O desempenho dos eletrônicos e de outras empresas listadas domina, as empresas líderes de Internet superam as expectativas
2024-08-26
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Nota do editor: O desempenho das empresas cotadas no meu país está a recuperar lentamente. Em 22 de agosto de 2024, um total de 1.717 empresas de ações A anunciaram previsões de desempenho, das quais 804 empresas têm previsões superiores, representando 47%; 908 empresas têm previsões de desempenho fracas, representando 53%; Esta edição do mercado de capitais analisa principalmente a composição das empresas com previsões de desempenho fortes e fracas, bem como as características dos relatórios intercalares das empresas de Internet, bancos cotados e empresas de comunicação, e aguarda com expectativa o mercado no segundo metade do ano. À medida que a pressão do abrandamento económico interno e a pressão de liquidez externa são libertadas, as avaliações das ações A podem ser significativamente corrigidas e dar início a uma recuperação, mas devemos ter cuidado com os desafios provocados pela contínua incerteza económica global e pelas atividades de investimento lentas.
Nosso repórter Liu Hui
O desempenho das empresas cotadas no meu país está a recuperar lentamente. De acordo com as estatísticas de dados da Wind, em 22 de agosto de 2024, um total de 1.717 empresas de ações A anunciaram previsões de desempenho, das quais 804 empresas têm previsões dominantes (incluindo pré-aumento, ligeiro aumento, perda e lucratividade contínua) , representando 47%; há 908 empresas com previsões de desempenho fracas (incluindo pré-redução, ligeira redução, primeira perda e perda contínua), representando 53%.
Atualmente, os setores com um grande número de empresas com excelentes previsões de desempenho incluem eletrônicos, produtos químicos básicos, máquinas e equipamentos, automóveis, etc. Recentemente, “Black Myth: Wukong” se tornou muito popular em todo o mundo e aqueceu setores relacionados. Os relatórios financeiros das principais empresas de Internet, como a Tencent, mostraram que a taxa de crescimento das receitas estava geralmente em linha com as expectativas e a taxa de crescimento do lucro líquido superou as expectativas. Pessoas entrevistadas por repórteres do China Economic Times disseram que, olhando para o segundo semestre do ano, à medida que a pressão da desaceleração económica interna e a pressão de liquidez externa são libertadas, a avaliação das acções A pode ser significativamente reparada e dar início a uma recuperação.
Empresas como eletrônica e química básica têm desempenho superior
Xu Chi, estrategista-chefe da Zhongtai Securities, disse em entrevista a um repórter do China Economic Times que os setores com um grande número de empresas com previsões de desempenho atuais incluem eletrônicos, produtos químicos básicos, máquinas e equipamentos, automóveis, etc. Entre elas, 113 empresas da indústria eletrônica previram dominância, representando um total de 69 empresas da indústria automotiva previram dominância, representando 64% das empresas da indústria de equipamentos mecânicos previram dominância, representando 57; %. Os setores com previsões de desempenho insatisfatórias incluem carvão, imobiliário e materiais de construção. Entre elas, 23 empresas da indústria do carvão anunciaram previsões de desempenho e 21 empresas sofreram perdas ou desempenho pré-cortado, representando mais de 90%; , 60 empresas respectivamente (85%), 27 (75%).
Do ponto de vista das ações individuais, a empresa com a maior previsão de lucro líquido é a China Shenhua, com um lucro líquido estimado de cerca de 28,6 bilhões de yuans a 30,6 bilhões de yuans no primeiro semestre do ano. A Zijin Mining ocupa o segundo lugar, com uma previsão líquida; lucro de cerca de 14,55 bilhões de yuans para 15,45 bilhões de yuans, um aumento de 41% a 50%. A empresa com a maior previsão de prejuízo é a Vanke, com um lucro líquido estimado de aproximadamente -9 bilhões a -7 bilhões de yuans, uma queda anual de 171% a 191%.
Xu Chi acredita que os sectores da electrónica, da maquinaria, dos metais não ferrosos e de outros sectores industriais relacionados com a nova produtividade do meu país estão actualmente a desenvolver-se bem em geral, com a melhoria das receitas e dos lucros. O imobiliário continua a ser a principal razão para o declínio da procura de investimento no meu país, e o desempenho dos sectores imobiliário e de construção continua sob pressão. Na segunda metade do ano, à medida que a pressão do abrandamento económico interno e a pressão de liquidez externa são libertadas, a avaliação das acções A pode ser significativamente reparada e dar início a uma recuperação. À medida que a economia do meu país acelera e melhora ainda mais, o desempenho de algumas empresas cotadas poderá continuar a melhorar. Ao mesmo tempo, à medida que a inflação nos EUA abranda, a Reserva Federal poderá reduzir gradualmente as taxas de juro, e a redução dos diferenciais de taxas de juro sino-americanas poderá reduzir efectivamente a pressão sobre as divisas e as saídas de capital estrangeiro, e as entradas de capital para o norte poderão acelerar em o segundo semestre do ano.
"A avaliação global do mercado de ações do meu país é atualmente baixa e tem a base para uma recuperação." Xu Chi disse que, no contexto dos "Nove Regulamentos Nacionais", a supervisão do mercado tornou-se gradualmente mais rigorosa. , empresas estatais centrais de grande escala e de alta qualidade, com desempenho estável e dividendos elevados, podem continuar a ser dominantes, algumas ações de pequena capitalização com riscos de desempenho e riscos regulatórios podem estar sob pressão como um todo. À medida que várias políticas industriais continuam a avançar, alguns sectores de inovação tecnológica poderão registar uma recuperação significativa no desempenho e na valorização. Actualmente, os riscos geopolíticos estão a aumentar gradualmente. No contexto do futuro desenvolvimento da cadeia de abastecimento que presta mais atenção à segurança, a procura de tecnologia independente e de substitutos nacionais para alguns dos principais nós tecnológicos do meu país poderá aumentar e sectores como o dos semicondutores irão desenvolver-se.
As empresas de Internet passam gradualmente de uma era de alto crescimento para uma fase madura
Tencent, JD.com, Alibaba e Baidu divulgaram sucessivamente relatórios de desempenho. A receita da Tencent Holdings no primeiro semestre de 2024 foi de 320,618 bilhões de yuans, e seu lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 89,519 bilhões de yuans, um aumento anual de 72%. A receita do Alibaba no primeiro trimestre fiscal de 2025 (trimestre encerrado em junho) foi de 243,236 bilhões de yuans, e seu lucro líquido ajustado foi de 40,69 bilhões de yuans. A receita do Grupo JD.com no primeiro semestre do ano foi de 551,4 bilhões de yuans, com um lucro líquido de 8,9 bilhões de yuans no primeiro trimestre e um lucro líquido de 14,5 bilhões de yuans no segundo trimestre. pela primeira vez; a receita da JD Health no primeiro semestre do ano foi de 28,3 bilhões de yuans, e o lucro líquido ajustado foi de 2,64 bilhões de yuans; foi de 3,12 bilhões de yuans. O Baidu obteve receitas de 65,431 bilhões de yuans no primeiro semestre do ano e lucro líquido atribuível à controladora de 14,407 bilhões de yuans.
Xu Chi disse que os relatórios financeiros das principais empresas de Internet mostraram que a taxa de crescimento das receitas estava geralmente em linha com as expectativas e a taxa de crescimento do lucro líquido superou as expectativas. A receita da Tencent Holdings no segundo trimestre aumentou 8% em relação ao ano anterior, basicamente em linha com as expectativas do lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou 53% em relação ao ano anterior, superando significativamente as expectativas do mercado; a receita aumentou 19% ano a ano, impulsionada principalmente pelo crescimento das contas de vídeo e da receita de publicidade em vídeos longos. As receitas de jogos domésticos e de negócios de jogos no exterior da Tencent cresceram a uma taxa de crescimento anual de 9%. A receita do Grupo Jingdong no segundo trimestre cresceu apenas 1,2% com relação ao ano anterior, mas o lucro líquido atribuível à controladora aumentou 69% com relação ao ano anterior, superando em muito as expectativas, principalmente devido à margem de lucro bruto melhor do que o esperado desempenho e redução de perdas na Jingdong Logistics e em novos negócios. O número trimestral de usuários ativos e a frequência de compra dos usuários da JD.com continuaram a manter um crescimento de dois dígitos, também superando as expectativas do mercado. A receita do Grupo Alibaba no 24T2 aumentou 4% com relação ao ano anterior, ligeiramente inferior às expectativas do mercado, e o lucro bruto aumentou 6% com relação ao ano anterior, acima das expectativas do mercado. A receita do Grupo Taotian no segundo trimestre caiu 1% ano a ano, mas seu GMV trimestral alcançou um alto crescimento de um dígito ano a ano, e seu volume de pedidos alcançou um crescimento de dois dígitos ano a ano. O surgimento de tais tendências nas empresas de Internet do meu país mostra que as empresas de Internet estão gradualmente a passar de uma era de elevado crescimento para uma fase madura. O declínio nas despesas de capital e no crescimento das despesas levou a uma melhoria significativa nos lucros.
De acordo com a lista das "500 maiores empresas listadas da China por valor de mercado" no primeiro semestre de 2024, a Tencent Holdings ficou em primeiro lugar na lista de valor de mercado (3,18 trilhões de yuans). Em 24 de agosto, o valor total de mercado da Tencent Holdings atingiu 3,51 trilhões de yuans. Recentemente, "Black Myth: Wukong" tornou-se mais popular em todo o mundo, e Tencent Holdings, NetEase-S, Perfect World, Bilibili, Xindong Company e Kaiying Network receberam atenção.
A julgar pelo relatório financeiro da Tencent Holdings, a receita dos negócios de tecnologia financeira e serviços empresariais no segundo trimestre aumentou 4% em relação ao ano anterior, para 50,4 bilhões de yuans. De acordo com um relatório de pesquisa da Soochow Securities, o negócio de tecnologia financeira da Tencent Holdings continua a crescer e a gestão financeira e os serviços em nuvem têm melhorado constantemente. O novo abrandamento do crescimento das receitas de pagamentos comerciais reflecte o crescimento lento dos gastos dos consumidores. A receita do negócio de serviços empresariais atingiu uma taxa de crescimento de mais de dez pontos. Beneficiando-se do crescimento da receita do negócio de serviços em nuvem (incluindo a melhoria da comercialização corporativa do WeChat), a margem de lucro bruto da empresa aumentou além das expectativas. De acordo com um relatório de pesquisa da Western Securities, "Black Myth: Wukong" indica que as empresas chinesas de jogos têm capacidade de produção para competir no mercado global. A lucratividade da Tencent Holdings continua a melhorar, mas deve-se ter cuidado com a queda da receita do jogo. de expectativas e riscos de política regulatória.
O lucro líquido do Grupo Jingdong no segundo trimestre aumentou 69% em relação ao ano anterior, significativamente superior à previsão de consenso da Bloomberg (crescimento anual de 13,2%). Um relatório de pesquisa da Kaiyuan Securities mostra que a receita de vendas de mercadorias ficou basicamente estável em relação ao ano anterior, com a receita de eletrônicos e eletrodomésticos caindo 4,6% em relação ao ano anterior, e a receita de mercadorias de necessidades diárias crescendo 8,7% em relação ao ano anterior. A receita de serviços aumentou 6,3% ano a ano em 2024T2, dos quais os serviços de plataforma e publicidade aumentaram 4,1% ano a ano, impulsionados principalmente por comerciantes 3P.
O crescimento das receitas da Alibaba excedeu ligeiramente as expectativas e a sua rentabilidade global diminuiu. A Douyin e outras empresas de comércio eletrónico de streaming ao vivo conquistaram quota de mercado da JD.com e da Alibaba. Um relatório de pesquisa da Soochow Securities afirmou que essas empresas devem ser cautelosas com a concorrência intensificada na indústria do comércio eletrónico, com economias de escala de infraestrutura insignificantes e com taxas de retenção de utilizadores inferiores às esperadas.
A receita do segundo trimestre do Baidu foi de 33,9 bilhões de yuans, uma queda de 0,4% em relação ao ano anterior; o lucro líquido foi de 7,4 bilhões de yuans, 9% acima das expectativas do consenso do mercado. O relatório de pesquisa da CMB International mostra que isso se deve a vendas melhores do que o esperado e ao controle de custos de marketing. O Baidu está promovendo melhorias na experiência do usuário, planeja aumentar ainda mais a contribuição de conteúdo generativo gerado por IA nas páginas de resultados de pesquisa e priorizará a melhoria da experiência do usuário em vez da monetização no curto prazo. Embora esta transformação possa criar obstáculos adicionais ao crescimento das receitas publicitárias no curto prazo, as perspectivas de monetização do Baidu podem fortalecer-se no longo prazo. A CICC acredita que a publicidade principal do Baidu pode continuar sob pressão, mas as receitas e os lucros da nuvem apoiados pela IA estão estáveis.
