berita

"Daily Economic News" mengetahui bahwa FOF publik baru-baru ini melihat fund manager terkenal mengundurkan diri dengan gaya likuidasi. Pada tanggal 10 Agustus, menurut pengumuman dari SPDB AXA Fund, direktur bisnis FOF perusahaan Chen Shuliang mengundurkan diri dari sembilan produk yang dikelola sekaligus dan tidak akan lagi dipindahkan ke posisi lain di perusahaan.

Data angin menunjukkan bahwa skala manajemen Chen Shuliang telah melampaui 10 miliar yuan sejak kuartal kedua tahun 2021, mencapai puncaknya sebesar 13,795 miliar yuan pada kuartal pertama tahun 2022. Ia pernah menjadi salah satu pengelola dana dengan skala manajemen FOF terbesar di dunia. industri. Awal tahun ini, ia juga mengeluarkan dana baru.

Yang lebih penting lagi adalah banyak FOF yang telah memulai atau menyelesaikan likuidasi sejak tahun ini, dan masih terdapat sejumlah besar "mini FOF" dengan skala kurang dari 200 juta yuan atau bahkan kurang dari 50 juta yuan di pasar. Bisakah mereka bertahan dalam "mini FOF" setelah didirikan? "Ujian tiga tahun" telah menjadi masalah mendesak yang dihadapi beberapa produk dan perusahaan.

Manajer dana FOF terkenal, pensiun dari 9 produk dengan gaya likuidasi

Pada tanggal 10 Agustus, SPDB AXA Fund mengumumkan pergantian pengelola dana untuk sembilan dana FOF publiknya, yang segera menarik perhatian industri.

Kesembilan produk ini sebelumnya dikelola oleh direktur bisnis FOF perusahaan dan manajer dana FOF terkenal Chen Shuliang. Setelah putaran pengunduran diri terpusat ini, dia saat ini tidak memiliki produk yang dikelola dan tidak akan lagi dipindahkan ke posisi lain di perusahaan.

Alasan mengapa hal ini menarik perhatian di industri bukan hanya karena Chen Shuliang memiliki pengalaman bertahun-tahun di industri sekuritas dan pengalaman investasi, serta memiliki pengalaman investasi yang kaya di bidang ekuitas, obligasi, QDII, anuitas, dan FOF pernah menjadi direktur bisnis FOF di Shanghai Pudong AXA, tetapi juga karena dia pernah menjadi salah satu pengelola dana dengan skala pengelolaan FOF terbesar di seluruh pasar.

Informasi publik menunjukkan bahwa sebelum bergabung dengan SPDB AXA, Chen Shuliang bekerja untuk Wells Fargo Fund selama bertahun-tahun sebagai manajer umum departemen investasi multi-aset, dan pada tahun 2014 ia mulai mengabdikan dirinya pada penelitian produk-produk inovatif yang diwakili oleh FOF. Setelah bergabung dengan SPDB AXA, beliau telah mengelola 10 produk FOF, dengan skala pengelolaan melebihi 10 miliar yuan pada akhir kuartal kedua tahun 2021 dan mencapai 13,795 miliar yuan pada akhir kuartal pertama tahun 2022. Namun sejak saat itu, skala pengelolaannya mulai menurun. Meski produk baru SPDB AXA Zhaorui Selected 3 bulan holding period fund dirilis pada awal tahun 2024, namun skala pengelolaan terkini hingga kuartal kedua tahun ini hanya 3,68. miliar yuan.

Dilihat dari kinerja produk yang dikelolanya, diferensiasinya juga terlihat jelas. Misalnya, FOF hybrid berbasis saham, SPDB AXA Rui dan Youxuan, yang dikelolanya sejak Juli 2022, memegang A selama 3 bulan, dengan return -4,03%%, menduduki peringkat pertama di antara 111 produk serupa Anshengtaihe, yang telah dikelola sejak Februari tahun yang sama, memegang posisi A selama 6 bulan, dan laba atas lapangan kerja adalah -31,63%, berada di peringkat 20% terbawah dari produk serupa; di antara FOF hibrida utang parsial, Puyin An Sheng Yihe Mantap Pengembalian satu tahun Pensiun atas A adalah 4,76%, sedangkan pengembalian satu tahun SPDB AXSheng Yixiang Steady Pension atas kepemilikan A adalah -8,53%.

Dalam wawancara publik awal tahun ini, Chen Shuliang pernah mengatakan bahwa pengembalian dana publik jangka pendek terutama didorong oleh gaya beta dan beta industri. Sebagian besar pengelola dana kinerja jangka pendek dapat diklasifikasikan sebagai "zaman menciptakan pahlawan ". Yang ada hanyalah siklus investasi ekuitas yang meningkat, dan tidak ada. Sulit bagi "orang baik dan orang baik" yang awet muda selamanya untuk memiliki satu produk yang dapat melampaui gaya dan siklus. Oleh karena itu, dari perspektif dana investasi, ia menunjukkan dua cara utama untuk memperoleh keuntungan: yang pertama adalah memilih produk dengan kinerja jangka pendek terkuat; yang lain adalah dengan "mengambil langkah kecil untuk mencapai seribu mil" dan memilih produk dengan kelebihan pengembalian yang stabil dalam jangka panjang.

Pengumuman intensif beberapa produk dapat memicu penghentian kontrak dana, dan perkembangan FOF penawaran umum menimbulkan kekhawatiran

Faktanya, selain pengunduran diri "izin" Chen Shuliang yang tiba-tiba, ada pengumuman intensif baru-baru ini mengenai beberapa produk FOF yang dapat memicu penghentian kontrak dana, yang juga menarik perhatian industri.

Pertama, pada tanggal 9 Agustus, Galaxy Fund mengumumkan bahwa Kontrak Dana Galaxy Yuening Steady Pension Target Holding Mixed Origination (FOF) selama satu tahun menetapkan bahwa pada tanggal yang sama tiga tahun sejak tanggal efektif kontrak, jika dana tersebut Jika aset bersih nilainya kurang dari 200 juta yuan, kontrak dana akan secara otomatis diakhiri dan dilikuidasi sesuai prosedur yang disepakati. Tidak perlu mengadakan rapat pemegang dana untuk ditinjau, dan jangka waktu Kontrak Dana ini tidak dapat diperpanjang dengan mengadakan a. pertemuan pemegang dana.

Pada 10 Agustus, Boshi Fund juga mengeluarkan pengumuman serupa. Produknya adalah Boshi Pension Target 2035 Three-Year Hybrid (FOF). Tanggal efektif kontrak dana adalah 27 Agustus 2021, dan tanggal yang sama tiga tahun setelah tanggal efektif kontrak dana adalah 27 Agustus tahun ini. Jika nilai aset bersih dana tersebut kurang dari 200 juta yuan pada akhir tanggal 27 Agustus, aset dana tersebut akan dilikuidasi dan diakhiri sesuai dengan kontrak, dan tidak perlu mengadakan rapat umum pemegang saham dana untuk memilih. Saat ini, dana tersebut telah menangguhkan langganan dan operasi investasi reguler dalam jumlah tetap.

Pada hari yang sama, Southern Fund juga mengeluarkan pengumuman indikatif bahwa nilai aset bersih dari dana hybrid kepemilikan 3 bulan Southern Prosperity Chuhui (FOF) kurang dari 50 juta yuan selama 40 hari kerja berturut-turut, yang dapat memicu penghentian kontrak dana.

Data angin menunjukkan bahwa pada tanggal 30 Juni, skala terbaru dari target pensiun stabil Galaxy Yuening yang memiliki FOF campuran selama satu tahun, target pensiun Boshi pada tahun 2035 campuran tiga tahun (FOF), dan FOF campuran tiga bulan Southern Prosperity Chuhui Mereka adalah 09 juta yuan, 12 juta yuan dan 49 juta yuan masing-masing.

Faktanya, sejak tahun ini, banyak FOF pensiun yang dilikuidasi satu per satu, dan setiap reporter terus menindaklanjuti dan melaporkan hal tersebut. Saat itu, beberapa penggalangan dana publik menyebutkan bahwa untuk menjamin pendiriannya beberapa tahun lalu, beberapa produk FOF publik didirikan dalam bentuk dana sponsor. Konsekuensinya adalah meskipun ambang batas pendiriannya rendah, dalam beberapa tahun produk tersebut harus menghadapi ambang kelangsungan hidup apakah skala keberadaannya dapat mencapai 200 juta yuan. “Produk yang tidak dapat memenuhi persyaratan pasti akan dilikuidasi di masa depan."

Menurut data Wind, jumlah FOF yang ditawarkan ke publik dan dilikuidasi tahun ini mencapai 11, dan banyak juga produk FOF yang gagal diterbitkan. Yang lebih mengkhawatirkan lagi adalah masih banyaknya FOF penawaran umum dengan skala kurang dari 50 juta yuan di seluruh pasar dipertahankan terutama tergantung pada kemauan perusahaan dan biaya yang bersedia dibayarnya (daftar dana) Terlampir di akhir artikel).

Perubahan skala penawaran umum FOF (data dari Wind, per 9 Agustus)

Mengenai seringnya likuidasi dan miniaturisasi FOF, banyak orang yang diwawancarai mengatakan kepada wartawan bahwa alasan di baliknya relatif komprehensif dan terkait dengan perubahan lingkungan pasar, kinerja yang memalukan, dan rendahnya pengakuan investor. Misalnya, pada tanggal 9 Agustus, di antara 911 FOF penawaran umum dengan kinerja di pasar (saham dihitung terpisah), 642 produk memiliki pengembalian negatif sepanjang tahun, terhitung 70% dari total, dan banyak produk mengalami kerugian lebih banyak. dari 15%. Tingkat pengembalian rata-rata adalah -3,20%, yang tampaknya tidak terlalu konsisten dengan posisi produk jenis ini dengan "kinerja stabil dan pengembalian sedang".

Di sisi lain, buruknya kinerja aset ekuitas dalam dua tahun terakhir telah menyebabkan peningkatan selera risiko pasar dan penurunan posisi investor secara keseluruhan pada aset berisiko, yang juga berdampak langsung pada ukuran modal dan kinerja FOF. Selain itu, beberapa eksekutif penawaran umum menunjukkan bahwa dibandingkan dengan manajer dana ekuitas aktif, terdapat kesenjangan dalam tingkat keseluruhan karyawan di industri FOF. Banyak karyawan telah dipindahkan dari bidang lain dan tidak memiliki latar belakang penelitian dana yang mendalam tidak kondusif untuk penggunaan produk jenis ini.

“Sekarang sebenarnya adalah masa kritis bagi FOF publik, dan wajar jika pasar sedang cerah. Di satu sisi, fund manager harus memperkuat kekuatan riset dan keterampilan manajemen investasi tim FOF, serta memiliki kinerja yang baik untuk mendapatkan pengakuan. investor; di sisi lain, fund manager harus memperkuat kekuatan penelitian dan keterampilan manajemen investasi tim FOF, dan memiliki kinerja yang baik untuk mendapatkan pengakuan investor; Di satu sisi, penerimaan pasar dan investor terhadap nilai FOF harus terus ditingkatkan, dan nilai alokasi jangka panjang FOF harus diakui,” kata eksekutif tersebut di atas.

Daftar FOF penawaran umum dengan skala total kurang dari 50 juta yuan (perhitungan saham gabungan, data dari Wind, per 9 Agustus)

berita ekonomi harian