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El día 14, hora local, Estados Unidos anunciará el índice de precios al consumidor (IPC) de julio.

En un momento en que la economía y el mercado laboral de Estados Unidos están mostrando signos de debilidad, el último informe de precios atraerá gran atención del mercado porque puede afectar el momento del cambio de política final.En su declaración de decisión de julio, la Reserva Federal reiteró que consideraría tomar medidas cuando tenga más confianza en que la inflación avanza de manera sostenible hacia su objetivo del 2%. Por lo tanto, los datos pueden añadir más peso a la posible ventana temporal de septiembre y también se convertirán en un desencadenante de las fluctuaciones del mercado.

La inflación se acelera mes a mes

Desde marzo de este año, los precios estadounidenses han retomado una tendencia a la baja. El informe del IPC de junio es uno de los informes más alentadores que ha recibido la Reserva Federal desde que inició su actual ciclo de subidas de tipos de interés. El IPC cayó un 0,1% intermensual, la primera caída desde mayo de 2020, ya que los menores costos de la gasolina y los alquileres más lentos volvieron a encarrilar firmemente la inflación. Excluyendo alimentos y energía, el IPC subyacente subió un 0,1% en junio, el menor aumento desde principios de 2021. Entre ellos, los precios de los servicios básicos aumentaron un 0,1%, lo que supuso una mejora significativa en comparación con el aumento mensual medio anterior del 0,4%.

El reportero de China Business News resumió y encontró que instituciones anteriores predijeron que los datos de julio pueden mostrar una tendencia de diferenciación. El IPC general repuntó un 0,2% en julio, lo que estabilizaría la variación de 12 meses en un mínimo de más de tres años del 3,0%. Aunque los precios de la gasolina subieron un 1% este mes, es probable que los precios de las tiendas de comestibles cambien poco en medio de precios de insumos más estables y mayores promociones.

La agencia predice que el IPC subyacente aumentará moderadamente un 0,2% mensual en julio, debido principalmente al repunte de algunos componentes "súper básicos" volátiles, y que la tasa de inflación subyacente caerá ligeramente hasta el 3,2% interanual.

Si analizamos los subindicadores, dado que la tasa de inflación básica de las materias primas ya es inferior al nivel anterior a la epidemia, se necesita un enfriamiento más sustancial del sector de servicios para seguir empujando a la baja la tasa de inflación básica.

Los costes de la vivienda (incluido el alquiler) aumentaron modestamente un 0,2% después de haber aumentado un 0,4% en mayo, y es necesario observar la sostenibilidad en el futuro.Wells FargoEn un informe enviado a los periodistas de China Business News, se dice que el crecimiento mensual de julio será impulsado por el "súper núcleo" después de una fuerte caída en la inestable categoría de servicios turísticos y un crecimiento por debajo de la tendencia en los servicios médicos en junio. Pero el pronóstico de inflación básica mensual del 0,2% seguirá siendo significativamente menor que el aumento promedio del 0,40% en los primeros seis meses de este año.

De cara al futuro, se espera que la inflación continúe con una tendencia a la baja durante los próximos trimestres, pero se mantendrá por encima del objetivo de la Reserva Federal. Con los costos laborales unitarios cayendo por debajo del 2%, se pone de relieve que las condiciones del mercado laboral ya no representan una amenaza para el objetivo de inflación de la Reserva Federal. Aunque la inflación de los servicios se ha estado enfriando más lentamente que la inflación de los bienes, debería beneficiarse de un crecimiento más lento de los costos de los insumos físicos.

Tenga cuidado con los nuevos riesgos de volatilidad

El presidente de la Reserva Federal, Powell, testificó anteriormente ante el Congreso de Estados Unidos que las presiones sobre los precios han mejorado, pero no está dispuesto a declarar que la inflación ha sido derrotada y que "más buenos datos" fortalecerán los argumentos para recortar las tasas de interés.

Pero hay señales cada vez mayores de que a medida que la Reserva Federal aumenta drásticamente las tasas de interés en 2022 y 2023, el mercado laboral está perdiendo fuerza y ​​la actividad económica se está enfriando. La tasa de desempleo aumentó al 4,3% en julio desde el 4,0% en mayo. Las solicitudes de desempleo han estado rondando los niveles más altos del año desde junio.

El informe de deuda y crédito de los hogares del segundo trimestre de la Reserva Federal de Nueva York, actualizado la semana pasada, mostró que el crecimiento de la deuda se ha desacelerado en los últimos trimestres incluso cuando el crédito continúa aumentando, lo que sugiere que los consumidores pueden estar sintiendo la presión del aumento de las tasas de interés.

banco de montrealEl economista senior Sal Guatieri dijo en una entrevista con China Business News que a medida que los precios de las materias primas continúan enfrentando presión del lado de la demanda, las perspectivas para los precios de los servicios básicos se han suavizado para el resto del año, y la doble tarea del Comité Federal de Mercado Abierto es equilibrar mejor la inflación y los riesgos laborales.

Los futuros sobre las tasas de los fondos federales muestran que la probabilidad de un recorte de la tasa de interés de 50 puntos básicos en septiembre ha caído de un máximo de casi el 80% a alrededor del 50%.Guatieri cree que aunque no hay señales de que la Reserva Federal deba apresurarse a recortar las tasas de interés, la base para un recorte de tasas en septiembre se está formando lentamente porque el enfoque de la política de la Reserva Federal se está desplazando gradualmente de los precios a la economía. Dijo a China Business News que un aumento inesperado en la tasa de desempleo puede desencadenar la "Regla Sam", generando preocupaciones sobre una recesión económica y dando la impresión de que la Reserva Federal está rezagada con respecto a la curva de rendimiento, pero no hay señales de peligro obvias en el mercado laboral en general, no se debe reaccionar exageradamente ante un informe.

ING predijo la semana pasada que el primer recorte de tipos de la Reserva Federal podría alcanzar los 50 puntos básicos. Carsten Brzeski, jefe global de macro de la agencia, predice que la tasa de fondos puede caer a alrededor del 3,5% para el próximo verano. "Estamos viendo que la Reserva Federal acepta algunas de las preocupaciones del mercado y potencialmente implementa un recorte de tasas de 25 puntos básicos o 50 puntos básicos de inmediato, lo que les permitirá cambiar rápidamente su política hacia una postura más neutral. Con las encuestas empresariales debilitándose, las contrataciones se enfrían rápidamente , inflación Con una tasa acercándose al 2% y la tasa de desempleo superando las expectativas, la Reserva Federal puede argumentar que debería actuar antes de lo esperado".

Vale la pena mencionar que después de que el mercado de capitales mundial se viera afectado por el pánico vendedor provocado por el informe de nóminas no agrícolas de julio, los inversores están prestando cada vez más atención al desempeño de los próximos datos económicos de Estados Unidos. El informe positivo de solicitudes de desempleo de la semana pasada impulsó brevemente al S&P 500 a su mayor ganancia diaria en casi dos años. Si el IPC de julio es significativamente mayor o menor de lo esperado, podría desencadenar otra ronda de caos en el mercado. Citi advierte que la volatilidad de las acciones estadounidenses alcanzará el 1,2% para entonces, habla con Powell en Jackson Hole yNvidiaLas fluctuaciones eran consistentes cuando se publicó el informe financiero.