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El Ministerio de Finanzas adoptó una vez más operaciones de renovación específicas para bonos gubernamentales especiales previamente vencidos.

El 19 de agosto, el sitio web del Ministerio de Hacienda publicó el “Aviso sobre Asuntos Relativos a la Emisión de Bonos Especiales del Tesoro (Tramo I y Tramo II) con Renovación en 2024” (en adelante, el “Aviso”). que se emitirá el 29 de agosto Se emitirán un total de 400 mil millones de yuanes en bonos especiales del Tesoro a los bancos pertinentes. El Banco Popular de China realizará operaciones de mercado abierto para los bancos pertinentes.

Los 400.000 millones de yuanes en bonos especiales del Tesoro son diferentes del billón de yuanes en bonos especiales del Tesoro a ultra largo plazo que se planea emitir este año.

El responsable pertinente del Ministerio de Finanzas explicó que en 2007, con el consentimiento del Consejo de Estado y la aprobación del Comité Permanente del Congreso Nacional del Pueblo, el Ministerio de Finanzas emitió 1,55 billones de yuanes en bonos especiales del Tesoro como fuente. de capital para China Investment Corporation. Los plazos son principalmente de 10 y 15 años, y expirarán gradualmente a partir de 2017. Cuando algunos de los bonos especiales del Tesoro mencionados anteriormente venzan en 2017 y 2022, el Ministerio de Finanzas emitirá bonos especiales del Tesoro a los bancos pertinentes para reembolsarlos.

Entre ellos, el Ministerio de Finanzas emitió un total de 696.400 millones de yuanes en bonos especiales del Tesoro en 2017 para pagar el principal adeudado anteriormente. Entre ellos, los Bonos Especiales del Tesoro de 2017 (Fase I) emitidos el 29 de agosto de ese año tenían un valor nominal de 400 mil millones de yuanes, un plazo de 7 años y expiraron a fines de agosto de este año.

"Para los 400 mil millones de yuanes en bonos especiales del Tesoro que están a punto de vencer el 29 de agosto de 2024, el Ministerio de Finanzas continuará la práctica de años anteriores y seguirá adoptando un método de emisión continua para emitir bonos especiales del Tesoro renovados en 2024 a los bancos pertinentes. en cantidades iguales. Los fondos recaudados se utilizarán para pagar el capital adeudado ese mes”, dijo el responsable.

Según el "Aviso" antes mencionado, la primera fase de los bonos especiales del Tesoro por 400 mil millones de yuanes emitidos esta vez es un bono a tasa fija a 10 años con un valor nominal de 300 mil millones de yuanes. La segunda fase es un bono a tasa fija a 15 años con un valor nominal de 100 mil millones de yuanes.

El responsable pertinente del Ministerio de Hacienda afirmó que este proceso especial de emisión de bonos del tesoro no involucra a inversores sociales y los inversores individuales no pueden comprarlo. La renovación de los bonos especiales del Tesoro con vencimiento en 2024 es una emisión continua de los bonos especiales del Tesoro originales en cantidades iguales, que aún corresponde a los activos y pasivos originales y no aumenta el déficit fiscal.

Afectada por la crisis económica y otros factores, la contradicción entre ingresos y gastos fiscales ha aumentado en los últimos años, y se ha adoptado la mencionada renovación continua de bonos gubernamentales especiales que han expirado. Por ejemplo, en diciembre de 2022, el Ministerio de Finanzas emitió 750 mil millones de yuanes en bonos especiales del tesoro, que en realidad se utilizaron para reembolsar los bonos especiales del tesoro emitidos en 2007 y que vencieron a fines de 2022. De hecho, estaban pidiendo prestado dinero nuevo para pagar a los viejos. Esta operación rutinaria también está en línea con las expectativas del mercado, no aumentará la liquidez y tiene un impacto real limitado en el financiamiento.

Vale la pena señalar que los 1,55 billones de yuanes en bonos gubernamentales especiales emitidos en 2007 tienen vencimientos de 10 y 15 años. Desde entonces, la vida del pago de la deuda se ha extendido "tomando prestado nuevo y pagando lo viejo". Los vencimientos de los bonos gubernamentales especiales a ultra largo plazo emitidos este año son 20 años, 30 años y 50 años.

Esta vez, el Ministerio de Finanzas emitió 400 mil millones de yuanes en bonos gubernamentales especiales para pedir prestado dinero nuevo y reembolsar el antiguo, y esto no implica aumentar el déficit fiscal. Sin embargo, en el contexto de una presión cada vez mayor para estabilizar el crecimiento en la segunda mitad del año, algunos expertos piden actualmente déficits fiscales adicionales.

Luo Zhiheng, economista jefe de Guangdong Development Securities, dijo una vez a China Business News que actualmente es posible estudiar déficits adicionales y la emisión de bonos gubernamentales para compensar el lento gasto causado por la disminución de los ingresos por transferencias de tierras y aumentar los ajustes anticíclicos. Se pueden prestar emisiones adicionales de bonos del Tesoro a algunos gobiernos locales bajo mayor presión para aliviar los riesgos de liquidez; se otorgan subsidios parciales a estudiantes universitarios desempleados y a personas de bajos ingresos urbanos y rurales para mejorar su capacidad de resistir los riesgos y el consumo; invertido en reservas anticipadas para los grandes proyectos planificados por el "XV Plan Quinquenal", etc.

Algunos expertos también sugirieron que el país claramente planea emitir bonos especiales del Tesoro a ultra largo plazo durante varios años consecutivos a partir de este año, siendo la primera emisión de 1 billón de yuanes este año. En la situación actual, podemos considerar aumentar la cuota de emisión de bonos especiales del Tesoro a ultra largo plazo este año para aumentar aún más el papel impulsor de la inversión gubernamental. Los bonos gubernamentales especiales a ultralargo plazo no están incluidos en el déficit fiscal.