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No dia 14, hora local, os Estados Unidos anunciarão o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de julho.

Numa altura em que a economia e o mercado de trabalho dos EUA mostram sinais de fraqueza, o último relatório de preços atrairá grande atenção do mercado porque poderá afectar o momento da mudança política final.Na sua declaração de decisão de Julho, a Fed reiterou que consideraria tomar medidas quando se tornasse mais confiante de que a inflação está a evoluir de forma sustentável em direcção ao seu objectivo de 2%. Portanto, os dados podem adicionar mais peso à janela temporal potencial de setembro e também se tornarão um gatilho para flutuações do mercado.

A inflação aumenta mês a mês

Desde março deste ano, os preços nos EUA retomaram uma tendência de queda. O relatório do IPC de Junho é um dos relatórios mais encorajadores que a Reserva Federal recebeu desde que iniciou o seu actual ciclo de subida das taxas de juro. O IPC caiu 0,1% na comparação mensal, a primeira queda desde maio de 2020, à medida que os custos mais baixos da gasolina e os aluguéis mais lentos colocaram a inflação firmemente de volta aos trilhos. Excluindo alimentos e energia, o núcleo do IPC subiu 0,1% em junho, o menor aumento desde o início de 2021. Entre eles, os preços dos serviços básicos aumentaram 0,1%, o que foi uma melhoria significativa em comparação com o aumento médio mensal anterior de 0,4%.

O repórter do China Business News resumiu e descobriu que as instituições anteriores previram que os dados de julho podem mostrar uma tendência de diferenciação. O IPC global recuperou 0,2% em Julho, o que estabilizaria a variação de 12 meses num mínimo de mais de três anos de 3,0%. Embora os preços da gasolina tenham subido 1% este mês, os preços dos supermercados provavelmente sofrerão poucas alterações em meio a preços de insumos mais estáveis ​​e ao aumento das promoções.

A agência prevê que o núcleo do IPC aumentará moderadamente 0,2% mensalmente em julho, principalmente devido à recuperação de alguns componentes voláteis do "super núcleo", e a taxa de inflação subjacente cairá ligeiramente para 3,2% em termos anuais.

Olhando para os subindicadores, como a taxa básica de inflação das matérias-primas já é inferior ao nível pré-epidemia, é necessário um arrefecimento mais substancial da indústria dos serviços para continuar a empurrar para baixo a taxa básica de inflação.

Os custos da habitação (incluindo rendas) aumentaram modestamente em 0,2%, depois de terem aumentado 0,4% em Maio, e a sustentabilidade precisa de ser observada no futuro.Wells FargoNum relatório enviado aos repórteres do China Business News, foi dito que o crescimento mensal de Julho será impulsionado pelo "super núcleo" após um declínio acentuado na instável categoria de serviços de turismo e um crescimento abaixo da tendência nos serviços médicos em Junho. Mas a previsão mensal do núcleo de inflação de 0,2% ainda será significativamente inferior ao aumento médio de 0,40% nos primeiros seis meses deste ano.

Numa análise prospetiva, espera-se que a inflação continue a registar uma tendência descendente ao longo dos próximos trimestres, mas permaneça acima da meta da Fed. Com os custos unitários do trabalho a cair abaixo de 2%, destaca que as condições do mercado de trabalho já não representam uma ameaça ao objectivo de inflação da Fed. Embora a inflação dos serviços tenha vindo a arrefecer mais lentamente do que a inflação dos bens, deverá beneficiar de um crescimento mais lento dos custos dos factores de produção físicos.

Tenha cuidado com novos riscos de volatilidade

O presidente da Reserva Federal, Powell, testemunhou anteriormente perante o Congresso dos EUA que as pressões sobre os preços melhoraram, mas não está pronto para declarar que a inflação foi derrotada e que "mais dados bons" fortalecerão os argumentos a favor do corte das taxas de juro.

Mas há sinais crescentes de que, à medida que a Reserva Federal aumenta acentuadamente as taxas de juro em 2022 e 2023, o mercado de trabalho está a perder força e a actividade económica está a arrefecer. A taxa de desemprego subiu para 4,3% em Julho, face a 4,0% em Maio. Os pedidos de subsídio de desemprego têm oscilado em torno dos níveis mais elevados do ano desde junho.

O relatório do segundo trimestre sobre dívida e crédito das famílias do Fed de Nova York, atualizado na semana passada, mostrou que o crescimento da dívida desacelerou nos últimos trimestres, mesmo com o crédito continuando a aumentar, sugerindo que os consumidores podem estar sentindo a pressão do aumento das taxas de juros.

banco de montrealO economista sênior Sal Guatieri disse em entrevista ao China Business News que, à medida que os preços das commodities continuam a enfrentar pressão do lado da demanda, as perspectivas para os preços básicos dos serviços diminuíram para o resto do ano, e a dupla tarefa do Comitê Federal de Mercado Aberto é equilibrar melhor a inflação e os riscos laborais.

Os futuros das taxas de fundos federais mostram que a probabilidade de um corte de 50 pontos base na taxa de juro em Setembro caiu de um máximo de quase 80% para cerca de 50%.Guatieri acredita que, embora não haja sinais de que a Fed precise de se apressar em cortar as taxas de juro, a base para um corte nas taxas em Setembro está a formar-se lentamente porque o foco da política da Fed está gradualmente a mudar dos preços para a economia. Ele disse ao China Business News que um aumento inesperado na taxa de desemprego pode desencadear a "Regra de Sam", desencadeando preocupações sobre uma recessão económica e dando a impressão de que o Fed está atrasado em relação à curva de rendimentos, mas não há sinais de perigo óbvios no mercado de trabalho em geral, não se deve reagir exageradamente a um relatório.

O ING previu na semana passada que o primeiro corte das taxas do Fed poderia atingir 50 pontos base. Carsten Brzeski, chefe global de macro da agência, prevê que a taxa dos fundos poderá cair para cerca de 3,5% no próximo verão. “Estamos vendo o Fed concordar com algumas das preocupações do mercado e potencialmente implementar um corte imediato nas taxas de 25 ou 50 pontos base, permitindo-lhes mudar rapidamente a política para uma postura mais neutra. , inflação Com a taxa se aproximando de 2% e a taxa de desemprego superando as expectativas, o Fed pode argumentar que deveria agir mais cedo do que o esperado anteriormente."

Vale a pena mencionar que depois de o mercado de capitais global ter sido afectado pelo pânico de vendas causado pelo relatório de Julho sobre as folhas de pagamento não agrícolas, os investidores estão a prestar cada vez mais atenção ao desempenho dos próximos dados económicos dos EUA. O relatório positivo de pedidos de auxílio-desemprego da semana passada estimulou brevemente o S&P 500 ao seu maior ganho diário em quase dois anos. Se o IPC em Julho for significativamente superior ou inferior ao esperado, poderá desencadear outra ronda de caos no mercado. Citi alerta que a volatilidade das ações dos EUA chegará a 1,2% até lá, fala com Powell em Jackson Hole eNVIDIAAs flutuações eram consistentes quando o relatório financeiro foi divulgado.