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Reporter del giornale: Dong Tianyi Redattore: Duan Lian, Sun Lei

Recentemente, la China Securities Regulatory Commission ha annunciato l'avviso di deposito per l'emissione all'estero e la quotazione di Horizon Robotics (di seguito denominata Horizon), segnalando che l'IPO di Horizon a Hong Kong è stata ufficialmente approvata dalla Securities Regulatory Commission.

Secondo le informazioni rilasciate dalla China Securities Regulatory Commission, Horizon prevede di emettere non più di 1,15 miliardi di azioni ordinarie quotate all’estero e di quotarle sulla Borsa di Hong Kong. Se Horizon non riesce a completare l'emissione e la quotazione all'estero entro 12 mesi dalla data di emissione del presente avviso di deposito e prevede di continuare a procedere, i materiali di deposito dovranno essere aggiornati.

È stato riferito che Horizon ha presentato un prospetto alla Borsa di Hong Kong nell'aprile di quest'anno.Goldman Sachs、Morgan Stanleye China Securities Investment International come sponsor congiunti. Riguardo alla situazione sopra descritta, un giornalista del "Daily Economic News" ha chiesto informazioni a Horizon, ma al momento della pubblicazione non ha ricevuto risposta.

SAIC,BYD、IntelIn attesa di partecipazione

Le perdite nette negli ultimi tre anni hanno superato i 17,5 miliardi di yuan

Il prospetto precedentemente fornito da Horizon mostrava che è stata fondata nel luglio 2015 ed è un fornitore di soluzioni avanzate di guida assistita (ADAS) e di guida autonoma avanzata (AD) per autovetture, con tecnologie software e hardware proprietarie.

Dalla sua fondazione nel 2015, Horizon ha completato 11 round di finanziamento, tra cui anche gli investitoriSAIC、Gruppo GAC、Motori della Grande Muraglia, BYD, Cina FAW, Intel, Wuyuan Capital, Hillhouse,pietra nera, Ningde Times, ecc., con un finanziamento cumulativo superiore a 3,4 miliardi di dollari (equivalenti a circa 24 miliardi di RMB). Dopo aver completato il finanziamento di 210 milioni di dollari il 28 dicembre 2023, è stato valutato a 8,71 miliardi di dollari (equivalenti a oltre 62,4 RMB). miliardi).

In termini di prodotti, Horizon ha successivamente rilasciato chip per auto Zhengcheng 2, Zhengcheng 3, Zhengcheng 5 e Zhengcheng 6 dal 2019 ed è stato installato su Changan UNI-T, Ideal ONE, Roewe RX5, Ideal L8 Pro e altri modelli. Il volume complessivo delle consegne di hardware di elaborazione ha superato i 5 milioni.

Secondo il prospetto, le entrate di Horizon dal 2021 al 2023 saranno rispettivamente di 466 milioni di yuan, 905 milioni di yuan e 1,551 miliardi di yuan. È stato riferito che le entrate di Horizon provengono principalmente da due parti: soluzioni automobilistiche e soluzioni non automobilistiche. Tra questi, le soluzioni automobilistiche rappresentano il core business. I ricavi continueranno a crescere dal 2021 al 2023, da 410 milioni di yuan a 1,470 miliardi di yuan, e la percentuale dei ricavi aumenterà dall'87,9% al 94,8%.

Nello specifico le soluzioni automotive si suddividono ulteriormente in soluzioni di prodotto e autorizzazioni e servizi. Le soluzioni di prodotto riguardano principalmente prodotti software e hardware integrati, tra cui la funzione di sicurezza attiva di livello L2 Horizon Mono, la soluzione NOA ad alta velocità Horizon Pilot, ecc.; l'attività di autorizzazione e servizi fornisce autorizzazione e relativi servizi tecnici per algoritmi, software e catene di strumenti di sviluppo . Tra il 2021 e il 2023, la percentuale dei ricavi delle attività legate alle licenze e ai servizi è aumentata dal 43,3% al 62,1%, mentre la percentuale dei ricavi delle soluzioni di prodotto è scesa dal 44,6% al 32,7%.

A livello del margine di profitto lordo, un indicatore importante che riflette la redditività aziendale, il margine di profitto lordo di Horizon sarà rispettivamente del 70,9%, 69,3% e 70,5% dal 2021 al 2023, ovvero superiore a quello dei concorrenti sul mercato. Tuttavia, a causa delle elevate spese di ricerca e sviluppo, le perdite nette di Horizon dal 2021 al 2023 saranno rispettivamente di 2,064 miliardi di yuan, 8,720 miliardi di yuan e 6,739 miliardi di yuan. Le perdite nette rettificate (misurazione non IFRS) sono state rispettivamente di 1,103 miliardi di yuan, 1,891 miliardi di yuan e 1,635 miliardi di yuan. La perdita netta di Horizon negli ultimi tre anni è stata di 17,523 miliardi di yuan, e la perdita netta rettificata ha raggiunto 4,629 miliardi di yuan.

A questo proposito, Horizon ha spiegato che ciò è dovuto principalmente alle ingenti spese di ricerca e sviluppo per migliorare le tecnologie chiave, nonché alle variazioni del valore equo delle azioni privilegiate e di altre passività finanziarie.

Il fondatore rinunciò all'alto stipendio di una grande fabbrica per avviare un'impresa

Esperti: La concorrenza nel mercato della guida intelligente si intensificherà ulteriormente

Horizon è passato da perdente a unicorno stellare in pochi anni.

In questo processo, il fondatore e CEO Yu Kai gioca un ruolo importante. Le informazioni pubbliche mostrano che Yu Kai, originario di Nanchang, Jiangxi, si è laureato all'Università di Nanchino con una laurea e un dottorato in informatica presso l'Università di Monaco in Germania nel 2004. È stato profondamente coinvolto nel campo dell'ingegneria informatica per da molto tempo e ha lavorato presso Microsoft, Siemens e NEC. Nel 2012 si è unito Yu KaiBaidu, è stato vicepresidente del Baidu Research Institute e ha ricoperto altri incarichi ed è stato molto apprezzato da Robin Li.

Secondo China Entrepreneur Magazine, Yu Kai ha deciso di lasciare Baidu nel 2015 per sviluppare chip di intelligenza artificiale e piattaforme informatiche all’avanguardia dopo essere stato profondamente consapevole dell’ampio futuro dell’intelligenza artificiale, in cui la profonda integrazione di algoritmi software e chip hardware era cruciale. Horizon è stata quindi fondata a Pechino e si è concentrata sulla guida intelligente e sull'AIoT, diventando la prima startup cinese a produrre chip di intelligenza artificiale all'avanguardia.

Entro il 2019, si prevedeva che sarebbe arrivata l'era delle automobili intelligenti. Insieme ai fondi limitati nei suoi libri contabili, Horizon ha deciso di ridurre la sua prima linea e concentrare il suo sviluppo nel campo della guida intelligente il primo chip per auto "Journey" 2" e poi iniziano a negoziare la cooperazione con le case automobilistiche.

Con l’accelerazione di tendenze come l’intelligenza automobilistica, l’elettrificazione e la connettività, nonché l’aumento delle funzioni di guida intelligenti rappresentate da NOA, il SoC di livello automobilistico, come uno dei componenti principali delle automobili, ha visto una crescente domanda del mercato automobilistico globale SoC di prima qualità La dimensione del mercato del settore SoC sta registrando una crescita significativa.

Secondo un rapporto dell'Istituto di ricerca di Advanced Intelligent Automotive Research, nel 2023, le soluzioni informatiche Horizon NOA sono al secondo posto con una quota di mercato del 30,7%, seconde solo alla soluzione informatica Horizon NOA con una quota di mercato del 52%.NVIDIA. Un rapporto di CIC Consulting afferma che tra i cinque principali fornitori cinesi di soluzioni ADAS (Advanced Assisted Driving Solution) che forniscono soluzioni agli OEM cinesi in termini di capacità di soluzioni installate nel 2023, Horizon è al secondo posto con una quota di mercato del 21,3%.

Inoltre, a partire dall'ultima data pratica indicata nel prospetto, Horizon ha fornito soluzioni di calcolo NOA per due versioni alta e bassa di chip, che sono state adottate da 24 (31 marchi) OEM e dotate di oltre 230 modelli, compresi i successi di mercato come il modello di auto Ideal L8.

Frost & Sullivan, nota società di consulenza e ricerche di mercato, ritiene che il tasso di crescita composto globale del mercato dei SoC di livello automobilistico utilizzati negli ADAS (sistemi avanzati di assistenza alla guida) raggiungerà il 24,2%. Si prevede che la dimensione del mercato globale delle soluzioni stradali intelligenti basate su SoC raggiungerà circa 14,8 miliardi di yuan nel 2026 e raggiungerà ulteriormente i 39,2 miliardi di yuan nel 2030. Attualmente, i principali attori nel mercato globale dei SoC di livello automobilistico includono Nvidia, Mobileye, Intel, ecc. E per ora Horizon occupa una certa quota di mercato.

Sebbene la performance del mercato sia buona, alcune persone credono che la soglia tecnica del SoC a livello di automobile sia elevata e che il ciclo di ricerca e sviluppo sia lungo. Se Horizon vuole rimanere competitiva sul mercato, ha bisogno di continue e grandi iniezioni di capitale e iterazione tecnologica .

Hong Wanting, analista senior di IDC Cina, ha affermato che la concorrenza nel mercato cinese della guida intelligente si intensificherà ulteriormente. La capacità delle aziende di ottenere vantaggi competitivi dipenderà dai loro investimenti a lungo termine nella ricerca e nello sviluppo di tecnologie di guida intelligente, dalla gestione efficace e dall'uso efficiente della guida intelligente. patrimonio di dati e continuare a migliorare l'eccellenza dei propri prodotti in termini di prestazioni di sicurezza e affidabilità.

Per quanto riguarda lo scopo dei fondi raccolti da questa IPO, Horizon ha chiaramente affermato nel prospetto che saranno utilizzati per rafforzare le proprie capacità di ricerca e sviluppo nel campo della guida intelligente, compreso lo sviluppo di tecnologie chiave per la guida assistita avanzata e sistemi di fascia alta soluzioni di guida autonoma. Inoltre, i fondi verranno utilizzati per espandere le vendite e il marketing.

Dopo nove anni di duro lavoro, Yu Kai, che prima della quotazione detiene una partecipazione del 15,32% in Horizon, ha un patrimonio netto di oltre 9 miliardi di yuan.

(Questo articolo non costituisce un consiglio di investimento, si prega di operare a proprio rischio e pericolo)

Giornalista |Dong Tianyi Liu Xi (tirocinio)

Modifica|||Duan Lian Sun Lei Du Bo Gai Yuanyuan

Correzione di bozze|Wang Yuelong

Immagine di copertina: Visual China (immagine e testo non c'entrano nulla)

｜Articolo originale del Daily Economic News nbdnews｜

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