новости

Министерство финансов в очередной раз приняло меры по целевому продлению ранее просроченных специальных государственных облигаций.

19 августа на сайте Минфина опубликовано «Извещение по вопросам выпуска специальных казначейских облигаций (Транша I и II) с продлением в 2024 году» (далее – «Уведомление»), и планируется выпустит два транша 29 августа. В общей сложности 400 миллиардов юаней специальных казначейских облигаций будут выпущены соответствующим банкам. Народный банк Китая проведет операции на открытом рынке для соответствующих банков.

Специальные казначейские облигации на сумму 400 миллиардов юаней отличаются от сверхдолгосрочных специальных казначейских облигаций на сумму 1 триллион юаней, которые планируется выпустить в этом году.

Соответствующее лицо, отвечающее за министерство финансов, пояснило, что в 2007 году с согласия Госсовета и одобрения Постоянного комитета Всекитайского собрания народных представителей министерство финансов выпустило в качестве источника специальных казначейских облигаций на сумму 1,55 трлн юаней. капитала для Китайской инвестиционной корпорации. Сроки в основном составляют 10 и 15 лет и истекают постепенно, начиная с 2017 года. Когда срок погашения некоторых из вышеупомянутых специальных казначейских облигаций наступит в 2017 и 2022 годах, Министерство финансов выпустит специальные казначейские облигации соответствующим банкам для их погашения.

Среди них Министерство финансов в 2017 году выпустило специальные казначейские облигации на сумму 696,4 млрд юаней для погашения ранее причитавшейся основной суммы долга. Среди них специальные казначейские облигации 2017 года (фаза I), выпущенные 29 августа того же года, имели номинальную стоимость 400 миллиардов юаней, срок действия 7 лет и истекли в конце августа этого года.

«Что касается специальных казначейских облигаций на сумму 400 миллиардов юаней, срок действия которых истекает 29 августа 2024 года, Министерство финансов продолжит практику предыдущих лет и продолжит применять метод скользящей эмиссии для выпуска специальных казначейских облигаций с продлением до 2024 года для соответствующих банков. в равных количествах. Собранные средства будут использованы для погашения основной суммы долга в этом месяце», — сказал ответственный человек.

Согласно вышеупомянутому «Уведомлению», первая фаза выпуска специальных казначейских облигаций на сумму 400 миллиардов юаней, выпущенных на этот раз, представляет собой 10-летние процентные облигации с фиксированной ставкой и номинальной стоимостью 300 миллиардов юаней. Второй этап представляет собой 15-летние процентные облигации с фиксированной ставкой и номинальной стоимостью 100 млрд юаней.

Соответствующее лицо, отвечающее за Министерство финансов, заявило, что в этом специальном процессе выпуска казначейских облигаций не участвуют социальные инвесторы, и индивидуальные инвесторы не могут их приобрести. Продление выпуска специальных казначейских облигаций со сроком погашения в 2024 году представляет собой скользящий выпуск первоначальных специальных казначейских облигаций в равных объемах, что по-прежнему соответствует первоначальным активам и обязательствам и не увеличивает бюджетный дефицит.

Под влиянием экономического спада и других факторов противоречие между бюджетными доходами и расходами в последние годы усилилось, и было принято вышеупомянутое скользящее продление специальных государственных облигаций, срок действия которых истек. Например, в декабре 2022 года Министерство финансов выпустило специальные казначейские облигации на сумму 750 миллиардов юаней, которые фактически были использованы для погашения специальных казначейских облигаций, выпущенных в 2007 году и срок погашения которых наступал в конце 2022 года. Фактически они занимали новые деньги для погасить старые. Эта рутинная операция также соответствует ожиданиям рынка, не приведет к увеличению ликвидности и имеет ограниченное фактическое влияние на финансирование.

Стоит отметить, что специальные государственные облигации на сумму 1,55 трлн юаней, выпущенные в 2007 году, имеют сроки погашения 10 и 15 лет. С тех пор срок погашения долга был продлен за счет «заимствования новых и погашения старых». Сроки погашения сверхдлинных специальных государственных облигаций, выпущенных в этом году, составляют 20 лет, 30 лет и 50 лет.

На этот раз Министерство финансов выпустило специальные казначейские облигации на сумму 400 миллиардов юаней для заимствования новых денег и погашения старых, и это не предполагает увеличения бюджетного дефицита. Однако на фоне дальнейшего усиления давления с целью стабилизации роста во второй половине года некоторые эксперты в настоящее время призывают к дополнительному бюджетному дефициту.

Луо Чжихэн, главный экономист Guangdong Securities, однажды рассказал China Business News, что в настоящее время можно изучить дополнительный дефицит и выпуск государственных облигаций, чтобы компенсировать медленные расходы, вызванные снижением доходов от передачи земли, и усилить антициклические корректировки. Дополнительный выпуск казначейских облигаций может быть предоставлен в кредит некоторым местным органам власти под большим давлением для снижения рисков ликвидности; частичные субсидии предоставляются безработным студентам колледжей, а также городским и сельским людям с низкими доходами, чтобы улучшить их способность противостоять рискам и потреблению; вложены авансовые резервы на «15-ю пятилетку», запланированы крупные проекты и т.д.

Некоторые эксперты также предположили, что страна явно планирует выпускать сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации в течение нескольких лет подряд, начиная с этого года, причем первым в этом году будет выпущен выпуск на 1 триллион юаней. В сложившейся ситуации мы можем рассмотреть возможность увеличения в этом году квоты на выпуск сверхдлинных специальных казначейских облигаций для дальнейшего повышения движущей роли государственных инвестиций. Сверхдолгосрочные специальные государственные облигации не включаются в бюджетный дефицит.