новости

14-го числа по местному времени Соединенные Штаты объявят индекс потребительских цен (ИПЦ) за июль.

В то время, когда экономика и рынок труда США демонстрируют признаки слабости, последний отчет о ценах привлечет большое внимание рынка, поскольку он может повлиять на сроки окончательного изменения политики.В своем июльском заявлении о решении ФРС подтвердила, что рассмотрит возможность принятия мер, когда станет более уверенной в том, что инфляция устойчиво приближается к целевому уровню в 2%. Таким образом, данные могут добавить больше веса потенциальному сентябрьскому временному окну, а также стать триггером для колебаний рынка.

Инфляция растет из месяца в месяц

С марта этого года цены в США возобновили тенденцию к снижению. Июньский отчет по индексу потребительских цен является одним из самых обнадеживающих отчетов, полученных Федеральной резервной системой с тех пор, как она начала текущий цикл повышения процентных ставок. Индекс потребительских цен упал на 0,1% в месячном исчислении, что стало первым снижением с мая 2020 года, поскольку снижение цен на бензин и снижение арендной платы вернули инфляцию в нужное русло. Без учета продуктов питания и энергоносителей базовый индекс потребительских цен в июне вырос на 0,1%, что является наименьшим ростом с начала 2021 года. Среди них цены на основные услуги выросли на 0,1%, что стало значительным улучшением по сравнению с предыдущим среднемесячным ростом на 0,4%.

Репортер China Business News подвел итоги и обнаружил, что предыдущие учреждения предсказывали, что июльские данные могут показать тенденцию дифференциации. Общий индекс потребительских цен в июле вырос на 0,2%, что стабилизирует 12-месячное изменение на более чем трехлетнем минимуме в 3,0%. Хотя цены на бензин в этом месяце выросли на 1%, цены в продуктовых магазинах, скорее всего, мало изменятся на фоне более стабильных цен на сырье и увеличения рекламных акций.

Агентство прогнозирует, что базовый индекс потребительских цен будет умеренно увеличиваться на 0,2% ежемесячно в июле, в основном из-за восстановления некоторых волатильных «супербазовых» компонентов, а уровень базовой инфляции немного снизится до 3,2% в годовом исчислении.

Если посмотреть на подиндикаторы, то, поскольку базовый уровень инфляции в сырьевых товарах уже ниже, чем доэпидемический уровень, необходимо более существенное охлаждение сферы услуг, чтобы продолжать снижать уровень базовой инфляции.

Стоимость жилья (включая арендную плату) выросла незначительно на 0,2% после роста на 0,4% в мае, и в будущем необходимо соблюдать устойчивость.Уэллс ФаргоВ отчете, направленном репортерам China Business News, говорится, что ежемесячный рост в июле будет обусловлен «суперосновным» после резкого снижения в нестабильной категории туристических услуг и роста медицинских услуг ниже тренда в июне. Но ежемесячный прогноз базовой инфляции в 0,2% все равно будет значительно ниже среднего роста на 0,40% за первые шесть месяцев этого года.

Заглядывая в будущее, ожидается, что инфляция продолжит снижаться в течение следующих нескольких кварталов, но останется выше целевого показателя ФРС. Учитывая, что удельные затраты на рабочую силу упали ниже 2%, это подчеркивает, что условия на рынке труда больше не представляют угрозы для целевого показателя инфляции ФРС. Хотя инфляция услуг снижается медленнее, чем инфляция товаров, она должна выиграть от более медленного роста стоимости физических ресурсов.

Будьте осторожны с новыми рисками волатильности

Председатель Федеральной резервной системы Пауэлл ранее свидетельствовал перед Конгрессом США, что ценовое давление улучшилось, но он не готов заявить, что инфляция побеждена и что «более хорошие данные» укрепят аргументы в пользу снижения процентных ставок.

Но появляется все больше признаков того, что, поскольку Федеральная резервная система резко повысит процентные ставки в 2022 и 2023 годах, рынок труда теряет обороты, а экономическая активность снижается. Уровень безработицы вырос до 4,3% в июле с 4,0% в мае. Заявки на пособие по безработице колеблются на уровне годового максимума с июня.

Отчет Федерального резервного банка Нью-Йорка о долге и кредитоспособности домохозяйств за второй квартал, обновленный на прошлой неделе, показал, что рост долга замедлился в последние кварталы, даже несмотря на то, что кредит продолжает увеличиваться, что позволяет предположить, что потребители, возможно, ощущают давление со стороны повышения процентных ставок.

Банк МонреаляСтарший экономист Сал Гуатьери заявил в интервью China Business News, что, поскольку цены на сырье продолжают испытывать давление со стороны спроса, прогноз цен на основные услуги на оставшуюся часть года ухудшился, и задача Федерального комитета по открытому рынку состоит в том, чтобы лучше сбалансировать инфляцию и трудовые риски.

Фьючерсы на процентные ставки по федеральным фондам показывают, что вероятность снижения процентной ставки на 50 базисных пунктов в сентябре упала с почти 80% до примерно 50%.Гуатьери полагает, что, хотя нет никаких признаков того, что ФРС нужно спешить со снижением процентных ставок, основа для снижения ставок в сентябре медленно формируется, поскольку фокус политики ФРС постепенно смещается от цен к экономике. Он рассказал China Business News, что неожиданное увеличение уровня безработицы может спровоцировать «правило Сэма», вызвав опасения по поводу экономического спада и создав впечатление, что ФРС отстает от кривой доходности, но очевидных сигналов опасности в экономике нет. в целом на рынке труда, не следует слишком остро реагировать на отчет.

На прошлой неделе ING предсказал, что первое снижение ставки ФРС может достичь 50 базисных пунктов. Карстен Бжески, глобальный руководитель макроэкономического отдела агентства, прогнозирует, что ставка по фондам может упасть примерно до 3,5% к следующему лету. «Мы видим, как ФРС соглашается с некоторыми опасениями рынка и, возможно, сразу же осуществит снижение ставки на 25 или 50 базисных пунктов, что позволит им быстро сменить политику на более нейтральную позицию. , Инфляция Учитывая, что ставка приближается к 2%, а уровень безработицы превышает ожидания, ФРС может утверждать, что ей следует действовать раньше, чем ожидалось ранее».

Стоит отметить, что после того, как на мировой рынок капитала повлияла паника продаж, вызванная июльским отчетом о занятости в несельскохозяйственном секторе, инвесторы все больше внимания уделяют результатам очередных экономических данных США. Положительный отчет по заявкам на пособие по безработице, опубликованный на прошлой неделе, ненадолго подтолкнул индекс S&P 500 к самому большому однодневному росту почти за два года. Если индекс потребительских цен в июле окажется значительно выше или ниже ожидаемого, это может спровоцировать новый раунд хаоса на рынке. Citi предупреждает, что к тому времени волатильность акций США достигнет 1,2%, сообщил Пауэлл в Джексон-Хоуле, иNVIDIAНа момент публикации финансового отчета колебания были постоянными.