварительное сокращение, незначительное снижение, первую потерю и продолжающуюся потерю), что составляет 53 %;
В настоящее время отрасли с большим количеством компаний с выдающимися прогнозами производительности включают электронику, основные химические вещества, машины и оборудование, автомобили и т. д. В последнее время «Черный миф: Укун» стал очень популярен во всем мире и всколыхнул смежные отрасли. Финансовые отчеты ведущих интернет-компаний, таких как Tencent, показали, что темпы роста выручки в целом соответствовали ожиданиям, а темпы роста чистой прибыли превысили ожидания. Люди, опрошенные репортерами China Economic Times, заявили, что, ожидая второй половины года, когда давление внутреннего экономического спада и внешнего давления ликвидности ослабнет, оценка акций A может быть значительно восстановлена и ознаменует восстановление.
Такие компании, как электроника и базовая химия, демонстрируют превосходные результаты.
Сюй Чи, главный стратег Zhongtai Securities, заявил в интервью репортеру China Economic Times, что отрасли с большим количеством компаний с текущими прогнозами производительности включают электронику, основные химические вещества, машины и оборудование, автомобили и т. д. Среди них 113 компаний электронной промышленности прогнозировали доминирование, что составляет 72%; в общей сложности 69 компаний автомобильной промышленности прогнозировали доминирование, что составляет 64%, 78 компаний в области механического оборудования прогнозировали доминирование, что составляет 57; %. К отраслям с плохими прогнозами производительности относятся угольная промышленность, недвижимость и производство строительных материалов. Среди них 23 компании угольной промышленности объявили прогнозы производительности, а 21 компания понесла убытки или снизила производительность, что составляет более 90%, число компаний с плохими прогнозами производительности в секторах недвижимости и строительных материалов было относительно большим; , 60 компаний соответственно (85%), 27 (75%).
С точки зрения отдельных акций, компанией с самым высоким прогнозом чистой прибыли является China Shenhua с предполагаемой чистой прибылью от 28,6 до 30,6 млрд юаней в первой половине года, которая занимает второе место с прогнозируемой чистой прибылью; прибыль около 14,55 млрд юаней до 15,45 млрд юаней, увеличившись на 41 % до 50%. Компания с наибольшим прогнозом убытков - Vanke, ее чистая прибыль оценивается примерно в -9-7 млрд юаней, что означает снижение на 171% до 191% в годовом исчислении.
Сюй Чи считает, что электроника, машиностроение, цветная металлургия и другие отрасли обрабатывающей промышленности моей страны, связанные с новой производительностью, в настоящее время в целом развиваются хорошо, при этом растут как доходы, так и прибыль. Недвижимость по-прежнему является основной причиной снижения инвестиционного спроса в моей стране, а показатели секторов недвижимости и строительства остаются под давлением. Во второй половине года, когда ослабнет давление внутреннего экономического спада и давление внешней ликвидности, стоимость акций класса А может значительно улучшиться и начать восстановление. Поскольку экономика моей страны продолжает ускоряться и улучшаться, показатели некоторых котирующихся на бирже компаний могут продолжать улучшаться. В то же время, по мере замедления инфляции в США, Федеральная резервная система может постепенно снижать процентные ставки, а сужение разницы между китайско-американскими процентными ставками может эффективно снизить давление на иностранную валюту и отток иностранного капитала, а приток капитала в северном направлении может ускориться в второе полугодие.
«Общая оценка фондового рынка моей страны в настоящее время низкая и имеет основания для восстановления», - сказал Сюй Чи, что на фоне «Девяти национальных правил» надзор за рынком постепенно становится более строгим во второй половине года. , высококачественные крупные центральные государственные предприятия со стабильной производительностью и высокими дивидендами могут продолжать доминировать, некоторые акции с малой капитализацией с рисками производительности и регуляторными рисками могут в целом оказаться под давлением. Поскольку различные промышленные политики продолжают развиваться, в некоторых секторах технологических инноваций может наблюдаться значительное восстановление производительности и стоимости. В настоящее время геополитические риски постепенно растут. В контексте будущего развития цепочки поставок, в котором больше внимания уделяется безопасности, спрос на независимые технологии и отечественные заменители некоторых ключевых технологических узлов моей страны может увеличиться, и будут развиваться такие отрасли, как производство полупроводников.
Интернет-компании постепенно переходят от эпохи быстрого роста к зрелой стадии.
Tencent, JD.com, Alibaba и Baidu последовательно опубликовали отчеты о производительности. Выручка Tencent Holdings в первой половине 2024 года составила 320,618 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составила 89,519 млрд юаней, что на 72% больше, чем годом ранее. Выручка Alibaba в первом финансовом квартале 2025 года (завершившийся в июне) составила 243,236 млрд юаней, а скорректированная чистая прибыль — 40,69 млрд юаней. Выручка JD.com Group в первом полугодии составила 551,4 млрд юаней, чистая прибыль составила 8,9 млрд юаней в первом квартале и чистая прибыль в 14,5 млрд юаней во втором квартале. Маржа чистой прибыли достигла 5,0%. в первый раз выручка JD Health в первом полугодии составила 28,3 млрд юаней, чистая прибыль по показателям МСФО составила 2,64 млрд юаней, выручка JD Logistics в первом полугодии составила 86,3 млрд юаней, скорректированная чистая прибыль; составил 3,12 млрд юаней. Выручка Baidu в первом полугодии составила 65,431 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, - 14,407 млрд юаней.
Сюй Чи заявил, что финансовые отчеты ведущих интернет-компаний показали, что темпы роста выручки в целом соответствуют ожиданиям, а темпы роста чистой прибыли превзошли ожидания. Выручка Tencent Holdings во втором квартале увеличилась на 8% в годовом исчислении, что в основном соответствует ожиданиям; чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, выросла на 53% в годовом исчислении, что значительно превзошло ожидания рынка в отношении рекламного бизнеса; выручка выросла на 19% по сравнению с прошлым годом, в основном за счет роста доходов от видеоаккаунтов и длинной видеорекламы. Доходы Tencent от игрового бизнеса внутри страны и за рубежом выросли на 9% в годовом исчислении. Выручка Jingdong Group во втором квартале выросла всего на 1,2% в годовом исчислении, но чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, выросла на 69% в годовом исчислении, что намного превзошло ожидания, в основном благодаря более высокой, чем ожидалось, валовой прибыли. производительность и снижение потерь в Jingdong Logistics и новых предприятиях. Ежеквартальное количество активных пользователей JD.com и частота совершения покупок пользователями продолжали расти, выражаясь двузначными цифрами, что также превосходило ожидания рынка. Выручка Alibaba Group во втором квартале увеличилась на 4% в годовом исчислении, что немного ниже ожиданий рынка, а валовая прибыль выросла на 6% в годовом исчислении, что выше ожиданий рынка. Выручка Taotian Group во втором квартале упала на 1% в годовом исчислении, но ее квартальный GMV продемонстрировал высокий однозначный рост в годовом исчислении, а объем заказов достиг двузначного роста в годовом исчислении. Появление такого рода тенденции среди интернет-компаний моей страны показывает, что интернет-компании постепенно переходят от эпохи быстрого роста к зрелой стадии. Снижение капитальных затрат и рост расходов привели к значительному увеличению прибыли.
Согласно списку «500 крупнейших листинговых компаний Китая по рыночной стоимости» в первой половине 2024 года Tencent Holdings заняла первое место в списке рыночной стоимости (3,18 трлн юаней). По состоянию на 24 августа общая рыночная стоимость Tencent Holdings достигла 3,51 трлн юаней. В последнее время «Черный миф: Укун» стал более популярным во всем мире, и внимание привлекли Tencent Holdings, NetEase-S, Perfect World, Bilibili, Xindong Company и Kaiying Network.
Судя по финансовому отчету Tencent Holdings, выручка бизнеса финансовых технологий и корпоративных услуг во втором квартале выросла на 4% в годовом исчислении до 50,4 млрд юаней. Согласно исследовательскому отчету Soochow Securities, бизнес Tencent Holdings в области финансовых технологий продолжает расти, а управление финансами и облачные услуги неуклонно улучшаются. Дальнейшее замедление роста доходов от деловых платежей отражает вялый рост потребительских расходов. Доходы от бизнеса в области корпоративных услуг достигли темпа роста более чем на десять пунктов. Благодаря росту доходов от бизнеса в сфере облачных услуг (включая улучшение коммерциализации корпоративного WeChat), валовая прибыль компании превысила ожидания. Согласно исследовательскому отчету Western Securities, «Черный миф: Вуконг» свидетельствует о том, что у китайских игровых компаний есть производственные возможности, позволяющие конкурировать на мировом рынке. Прибыльность Tencent Holdings продолжает расти, но ей следует опасаться падения доходов от игр. ожиданий и рисков политического регулирования.
Чистая прибыль Jingdong Group во втором квартале выросла на 69% в годовом исчислении, что значительно превышает консенсус-прогноз Bloomberg (рост в годовом исчислении составил 13,2%). Согласно исследовательскому отчету Kaiyuan Securities, выручка от продаж товаров практически не изменилась по сравнению с прошлым годом: выручка от основной электроники и бытовой техники снизилась на 4,6% в годовом исчислении, а выручка от продаж товаров первой необходимости увеличилась на 8,7% в годовом исчислении. год. Выручка от услуг увеличилась на 6,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года во втором квартале 2024 года, при этом доходы от платформ и рекламных услуг увеличились на 4,1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, в основном за счет 3P-торговцев.
Рост выручки Alibaba немного превзошел ожидания, а ее общая прибыльность снизилась. Douyin и другие компании, занимающиеся потоковым вещанием в сфере электронной коммерции, захватили долю рынка у JD.com и Alibaba. В исследовательском отчете Soochow Securities говорится, что таким компаниям следует опасаться усиления конкуренции в индустрии электронной коммерции, незначительной экономии за счет масштаба инфраструктуры и более низких, чем ожидалось, показателей удержания пользователей.
Выручка Baidu во втором квартале составила 33,9 млрд юаней, что на 0,4% меньше, чем в прошлом году, чистая прибыль составила 7,4 млрд юаней, что на 9% выше консенсус-ожиданий рынка. Отчет об исследовании CMB International показывает, что это связано с лучшим, чем ожидалось, контролем продаж и маркетинговых затрат. Baidu стремится улучшить пользовательский опыт, планирует и дальше увеличивать долю генеративного контента, созданного искусственным интеллектом, на страницах результатов поиска и в краткосрочной перспективе будет отдавать приоритет улучшению пользовательского опыта над монетизацией. Хотя эта трансформация может создать дополнительные препятствия для роста доходов от рекламы в краткосрочной перспективе, перспективы монетизации Baidu могут улучшиться в долгосрочной перспективе. CICC считает, что основная реклама Baidu, возможно, по-прежнему находится под давлением, но доходы и прибыль от облачных технологий, поддерживаемых искусственным интеллектом, стабильны.
