Enfoque fijo (dingjiaoone) original.

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Editor | Wei Jia

El 15 de agosto, los gigantes del comercio electrónico Alibaba y JD.com publicaron sus respectivos informes financieros del segundo trimestre el mismo día. Hay dos puntos que merecen atención.

En primer lugar, los ingresos de los dos gigantes no pueden aumentar. Alibaba tiene siete negocios principales y sus ingresos generales aumentaron un 3,88%. Lo único que lo frena es su negocio principal, Taotian Group, siempre ha tenido una gran escala de ingresos porque es principalmente autooperado, pero sus ingresos aumentaron. este trimestre sólo el 1,2%.

En segundo lugar, las tendencias de beneficios de las dos empresas son diferentes, lo que refleja que se han embarcado en caminos de desarrollo diferentes.

JD.com siempre ha enfatizado los precios bajos y continuó lanzando el evento "JD.com Super 18" después de 618. Sin embargo, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz este trimestre alcanzó un récord después del primer trimestre de 2023, alcanzando los 12,6 mil millones de yuanes. un aumento interanual del 92%. Cuanto más luchemos en una guerra de precios, más ganancias obtendremos. El informe financiero explica que los precios bajos no dependen de subsidios y que el nivel general de ganancias brutas es estable.

El beneficio neto de Alibaba atribuible a su empresa matriz cayó un 29% interanual hasta los 24.269 millones de yuanes. Por un lado, algunas empresas como el comercio internacional siguen perdiendo dinero a cambio de crecimiento. Los ingresos por gestión de clientes" de Taotian Group, su principal fuente de beneficios, se han estancado.

Por esta razón, Alibaba ya ha sentado las bases, anunciando ajustes en la política de cobros para todos los comerciantes en Taotian antes de la publicación de su informe financiero. El objetivo es mostrar al mercado que: 1. En el futuro, ya no perseguirá. precios absolutamente bajos pero enfatizan GMV 2. Introducir más pequeñas empresas Los comerciantes redistribuirán el tráfico, aumentarán los ingresos por gestión de usuarios y mejorará la eficiencia de la monetización.

En general, Alibaba busca desesperadamente escalar y algunos de sus negocios siguen creciendo a un ritmo rápido. JD.com se ha convertido en un "experto en ganancias", pero a costa de perder algo de espacio para la imaginación: el subgrupo es demasiado dependiente; sobre su negocio principal y sus perspectivas de desarrollo son cuestionables.

También ante la creciente presión de los competidores, ¿qué enfoque es más eficaz, Alibaba o JD.com? Aún no hay respuesta.

Jefe del comercio electrónico, sus ingresos ya no pueden aumentar

El informe financiero de este trimestre reveló un hecho cruel: los ingresos de Alibaba aumentaron un 3,88% y los ingresos de JD.com aumentaron un 1,2%. Ambos gigantes del comercio electrónico no pudieron crecer. Y los oponentes todavía lo persiguen. El crecimiento de los ingresos del primer trimestre de 2024 de Pinduoduo llega al 130,66%.

Veamos primero a Ali. Los ingresos de este trimestre fueron de 243.236 millones de yuanes, que es la tasa de crecimiento de ingresos más baja desde que Ali anunció el ajuste de la estructura organizativa "1+6+N" en 2023.

Las fuentes de ingresos de Alibaba se dividen en siete partes principales: Taotian Group (negocio de comercio electrónico) representa la fuerza principal, con el 42,81% de los ingresos, seguido por el comercio digital internacional (los ingresos representan el 11,06%), Cainiao (los ingresos representan el 10,12%). %) %), Alibaba Cloud (participación en los ingresos 10,02%), Local Life (participación en los ingresos 6,13%), Dawen Entertainment (participación en los ingresos 2,11%) y otros (participación en los ingresos 17,75%).

El mayor cambio se produjo en el "hermano mayor" Taotian Group, cuyos ingresos cayeron un 1% en comparación con el mismo período del año pasado. Estos ingresos aumentaron un 4% el último trimestre, pero cayeron en lugar de aumentar este trimestre.

Desglosando, en primer lugar, su principal fuente de beneficios, los ingresos por gestión de clientes (que pueden entenderse como publicidad + comisión), aumentaron sólo un 1%. Esta puede ser la verdadera ansiedad de Alibaba. El resultado de la anterior estrategia de precios bajos de Alibaba es que los costos de publicidad y las comisiones no pueden aumentar.

Aquí hay algo de ciencia popular. Anteriormente, Tmall generalmente cobraba a los vendedores tarifas y comisiones de publicidad, mientras que Taobao solo cobraba a los vendedores tarifas de publicidad y no cobraba comisiones. Por lo tanto, Taobao y Tmall dependían más de los ingresos por tráfico en el pasado y estaban más dispuestos a vender tráfico a grandes comerciantes. Sin embargo, a medida que el tráfico se vuelve cada vez más caro y la estrategia de precios bajos en realidad responde más activamente a los pequeños y medianos comerciantes, el tráfico de la plataforma debe inclinarse hacia estos comerciantes, lo que afecta los ingresos por gestión de clientes.

La solución dada por Ali es ajustar la política de cobro. Anunció que a partir de septiembre de este año, cobrará una "tarifa de servicio de software básico" del 0,6% del volumen de transacciones de pedidos para todos los comerciantes en Taotian y cancelará los 30.000 y. 60.000 puntos cobrados solo a comerciantes de Tmall. Dos niveles de tarifas anuales, y se reembolsará la tarifa anual pagada para 2024.

Después de este ajuste,Los comerciantes de Taobao también deberían cobrar comisiones para cubrir un área más amplia. Al mismo tiempo, deberían cambiar la forma de depender de los ingresos del tráfico para aumentar la escala de GMV y beneficiarse de ello para compensar la tendencia a la disminución del volumen de compras.

En segundo lugar, las ventas directas y otros ingresos (Tmall Supermarket, Tmall International y otros negocios de venta directa) disminuyeron un 9% interanual. Las razones de la disminución del crecimiento de los ingresos de esta parte son relativamente fáciles de entender. En el pasado, se enfatizaban las estrategias de precios bajos y las marcas conocidas tenían fuertes capacidades de control de precios. Las empresas de comercio electrónico operadas directamente estaban dominadas por las grandes marcas. se verá afectado. Los ejecutivos de Alibaba dijeron que la reducción de su negocio directo por parte de Taotian fue una elección proactiva porque este tipo de modelo puede no ser eficiente.

El "hermano mayor" Taotian Group obtuvo malos resultados, pero sus otros negocios fueron notables. El negocio digital internacional liderado por Jiang Fan tuvo el crecimiento de ingresos más rápido, alcanzando el 32%. Junto con Cainiao, que proporciona servicios de logística exprés para este negocio, el crecimiento de ingresos también alcanzó el 16%, ocupando el segundo lugar. Los servicios de vida locales, incluidos Amap y Ele.me, también obtuvieron buenos resultados, con un aumento del 12%.

En cuanto a JD.com, sus ingresos en este trimestre fueron de 291.400 millones de yuanes, un aumento interanual del 1,2%, que es también la tasa de crecimiento más baja desde 2023.

JD.com es principalmente autónomo y su modelo de negocio se basa principalmente en obtener diferencias de precios. Se espera que los ingresos tengan un límite. Lo que merece más atención es la tendencia detrás de los cambios en los ingresos de diferentes tipos de bienes en JD.com.

Este trimestre, los ingresos de la categoría principal "productos electrónicos y electrodomésticos" de JD.com cayeron un 4,6% interanual, y la tasa de crecimiento de estos ingresos en el mismo período del año pasado fue del 11,36%. El director financiero de Jingdong, Shan Su, explicó en el informe financiero que se vio afectado por la alta base del año pasado. El informe financiero del año pasado mencionó que durante el período 618 en 2023, Jingdong mejorará integralmente su servicio de intercambio de electrodomésticos y lanzará mayores descuentos para atraer el consumo. .

Chen Li, un experto en la industria del comercio electrónico, señaló:La caída general de las ventas de electrodomésticos también está relacionada con la desaceleración del sector inmobiliario y el entorno general del consumidor. El aumento y la caída de los datos también pueden coincidir con la tendencia de aumento y caída de los datos sociales cero.

Por el contrario, los ingresos por concepto de "artículos de primera necesidad" han comenzado a mejorar significativamente.

La mayoría de los artículos de primera necesidad son categorías de baja rentabilidad, pero se compran con frecuencia, y el crecimiento en el segundo trimestre alcanzó el 8,7% este año. Al mismo tiempo, la conferencia telefónica sobre el informe financiero de JD.com también enfatizó que los ingresos de los supermercados en esta parte de los ingresos han logrado un crecimiento interanual de dos dígitos y se espera que se conviertan en un motor clave para el crecimiento del grupo.

JD.com busca ganancias, Alibaba busca escala

Veamos el poder adquisitivo. Este trimestre, el beneficio neto de Alibaba fue de 24.269 millones de yuanes, una disminución interanual del 29%; JD.com logró un beneficio neto de 12.600 millones de yuanes, un aumento interanual del 92%. Detrás del aumento y la disminución están las diferentes estrategias de las dos empresas: Alibaba busca escala, mientras que JD.com busca ganancias.

Después de clamar por subsidios y precios bajos durante un año, ¿por qué JD.com todavía puede tener ganancias tan altas?

En el informe financiero, el director financiero Shan Su explicó que continuaremos mejorando la competitividad de los precios a través de las capacidades de la cadena de suministro y la inversión, en lugar de depender de subsidios. Gracias a esto, el margen de beneficio bruto de JD.com aumentó significativamente en 137 puntos básicos interanual en el segundo trimestre hasta el 15,8%.

En la llamada de resultados, el director ejecutivo de JD.com, Xu Ran, dijo que las ganancias de este trimestre se debieron principalmente a la mejora en el margen de beneficio bruto provocada por la mejora de la eficiencia de la cadena de suministro, incluido el aumento en la proporción de negocios de terceros. cambios en la combinación de categorías y mejorando la eficiencia. Lograr una mejora en los márgenes de beneficio de las categorías.

Desde aquí podemos obtener alguna información,Por un lado, aunque la estrategia de precios bajos de JD.com continúa, no depende enteramente de subsidios de alto costo. Por otro lado, JD.com puede negociar aún más precios ascendentes a través de sus capacidades de cadena de suministro y aumentar las ganancias de sus piezas autooperadas.

Específicamente para los tres negocios principales de JD.com, JD Retail sigue siendo rentable, las ganancias de JD Logistics aumentaron un 328% y los nuevos negocios (Dada, JD Production, Jingxi y negocios en el extranjero) pasaron de ganancias en el trimestre anterior a pérdidas. "El volumen de negocios no es grande y las pérdidas no han arrastrado al mercado", dijo Chen Li. Según el informe financiero, los ingresos por nuevas empresas representaron sólo el 1,5%.

Además, JD.com redujo sus gastos administrativos en un 3,6% en este trimestre, ahorrando mucho dinero en gastos administrativos y ayudando a asegurar ganancias.

En general, al mercado le preocupa que los subsidios consuman las ganancias de JD.com, pero los subsidios de JD.com no significan que la plataforma queme dinero directamente. El aumento del margen de beneficio bruto, la asistencia de JD Logistics y el control efectivo. de costes han permitido a JD.com completar el proceso de aumento de beneficios de Target.

En comparación con la búsqueda de ganancias de JD.com, Alibaba todavía busca un crecimiento a escala.

La tarea más importante de Wu Yongming cuando regrese esta vez es concentrarse en su negocio principal y liderar personalmente al equipo para conquistar el mundo. La tasa de crecimiento de los ingresos de Taotian fue negativa este trimestre, pero Ali enfatizó que este trimestre, el GMV en línea de Taotian aumentó en un solo dígito alto año tras año, el volumen de pedidos aumentó en dos dígitos año tras año y el número de miembros de 88VIP superó los 42. millón.

Es por eso que Alibaba implementará nuevas políticas para los comerciantes a partir del 1 de septiembre y recientemente anunció que cambiará el sistema de asignación de tráfico del "poder de precio de cinco estrellas" del año pasado a una asignación basada en GMV.

Zhuang Shuai, fundador de Bailian Consulting, analizó que Alibaba ha ajustado las tarifas fijas originales a las tarifas dinámicas de GMV. Por un lado, esto es para alentar a los comerciantes de ayuda interna a aumentar el GMV, a fin de aumentar el GMV de Taotian. Por otro lado, reduce el costo de la tarifa fija anual de los comerciantes, reduce el umbral de entrada para los pequeños y medianos comerciantes y mejora el rendimiento comercial de la plataforma.

A corto plazo, Taotian puede obtener más ingresos del aumento de las transacciones GMV de los comerciantes, pero a largo plazo, este modelo puede aumentar la presión financiera interna de Taotian. "Originalmente, las tarifas fijas garantizaban los ingresos durante las sequías e inundaciones. Después de la implementación de la nueva política, si el GMV no aumenta significativamente en el corto plazo, los ingresos de la plataforma se verán muy afectados", afirmó Zhuang Shuai.

Alibaba quiere apresurarse, JD.com busca estabilidad

Además de su negocio principal, estos dos gigantes del comercio electrónico también muestran estilos diferentes en otros negocios: Alibaba quiere marcar la diferencia, mientras que JD.com quiere estabilidad.

Entre los otros seis negocios principales de Alibaba, el negocio minorista internacional liderado por Jiang Fan tiene el crecimiento más rápido en ingresos.

Los negocios en el extranjero son territorio al que Alibaba no puede renunciar, Temu de Pinduoduo está llegando con fuerza, mientras que Alibaba tiene AliExpress, Trendyol (plataforma minorista de comercio electrónico turca), Lazada (plataforma de comercio electrónico del sudeste asiático), Daraz (plataforma de comercio electrónico del sur de Asia) y Miravia (plataforma de comercio electrónico española). , etc.

Justo antes de que se publicara el informe financiero, el director ejecutivo de Lazada, Dong Zheng, dijo en un discurso interno que Lazada registró un EBITDA positivo en julio de este año y logró rentabilidad. Algunos analistas creen que esto es un reflejo de las capacidades de localización del comercio electrónico en el extranjero de Alibaba, y este negocio también tiene grandes expectativas.

Por supuesto, el negocio internacional de Alibaba todavía se encuentra en la etapa de intercambiar pérdidas por crecimiento. Este trimestre, sus pérdidas aumentaron a 3.706 millones de yuanes desde 420 millones de yuanes en el mismo período del año pasado.

Cainiao, que está vinculada a los negocios internacionales, obtuvo una ganancia de 618 millones de yuanes este trimestre. Ya sabes, Cainiao todavía perdió 1.342 millones de yuanes el último trimestre.

La nube inteligente es otro punto destacado, con un aumento tanto de los ingresos como de las ganancias, especialmente las ganancias que superaron las expectativas, alcanzando los 2.337 millones de yuanes, un aumento interanual del 155%. Detrás de esto está el cambio en las ideas para ganar dinero de Alibaba Cloud. Alibaba Cloud anteriormente tomó la ruta de personalización de alto nivel. Sin embargo, con la pérdida de algunos clientes importantes y algunos clientes de la industria que antes eran populares, Alibaba Cloud comenzó a hacerlo.nube públicanegocio. Aunque este camino de escala reduce los ingresos, las ganancias se vuelven más estables.

En otras palabras, el nuevo negocio de Ali aún se puede desarrollar. En tales circunstancias, será crucial que el ajuste de las tarifas comerciales de Taotian sea efectivo en el próximo trimestre, y aún vale la pena esperar con ansias el desempeño de Ali.

En comparación, JD.com es estable pero algo falto de vitalidad.

En términos de negocio principal, algunos comerciantes le dijeron a "Dingjiao" queJingdong debe ser operado por uno mismo y por un tercero, lo que equivale a ser árbitro y atleta., cómo formular la lógica de distribución del tráfico y cómo los comerciantes externos establecen los precios afectarán directamente los ingresos de la plataforma JD.com (publicidad y comisiones). Es posible que el impacto haya comenzado a aparecer este trimestre, los ingresos por plataformas y servicios de publicidad de JD.com fueron de 23.425 millones de yuanes, un aumento interanual del 4,1%, inferior al 8,52% del mismo período en 2023.

En cuanto al nuevo negocio de JD.com, ha sufrido pérdidas a pesar de ser totalmente rentable. La principal variable es Jingxi. Xu Ran mencionó en la conferencia telefónica que los ingresos por nuevos negocios de JD.com cayeron un 35% interanual, principalmente debido al ajuste del negocio de Jingxi. Al mismo tiempo, Jingxi todavía se encuentra en la etapa de inversión.

El 29 de mayo, "Jingxi" anunció el lanzamiento de un modelo totalmente gestionado y cambió su nombre a "Jingxi Self-Operated". En resumen, el comerciante es responsable de la producción y Jingxi es responsable de las operaciones, logística, posventa, etc. del comerciante, y Jingxi gana la diferencia de precio de los productos.

Chen Li analizó que desde la perspectiva del modelo de negocio autónomo de Jingxi, su principal objetivo es adquirir más usuarios nuevos en mercados en hundimiento. No persigue GMV, sino que se preocupa más por el volumen de pedidos. Debido a que el equipo todavía se está expandiendo rápidamente y el modelo completamente administrado puede sobrecargar la plataforma, los productos de bajo precio también pueden generar ganancias brutas bajas que son difíciles de cubrir los costos, lo que resulta en pérdidas.

Otra variable importante es el informe financiero de JD.com cambió su calibre en el primer trimestre de 2024 y fusionó a Dada en nuevos negocios. Ahora el nuevo negocio incluye a Dada, JD.com, Jingxi y empresas en el extranjero. Dada es una papa caliente Según el informe financiero de Dada, su pérdida en 2023 fue de 1.958 millones de yuanes y su pérdida neta en el primer trimestre de este año fue de 328 millones de yuanes.

Al mismo tiempo, según información anterior, debido a la grave "quema de efectivo" y al proceso de localización incompleto, JD.com se retirará por completo del campo de batalla del comercio electrónico del sudeste asiático en 2023, cerrando el sitio indonesio que ha estado operando durante siete años y la estación de Tailandia que ha estado operativa durante cinco años, conservando sólo una parte del negocio de almacenamiento. La reducción en la escala de los negocios en el extranjero también ha afectado los nuevos ingresos comerciales de JD.com.

En resumen, vale la pena esperar con ansias el nuevo negocio de Alibaba, mientras que el "nuevo negocio" de JD.com en realidad incluye "viejos negocios" que han reducido su escala, han sufrido graves pérdidas o han dependido en gran medida de su negocio principal. por la imaginación.

Pero el informe financiero de este trimestre cuenta la historia del pasado. En respuesta a la competencia de Pinduoduo, Alibaba y JD.com eligieron cada uno su propio camino hasta dentro de algunos años.

*La imagen del título proviene de Unsplash y Pexels. A petición del entrevistado, Chen Li es un seudónimo en este artículo.