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Journaliste : Dong Tianyi Editeur : Duan Lian, Sun Lei

Récemment, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a annoncé le dépôt d'un avis d'émission et de cotation à l'étranger d'Horizon Robotics (ci-après dénommé Horizon), marquant que l'introduction en bourse d'Horizon à Hong Kong a été officiellement approuvée par la Commission de réglementation des valeurs mobilières.

Selon les informations publiées par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières, Horizon prévoit d'émettre au maximum 1,15 milliard d'actions ordinaires cotées à l'étranger et de les coter à la Bourse de Hong Kong. Si Horizon ne parvient pas à finaliser l'émission et la cotation à l'étranger dans les 12 mois suivant la date d'émission du présent avis de dépôt et prévoit de poursuivre la procédure, les documents de dépôt doivent être mis à jour.

Il est rapporté qu'Horizon a soumis un prospectus à la Bourse de Hong Kong en avril de cette année.Goldman Sachs、Morgan Stanleyet China Securities Investment International en tant que co-sponsors. Concernant la situation ci-dessus, un journaliste du « Daily Economic News » a demandé des informations à Horizon, mais n'a pas reçu de réponse au moment de la publication.

SAIC,BYD、IntelEn attente de participation

Les pertes nettes des trois dernières années ont dépassé 17,5 milliards de yuans

Le prospectus précédemment fourni par Horizon montrait qu'il avait été créé en juillet 2015 et qu'il était un fournisseur de solutions avancées de conduite assistée (ADAS) et de conduite autonome avancée (AD) pour les voitures particulières, avec des technologies logicielles et matérielles propriétaires.

Depuis sa création en 2015, Horizon a réalisé 11 tours de table, auprès d'investisseurs dontSAIC、Groupe GAC、Moteurs de la Grande Muraille, BYD, Chine FAW, Intel, Wuyuan Capital, Hillhouse,pierre noir, Ningde Times, etc., avec un financement cumulé dépassant 3,4 milliards de dollars américains (l'équivalent d'environ 24 milliards de RMB). Après avoir finalisé un financement de 210 millions de dollars américains le 28 décembre 2023, il était évalué à 8,71 milliards de dollars américains (l'équivalent de plus de 62,4 milliards de RMB). milliard).

En termes de produits, Horizon a successivement lancé les puces de qualité automobile Zhengcheng 2, Zhengcheng 3, Zhengcheng 5 et Zhengcheng 6 depuis 2019, et a été installée sur Changan UNI-T, Ideal ONE, Roewe RX5, Ideal L8 Pro et d'autres modèles. Le volume cumulé de livraisons de matériel de traitement a dépassé les 5 millions.

Selon le prospectus, les revenus d'Horizon de 2021 à 2023 seront respectivement de 466 millions de yuans, 905 millions de yuans et 1,551 milliard de yuans. Il est rapporté que les revenus d’Horizon proviennent principalement de deux parties : les solutions automobiles et les solutions non automobiles. Parmi eux, les solutions automobiles constituent le cœur de métier. Les revenus continueront de croître de 2021 à 2023, passant de 410 millions de yuans à 1,470 milliards de yuans, et la proportion des revenus augmentera de 87,9 % à 94,8 %.

Plus précisément, les solutions automobiles sont subdivisées en solutions de produits, en autorisations et en services. Les solutions de produits concernent principalement des produits logiciels et matériels intégrés, notamment la fonction de sécurité active de niveau L2 Horizon Mono, la solution NOA à haut débit Horizon Pilot, etc. ; l'activité d'autorisation et de service fournit des autorisations et des services techniques associés pour les algorithmes, les logiciels et les chaînes d'outils de développement ; . Entre 2021 et 2023, la proportion des revenus des activités de licences et de services a augmenté de 43,3 % à 62,1 %, tandis que la proportion des revenus des solutions de produits a diminué de 44,6 % à 32,7 %.

Au niveau de la marge bénéficiaire brute, indicateur important qui reflète la rentabilité des entreprises, la marge bénéficiaire brute d'Horizon sera respectivement de 70,9 %, 69,3 % et 70,5 % de 2021 à 2023, ce qui est supérieur à celui des concurrents du marché. Cependant, en raison des dépenses élevées de recherche et développement, les pertes nettes d'Horizon de 2021 à 2023 seront respectivement de 2,064 milliards de yuans, 8,720 milliards de yuans et 6,739 milliards de yuans. Les pertes nettes ajustées (mesure non-IFRS) étaient respectivement de 1,103 milliard de yuans, 1,891 milliard de yuans et 1,635 milliard de yuans. La perte nette d'Horizon au cours des trois dernières années s'est élevée à 17,523 milliards de yuans, et sa perte nette ajustée a atteint 4,629 milliards de yuans.

À cet égard, Horizon a expliqué que cela était principalement dû aux dépenses importantes en recherche et développement visant à améliorer les technologies de base clés, ainsi qu'aux changements dans la juste valeur des actions privilégiées et d'autres passifs financiers.

Le fondateur a renoncé au salaire élevé d’une grande usine pour démarrer une entreprise

Experts : la concurrence sur le marché de la conduite intelligente va encore s'intensifier

Horizon est passé d’opprimé à licorne star en quelques années seulement.

Dans ce processus, le fondateur et PDG Yu Kai joue un rôle important. Les informations publiques montrent que Yu Kai, originaire de Nanchang, Jiangxi, est diplômé de l'Université de Nanjing avec une licence et un doctorat en informatique de l'Université de Munich en Allemagne en 2004. Il a été profondément impliqué dans le domaine de l'ingénierie informatique depuis depuis longtemps et a travaillé chez Microsoft, Siemens et NEC. En 2012, Yu Kai a rejointBaidu, a été vice-président du Baidu Research Institute et a occupé d'autres postes, et était très apprécié par Robin Li.

Selon China Entrepreneur Magazine, Yu Kai a décidé de quitter Baidu en 2015 pour développer des puces d'intelligence artificielle et des plates-formes informatiques de pointe, après avoir été parfaitement conscient du vaste avenir de l'intelligence artificielle, dans lequel l'intégration profonde des algorithmes logiciels et des puces matérielles était cruciale. Horizon a ainsi été créé à Pékin et s'est concentré sur la conduite intelligente et l'AIoT, devenant ainsi la première startup chinoise à fabriquer des puces d'intelligence artificielle de pointe.

En 2019, on prévoyait l'avènement de l'ère des automobiles intelligentes. En plus des fonds limités dont dispose l'entreprise, Horizon a décidé de réduire sa ligne de front et de concentrer son développement sur le domaine de la conduite intelligente. la première puce de qualité automobile "Journey" 2", puis commencer à négocier une coopération avec les constructeurs automobiles.

Avec l'accélération de tendances telles que l'intelligence automobile, l'électrification et la connectivité, ainsi que la montée en puissance des fonctions de conduite intelligente représentées par NOA, les SoC de qualité automobile, en tant que l'un des composants essentiels des automobiles, ont connu une demande croissante sur le marché automobile mondial. SoC de qualité supérieure La taille du marché de l’industrie des SoC connaît une croissance significative.

Selon un rapport de l'Institut de recherche avancée sur l'automobile intelligente, en 2023, les solutions informatiques Horizon NOA se classent au deuxième rang avec une part de marché de 30,7 %, juste derrière la solution informatique Horizon NOA avec une part de marché de 52 %.Nvidia. Un rapport de CIC Consulting indique que parmi les cinq principaux fournisseurs chinois de solutions avancées d'aide à la conduite (ADAS) qui fournissent des solutions aux équipementiers chinois en termes de capacité de solutions installées en 2023, Horizon se classe deuxième avec une part de marché de 21,3 %.

De plus, à la dernière date pratique du prospectus, Horizon a fourni des solutions de calcul NOA pour deux versions haute et basse de puces, qui ont été adoptées par 24 (31 marques) OEM et équipées de plus de 230 modèles, y compris les succès du marché. comme le modèle de voiture Ideal L8.

Frost & Sullivan, une société d'études de marché et de conseil bien connue, estime que le taux de croissance global composé du marché des SoC de qualité automobile utilisés dans les ADAS (systèmes avancés d'aide à la conduite) atteindra 24,2 %. La taille du marché mondial des solutions routières intelligentes basées sur SoC devrait atteindre environ 14,8 milliards de yuans en 2026, et atteindra encore 39,2 milliards de yuans en 2030. À l’heure actuelle, les principaux acteurs du marché mondial des SoC de qualité automobile sont Nvidia, Mobileye, Intel, etc., et pour l’instant, Horizon occupe une certaine part de marché.

Bien que les performances du marché soient bonnes, certaines personnes pensent que le seuil technique des SoC au niveau des voitures est élevé et que le cycle de recherche et développement est long. Si Horizon veut rester compétitif sur le marché, il a besoin d'une injection continue et importante de capitaux et d'itérations technologiques. .

Hong Wanting, analyste principal d'IDC Chine, a déclaré que la concurrence sur le marché chinois de la conduite intelligente va encore s'intensifier. La capacité des entreprises à établir des avantages concurrentiels dépendra de leur investissement à long terme dans la recherche et le développement de technologies de conduite intelligente, d'une gestion efficace et d'une utilisation efficace de la conduite intelligente. actifs de données. Et continuer à améliorer l’excellence de ses produits en termes de performances de sécurité et de fiabilité.

Concernant l'objectif des fonds levés lors de cette introduction en bourse, Horizon a clairement indiqué dans le prospectus qu'ils seront utilisés pour renforcer ses capacités de recherche et développement dans le domaine de la conduite intelligente, y compris le développement de technologies de base pour la conduite assistée avancée et les véhicules haut de gamme. solutions de conduite autonome. De plus, les fonds serviront à développer les ventes et le marketing.

Après neuf années de travail acharné, Yu Kai, qui détient une participation de 15,32 % dans Horizon avant sa cotation, dispose d'une valeur nette de plus de 9 milliards de yuans.

(Cet article ne constitue pas un conseil en investissement, veuillez opérer à vos propres risques)

Journaliste |Dong Tianyi Liu Xi (stage)

Modifier|||Duan Lian Sun Lei Du Bo Gai Yuanyuan

Relecture|Wang Yuelong

Image de couverture : Visual China (l’image et le texte n’ont rien à voir avec cela)

｜Article original du Daily Economic News nbdnews｜

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