Mise au point fixe (dingjiaoone) originale

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Editeur | Wei Jia

Le 15 août, les géants du commerce électronique Alibaba et JD.com ont publié le même jour leurs rapports financiers respectifs du deuxième trimestre. Deux points méritent l'attention.

Premièrement, les revenus des deux géants ne peuvent pas augmenter. Alibaba compte sept grandes entreprises et son chiffre d'affaires global a augmenté de 3,88 %. La seule chose qui freine est son activité principale, Taotian Group, qui a toujours eu des revenus importants car il est principalement auto-exploité, mais ses revenus ont augmenté. ce trimestre seulement 1,2%.

Deuxièmement, les tendances des bénéfices des deux sociétés sont différentes, ce qui montre qu'elles se sont engagées sur des voies de développement différentes.

JD.com a toujours mis l'accent sur les prix bas et a continué à lancer l'événement « JD.com Super 18 » après 618. Cependant, le bénéfice net attribuable à la société mère ce trimestre a atteint un niveau record après le premier trimestre de 2023, atteignant 12,6 milliards de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 92 %. Plus nous menons une guerre des prix, plus nous réaliserons de bénéfices. Le rapport financier explique que les prix bas ne dépendent pas de subventions et que le niveau global de la marge brute est stable.

Le bénéfice net d'Alibaba attribuable à sa société mère a chuté de 29% sur un an à 24,269 milliards de yuans. D'une part, certaines entreprises comme le commerce international perdent encore de l'argent en échange de la croissance. les revenus de gestion client » du groupe Taotian, sa principale source de bénéfices, ont stagné.

Pour cette raison, Alibaba a déjà jeté les bases, en annonçant des ajustements de la politique de tarification pour tous les commerçants de Taotian avant la publication de son rapport financier. Le but est de montrer au marché que : 1. À l'avenir, il ne poursuivra plus. des prix absolument bas mais mettant l'accent sur le GMV ; 2. Introduire davantage de petites entreprises. Les commerçants redistribueront le trafic, les revenus de gestion des utilisateurs augmenteront et l'efficacité de la monétisation s'améliorera.

Dans l'ensemble, Alibaba cherche désespérément à se développer, et certaines de ses activités continuent de croître à un rythme rapide ; JD.com est devenu un « expert en profit », mais au prix d'une perte de place pour l'imagination – le sous-groupe est trop dépendant. sur son activité principale et ses perspectives de développement sont discutables.

Face également à la pression croissante des concurrents, dont l'approche est la plus efficace, Alibaba ou JD.com ? Il n'y a pas encore de réponse.

Patron du e-commerce, vos revenus ne peuvent plus augmenter

Le rapport financier de ce trimestre a révélé un fait cruel : les revenus d’Alibaba ont augmenté de 3,88 % et ceux de JD.com de 1,2 %. Les deux géants du commerce électronique n’ont pas pu augmenter. Et les opposants le poursuivent toujours. La croissance des revenus de Pinduoduo au premier trimestre 2024 atteint 130,66 %.

Regardons d'abord Ali. Le chiffre d'affaires de ce trimestre s'est élevé à 243,236 milliards de yuans, ce qui représente le taux de croissance des revenus le plus bas depuis qu'Ali a annoncé l'ajustement de la structure organisationnelle « 1+6+N » en 2023.

Les sources de revenus d'Alibaba sont divisées en sept parties principales. Le groupe Taotian (activité de commerce électronique) représente la principale force, représentant 42,81 % des revenus, suivi du commerce numérique international (revenu représentant 11,06 %), Cainiao (revenu représentant 10,12 %). %) %), Alibaba Cloud (part des revenus 10,02 %), Local Life (part des revenus 6,13 %), Dawen Entertainment (part des revenus 2,11 %) et autres (part des revenus 17,75 %).

Le changement le plus important s'est produit chez le « grand frère » Taotian Group, dont les revenus ont chuté de 1% par rapport à la même période de l'année dernière. Ce chiffre d'affaires a augmenté de 4% au dernier trimestre, mais a diminué au lieu d'augmenter ce trimestre.

En premier lieu, sa principale source de profit, les revenus de gestion client (qui peuvent être compris comme publicité + commission), n'ont augmenté que de 1 %. C’est peut-être la véritable inquiétude d’Alibaba. Le résultat de la précédente stratégie de bas prix d’Alibaba est que les frais de publicité et les commissions ne peuvent pas augmenter.

Voici un peu de science populaire. Auparavant, Tmall facturait généralement aux vendeurs à la fois des frais de publicité et des commissions, tandis que Taobao ne facturait que des frais de publicité aux vendeurs et ne prenait aucune commission. Par conséquent, Taobao et Tmall comptaient davantage sur les revenus du trafic dans le passé et étaient plus disposés à vendre du trafic aux grands commerçants. Cependant, à mesure que le trafic devient de plus en plus cher et que la stratégie de bas prix répond plus activement aux petits et moyens commerçants, le trafic de la plateforme doit être orienté vers ces commerçants, ce qui affecte les revenus de gestion des clients.

La solution proposée par Ali est d'ajuster la politique de facturation.Il a annoncé qu'à partir de septembre de cette année, il facturerait des « frais de service logiciel de base » de 0,6 % du volume des transactions de commande pour tous les commerçants sur Taotian, et annulerait les 30 000 et 60 000 points facturés uniquement aux commerçants Tmall. Deux niveaux de frais annuels, et la taxe annuelle payée pour 2024 sera remboursée.

Après cet ajustement,Les commerçants Taobao devraient également facturer des commissions pour couvrir une zone plus large. Dans le même temps, ils devraient changer de voie en s'appuyant sur les revenus du trafic pour augmenter l'ampleur du GMV et en bénéficier pour compenser la tendance à la baisse du volume des achats.

Deuxièmement, les ventes directes et autres revenus (Tmall Supermarket, Tmall International et autres activités de vente directe) ont diminué de 9 % sur un an. Les raisons du déclin de la croissance des revenus dans cette partie sont relativement faciles à comprendre.Dans le passé, les stratégies de prix bas étaient privilégiées et les marques connues disposaient de fortes capacités de contrôle des prix.Les entreprises de commerce électronique exploitées directement étaient dominées par les grandes marques. sera affecté. Les dirigeants d'Alibaba ont déclaré que la réduction de ses activités directes par Taotian était un choix proactif car ce type de modèle pourrait ne pas être efficace.

Le « grand frère » Taotian Group a enregistré de mauvais résultats, mais ses autres activités ont été remarquables. L'activité numérique internationale dirigée par Jiang Fan a connu la croissance des revenus la plus rapide, atteignant 32 %. Avec Cainiao, qui fournit des services de logistique express pour cette entreprise, la croissance des revenus a également atteint 16 %, se classant deuxième. Les services de vie locale dont Amap et Ele.me ont également bien performé, avec une hausse de 12 %.

Si l'on considère JD.com, son chiffre d'affaires au cours de ce trimestre s'est élevé à 291,4 milliards de yuans, soit une augmentation de 1,2 % sur un an, ce qui constitue également le taux de croissance le plus bas depuis 2023.

JD.com est principalement exploité de manière autonome et son modèle commercial consiste principalement à gagner des différences de prix. On s'attend à ce que les revenus soient plafonnés. Ce qui mérite plus d’attention, c’est la tendance derrière l’évolution des revenus des différents types de biens sur JD.com.

Ce trimestre, les revenus de la catégorie principale « produits électroniques et appareils électroménagers » de JD.com ont chuté de 4,6 % sur un an, et le taux de croissance de ces revenus au cours de la même période de l'année dernière était de 11,36 %. Le directeur financier de Jingdong, Shan Su, a expliqué dans le rapport financier qu'il avait été affecté par la base élevée de l'année dernière. Le rapport financier de l'année dernière mentionnait qu'au cours de la période 618 en 2023, Jingdong moderniserait complètement son service de reprise d'appareils électroménagers et lancerait des remises plus importantes pour attirer la consommation. .

Chen Li, praticien expérimenté dans le secteur du commerce électronique, a souligné :La baisse globale des ventes d'appareils électroménagers est également liée au ralentissement de l'immobilier et à l'environnement général de consommation. La hausse et la baisse des données peuvent également correspondre à la tendance à la hausse et à la baisse des données sociales zéro.

En revanche, les revenus des « nécessités quotidiennes » ont commencé à s'améliorer de manière significative.

La plupart des produits de première nécessité sont des catégories à faible profit, mais ils sont achetés fréquemment, avec une croissance de 8,7 % au deuxième trimestre de cette année. Dans le même temps, la conférence téléphonique sur le rapport financier de JD.com a également souligné que les revenus des supermarchés dans cette partie du chiffre d'affaires ont atteint une croissance à deux chiffres d'une année sur l'autre et devraient devenir un moteur clé de la croissance du groupe.

JD.com recherche le profit, Alibaba cherche l'échelle

Regardons le pouvoir de gain. Ce trimestre, le bénéfice net d'Alibaba s'est élevé à 24,269 milliards de yuans, soit une baisse de 29 % sur un an ; JD.com a réalisé un bénéfice net de 12,6 milliards de yuans, soit une augmentation de 92 % sur un an. Derrière l'augmentation et la diminution se cachent les différentes stratégies des deux sociétés : Alibaba recherche l'échelle, tandis que JD.com recherche les profits.

Après avoir réclamé des subventions et des prix bas pendant un an, pourquoi JD.com peut-il encore réaliser des bénéfices aussi élevés ?

Dans le rapport financier, le directeur financier Shan Su a expliqué que nous continuerons à améliorer la compétitivité des prix grâce aux capacités de la chaîne d'approvisionnement et aux investissements, plutôt que de compter sur des subventions. Grâce à cela, la marge bénéficiaire brute de JD.com a augmenté de manière significative de 137 points de base sur un an au deuxième trimestre, pour atteindre 15,8 %.

Lors de l'appel aux résultats, le PDG de JD.com, Xu Ran, a déclaré que le bénéfice de ce trimestre était principalement dû à l'amélioration de la marge bénéficiaire brute provoquée par l'amélioration de l'efficacité de la chaîne d'approvisionnement, y compris l'augmentation de la proportion d'activités avec des tiers. changements dans la composition des catégories et en améliorant l’efficacité. Améliorer les marges bénéficiaires des catégories.

De là, nous pouvons obtenir des informations,D’une part, même si la stratégie de prix bas de JD.com se poursuit, elle ne repose pas entièrement sur des subventions coûteuses. D'un autre côté, JD.com peut négocier davantage les prix en amont grâce à ses capacités de chaîne d'approvisionnement et augmenter les bénéfices de ses pièces auto-exploitées.

Spécifique aux trois principales activités de JD.com, JD Retail reste rentable, les bénéfices de JD Logistics ont augmenté de 328 % et les nouvelles activités (Dada, JD Production, Jingxi et les entreprises à l'étranger) sont passées des bénéfices du trimestre précédent à des pertes « mais nouvelles. entreprises Le volume d'affaires n'est pas important et les pertes n'ont pas entraîné le marché vers le bas", a déclaré Chen Li. Selon le rapport financier, les revenus des nouvelles affaires ne représentaient que 1,5 %.

De plus, JD.com a réduit ses dépenses administratives de 3,6 % au cours de ce trimestre, économisant ainsi beaucoup d'argent en dépenses administratives et contribuant à assurer des bénéfices.

En général, le marché craint que les subventions n'engloutissent les bénéfices de JD.com, mais les subventions de JD.com ne signifient pas que la plateforme brûle directement de l'argent. L'augmentation de la marge bénéficiaire brute, l'assistance de JD Logistics et le contrôle efficace. des coûts ont permis à JD.com d'achever le processus d'augmentation des bénéfices de Target.

Comparé à la quête de profits de JD.com, Alibaba poursuit sa croissance à grande échelle.

La tâche la plus importante de Wu Yongming à son retour cette fois-ci est de se concentrer sur son activité principale et de diriger personnellement l'équipe à la conquête du monde. Le taux de croissance des revenus de Taotian a été négatif ce trimestre, mais Ali a souligné que ce trimestre, le GMV en ligne de Taotian a augmenté d'une année sur l'autre à un chiffre, le volume des commandes a augmenté à deux chiffres d'une année sur l'autre et le nombre de 88 membres VIP a dépassé 42. million.

C'est pourquoi Alibaba mettra en œuvre de nouvelles politiques pour les commerçants à partir du 1er septembre et a récemment annoncé qu'il modifierait le système d'allocation du trafic, passant du « pouvoir de prix cinq étoiles » de l'année dernière à une allocation basée sur le GMV.

Zhuang Shuai, fondateur de Bailian Consulting, a analysé qu'Alibaba a ajusté les frais fixes d'origine aux frais GMV dynamiques. D'une part, il s'agit d'encourager les commerçants d'aide interne à augmenter le GMV, afin d'augmenter le GMV de Taotian. D'autre part, cela réduit le coût fixe annuel des commerçants, abaisse le seuil d'entrée pour les petits et moyens commerçants et améliore les performances commerciales de la plateforme.

À court terme, Taotian pourrait être en mesure d'obtenir davantage de revenus grâce à l'augmentation des transactions GMV des commerçants, mais à long terme, ce modèle pourrait augmenter la pression financière interne de Taotian. « À l'origine, les frais fixes garantissaient les revenus en cas de sécheresse et d'inondations. Après la mise en œuvre de la nouvelle politique, si le GMV n'augmente pas de manière significative à court terme, les revenus de la plateforme seront grandement affectés. »

Alibaba veut se précipiter, JD.com cherche la stabilité

En plus de leur activité principale, ces deux géants du commerce électronique affichent également des styles différents dans d'autres secteurs : Alibaba veut faire la différence, tandis que JD.com veut de la stabilité.

Parmi les six autres grandes activités d'Alibaba, le commerce de détail international dirigé par Jiang Fan connaît la croissance de chiffre d'affaires la plus rapide.

Le commerce à l’étranger est un territoire qu’Alibaba ne peut pas abandonner, Temu de Pinduoduo arrive férocement, tandis qu'Alibaba a AliExpress, Trendyol (plateforme de commerce électronique turque), Lazada (plateforme de commerce électronique d'Asie du Sud-Est), Daraz (plateforme de commerce électronique d'Asie du Sud) et Miravia (plateforme de commerce électronique espagnole) , etc.

Juste avant la publication du rapport financier, le PDG de Lazada, Dong Zheng, a déclaré dans un discours interne que Lazada avait enregistré un EBITDA positif en juillet de cette année et atteint la rentabilité. Certains analystes estiment que cela reflète les capacités de localisation du commerce électronique à l’étranger d’Alibaba, et cette activité suscite également de grandes attentes.

Bien entendu, les activités internationales d’Alibaba en sont encore à l’étape où elles échangent leurs pertes contre de la croissance. Ce trimestre, ses pertes se sont élargies à 3,706 milliards de yuans contre 420 millions de yuans pour la même période de l'année dernière.

Cainiao, qui est lié au commerce international, a réalisé un bénéfice de 618 millions de yuans ce trimestre. Vous savez, Cainiao a encore perdu 1,342 milliard de yuans au dernier trimestre.

Le cloud intelligent est un autre point fort, avec une augmentation des revenus et des bénéfices, en particulier des bénéfices dépassant les attentes, atteignant 2,337 milliards de yuans, soit une augmentation de 155 % sur un an. Derrière cela se cache le changement dans les idées lucratives d'Alibaba Cloud. Alibaba Cloud a précédemment emprunté la voie de la personnalisation haut de gamme. Cependant, avec la perte de certains gros clients et de certains clients auparavant populaires de l'industrie, Alibaba Cloud a commencé à le faire.nuage publicentreprise. Même si cette évolution d’échelle réduit les revenus, les bénéfices deviennent plus stables.

En d'autres termes, les nouvelles activités d'Ali peuvent encore être développées.Dans de telles circonstances, l'efficacité de l'ajustement des tarifs marchands par Taotian au cours du prochain trimestre sera cruciale, et les performances d'Ali méritent toujours d'être attendues.

En comparaison, JD.com est stable mais manque quelque peu de vitalité.

En termes d'activité principale, certains commerçants ont déclaré à "Dingjiao" queJingdong doit être à la fois autonome et tiers, ce qui équivaut à être à la fois un arbitre et un athlète., comment formuler une logique de répartition du trafic et comment les marchands tiers fixent les prix affecteront directement les revenus de la plateforme JD.com (publicité et commissions). L’impact a peut-être commencé à se faire sentir. Ce trimestre, les revenus de la plateforme et des services publicitaires de JD.com se sont élevés à 23,425 milliards de yuans, soit une augmentation de 4,1 % sur un an, inférieure aux 8,52 % de la même période en 2023.

En ce qui concerne les nouvelles activités de JD.com, elles ont subi des pertes bien qu'elles soient pleinement rentables. La principale variable est Jingxi. Xu Ran a mentionné lors de la conférence téléphonique que les revenus des nouvelles activités de JD.com ont chuté de 35 % d'une année sur l'autre, principalement en raison de l'ajustement des activités de Jingxi. Dans le même temps, Jingxi est encore en phase d’investissement.

Le 29 mai, « Jingxi » a annoncé le lancement d'un modèle entièrement géré et a changé son nom en « Jingxi Self-Operated ». En bref, le commerçant est responsable de la production, et Jingxi est responsable des opérations, de la logistique, du service après-vente, etc. du commerçant, et Jingxi gagne la différence de prix des marchandises.

Chen Li a analysé que du point de vue du modèle commercial autonome de Jingxi, son objectif principal est d'acquérir davantage de nouveaux utilisateurs sur des marchés en déclin. Elle ne recherche pas le GMV mais se soucie davantage du volume des commandes. Étant donné que l'équipe continue de se développer rapidement et que le modèle entièrement géré peut entraîner une surcharge de la plate-forme, les produits à bas prix peuvent également entraîner de faibles bénéfices bruts difficiles à couvrir les coûts, ce qui entraîne des pertes.

Une autre variable importante est le rapport financier de JD.com qui a changé de calibre au premier trimestre 2024 et a fusionné Dada avec de nouvelles entreprises. La nouvelle entreprise comprend désormais Dada, JD.com, Jingxi et des entreprises étrangères. Dada est une patate chaude. Selon le rapport financier de Dada, sa perte en 2023 était de 1,958 milliard de yuans et sa perte nette au premier trimestre de cette année était de 328 millions de yuans.

Dans le même temps, selon des informations précédentes, en raison d'une grave « consommation de liquidités » et d'un processus de localisation incomplet, JD.com se retirera complètement du champ de bataille du commerce électronique en Asie du Sud-Est en 2023, fermant le site indonésien en activité depuis sept ans et le site thaïlandais qui fonctionne depuis cinq ans, ne conservant qu'une partie de l'activité d'entreposage. La réduction de l’ampleur des activités à l’étranger a également affecté les nouveaux revenus commerciaux de JD.com.

En résumé, la nouvelle activité d'Alibaba mérite d'être attendue, tandis que la « nouvelle activité » de JD.com comprend en fait des « anciennes activités » qui ont soit réduit leur envergure, soit subi de lourdes pertes, soit s'appuient fortement sur leur activité principale. pour l'imagination.

Mais le rapport financier de ce trimestre raconte l’histoire du passé. En réponse à la concurrence de Pinduoduo, Alibaba et JD.com ont chacun choisi leur propre voie avant quelques années.

*L'image du titre provient d'Unsplash et de Pexels. À la demande de la personne interrogée, Chen Li est un pseudonyme dans cet article.