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Reportero del diario: Dong Tianyi Editor: Duan Lian, Sun Lei

Recientemente, la Comisión Reguladora de Valores de China anunció el aviso de presentación para la emisión y cotización en el extranjero de Horizon Robotics (en adelante, Horizon), lo que indica que la IPO de Horizon en Hong Kong fue aprobada oficialmente por la Comisión Reguladora de Valores.

Según información publicada por la Comisión Reguladora de Valores de China, Horizon planea emitir no más de 1,150 millones de acciones ordinarias cotizadas en el extranjero y cotizarlas en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Si Horizon no completa la emisión y cotización en el extranjero dentro de los 12 meses siguientes a la fecha de emisión de este aviso de presentación y planea continuar con el proceso, los materiales de presentación deben actualizarse.

Se informa que Horizon presentó un folleto a la Bolsa de Valores de Hong Kong en abril de este año.Goldman Sachs、Morgan Stanleyy China Securities Investment International como patrocinadores conjuntos. Respecto a la situación anterior, un periodista del "Daily Economic News" pidió información a Horizon, pero no recibió respuesta al momento de la publicación.

SAIC,BYD、IntelEsperando participación

Las pérdidas netas en los últimos tres años superaron los 17.500 millones de yuanes

El prospecto proporcionado anteriormente por Horizon mostraba que se estableció en julio de 2015 y es un proveedor de soluciones avanzadas de conducción asistida (ADAS) y conducción autónoma avanzada (AD) para turismos, con tecnologías de software y hardware patentadas.

Desde su creación en 2015, Horizon ha completado 11 rondas de financiación, con inversores que incluyenSAIC、Grupo GAC、Motores de la Gran Muralla, BYD, China FAW, Intel, Wuyuan Capital, Hillhouse,piedra negra, Ningde Times, etc., con una financiación acumulada superior a los 3.400 millones de dólares (equivalente a aproximadamente 24.000 millones de RMB). Después de completar una financiación de 210 millones de dólares el 28 de diciembre de 2023, se valoró en 8.710 millones de dólares (equivalente a más de 62,4 RMB). mil millones).

En términos de productos, Horizon ha lanzado sucesivamente chips para automóviles Zhengcheng 2, Zhengcheng 3, Zhengcheng 5 y Zhengcheng 6 desde 2019, que se han instalado en Changan UNI-T, Ideal ONE, Roewe RX5, Ideal L8 Pro y otros modelos. El volumen acumulado de entrega de hardware de procesamiento ha superado los 5 millones.

Según el folleto, los ingresos de Horizon de 2021 a 2023 serán de 466 millones de yuanes, 905 millones de yuanes y 1.551 millones de yuanes, respectivamente. Se informa que los ingresos de Horizon provienen principalmente de dos partes: soluciones automotrices y soluciones no automotrices. Entre ellos, las soluciones automotrices son el negocio principal. Los ingresos seguirán creciendo de 2021 a 2023, de 410 millones de yuanes a 1.470 millones de yuanes, y la proporción de ingresos aumentará del 87,9% al 94,8%.

Específicamente, las soluciones automotrices se subdividen en soluciones de productos y autorización y servicios. Las soluciones de productos incluyen principalmente productos integrados de software y hardware, incluida la función de seguridad activa de nivel L2 Horizon Mono, la solución NOA de alta velocidad Horizon Pilot, etc., el negocio de autorización y servicios proporciona autorización y servicios técnicos relacionados para algoritmos, software y cadenas de herramientas de desarrollo; . Entre 2021 y 2023, la proporción de ingresos por licencias y negocios de servicios aumentó del 43,3% al 62,1%, mientras que la proporción de ingresos por soluciones de productos disminuyó del 44,6% al 32,7%.

A nivel del margen de beneficio bruto, un indicador importante que refleja la rentabilidad empresarial, el margen de beneficio bruto de Horizon será del 70,9%, 69,3% y 70,5% respectivamente de 2021 a 2023, que es superior al de los competidores del mercado. Sin embargo, debido a los elevados gastos de investigación y desarrollo, las pérdidas netas de Horizon de 2021 a 2023 serán de 2.064 millones de yuanes, 8.720 millones de yuanes y 6.739 millones de yuanes, respectivamente. Las pérdidas netas ajustadas (medición no IFRS) fueron de 1.103 mil millones de yuanes, 1.891 mil millones de yuanes y 1.635 mil millones de yuanes, respectivamente. La pérdida neta de Horizon en los últimos tres años fue de 17.523 millones de yuanes, y su pérdida neta ajustada alcanzó los 4.629 millones de yuanes.

En este sentido, Horizon explicó que esto se debió principalmente a grandes gastos en investigación y desarrollo para mejorar las tecnologías centrales clave, así como a cambios en el valor razonable de las acciones preferentes y otros pasivos financieros.

El fundador renunció al alto salario de una gran fábrica para iniciar un negocio.

Expertos: la competencia en el mercado de la conducción inteligente se intensificará aún más

Horizon pasó de ser un desvalido a ser un unicornio estrella en tan solo unos años.

En este proceso, el fundador y director ejecutivo Yu Kai juega un papel importante. La información pública muestra que Yu Kai, originario de Nanchang, Jiangxi, se graduó de la Universidad de Nanjing con una licenciatura y un doctorado en ciencias de la computación de la Universidad de Munich en Alemania en 2004. Ha estado profundamente involucrado en el campo de la ingeniería informática durante desde hace mucho tiempo y ha trabajado en Microsoft, Siemens y NEC. En 2012, Yu Kai se unióBaidu, se desempeñó como subdirector del Instituto de Investigación Baidu y otros puestos, y Robin Li lo respetaba mucho.

Según la revista China Entrepreneur, Yu Kai decidió dejar Baidu en 2015 para desarrollar chips de inteligencia artificial y plataformas informáticas de vanguardia después de ser muy consciente del amplio futuro de la inteligencia artificial, en el que la integración profunda de algoritmos de software y chips de hardware era crucial. . De este modo, Horizon se estableció en Beijing y se centró en la conducción inteligente y AIoT, convirtiéndose en la primera empresa emergente de China que fabrica chips de inteligencia artificial de vanguardia.

En 2019, se predijo que se acercaba la era de los automóviles inteligentes. Junto con los fondos limitados de la compañía en sus libros, Horizon decidió reducir su línea frontal y centrar su desarrollo en el campo de la conducción inteligente. el primer chip para automóvil "Journey" 2" y luego comenzar a negociar la cooperación con las empresas automotrices.

Con la aceleración de tendencias como la inteligencia, la electrificación y la conectividad del automóvil, así como el aumento de las funciones de conducción inteligente representadas por NOA, el SoC de grado automotriz, como uno de los componentes centrales de los automóviles, ha experimentado una creciente demanda en el mercado automotriz global. -grade SoC El tamaño del mercado de la industria SoC está experimentando un crecimiento significativo.

Según un informe del Instituto de Investigación de Investigación Automotriz Inteligente Avanzada, a partir de 2023, las soluciones informáticas Horizon NOA ocupan el segundo lugar con una participación de mercado del 30,7%, solo superada por la solución informática Horizon NOA con una participación de mercado del 52%.Nvidia. Un informe de CIC Consulting indicó que entre los cinco principales proveedores de soluciones avanzadas de conducción asistida (ADAS) en China que brindan soluciones a los OEM chinos en términos de capacidad de solución instalada en 2023, Horizon ocupa el segundo lugar con una participación de mercado del 21,3%.

Además, hasta la última fecha práctica indicada en el prospecto, Horizon ha proporcionado soluciones de cálculo NOA para dos versiones alta y baja de chips, que han sido adoptadas por 24 (31 marcas) OEM y equipadas con más de 230 modelos, incluidos los éxitos del mercado. como el modelo de coche Ideal L8.

Frost & Sullivan, una conocida empresa de consultoría e investigación de mercado, cree que la tasa de crecimiento global compuesta del mercado de SoC de grado automotriz utilizado en ADAS (sistemas avanzados de asistencia al conductor) alcanzará el 24,2%. Se espera que el tamaño del mercado global de soluciones de carreteras inteligentes basadas en SoC alcance aproximadamente 14.800 millones de yuanes en 2026, y alcanzará aún más los 39.200 millones de yuanes en 2030. En la actualidad, los principales actores en el mercado global de SoC para automóviles incluyen Nvidia, Mobileye, Intel, etc., y por ahora, Horizon ocupa una cierta participación de mercado.

Aunque el desempeño del mercado es bueno, algunas personas creen que el umbral técnico del SoC a nivel de automóvil es alto y que el ciclo de investigación y desarrollo es largo. Si Horizon quiere seguir siendo competitivo en el mercado, necesita una gran y continua inyección de capital e iteración tecnológica. .

Hong Wanting, analista senior de IDC China, dijo que la competencia en el mercado de conducción inteligente de China se intensificará aún más. El hecho de que las empresas puedan establecer ventajas competitivas dependerá de su inversión a largo plazo en la investigación y el desarrollo de tecnología de conducción inteligente, la gestión eficaz y el uso eficiente de la conducción inteligente. activos de datos y continuar mejorando el excelente rendimiento de sus propios productos en términos de seguridad y confiabilidad.

En cuanto al propósito de los fondos recaudados con esta IPO, Horizon indicó claramente en el prospecto que se utilizarán para fortalecer sus capacidades de investigación y desarrollo en el campo de la conducción inteligente, incluido el desarrollo de tecnologías centrales para la conducción asistida avanzada y de alta gama. Soluciones de conducción autónoma. Además, los fondos también se utilizarán para ampliar las ventas y el marketing.

Después de nueve años de arduo trabajo, Yu Kai, que posee una participación del 15,32% en Horizon antes de su cotización, tiene un patrimonio neto de más de 9 mil millones de yuanes.

(Este artículo no constituye un consejo de inversión, opere bajo su propio riesgo)

Reportero |Dong Tianyi Liu Xi (prácticas)

Editar|||Duan Lian Sun Lei Du Bo Gai Yuanyuan

Corrección |Wang Yue Long

Imagen de portada: Visual China (la imagen y el texto no tienen nada que ver)

｜Artículo original del Daily Economic News nbdnews｜

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