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Das Finanzministerium hat erneut gezielte Erneuerungsmaßnahmen für bereits ausgelaufene Sonderstaatsanleihen beschlossen.

Am 19. August veröffentlichte das Finanzministerium die „Mitteilung zu Angelegenheiten im Zusammenhang mit der Ausgabe von Sonderstaatsanleihen (Tranche I und Tranche II) wegen Erneuerung im Jahr 2024“ (im Folgenden „Mitteilung“ genannt). soll am 29. August ausgegeben werden. Die People's Bank of China wird Offenmarktgeschäfte für relevante Banken durchführen.

Die 400 Milliarden Yuan an Sonderstaatsanleihen unterscheiden sich von den 1 Billion Yuan an ultralangfristigen Sonderstaatsanleihen, die dieses Jahr ausgegeben werden sollen.

Der zuständige Verantwortliche des Finanzministeriums erklärte, dass das Finanzministerium im Jahr 2007 mit Zustimmung des Staatsrates und der Zustimmung des Ständigen Ausschusses des Nationalen Volkskongresses spezielle Staatsanleihen im Wert von 1,55 Billionen Yuan ausgegeben habe Kapital für die China Investment Corporation. Die Laufzeiten betragen überwiegend 10 Jahre und 15 Jahre und laufen ab 2017 schrittweise aus. Wenn einige der oben genannten speziellen Staatsanleihen in den Jahren 2017 und 2022 fällig werden, wird das Finanzministerium spezielle Staatsanleihen an die entsprechenden Banken ausgeben, um sie zurückzuzahlen.

Darunter hat das Finanzministerium im Jahr 2017 spezielle Staatsanleihen im Gesamtwert von 696,4 Milliarden Yuan ausgegeben, um den zuvor fälligen Kapitalbetrag zurückzuzahlen. Darunter befanden sich die am 29. August desselben Jahres ausgegebenen Sonderstaatsanleihen 2017 (Phase I), die einen Nennwert von 400 Milliarden Yuan hatten, eine Laufzeit von sieben Jahren hatten und Ende August dieses Jahres ausliefen.

„Für die 400 Milliarden Yuan an Sonderstaatsanleihen, die am 29. August 2024 fällig werden, wird das Finanzministerium die Praxis der Vorjahre fortsetzen und weiterhin eine fortlaufende Emissionsmethode anwenden, um Sonderstaatsanleihen zur Erneuerung 2024 an relevante Banken auszugeben.“ „Die gesammelten Mittel werden zur Rückzahlung des in diesem Monat fälligen Kapitals verwendet“, sagte der Verantwortliche.

Laut der oben genannten „Mitteilung“ handelt es sich bei der ersten Phase der dieses Mal ausgegebenen Sonderstaatsanleihen im Wert von 400 Milliarden Yuan um eine 10-jährige festverzinsliche Anleihe mit einem Nennwert von 300 Milliarden Yuan. Die zweite Phase ist eine 15-jährige festverzinsliche Anleihe mit einem Nennwert von 100 Milliarden Yuan.

Der zuständige Verantwortliche des Finanzministeriums gab an, dass an diesem speziellen Prozess zur Ausgabe von Staatsanleihen keine Sozialinvestoren beteiligt seien und dass einzelne Anleger ihn nicht kaufen könnten. Bei der im Jahr 2024 fälligen Erneuerung der Sonderstaatsanleihen handelt es sich um eine fortlaufende Emission der ursprünglichen Sonderstaatsanleihen in gleichen Beträgen, die weiterhin den ursprünglichen Vermögenswerten und Verbindlichkeiten entspricht und das Haushaltsdefizit nicht erhöht.

Beeinflusst durch den Wirtschaftsabschwung und andere Faktoren hat sich der Widerspruch zwischen Steuereinnahmen und -ausgaben in den letzten Jahren verschärft und die oben erwähnte rollierende Erneuerung abgelaufener Sonderstaatsanleihen beschlossen. Beispielsweise hat das Finanzministerium im Dezember 2022 spezielle Staatsanleihen im Wert von 750 Milliarden Yuan ausgegeben, die eigentlich zur Rückzahlung der 2007 ausgegebenen und Ende 2022 fälligen Sonderstaatsanleihen verwendet wurden. Tatsächlich haben sie sich neues Geld geliehen alte zurückzahlen. Auch dieser Routinevorgang entspricht den Markterwartungen, wird die Liquidität nicht erhöhen und hat nur begrenzte tatsächliche Auswirkungen auf die Finanzierung.

Es ist erwähnenswert, dass die im Jahr 2007 ausgegebenen Sonderstaatsanleihen im Wert von 1,55 Billionen Yuan eine Laufzeit von 10 und 15 Jahren haben. Seitdem wurde die Schuldentilgungsdauer durch „die Aufnahme neuer Kredite und die Rückzahlung alter“ verlängert. Die Laufzeiten der in diesem Jahr begebenen ultralangen Sonderstaatsanleihen betragen 20 Jahre, 30 Jahre und 50 Jahre.

Dieses Mal hat das Finanzministerium spezielle Staatsanleihen im Wert von 400 Milliarden Yuan ausgegeben, um neues Geld zu leihen und altes zurückzuzahlen, und das führt nicht zu einer Erhöhung des Haushaltsdefizits. Allerdings fordern einige Experten derzeit vor dem Hintergrund eines weiter zunehmenden Stabilisierungsdrucks für das Wachstum in der zweiten Jahreshälfte zusätzliche Haushaltsdefizite.

Luo Zhiheng, Chefökonom von Guangdong Development Securities, sagte einmal gegenüber China Business News, dass es derzeit möglich sei, zusätzliche Defizite und die Ausgabe von Staatsanleihen zu prüfen, um die langsamen Ausgaben auszugleichen, die durch den Rückgang der Landtransfereinnahmen verursacht wurden, und antizyklische Anpassungen zu verstärken. Durch die zusätzliche Ausgabe von Staatsanleihen können einige Kommunalverwaltungen, die unter größerem Druck stehen, Kredite erhalten, um die Liquiditätsrisiken zu verringern. Arbeitslose Studenten und Menschen mit niedrigem Einkommen in Städten und auf dem Land erhalten Teilzuschüsse, um ihre Widerstandsfähigkeit gegenüber Risiken und Konsum zu verbessern im Voraus angelegte Rücklagen für im „15. Fünfjahresplan“ geplante Großprojekte etc.

Einige Experten deuteten außerdem an, dass das Land eindeutig plant, ab diesem Jahr mehrere Jahre in Folge ultra-langfristige Spezialstaatsanleihen auszugeben, wobei in diesem Jahr erstmals eine Billion Yuan ausgegeben wird. In der aktuellen Situation können wir erwägen, die Emissionsquote ultralangfristiger Spezial-Staatsanleihen in diesem Jahr zu erhöhen, um die treibende Rolle staatlicher Investitionen weiter zu stärken. Ultralangfristige Sonderstaatsanleihen werden nicht in das Haushaltsdefizit einbezogen.