uutiset

Valtiovarainministeriö otti jälleen käyttöön kohdennettuja uusimistoimenpiteitä aiemmin erääntyneille valtion erityislainoille.

Valtiovarainministeriön verkkosivuilla julkaistiin 19. elokuuta ”Ilmoitus erityisten valtion joukkovelkakirjalainojen (erä I ja erä II) liikkeeseenlaskuun liittyen vuonna 2024” (jäljempänä ”Ilmoitus”) lasketaan liikkeeseen 29. elokuuta Yhteensä 400 miljardia juania erityisiä valtion joukkovelkakirjalainoja lasketaan liikkeeseen asianomaisille pankeille Kiinan keskuspankki toteuttaa avomarkkinaoperaatioita asianomaisille pankeille.

400 miljardin yuanin erityiset valtion joukkovelkakirjat eroavat tänä vuonna laskettavasta 1 biljoonasta juanista ultrapitkän aikavälin erityislainoissa.

Valtiovarainministeriöstä vastaava asianomainen henkilö selitti, että valtiovarainministeriö laski vuonna 2007 valtioneuvoston suostumuksella ja kansankongressin pysyvän komitean hyväksynnällä liikkeeseen 1,55 biljoonaa juania erityisiä valtion joukkovelkakirjoja lähteenä. pääomaa China Investment Corporationille. Ehdot ovat pääosin 10 vuotta ja 15 vuotta, ja ne päättyvät asteittain vuodesta 2017 alkaen. Kun osa edellä mainituista erityislainoista erääntyy vuosina 2017 ja 2022, valtiovarainministeriö laskee liikkeeseen erityisiä valtion joukkovelkakirjalainoja asianomaisille pankeille niiden takaisinmaksua varten.

Niistä valtiovarainministeriö laski vuonna 2017 liikkeeseen yhteensä 696,4 miljardia juania erityisiä valtion joukkovelkakirjalainoja maksaakseen takaisin aiemmin erääntyneen pääoman. Niistä saman vuoden elokuun 29. päivänä liikkeeseen laskettujen vuoden 2017 erityisten valtionobligaatioiden (vaihe I) nimellisarvo oli 400 miljardia yuania, voimassaoloaika 7 vuotta, ja ne päättyivät tämän vuoden elokuun lopussa.

"Valtiovarainministeriö jatkaa 29. elokuuta 2024 erääntyvien 400 miljardin yuanin erityisten valtion joukkovelkakirjalainojen osalta aiempien vuosien käytäntöä ja jatkaa rullaavan liikkeeseenlaskumenetelmän liikkeellelaskua vuoden 2024 uusimislainojen liikkeelle laskemiseksi asianomaisille pankeille samassa määrässä Kerätyt varat käytetään kyseisen kuukauden erääntyvän pääoman takaisinmaksuun, vastuuhenkilö sanoi.

Edellä mainitun "Huomion" mukaan tällä kertaa liikkeeseen laskettujen 400 miljardin juanin erityisten valtion joukkovelkakirjalainojen ensimmäinen vaihe on 10 vuoden kiinteäkorkoinen korollinen joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 300 miljardia yuania. Toinen vaihe on 15 vuoden kiinteäkorkoinen korollinen joukkovelkakirjalaina, jonka nimellisarvo on 100 miljardia yuania.

Valtiovarainministeriön asianomainen vastuuhenkilö totesi, että tässä erityisessä valtion joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskuprosessissa ei ole mukana sosiaalisia sijoittajia eivätkä yksittäiset sijoittajat voi ostaa sitä. Vuonna 2024 erääntyvä erityislainojen uusiminen on alkuperäisten erityisten joukkovelkakirjalainojen jatkuva liikkeeseenlasku samansuuruisina, mikä vastaa edelleen alkuperäisiä varoja ja velkoja eikä lisää julkisen talouden alijäämää.

Talouden laskusuhdanteen ja muiden tekijöiden vaikutuksesta julkisen talouden tulojen ja menojen välinen ristiriita on kasvanut viime vuosina, ja edellä mainittu erääntyneiden valtion erityislainojen rullaava uusiminen on otettu käyttöön. Esimerkiksi joulukuussa 2022 valtiovarainministeriö laski liikkeeseen 750 miljardia yuania erityisiä valtion joukkovelkakirjalainoja, joilla todellisuudessa maksettiin takaisin vuonna 2007 liikkeeseen lasketut erityislainat, jotka erääntyivät vuoden 2022 lopussa. Itse asiassa he lainasivat uutta rahaa maksaa vanhoja takaisin. Tämä rutiinitoiminta on myös markkinoiden odotusten mukainen, ei lisää likviditeettiä ja sillä on rajallinen todellinen vaikutus rahoitukseen.

On syytä huomata, että vuonna 2007 liikkeeseen laskettujen 1,55 biljoonan juanin valtion erityislainojen erääntymisaika on 10 ja 15 vuotta. Siitä lähtien velan takaisinmaksuaikaa on pidennetty "lainaamalla uutta ja maksamalla takaisin vanhaa". Tänä vuonna liikkeeseen laskettujen ultrapitkien valtion erikoislainojen maturiteetit ovat 20 vuotta, 30 vuotta ja 50 vuotta.

Tällä kertaa valtiovarainministeriö laski liikkeeseen 400 miljardia yuania erityisiä valtion joukkovelkakirjoja lainatakseen uutta rahaa ja maksaakseen vanhoja takaisin, eikä se tarkoita julkisen talouden alijäämän kasvattamista. Jotkin asiantuntijat kuitenkin vaativat tällä hetkellä lisää julkisen talouden alijäämää, koska kasvun vakauttamispaineet lisääntyvät edelleen vuoden toisella puoliskolla.

Guangdong Development Securitiesin pääekonomisti Luo Zhiheng kertoi kerran China Business Newsille, että tällä hetkellä on mahdollista tutkia lisäalijäämiä ja valtion obligaatioiden liikkeeseenlaskua maansiirtotulojen laskun aiheuttamien hitaiden menojen kompensoimiseksi ja suhdanteiden sopeuttamisen lisäämiseksi. Joillekin kunnille voidaan lainata lisäemissiota likviditeettiriskien lieventämiseksi työttömille korkeakouluopiskelijoille sekä kaupunkien ja maaseudun pienituloisille parantaakseen heidän kykyään vastustaa riskejä ja kulutusta sijoitettiin ennakkovarauksiin "15. viisivuotissuunnitelman" suunniteltuihin suurprojekteihin jne.

Jotkut asiantuntijat ehdottivat myös, että maa aikoo selvästi laskea liikkeeseen ultrapitkän aikavälin erityisiä valtion joukkovelkakirjalainoja useana peräkkäisenä vuotena tästä vuodesta alkaen. Tänä vuonna lasketaan liikkeeseen 1 biljoona juania. Vallitsevassa tilanteessa voimme harkita ultrapitkien erityislainojen emissiokiintiön lisäämistä tänä vuonna valtion investointien ohjaavan roolin lisäämiseksi. Valtion erikoislainat eivät sisälly julkisen talouden alijäämään.