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Am 14. Ortszeit werden die Vereinigten Staaten den Verbraucherpreisindex (CPI) für Juli bekannt geben.

Zu einer Zeit, in der die US-Wirtschaft und der Arbeitsmarkt Anzeichen von Schwäche zeigen, wird der jüngste Preisbericht große Aufmerksamkeit auf dem Markt auf sich ziehen, da er den Zeitpunkt des endgültigen politischen Wandels beeinflussen könnte.In ihrer Entscheidungserklärung vom Juli bekräftigte die Fed, dass sie Maßnahmen in Betracht ziehen werde, wenn sie zuversichtlicher werde, dass sich die Inflation nachhaltig in Richtung ihres 2-Prozent-Ziels bewege. Daher könnten die Daten dem potenziellen September-Zeitfenster mehr Gewicht verleihen und auch zu einem Auslöser für Marktschwankungen werden.

Die Inflation nimmt von Monat zu Monat zu

Seit März dieses Jahres befinden sich die US-Preise wieder im Abwärtstrend. Der VPI-Bericht vom Juni ist einer der ermutigendsten Berichte, die die Federal Reserve seit Beginn ihres aktuellen Zinserhöhungszyklus erhalten hat. Der VPI sank im Monatsvergleich um 0,1 %, der erste Rückgang seit Mai 2020, da niedrigere Benzinkosten und niedrigere Mieten die Inflation wieder auf Kurs brachten. Ohne Nahrungsmittel und Energie stieg der Kern-VPI im Juni leicht um 0,1 %, der geringste Anstieg seit Anfang 2021. Unter anderem stiegen die Preise für Kerndienstleistungen um 0,1 %, was eine deutliche Verbesserung im Vergleich zum vorherigen durchschnittlichen monatlichen Anstieg von 0,4 % darstellt.

Der Reporter von China Business News fasste zusammen und stellte fest, dass frühere Institutionen vorhergesagt hatten, dass die Juli-Daten einen Trend der Differenzierung zeigen könnten. Der Gesamt-VPI erholte sich im Juli um 0,2 %, was die 12-Monats-Veränderung auf einem mehr als dreijährigen Tief von 3,0 % stabilisieren würde. Während die Benzinpreise diesen Monat um 1 % gestiegen sind, dürften sich die Preise in den Lebensmittelgeschäften angesichts stabilerer Inputpreise und verstärkter Werbeaktionen kaum ändern.

Die Agentur prognostiziert, dass der Kern-VPI im Juli monatlich um 0,2 % moderat steigen wird, was hauptsächlich auf die Erholung einiger volatiler „Super-Kern“-Komponenten zurückzuführen ist, und dass die Kerninflationsrate im Jahresvergleich leicht auf 3,2 % sinken wird.

Betrachtet man die Teilindikatoren, so liegt die Kerninflationsrate bei Rohstoffen bereits unter dem Niveau vor der Epidemie. Eine stärkere Abkühlung der Dienstleistungsbranche ist erforderlich, um die Kerninflationsrate weiter zu senken.

Die Wohnkosten (einschließlich Miete) stiegen geringfügig um 0,2 %, nachdem sie im Mai um 0,4 % gestiegen waren, und die Nachhaltigkeit muss in Zukunft beobachtet werden.Wells FargoIn einem an Reporter von China Business News gesendeten Bericht hieß es, dass das monatliche Wachstum im Juli von „Super Core“ getragen werde, nachdem es im Juni zu einem starken Rückgang in der instabilen Kategorie der Tourismusdienstleistungen und einem unter dem Trend liegenden Wachstum bei den medizinischen Dienstleistungen gekommen sei. Allerdings wird die prognostizierte monatliche Kerninflation von 0,2 % immer noch deutlich unter dem durchschnittlichen Anstieg von 0,40 % in den ersten sechs Monaten dieses Jahres liegen.

Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass die Inflation in den nächsten Quartalen weiter sinkt, aber über dem Zielwert der Fed bleibt. Da die Lohnstückkosten unter 2 % gesunken sind, unterstreicht dies, dass die Arbeitsmarktbedingungen keine Gefahr mehr für das Inflationsziel der Fed darstellen. Obwohl sich die Inflation im Dienstleistungssektor langsamer abgekühlt hat als die Inflation im Güterhandel, dürfte sie von einem langsameren Wachstum der physischen Inputkosten profitieren.

Seien Sie vorsichtig bei neuen Volatilitätsrisiken

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Powell, sagte zuvor vor dem US-Kongress aus, dass sich der Preisdruck verbessert habe, er ist jedoch nicht bereit zu erklären, dass die Inflation besiegt sei und dass „mehr gute Daten“ die Argumente für eine Zinssenkung stärken würden.

Es mehren sich jedoch die Anzeichen dafür, dass der Arbeitsmarkt an Schwung verliert und die Wirtschaftstätigkeit abkühlt, da die Federal Reserve in den Jahren 2022 und 2023 die Zinsen deutlich anhebt. Die Arbeitslosenquote stieg von 4,0 % im Mai auf 4,3 % im Juli. Die Arbeitslosenansprüche bewegen sich seit Juni auf dem höchsten Niveau des Jahres.

Der letzte Woche aktualisierte Schulden- und Kreditbericht der New Yorker Fed für das zweite Quartal zeigte, dass sich das Schuldenwachstum in den letzten Quartalen verlangsamt hat, obwohl die Kreditvergabe weiter zunimmt, was darauf hindeutet, dass die Verbraucher möglicherweise den Druck steigender Zinssätze spüren.

Bank von MontrealDer leitende Ökonom Sal Guatieri sagte in einem Interview mit China Business News, dass sich die Aussichten für die Preise für Kerndienstleistungen für den Rest des Jahres verbessert haben, da die Rohstoffpreise weiterhin unter Druck auf der Nachfrageseite stehen, und dass die doppelte Aufgabe des Offenmarktausschusses der Federal Reserve darin besteht, dies zu tun besseres Gleichgewicht zwischen Inflation und Arbeitsrisiken.

Federal Funds Rate Futures zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 50 Basispunkte im September von einem Höchststand von fast 80 % auf etwa 50 % gesunken ist.Guatieri glaubt, dass es zwar keine Anzeichen dafür gibt, dass die Fed die Zinsen überstürzt senken muss, die Grundlage für eine Zinssenkung im September jedoch langsam entsteht, da sich der politische Fokus der Fed allmählich von den Preisen auf die Wirtschaft verlagert. Er sagte gegenüber China Business News, dass ein unerwarteter Anstieg der Arbeitslosenquote die „Sam-Regel“ auslösen könnte, was Befürchtungen über eine wirtschaftliche Rezession auslösen und den Eindruck erwecken könnte, dass die Fed hinter der Zinskurve zurückbleibt, aber es gibt keine offensichtlichen Gefahrensignale Insgesamt sollte man auf einen Bericht nicht überreagieren.

ING prognostizierte letzte Woche, dass die erste Zinssenkung der Fed 50 Basispunkte erreichen könnte. Carsten Brzeski, globaler Makrochef der Agentur, prognostiziert, dass der Leitzins bis zum nächsten Sommer auf etwa 3,5 % sinken könnte. „Wir sehen, dass die Fed einigen Bedenken des Marktes nachgibt und möglicherweise sofort eine Zinssenkung um 25 oder 50 Basispunkte durchführt, was es ihr ermöglicht, ihre Politik schnell auf eine neutralere Haltung umzustellen. Da die Konjunkturumfragen schwächer werden, sinkt die Einstellungsrate rasch.“ , Inflation Da sich die Rate der 2 % nähert und die Arbeitslosenquote die Erwartungen übertrifft, kann die Fed argumentieren, dass sie früher als bisher erwartet handeln sollte.“

Es ist erwähnenswert, dass die Anleger der Entwicklung der nächsten US-Wirtschaftsdaten immer mehr Aufmerksamkeit schenken, nachdem der globale Kapitalmarkt von der Verkaufspanik betroffen war, die durch den Juli-Bericht über die Beschäftigungszahlen außerhalb der Landwirtschaft verursacht wurde. Der positive Bericht zu den Arbeitslosenansprüchen der letzten Woche bescherte dem S&P 500 kurzzeitig den größten Tagesgewinn seit fast zwei Jahren. Sollte der VPI im Juli deutlich höher oder niedriger als erwartet ausfallen, könnte dies eine weitere Runde des Chaos auf dem Markt auslösen. Citi warnt davor, dass die Volatilität der US-Aktien bis dahin 1,2 % erreichen wird, spricht mit Powell in Jackson Hole undNVIDIADie Schwankungen waren zum Zeitpunkt der Veröffentlichung des Finanzberichts konsistent.