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Zeitschriftenreporter: Dong Tianyi Herausgeber: Duan Lian, Sun Lei

Kürzlich gab die China Securities Regulatory Commission die Einreichung einer Bekanntmachung für die Emission und Notierung von Horizon Robotics (im Folgenden als Horizon bezeichnet) im Ausland bekannt und markierte damit, dass der Börsengang von Horizon in Hongkong offiziell von der Securities Regulatory Commission genehmigt wurde.

Nach Angaben der China Securities Regulatory Commission plant Horizon, nicht mehr als 1,15 Milliarden im Ausland notierte Stammaktien auszugeben und an der Hongkonger Börse zu notieren. Wenn Horizon die Emission und Notierung im Ausland nicht innerhalb von 12 Monaten ab dem Datum der Veröffentlichung dieser Einreichungsmitteilung abschließen kann und plant, damit fortzufahren, sollten die Einreichungsunterlagen aktualisiert werden.

Es wird berichtet, dass Horizon im April dieses Jahres einen Prospekt bei der Hong Kong Stock Exchange eingereicht hat.Goldman Sachs、Morgan Stanleyund China Securities Investment International als gemeinsame Sponsoren. Bezüglich der oben genannten Situation bat ein Reporter von „Daily Economic News“ Horizon um Informationen, erhielt jedoch zum Zeitpunkt der Veröffentlichung keine Antwort.

SAIC,BYD、IntelWarten auf Teilnahme

Die Nettoverluste in den letzten drei Jahren überstiegen 17,5 Milliarden Yuan

Aus dem zuvor von Horizon vorgelegten Prospekt ging hervor, dass das Unternehmen im Juli 2015 gegründet wurde und ein Anbieter von Lösungen für fortschrittliches assistiertes Fahren (ADAS) und fortschrittliches autonomes Fahren (AD) für Personenkraftwagen mit proprietären Software- und Hardwaretechnologien ist.

Seit seiner Gründung im Jahr 2015 hat Horizon 11 Finanzierungsrunden abgeschlossen, darunter auch InvestorenSAIC、GAC-Gruppe、Great Wall Motors, BYD, China FAW, Intel, Wuyuan Capital, Hillhouse,schwarzer Stein, Ningde Times usw., mit einer kumulierten Finanzierung von über 3,4 Milliarden US-Dollar (entspricht etwa 24 Milliarden RMB). Nach Abschluss der Finanzierung in Höhe von 210 Millionen US-Dollar am 28. Dezember 2023 wurde der Wert auf 8,71 Milliarden US-Dollar (entspricht mehr als 62,4 Milliarden RMB) geschätzt Milliarde).

In Bezug auf Produkte hat Horizon seit 2019 nacheinander die Chips Zhengcheng 2, Zhengcheng 3, Zhengcheng 5 und Zhengcheng 6 auf den Markt gebracht, die auf Changan UNI-T, Ideal ONE, Roewe RX5, Ideal L8 Pro und anderen Modellen installiert wurden. Das kumulierte Liefervolumen an Verarbeitungshardware hat 5 Millionen überschritten.

Laut Prospekt wird der Umsatz von Horizon von 2021 bis 2023 466 Millionen Yuan, 905 Millionen Yuan bzw. 1,551 Milliarden Yuan betragen. Es wird berichtet, dass der Umsatz von Horizon hauptsächlich aus zwei Teilen stammt: Automobillösungen und Nicht-Automobillösungen. Unter ihnen sind Automobillösungen das Kerngeschäft. Der Umsatz wird von 2021 bis 2023 weiter wachsen, von 410 Millionen Yuan auf 1,470 Milliarden Yuan, und der Umsatzanteil wird von 87,9 % auf 94,8 % steigen.

Konkret werden Automotive-Lösungen weiter unterteilt in Produktlösungen sowie Autorisierung und Dienstleistungen. Zu den Produktlösungen gehören hauptsächlich integrierte Software- und Hardwareprodukte, darunter die aktive Sicherheitsfunktion Horizon Mono auf L2-Ebene, die Hochgeschwindigkeits-NOA-Lösung Horizon Pilot usw.; das Autorisierungs- und Servicegeschäft bietet Autorisierung und zugehörige technische Dienstleistungen für Algorithmen, Software und Entwicklungstoolketten . Zwischen 2021 und 2023 stieg der Anteil des Lizenz- und Servicegeschäftsumsatzes von 43,3 % auf 62,1 %, während der Anteil des Produktlösungsumsatzes von 44,6 % auf 32,7 % sank.

Auf der Ebene der Bruttogewinnmarge, einem wichtigen Indikator, der die Rentabilität des Unternehmens widerspiegelt, wird die Bruttogewinnmarge von Horizon von 2021 bis 2023 70,9 %, 69,3 % bzw. 70,5 % betragen und damit höher sein als die der Wettbewerber auf dem Markt. Aufgrund der hohen Forschungs- und Entwicklungskosten werden die Nettoverluste von Horizon von 2021 bis 2023 jedoch 2,064 Milliarden Yuan, 8,720 Milliarden Yuan bzw. 6,739 Milliarden Yuan betragen. Die bereinigten Nettoverluste (Non-IFRS-Bewertung) betrugen 1,103 Milliarden Yuan, 1,891 Milliarden Yuan bzw. 1,635 Milliarden Yuan. Der Nettoverlust von Horizon betrug in den letzten drei Jahren 17,523 Milliarden Yuan, und der bereinigte Nettoverlust erreichte 4,629 Milliarden Yuan.

In diesem Zusammenhang erklärte Horizon, dass dies hauptsächlich auf große Forschungs- und Entwicklungsausgaben zur Verbesserung wichtiger Kerntechnologien sowie auf Änderungen des beizulegenden Zeitwerts von Vorzugsaktien und anderen finanziellen Verbindlichkeiten zurückzuführen sei.

Der Gründer verzichtete auf das hohe Gehalt einer großen Fabrik, um ein Unternehmen zu gründen

Experten: Der Wettbewerb im Smart-Driving-Markt wird sich weiter verschärfen

Horizon hat sich in nur wenigen Jahren vom Außenseiter zum Star-Einhorn entwickelt.

In diesem Prozess spielt Gründer und CEO Yu Kai eine wichtige Rolle. Aus öffentlichen Informationen geht hervor, dass Yu Kai, gebürtig aus Nanchang, Jiangxi, 2004 seinen Bachelor-Abschluss und einen Doktortitel in Informatik an der Universität München in Deutschland an der Universität Nanjing erworben hat lange Zeit und hat bei Microsoft, Siemens und NEC gearbeitet. Im Jahr 2012 kam Yu Kai dazuBaiduEr war stellvertretender Direktor des Baidu Research Institute und hatte andere Positionen inne. Robin Li genoss hohes Ansehen.

Laut China Entrepreneur Magazine beschloss Yu Kai 2015, Baidu zu verlassen, um hochmoderne Chips und Computerplattformen für künstliche Intelligenz zu entwickeln, nachdem er sich der weiten Zukunft der künstlichen Intelligenz sehr bewusst war, in der die tiefgreifende Integration von Softwarealgorithmen und Hardwarechips von entscheidender Bedeutung ist . Horizon wurde daher in Peking gegründet und konzentrierte sich auf intelligentes Fahren und AIoT und wurde Chinas erstes Startup-Unternehmen, das hochmoderne Chips für künstliche Intelligenz herstellte.

Im Jahr 2019 wurde vorhergesagt, dass die Ära der intelligenten Automobile kommen würde. Angesichts der begrenzten finanziellen Mittel des Unternehmens beschloss Horizon, seine Frontlinie zu verkleinern und seine Entwicklung auf den Bereich des intelligenten Fahrens zu konzentrieren den ersten Auto-Chip „Journey“ 2“ ​​und beginnen dann mit den Verhandlungen über eine Zusammenarbeit mit Automobilunternehmen.

Mit der Beschleunigung von Trends wie Automobilintelligenz, Elektrifizierung und Konnektivität sowie dem Aufkommen intelligenter Fahrfunktionen, die durch NOA repräsentiert werden, ist die Nachfrage nach SoC in Automobilqualität als einer der Kernkomponenten von Automobilen weltweit gestiegen Hochwertiges SoC Die Marktgröße der SoC-Branche verzeichnet ein erhebliches Wachstum.

Einem Bericht des Research Institute of Advanced Intelligent Automotive Research zufolge liegen Horizon NOA-Computing-Lösungen im Jahr 2023 mit einem Marktanteil von 30,7 % an zweiter Stelle, nur hinter der Horizon NOA-Computing-Lösung mit einem Marktanteil von 52 %.NVIDIA. In einem Bericht von CIC Consulting heißt es, dass Horizon unter den fünf größten ADAS-Lösungsanbietern (Advanced Assisted Driving Solution) in China, die Lösungen für chinesische OEMs anbieten, gemessen an der installierten Lösungskapazität im Jahr 2023, mit einem Marktanteil von 21,3 % den zweiten Platz einnimmt.

Darüber hinaus hat Horizon zum letzten Praxistermin im Prospekt NOA-Berechnungslösungen für zwei High- und Low-Versionen von Chips bereitgestellt, die von 24 (31 Marken) OEMs übernommen und mit mehr als 230 Modellen ausgestattet wurden, darunter auch Markthits wie das Automodell Ideal L8.

Frost & Sullivan, ein bekanntes Marktforschungs- und Beratungsunternehmen, geht davon aus, dass die globale Gesamtwachstumsrate des SoC-Marktes für die Automobilindustrie, der in ADAS (erweiterte Fahrerassistenzsysteme) verwendet wird, 24,2 % erreichen wird. Die globale Marktgröße SoC-basierter intelligenter Straßenlösungen wird im Jahr 2026 voraussichtlich etwa 14,8 Milliarden Yuan erreichen und im Jahr 2030 weitere 39,2 Milliarden Yuan erreichen. Zu den Hauptakteuren auf dem globalen SoC-Markt für die Automobilindustrie gehören derzeit Nvidia, Mobileye, Intel usw., und Horizon nimmt derzeit einen gewissen Marktanteil ein.

Obwohl die Marktleistung gut ist, glauben einige Leute, dass die technische Schwelle von SoC auf Fahrzeugebene hoch und der Forschungs- und Entwicklungszyklus lang ist. Wenn Horizon auf dem Markt wettbewerbsfähig bleiben will, sind kontinuierliche und große Kapitalzuführungen und Technologieiterationen erforderlich .

Der leitende Analyst von IDC China, Hong Wanting, sagte, dass der Wettbewerb auf dem chinesischen Markt für intelligentes Fahren weiter zunehmen wird. Ob Unternehmen Wettbewerbsvorteile erzielen können, hängt von ihren langfristigen Investitionen in die Forschung und Entwicklung intelligenter Fahrtechnologie, einem effektiven Management und einer effizienten Nutzung intelligenter Fahrtechnologien ab Datenbestände und verbessern weiterhin die hervorragende Leistung ihrer eigenen Produkte in Bezug auf Sicherheitsleistung und Zuverlässigkeit.

Bezüglich des Zwecks der durch diesen Börsengang eingeworbenen Mittel gab Horizon im Prospekt klar an, dass diese zur Stärkung seiner Forschungs- und Entwicklungskapazitäten im Bereich des intelligenten Fahrens verwendet werden, einschließlich der Entwicklung von Kerntechnologien für fortschrittliches assistiertes Fahren und High-End autonome Fahrlösungen. Darüber hinaus sollen die Mittel auch für den Ausbau von Vertrieb und Marketing verwendet werden.

Nach neun Jahren harter Arbeit verfügt Yu Kai, der vor der Börsennotierung einen Anteil von 15,32 % an Horizon hielt, über ein Nettovermögen von mehr als 9 Milliarden Yuan.

(Dieser Artikel stellt keine Anlageberatung dar, bitte handeln Sie auf eigenes Risiko)

Reporter |Dong Tianyi Liu Xi (Praktikum)

Bearbeiten|||Duan Lian Sun Lei Du Bo Gai Yuanyuan

Korrekturlesen |Wang Yuelong

Titelbild: Visual China (Bild und Text haben damit nichts zu tun)

｜Daily Economic News nbdnews Originalartikel｜

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