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"Daily Economic News" se enteró de que la FOF pública ha visto recientemente a conocidos gestores de fondos dimitir en forma de liquidación. El 10 de agosto, según un anuncio del Fondo SPDB AXA, el director comercial FOF de la compañía, Chen Shuliang, renunció de una vez a nueve productos bajo administración y ya no será transferido a otros puestos en la compañía.

Los datos eólicos muestran que la escala de gestión de Chen Shuliang ha superado los 10 mil millones de yuanes desde el segundo trimestre de 2021, alcanzando un máximo de 13,795 mil millones de yuanes en el primer trimestre de 2022. Alguna vez fue uno de los administradores de fondos con la escala de gestión FOF más grande del mundo. A principios de este año, también emitió un nuevo fondo.

Lo que es aún más notable es que desde este año, muchas FOF han iniciado o completado su liquidación, y todavía hay una gran cantidad de "mini FOF" con una escala de menos de 200 millones de yuanes o incluso menos de 50 millones de yuanes en el mercado. ¿Podrán resistir el "mini FOF" después de su establecimiento? El "examen de tres años" se ha convertido en una cuestión urgente a la que se enfrentan algunos productos y empresas.

Conocido administrador de fondos FOF, retirado de 9 productos en forma de liquidación

El 10 de agosto, SPDB AXA Fund anunció el cambio de administradores de fondos para nueve de sus fondos públicos FOF, lo que inmediatamente atrajo la atención de la industria.

Estos nueve productos fueron administrados anteriormente por el director comercial FOF de la compañía y el conocido administrador de fondos FOF, Chen Shuliang. Después de esta ronda de renuncia centralizada, actualmente no tiene productos bajo administración y ya no se transferirá a otros puestos en la compañía.

La razón por la que ha atraído la atención en la industria no es solo porque Chen Shuliang tiene muchos años de experiencia en la industria de valores y experiencia en inversiones, y tiene una rica experiencia en inversiones en los campos de acciones, bonos, QDII, anualidades y FOF. Alguna vez fue director comercial de FOF de Shanghai Pudong AXA, pero también porque alguna vez fue uno de los administradores de fondos con la mayor escala de gestión de FOF en todo el mercado.

La información pública muestra que antes de unirse a SPDB AXA, Chen Shuliang trabajó para Wells Fargo Fund durante muchos años como gerente general del departamento de inversión de activos múltiples, y en 2014 comenzó a dedicarse a la investigación de productos innovadores representados por FOF. Después de unirse a SPDB AXA, gestionó 10 productos FOF, con una escala de gestión que superó los 10 mil millones de yuanes al final del segundo trimestre de 2021 y alcanzó los 13,795 mil millones de yuanes al final del primer trimestre de 2022. Sin embargo, desde entonces, su escala de gestión ha comenzado a disminuir. Aunque a principios de 2024 se lanzó un nuevo producto, el fondo SPDB AXA Zhaorui Selected con período de tenencia de 3 meses, la última escala de gestión al segundo trimestre de este año es de solo 3,68. mil millones de yuanes.

A juzgar por el rendimiento de los productos que gestiona, la diferenciación también es evidente. Por ejemplo, tanto el híbrido basado en acciones FOF, SPDB AXA Rui como Youxuan, que administra desde julio de 2022, mantuvieron A durante 3 meses, con un rendimiento del -4,03%%, ocupando el primer lugar entre 111 productos similares. Anshengtaihe, que se administra desde febrero del mismo año, mantuvo A durante 6 meses y su retorno sobre el empleo fue del -31,63%, ubicándose en el 20% inferior de productos similares entre los FOF híbridos de deuda parcial, Puyin An Sheng Yihe Steady; El rendimiento de la pensión a un año sobre A es del 4,76%, mientras que la Steady Pension de SPDB AXSheng Yixiang tiene un rendimiento objetivo del -8,53% para mantener A durante un año.

En una entrevista pública a principios de este año, Chen Shuliang dijo una vez que los rendimientos a corto plazo de los fondos públicos están impulsados ​​principalmente por la beta del estilo y la beta de la industria. La mayoría de los administradores de fondos de rendimiento a corto plazo pueden clasificarse como "los tiempos crean héroes". "Sólo existe un ciclo ascendente de inversión en acciones, no. Es difícil para las "buenas personas y las buenas personas" que se mantienen jóvenes para siempre tener un solo producto que pueda trascender estilos y ciclos. Por ello, desde la perspectiva de los fondos de inversión, señaló dos formas principales de obtener rentabilidad: una es seleccionar productos con el mayor rendimiento a corto plazo y la otra es "dar pequeños pasos para lograr mil millas" y elegir productos con mayor rentabilidad; rentabilidad excedente estable a largo plazo.

Los anuncios intensivos de múltiples productos pueden provocar la terminación de los contratos de fondos, y el desarrollo de ofertas públicas FOF genera preocupación

De hecho, además de la repentina renuncia de Chen Shuliang por "autorización", recientemente ha habido intensos anuncios de múltiples productos FOF que pueden provocar la rescisión de los contratos de fondos, lo que también ha atraído la atención de la industria.

Primero, el 9 de agosto, Galaxy Fund anunció que su contrato de fondo Galaxy Yuening Steady Pension Target Holding Mixed Origination (FOF) por un año estipula que en la fecha correspondiente tres años a partir de la fecha de vigencia del contrato, si el fondo Si el activo neto valor es inferior a 200 millones de yuanes, el contrato del fondo se rescindirá y liquidará automáticamente de acuerdo con los procedimientos acordados. No es necesario convocar una reunión de tenedores de fondos para su revisión, y el plazo de este Contrato del Fondo no podrá ampliarse mediante la convocatoria de una. asamblea de tenedores de fondos.

El 10 de agosto, Boshi Fund también emitió un anuncio similar: el producto Boshi Pension Target 2035 Three-Year Hybrid (FOF). La fecha de vigencia del contrato del fondo es el 27 de agosto de 2021, y la fecha correspondiente tres años después de la fecha de vigencia del contrato del fondo es el 27 de agosto de este año. Si el valor liquidativo del fondo es inferior a 200 millones de yuanes a finales del 27 de agosto, los activos del fondo se liquidarán y rescindirán de conformidad con el contrato, y no es necesario convocar una junta general de accionistas del fondo para votar. Actualmente, el fondo ha suspendido los negocios de suscripción y de inversión regular de importe fijo.

El mismo día, Southern Fund también emitió un anuncio indicativo de que el valor liquidativo de su fondo híbrido de tenencia (FOF) de 3 meses Southern Prosperity Chuhui ha sido inferior a 50 millones de yuanes durante 40 días hábiles consecutivos, lo que puede desencadenar la terminación de el contrato del fondo.

Los datos eólicos muestran que al 30 de junio, la última escala del objetivo de pensión estable de Galaxy Yuening con FOF mixto durante un año, el objetivo de pensión de Boshi para 2035 mixto de tres años (FOF) y el FOF mixto de tres meses de Southern Prosperity Chuhui eran 09 millones. yuanes, 12 millones de yuanes y 49 millones de yuanes respectivamente.

De hecho, desde este año, muchos FOF de pensiones han sido liquidados uno tras otro, y todos los periodistas han realizado informes de seguimiento continuo al respecto. En ese momento, algunos recaudadores de fondos públicos señalaron que para garantizar su establecimiento hace unos años, algunos productos FOF de recaudación de fondos públicos se establecieron en forma de fondos patrocinados. La consecuencia de esto es que, aunque el umbral de establecimiento es bajo, en unos años el producto tendrá que afrontar el umbral de supervivencia de si la escala de existencia puede alcanzar los 200 millones de yuanes. "Los productos que no cumplan las condiciones definitivamente serán liquidados". el futuro."

Según datos de Wind, el número de FOF ofrecidos públicamente que se han liquidado este año ha llegado a 11, y también hay muchos productos FOF que no se han emitido. Lo que es aún más preocupante es que todavía hay una gran cantidad de FOF de oferta pública con una escala de menos de 50 millones de yuanes en todo el mercado. Se puede decir que básicamente están al borde de la liquidación. conservarse depende principalmente de la voluntad de la empresa y del coste que esté dispuesta a pagar (lista de fondos adjunta al final del artículo).

Cambios en la escala de oferta pública FOF (datos de Wind, al 9 de agosto)

En cuanto a las frecuentes liquidaciones y miniaturización de FOF, muchos entrevistados dijeron a los periodistas que las razones detrás de esto son relativamente amplias y están relacionadas con cambios en el entorno del mercado, desempeño vergonzoso y bajo reconocimiento de los inversores. Por ejemplo, al 9 de agosto, entre los 911 FOF de oferta pública con desempeño en el mercado (las acciones se calculan por separado), 642 productos tuvieron retornos negativos durante el año, lo que representa el 70% del total, y muchos productos sufrieron pérdidas de más de del 15%, la tasa de rentabilidad media es del -3,20%, lo que no parece muy coherente con el posicionamiento de este tipo de productos de "rendimiento estable y rentabilidad moderada".

Por otro lado, el pobre desempeño de los activos de renta variable en los últimos dos años ha llevado a un aumento en el apetito por el riesgo de mercado y a una reducción general de las posiciones de los inversionistas en activos riesgosos, lo que también ha afectado directamente el tamaño del capital y el desempeño de FOF. Además, algunos ejecutivos de ofertas públicas señalaron que, en comparación con los administradores activos de fondos de acciones, existe una brecha en el nivel general de empleados en la industria FOF. Muchos empleados han sido transferidos de otros campos y carecen de una experiencia profunda en investigación de fondos. No propicio para el uso de este tipo de productos. Desarrollo estable a largo plazo.

"Ahora es en realidad un período crítico para el FOF público y es normal que el mercado se estabilice. Por un lado, los administradores de fondos deben fortalecer la solidez de la investigación y las habilidades de gestión de inversiones del equipo de FOF, y tener un buen desempeño para obtener el reconocimiento. de los inversores, por otro lado, los administradores de fondos deben fortalecer la capacidad de investigación y la capacidad de gestión de inversiones del equipo de FOF, y tener un buen desempeño para ganar el reconocimiento de los inversores. Por un lado, el mercado y la aceptación del valor de FOF; Se sigue mejorando y se debe reconocer el valor de la asignación de largo plazo de FOF”, afirmó el ejecutivo antes mencionado.

Lista de FOF de oferta pública con una escala total de menos de 50 millones de yuanes (cálculo de acciones combinado, datos de Wind, al 9 de agosto)

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