Original mit festem Fokus (dingjiaoone).

Autor |. Su Qi

Herausgeber |. Wei Jia

Am 15. August veröffentlichten die E-Commerce-Giganten Alibaba und JD.com am selben Tag ihre jeweiligen Finanzberichte für das zweite Quartal. Es gibt zwei Punkte, die Aufmerksamkeit verdienen.

Erstens können die Einnahmen der beiden Giganten nicht steigen. Alibaba verfügt über sieben große Unternehmen und sein Gesamtumsatz ist um 3,88 % gestiegen. Das Einzige, was ihn zurückhält, ist sein Hauptgeschäft. Die Taotian Group hatte schon immer einen großen Umsatz, weil sie hauptsächlich selbst betrieben wurde, aber ihr Umsatz stieg in diesem Quartal nur 1,2 %.

Zweitens sind die Gewinntrends der beiden Unternehmen unterschiedlich, was darauf hindeutet, dass sie unterschiedliche Entwicklungspfade eingeschlagen haben.

JD.com hat stets Wert auf niedrige Preise gelegt und auch nach 618 die Veranstaltung „JD.com Super 18“ ins Leben gerufen. Der der Muttergesellschaft zurechenbare Nettogewinn erreichte in diesem Quartal jedoch nach dem ersten Quartal 2023 ein Rekordhoch und erreichte 12,6 Milliarden Yuan. eine Steigerung von 92 % gegenüber dem Vorjahr. Je mehr wir einen Preiskampf führen, desto mehr Gewinne werden wir erzielen. Der Finanzbericht erklärt, dass niedrige Preise nicht auf Subventionen beruhen und das Bruttogewinnniveau insgesamt stabil ist.

Der der Muttergesellschaft zuzurechnende Nettogewinn von Alibaba sank im Vergleich zum Vorjahr um 29 % auf 24,269 Milliarden Yuan. Einerseits verlieren einige Unternehmen wie der internationale Handel immer noch Geld im Austausch für Wachstum. „Kundenmanagementeinnahmen“ der Taotian Group, ihrer Hauptgewinnquelle, stagnierten.

Aus diesem Grund hat Alibaba bereits vor der Veröffentlichung seines Finanzberichts Anpassungen der Gebührenpolitik für alle Händler auf Taotian angekündigt. Der Zweck besteht darin, dem Markt zu zeigen, dass: 1. In Zukunft nicht mehr verfolgt wird absolut niedrige Preise, aber Betonung des GMV; 2. Einführung weiterer Kleinunternehmen. Händler werden den Verkehr neu verteilen, die Einnahmen aus der Benutzerverwaltung werden steigen und die Monetarisierungseffizienz wird sich verbessern.

Insgesamt strebt Alibaba verzweifelt danach, zu wachsen, und einige seiner Unternehmen wachsen immer noch rasant; JD.com ist zu einem „Profitexperten“ geworden, allerdings auf Kosten des Verlusts von Raum für Fantasie – die Untergruppe ist zu abhängig über sein Hauptgeschäft und seine Entwicklungsaussichten sind fraglich.

Auch angesichts des zunehmenden Drucks der Wettbewerber, wessen Ansatz effektiver ist, Alibaba oder JD.com? Es gibt noch keine Antwort.

E-Commerce-Chef, Ihr Einkommen kann nicht mehr steigen

Der Finanzbericht dieses Quartals enthüllte eine grausame Tatsache: Der Umsatz von Alibaba stieg um 3,88 % und der Umsatz von JD.com stieg um 1,2 %. Und die Gegner jagen immer noch hinterher. Das Umsatzwachstum von Pinduoduo im ersten Quartal 2024 liegt bei bis zu 130,66 %.

Schauen wir uns zunächst Ali an. Der Umsatz betrug in diesem Quartal 243,236 Milliarden Yuan, was die niedrigste Umsatzwachstumsrate seit der Ankündigung der „1+6+N“-Anpassung der Organisationsstruktur im Jahr 2023 darstellt.

Die Einnahmequellen von Alibaba sind in sieben Hauptbereiche unterteilt: Die Taotian-Gruppe (E-Commerce-Geschäft) macht 42,81 % des Umsatzes aus, gefolgt vom internationalen digitalen Handel (Umsatz mit 11,06 %), Cainiao (Umsatz mit 10,12 %). %) %), Alibaba Cloud (Umsatzanteil 10,02 %), Local Life (Umsatzanteil 6,13 %), Dawen Entertainment (Umsatzanteil 2,11 %) und andere (Umsatzanteil 17,75 %).

Die größte Veränderung gab es beim „großen Bruder“ Taotian Group, dessen Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 1 % zurückging. Dieser Umsatz stieg im letzten Quartal um 4 %, ging in diesem Quartal jedoch zurück, anstatt zu steigen.

Aufgeschlüsselt zum einen stieg die Hauptgewinnquelle, der Umsatz aus dem Kundenmanagement (der als Werbung + Provision verstanden werden kann), nur um 1 %. Das könnte Alibabas eigentliche Sorge sein. Das Ergebnis der bisherigen Niedrigpreisstrategie von Alibaba ist, dass Werbegebühren und Provisionen nicht steigen können.

Hier einige populärwissenschaftliche Erkenntnisse: Früher berechnete Tmall den Verkäufern im Allgemeinen sowohl Werbegebühren als auch Provisionen, während Taobao den Verkäufern nur Werbegebühren berechnete und keine Provisionen nahm. Daher verließen sich Taobao und Tmall in der Vergangenheit stärker auf Verkehrseinnahmen und waren eher bereit, Verkehr an große Händler zu verkaufen. Da der Traffic jedoch immer teurer wird und die Niedrigpreisstrategie tatsächlich aktiver auf kleine und mittlere Händler eingeht, muss der Traffic der Plattform auf diese Händler ausgerichtet werden, was sich auf die Einnahmen aus dem Kundenmanagement auswirkt.

Die von Ali vorgeschlagene Lösung besteht darin, die Gebührenpolitik anzupassen. Ab September dieses Jahres wird für alle Händler auf Taotian eine „Basis-Software-Servicegebühr“ von 0,6 % des Bestelltransaktionsvolumens erhoben und die 30.000 storniert 60.000 Punkte werden nur Tmall-Händlern berechnet. Zwei Ebenen der Jahresgebühr, und die für 2024 gezahlte Jahresgebühr wird zurückerstattet.

Nach dieser AnpassungTaobao-Händler sollten auch Provisionen erheben, um ein größeres Gebiet abzudecken. Gleichzeitig sollten sie den Weg ändern und sich auf Verkehrseinnahmen verlassen, um den Umfang des GMV zu erhöhen und davon zu profitieren, um den Trend des sinkenden Einkaufsvolumens auszugleichen.

Zweitens gingen der Direktvertrieb und andere Einnahmen (Tmall Supermarket, Tmall International und andere Direktvertriebsunternehmen) im Jahresvergleich um 9 % zurück. Die Gründe für den Rückgang des Umsatzwachstums in diesem Bereich sind relativ leicht zu verstehen. In der Vergangenheit wurde der Schwerpunkt auf Niedrigpreisstrategien gelegt, und bekannte Marken verfügten über starke Möglichkeiten zur Preiskontrolle, die von großen Marken dominiert wurden wird betroffen sein. Führungskräfte von Alibaba sagten, dass Taotians Einschränkung seines Direktgeschäfts eine proaktive Entscheidung sei, da ein solches Modell möglicherweise nicht effizient sei.

Der „große Bruder“ Taotian Group schnitt schlecht ab, aber seine anderen Geschäfte waren bemerkenswert. Das von Jiang Fan geführte internationale Digitalgeschäft verzeichnete mit 32 % das schnellste Umsatzwachstum. Zusammen mit Cainiao, das Expresslogistikdienstleistungen für dieses Geschäft anbietet, erreichte das Umsatzwachstum ebenfalls 16 % und belegte damit den zweiten Platz. Auch lokale Lebensdienste wie Amap und Ele.me entwickelten sich mit einem Plus von 12 % gut.

Betrachtet man JD.com, belief sich der Umsatz in diesem Quartal auf 291,4 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 1,2 % gegenüber dem Vorjahr, was auch die niedrigste Wachstumsrate seit 2023 darstellt.

JD.com wird größtenteils selbst betrieben und sein Geschäftsmodell besteht hauptsächlich darin, Preisunterschiede zu erzielen. Es wird erwartet, dass die Einnahmen eine Obergrenze haben. Was mehr Aufmerksamkeit verdient, ist der Trend hinter den Veränderungen im Einkommen verschiedener Warenarten bei JD.com.

In diesem Quartal sank der Umsatz der Kernkategorie „Elektronische Produkte und Haushaltsgeräte“ von JD.com im Jahresvergleich um 4,6 %, und die Wachstumsrate dieses Umsatzes im gleichen Zeitraum des Vorjahres betrug 11,36 %. Shan Su, CFO von Jingdong, erklärte im Finanzbericht, dass das Unternehmen von der hohen Basis des letzten Jahres betroffen sei. Im Finanzbericht des letzten Jahres wurde erwähnt, dass Jingdong im Zeitraum 618 im Jahr 2023 seinen Inzahlungnahmeservice für Haushaltsgeräte umfassend verbessern und größere Rabatte einführen wird, um den Verbraucher anzulocken .

Chen Li, ein erfahrener Praktiker in der E-Commerce-Branche, wies darauf hin:Der allgemeine Rückgang der Haushaltsgeräteverkäufe hängt auch mit dem Abschwung im Immobilienbereich und dem allgemeinen Verbraucherumfeld zusammen. Der Anstieg und Rückgang der Daten kann auch mit dem Trend des Anstiegs und Rückgangs der Social-Null-Daten einhergehen.

Im Gegensatz dazu hat sich das Einkommen der „Dinge des täglichen Bedarfs“ deutlich verbessert.

Bei den meisten Dingen des täglichen Bedarfs handelt es sich um Kategorien mit geringem Gewinn, die jedoch häufig gekauft werden, wobei das Wachstum im zweiten Quartal dieses Jahres 8,7 % erreichte. Gleichzeitig wurde in der Telefonkonferenz zum Finanzbericht von JD.com auch betont, dass die Supermarktumsätze in diesem Teil des Umsatzes im Vergleich zum Vorjahr ein zweistelliges Wachstum erzielt haben und voraussichtlich ein wichtiger Motor für das Wachstum der Gruppe werden werden.

JD.com strebt nach Gewinn, Alibaba strebt nach Größe

Schauen wir uns die Ertragskraft an. In diesem Quartal betrug der Nettogewinn von Alibaba 24,269 Milliarden Yuan, was einem Rückgang von 29 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. JD.com erzielte einen Nettogewinn von 12,6 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 92 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Hinter dem Anstieg und Rückgang stehen die unterschiedlichen Strategien der beiden Unternehmen: Alibaba strebt nach Größe, während JD.com nach Gewinn strebt.

Warum kann JD.com, nachdem es ein Jahr lang nach Subventionen und niedrigen Preisen geschrieen hat, immer noch so hohe Gewinne erzielen?

Im Finanzbericht erklärte CFO Shan Su, dass wir die preisliche Wettbewerbsfähigkeit durch Lieferkettenkapazitäten und Investitionen weiter verbessern werden, anstatt uns auf Subventionen zu verlassen. Dadurch stieg die Bruttogewinnmarge von JD.com im zweiten Quartal im Jahresvergleich deutlich um 137 Basispunkte auf 15,8 %.

In der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen sagte Xu Ran, CEO von JD.com, dass der Gewinn in diesem Quartal hauptsächlich auf die Verbesserung der Bruttogewinnmarge zurückzuführen sei, die durch die Verbesserung der Lieferketteneffizienz, einschließlich der Erhöhung des Anteils des Drittgeschäfts, herbeigeführt wurde. Änderungen im Kategorienmix und durch eine Verbesserung der Effizienz führen zu einer Verbesserung der Kategoriengewinnmargen.

Von hier aus können wir einige Informationen erhalten,Einerseits setzt JD.com zwar weiterhin auf seine Niedrigpreisstrategie, setzt aber nicht ausschließlich auf teure Subventionen. Andererseits kann JD.com durch seine Supply-Chain-Fähigkeiten die Upstream-Preise weiter verhandeln und die Gewinne seiner selbst betriebenen Teile steigern.

Speziell für die drei Hauptgeschäfte von JD.com bleibt JD Retail profitabel, die Gewinne von JD Logistics stiegen um 328 %, und neue Unternehmen (Dada, JD Production, Jingxi und Überseegeschäfte) wandelten sich von Gewinnen im Vorquartal in Verluste. „Aber neu „Das Geschäftsvolumen ist nicht groß und die Verluste haben den Markt nicht beeinträchtigt“, sagte Chen Li. Laut Finanzbericht betrug der Neugeschäftsumsatz lediglich 1,5 %.

Darüber hinaus hat JD.com in diesem Quartal seine Verwaltungskosten um 3,6 % gesenkt, wodurch viel Geld bei den Verwaltungskosten gespart und zur Gewinnsicherung beigetragen wurde.

Im Allgemeinen war der Markt besorgt, dass die Subventionen die Gewinne von JD.com verschlingen würden, aber die Subventionen von JD.com bedeuten nicht, dass die Plattform direkt Geld verbrennt. Die Erhöhung der Bruttogewinnmarge, die Unterstützung von JD Logistics und die effektive Kontrolle Kostensenkungen haben es JD.com ermöglicht, den Prozess der Gewinnsteigerung abzuschließen.

Im Vergleich zum Gewinnstreben von JD.com strebt Alibaba immer noch nach Größenwachstum.

Wu Yongmings wichtigste Aufgabe, wenn er dieses Mal zurückkehrt, besteht darin, sich auf sein Hauptgeschäft zu konzentrieren und das Team persönlich zur Eroberung der Welt zu führen. Die Umsatzwachstumsrate von Taotian war in diesem Quartal negativ, aber Ali betonte, dass Taotians Online-GMV in diesem Quartal im Jahresvergleich um hohe einstellige Zahlen gestiegen ist, das Bestellvolumen im Jahresvergleich um zweistellige Zahlen gestiegen ist und die Zahl der 88VIP-Mitglieder 42 überschritten hat Million.

Aus diesem Grund wird Alibaba ab dem 1. September neue Richtlinien für Händler einführen und hat kürzlich angekündigt, dass es das Verkehrszuteilungssystem von der „Fünf-Sterne-Preismacht“ des letzten Jahres wieder auf eine Zuteilung basierend auf GMV umstellen wird.

Zhuang Shuai, Gründer von Bailian Consulting, analysierte, dass Alibaba die ursprünglichen Festgebühren an dynamische GMV-Gebühren angepasst hat. Dies dient einerseits dazu, interne Händler zu ermutigen, den GMV zu erhöhen, um so den GMV von Taotian zu erhöhen. Andererseits reduziert es die festen jährlichen Gebührenkosten der Händler, senkt die Eintrittsschwelle für kleine und mittlere Händler und verbessert die kommerzielle Leistung der Plattform.

Kurzfristig kann Taotian möglicherweise mehr Einnahmen aus der Steigerung der GMV-Transaktionen der Händler erzielen, aber langfristig könnte dieses Modell den internen finanziellen Druck von Taotian erhöhen. „Ursprünglich garantierten feste Gebühren Einnahmen bei Dürren und Überschwemmungen. Wenn GMV kurzfristig nicht deutlich ansteigt, werden die Einnahmen der Plattform stark beeinträchtigt“, sagte Zhuang Shuai.

Alibaba will sich beeilen, JD.com strebt nach Stabilität

Neben ihrem Hauptgeschäft zeigen die beiden E-Commerce-Giganten auch in anderen Geschäftsbereichen unterschiedliche Stile: Alibaba will etwas bewegen, während JD.com Stabilität will.

Unter den anderen sechs großen Unternehmen von Alibaba weist das von Jiang Fan geführte internationale Einzelhandelsgeschäft das schnellste Umsatzwachstum auf.

Das Auslandsgeschäft ist ein Gebiet, das Alibaba nicht aufgeben darf, Pinduoduos Temu ist auf dem Vormarsch, während Alibaba AliExpress, Trendyol (türkische E-Commerce-Einzelhandelsplattform), Lazada (südostasiatische E-Commerce-Plattform), Daraz (südasiatische E-Commerce-Plattform) und Miravia (spanische E-Commerce-Plattform) hat. , usw.

Kurz vor der Veröffentlichung des Finanzberichts sagte Dong Zheng, CEO von Lazada, in einer internen Rede, dass Lazada im Juli dieses Jahres ein positives EBITDA verzeichnet und die Rentabilität erreicht habe. Einige Analysten glauben, dass dies ein Spiegelbild der Lokalisierungsfähigkeiten von Alibaba im E-Commerce im Ausland ist, und auch dieses Unternehmen hat hohe Erwartungen.

Natürlich befindet sich das internationale Geschäft von Alibaba immer noch in der Phase, in der Verluste gegen Wachstum eingetauscht werden. In diesem Quartal stiegen die Verluste von 420 Millionen Yuan im gleichen Zeitraum des Vorjahres auf 3,706 Milliarden Yuan.

Cainiao, das an das internationale Geschäft gebunden ist, hat in diesem Quartal einen Gewinn von 618 Millionen Yuan erzielt. Wissen Sie, Cainiao hat im letzten Quartal immer noch 1,342 Milliarden Yuan verloren.

Ein weiteres Highlight ist die intelligente Cloud. Sowohl der Umsatz als auch der Gewinn stiegen, insbesondere der Gewinn übertraf die Erwartungen und erreichte 2,337 Milliarden Yuan, was einer Steigerung von 155 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dahinter steckt die Änderung der Geldverdienensideen von Alibaba Cloud. Mit dem Verlust einiger großer Kunden und einiger zuvor beliebter Branchenkunden begann Alibaba Cloud jedochöffentliche CloudGeschäft. Obwohl diese Größenordnung den Umsatz verringert, werden die Gewinne stabiler.

Mit anderen Worten: Unter solchen Umständen kann Alis neues Geschäft noch ausgebaut werden. Ob die Anpassung der Händlertarife durch Taotian wirksam sein wird, wird im nächsten Quartal von entscheidender Bedeutung sein, und es lohnt sich immer noch, auf Alis Leistung zu blicken.

Im Vergleich dazu ist JD.com stabil, aber es mangelt ihm etwas an Vitalität.

Was das Hauptgeschäft betrifft, sagten einige Händler zu „Dingjiao“.Jingdong muss sowohl selbstgesteuert als auch von Dritten betrieben werden, was gleichbedeutend damit ist, sowohl Schiedsrichter als auch Sportler zu sein., wie man eine Traffic-Verteilungslogik formuliert und wie Dritthändler die Preise festlegen, wirkt sich direkt auf die Plattformeinnahmen von JD.com (Werbung und Provisionen) aus. Die Auswirkungen könnten sich bereits bemerkbar gemacht haben. In diesem Quartal beliefen sich die Einnahmen aus Plattform- und Werbediensten von JD.com auf 23,425 Milliarden Yuan, ein Anstieg von 4,1 % gegenüber dem Vorjahr, weniger als die 8,52 % im gleichen Zeitraum im Jahr 2023.

Betrachtet man das Neugeschäft von JD.com, so hat es Verluste erlitten, obwohl es voll profitabel war. Die Hauptvariable ist Jingxi. Xu Ran erwähnte in der Telefonkonferenz, dass der Neugeschäftsumsatz von JD.com im Vergleich zum Vorjahr um 35 % gesunken sei, was hauptsächlich auf die Anpassung des Jingxi-Geschäfts zurückzuführen sei. Gleichzeitig befindet sich Jingxi noch in der Investitionsphase.

Am 29. Mai kündigte „Jingxi“ die Einführung eines vollständig verwalteten Modells an und änderte seinen Namen in „Jingxi Self-Operated“. Kurz gesagt, der Händler ist für die Produktion verantwortlich, und Jingxi ist für den Betrieb, die Logistik, den Kundendienst usw. des Händlers verantwortlich, und Jingxi verdient die Preisdifferenz der Waren.

Chen Li analysierte, dass aus der Sicht des selbst betriebenen Geschäftsmodells von Jingxi das Hauptziel darin besteht, mehr neue Benutzer in sinkenden Märkten zu gewinnen. Das Unternehmen strebt nicht nach GMV, sondern kümmert sich mehr um das Auftragsvolumen. Da das Team immer noch schnell wächst und das vollständig verwaltete Modell zu einer Überlastung der Plattform führen kann, können niedrigpreisige Produkte auch zu geringen Bruttogewinnen führen, die nur schwer kostendeckend sind, was zu Verlusten führt.

Eine weitere große Variable ist, dass der Finanzbericht von JD.com im ersten Quartal 2024 sein Format geändert und Dada in neue Unternehmen integriert hat. Dada ist ein heißes Eisen. Laut Dadas Finanzbericht betrug der Verlust im Jahr 2023 1,958 Milliarden Yuan und der Nettoverlust im ersten Quartal dieses Jahres 328 Millionen Yuan.

Gleichzeitig wird sich JD.com nach früheren Informationen aufgrund des starken „Cash-Burn“ und des unvollständigen Lokalisierungsprozesses im Jahr 2023 vollständig aus dem südostasiatischen E-Commerce-Schlachtfeld zurückziehen und die indonesische Website schließen, die seit sieben Jahren in Betrieb ist Jahre und der Standort Thailand, der seit fünf Jahren in Betrieb ist und nur einen Teil des Lagergeschäfts behält. Der Rückgang des Umfangs des Auslandsgeschäfts hat sich auch auf die Neugeschäftsumsätze von JD.com ausgewirkt.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass es sich lohnt, auf das neue Geschäft von Alibaba zu blicken, während das „neue Geschäft“ von JD.com tatsächlich das „alte Geschäft“ umfasst, das entweder seinen Umfang verringert hat, schwere Verluste erlitten hat oder sich stark auf sein Hauptgeschäft verlassen hat. Es gibt nur begrenzten Spielraum für Fantasie.

Aber der Finanzbericht dieses Quartals erzählt die Geschichte der Vergangenheit. Als Reaktion auf die Konkurrenz von Pinduoduo haben Alibaba und JD.com jeweils ihren eigenen Weg gewählt.

*Das Titelbild stammt von Unsplash und Pexels. Auf Wunsch des Interviewpartners ist Chen Li in diesem Artikel ein Pseudonym.