νέα

Η «Daily Economic News» έμαθε ότι το δημόσιο ΦΟΦ έχει δει πρόσφατα γνωστούς διαχειριστές κεφαλαίων να παραιτούνται με στυλ εκκαθάρισης. Στις 10 Αυγούστου, σύμφωνα με ανακοίνωση του SPDB AXA Fund, ο επιχειρηματικός διευθυντής FOF της εταιρείας Chen Shuliang παραιτήθηκε από εννέα υπό διαχείριση προϊόντα με μια κίνηση και δεν θα μεταφερθεί πλέον σε άλλες θέσεις στην εταιρεία.

Τα δεδομένα Wind δείχνουν ότι η κλίμακα διαχείρισης του Chen Shuliang έχει ξεπεράσει τα 10 δισεκατομμύρια γιουάν από το δεύτερο τρίμηνο του 2021, φτάνοντας στο ανώτατο όριο των 13,795 δισεκατομμυρίων γιουάν το πρώτο τρίμηνο του 2022. Κάποτε ήταν ένας από τους διαχειριστές κεφαλαίων με τη μεγαλύτερη κλίμακα διαχείρισης FOF στο βιομηχανία Στις αρχές του τρέχοντος έτους, εξέδωσε επίσης ένα νέο ταμείο.

Αυτό που είναι ακόμη πιο αξιοσημείωτο είναι ότι πολλά FOF ξεκίνησαν ή ολοκλήρωσαν τη ρευστοποίηση από φέτος, και υπάρχει ακόμη μεγάλος αριθμός "mini FOF" με κλίμακα μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν ή ακόμη και κάτω από 50 εκατομμύρια γιουάν στην αγορά. Μπορούν να αντέξουν το «μίνι ΦΟΦ» αφού η «τριετής εξέταση» έχει γίνει επείγον ζήτημα που αντιμετωπίζουν ορισμένα προϊόντα και εταιρείες;

Γνωστός διαχειριστής κεφαλαίων FOF, συνταξιούχος από 9 προϊόντα σε στυλ ρευστοποίησης

Στις 10 Αυγούστου, το SPDB AXA Fund ανακοίνωσε την αλλαγή διαχειριστών κεφαλαίων για εννέα από τα δημόσια ταμεία FOF του, κάτι που τράβηξε αμέσως την προσοχή του κλάδου.

Αυτά τα εννέα προϊόντα διαχειριζόταν προηγουμένως ο διευθυντής επιχειρήσεων FOF της εταιρείας και γνωστός διαχειριστής κεφαλαίων FOF, Chen Shuliang, μετά από αυτόν τον γύρο κεντρικής παραίτησης, επί του παρόντος δεν έχει προϊόντα υπό διαχείριση και δεν θα μεταφερθεί πλέον σε άλλες θέσεις στην εταιρεία.

Ο λόγος για τον οποίο έχει προσελκύσει την προσοχή στον κλάδο δεν είναι μόνο επειδή ο Chen Shuliang έχει πολυετή εμπειρία στον κλάδο των τίτλων και την επενδυτική εμπειρία και έχει πλούσια επενδυτική εμπειρία στους τομείς των μετοχών, των ομολόγων, του QDII, των προσόδων και του FOF κάποτε ήταν διευθυντής επιχειρήσεων FOF της Shanghai Pudong AXA, αλλά και επειδή κάποτε ήταν ένας από τους διαχειριστές κεφαλαίων με τη μεγαλύτερη κλίμακα διαχείρισης FOF σε ολόκληρη την αγορά.

Οι δημόσιες πληροφορίες δείχνουν ότι πριν ενταχθεί στην SPDB AXA, ο Chen Shuliang εργάστηκε για πολλά χρόνια στο Wells Fargo Fund ως γενικός διευθυντής του τμήματος επενδύσεων πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων και το 2014 άρχισε να αφοσιώνεται στην έρευνα καινοτόμων προϊόντων που αντιπροσωπεύει η FOF. Μετά την ένταξή του στην SPDB AXA, έχει διαχειριστεί 10 προϊόντα FOF, με την κλίμακα διαχείρισης να ξεπερνά τα 10 δισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2021 και να φτάνει τα 13,795 δισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του πρώτου τριμήνου του 2022. Ωστόσο, από τότε, η κλίμακα διαχείρισης του άρχισε να μειώνεται Αν και ένα νέο προϊόν, το SPDB AXA Zhaorui Selected 3-μηνης περιόδου διακράτησης, κυκλοφόρησε στις αρχές του 2024, η τελευταία κλίμακα διαχείρισης από το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους είναι μόνο 3,68. δισεκατομμύρια γιουάν.

Αν κρίνουμε από την απόδοση των προϊόντων που διαχειρίζεται, η διαφοροποίηση είναι επίσης εμφανής. Για παράδειγμα, τόσο το μεροληπτικό υβριδικό FOF, το SPDB AXA Rui και το Youxuan, το οποίο διαχειρίζεται από τον Ιούλιο του 2022, κατείχαν το Α για 3 μήνες, με απόδοση -4,03%, καταλαμβάνοντας την πρώτη θέση μεταξύ 111 παρόμοιων προϊόντων Η Anshengtaihe, η οποία διοικείται από τον Φεβρουάριο του ίδιου έτους, κατείχε Α για 6 μήνες και η απόδοση της απασχόλησής της ήταν -31,63%, κατατάσσοντας στο χαμηλότερο 20% των παρόμοιων προϊόντων, μεταξύ των υβριδικών FOF μερικού χρέους, Puyin An Sheng Yihe Steady Η ετήσια απόδοση της σύνταξης στην Α είναι 4,76%, ενώ η ετήσια απόδοση της SPDB AXSheng Yixiang Steady Pension στην κατοχή Α είναι -8,53%.

Σε μια δημόσια συνέντευξη στις αρχές του τρέχοντος έτους, ο Chen Shuliang είπε κάποτε ότι οι βραχυπρόθεσμες αποδόσεις των δημόσιων κεφαλαίων καθοδηγούνται κυρίως από το στυλ beta και τη βιομηχανία beta Υπάρχει μόνο ένας ανοδικός κύκλος επενδύσεων μετοχών και δεν υπάρχει Είναι δύσκολο για τους "καλούς ανθρώπους και καλούς ανθρώπους" που μένουν νέοι για πάντα να έχουν ένα μόνο προϊόν που μπορεί να ξεπεράσει στυλ και κύκλους. Ως εκ τούτου, από τη σκοπιά των επενδυτικών κεφαλαίων, επεσήμανε δύο βασικούς τρόπους για την απόκτηση αποδόσεων: ο ένας είναι να επιλέξετε προϊόντα με την ισχυρότερη βραχυπρόθεσμη απόδοση, ο άλλος είναι να "κάνετε μικρά βήματα για να επιτύχετε χίλια μίλια" και να επιλέξετε προϊόντα μακροπρόθεσμες σταθερές πλεονάζουσες αποδόσεις.

Οι έντονες ανακοινώσεις πολλαπλών προϊόντων ενδέχεται να προκαλέσουν τον τερματισμό των συμβολαίων κεφαλαίων και η ανάπτυξη δημόσιας προσφοράς FOF εγείρει ανησυχίες

Μάλιστα, εκτός από την ξαφνική «εκκαθάριση» της παραίτησης του Chen Shuliang, υπήρξαν πρόσφατες έντονες ανακοινώσεις για πολλαπλά προϊόντα FOF που ενδέχεται να προκαλέσουν τον τερματισμό των συμβολαίων αμοιβαίων κεφαλαίων, κάτι που έχει επίσης προσελκύσει την προσοχή της βιομηχανίας.

Πρώτον, στις 9 Αυγούστου, το Galaxy Fund ανακοίνωσε ότι το συμβόλαιό του για ένα έτος Galaxy Yuening Steady Pension Target Holding Mixed Origination (FOF) ορίζει ότι την αντίστοιχη ημερομηνία τρία χρόνια από την ημερομηνία έναρξης ισχύος της σύμβασης, εάν το ταμείο Εάν το καθαρό ενεργητικό Η αξία είναι μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν, η σύμβαση του αμοιβαίου κεφαλαίου θα τερματιστεί αυτόματα και θα ρευστοποιηθεί σύμφωνα με τις συμφωνημένες διαδικασίες. συνεδρίαση των κατόχων κεφαλαίων.

Στις 10 Αυγούστου, το Boshi Fund εξέδωσε επίσης μια παρόμοια ανακοίνωση Το προϊόν είναι Boshi Pension Target 2035 Three-Year Hybrid (FOF). Η ημερομηνία έναρξης ισχύος της σύμβασης του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι η 27 Αυγούστου 2021 και η αντίστοιχη ημερομηνία τρία χρόνια μετά την ημερομηνία έναρξης ισχύος της σύμβασης του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι η 27η Αυγούστου του τρέχοντος έτους. Εάν η καθαρή αξία ενεργητικού του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μικρότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν έως το τέλος της 27ης Αυγούστου, τα περιουσιακά στοιχεία του αμοιβαίου κεφαλαίου θα ρευστοποιηθούν και θα τερματιστούν σύμφωνα με τη σύμβαση και δεν χρειάζεται να συγκληθεί γενική συνέλευση των μετόχων του ψήφος. Επί του παρόντος, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει αναστείλει τις εγγραφές και τις τακτικές επενδυτικές πράξεις σταθερού ποσού.

Την ίδια ημέρα, το Southern Fund εξέδωσε επίσης μια ενδεικτική ανακοίνωση ότι η καθαρή αξία ενεργητικού του υβριδικού κεφαλαίου του Southern Prosperity Chuhui 3 μηνών (FOF) ήταν μικρότερη από 50 εκατομμύρια γιουάν για 40 συνεχόμενες εργάσιμες ημέρες, γεγονός που μπορεί να προκαλέσει τον τερματισμό της τη σύμβαση του ταμείου.

Τα δεδομένα Wind δείχνουν ότι από τις 30 Ιουνίου, η πιο πρόσφατη κλίμακα του σταθερού στόχου συντάξεων του Galaxy Yuening που κρατά μικτά FOF για ένα έτος, ο στόχος σύνταξης του Boshi για το 2035 τριετής μικτός (FOF) και το τρίμηνο μικτό FOF του Southern Prosperity Chuhui ήταν 09 εκατομμύρια γιουάν, 12 εκατομμύρια γιουάν και 49 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

Μάλιστα, από φέτος, πολλά συνταξιοδοτικά ΦΟΦ ρευστοποιήθηκαν το ένα μετά το άλλο και κάθε ρεπόρτερ παρακολουθούσε συνεχώς και αναφέρει σχετικά. Τότε, κάποιοι δημόσιοι εράνοι επεσήμαναν ότι για να εξασφαλιστεί η ίδρυσή τους πριν από μερικά χρόνια, ιδρύθηκαν ορισμένα δημόσια προϊόντα FOF με τη μορφή χορηγούμενων κεφαλαίων. Συνέπεια αυτού είναι ότι, αν και το όριο εγκατάστασης είναι χαμηλό, σε λίγα χρόνια το προϊόν θα πρέπει να αντιμετωπίσει το όριο επιβίωσης για το εάν η κλίμακα ύπαρξης μπορεί να φτάσει τα 200 εκατομμύρια γιουάν στο μέλλον».

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Wind, ο αριθμός των δημοσίως προσφερόμενων FOF που έχουν ρευστοποιηθεί φέτος έφτασε τα 11, ενώ υπάρχουν επίσης πολλά προϊόντα FOF που δεν έχουν εκδοθεί. Αυτό που είναι ακόμη πιο ανησυχητικό είναι ότι υπάρχει ακόμη ένας μεγάλος αριθμός FOFs με κλίμακα μικρότερη από 50 εκατομμύρια γιουάν σε ολόκληρη την αγορά να διατηρηθεί εξαρτάται κυρίως από τη βούληση της εταιρείας και το κόστος που είναι διατεθειμένη να πληρώσει (κατάλογος κεφαλαίων) Επισυνάπτεται στο τέλος του άρθρου).

Αλλαγές στην κλίμακα δημόσιας προσφοράς FOF (στοιχεία Wind, από 9 Αυγούστου)

Όσον αφορά τις συχνές ρευστοποιήσεις και τη σμίκρυνση του FOF, πολλοί ερωτηθέντες είπαν στους δημοσιογράφους ότι οι λόγοι πίσω από αυτό είναι σχετικά περιεκτικοί και σχετίζονται με αλλαγές στο περιβάλλον της αγοράς, ενοχλητικές επιδόσεις και χαμηλή αναγνώριση των επενδυτών. Για παράδειγμα, από τις 9 Αυγούστου, μεταξύ των 911 FOF δημόσιας προσφοράς με απόδοση στην αγορά (οι μετοχές υπολογίζονται χωριστά), 642 προϊόντα είχαν αρνητικές αποδόσεις κατά τη διάρκεια του έτους, αντιπροσωπεύοντας το 70% του συνόλου και πολλά προϊόντα υπέστησαν απώλειες μεγαλύτερες από 15%.

Από την άλλη πλευρά, η κακή απόδοση των μετοχικών στοιχείων ενεργητικού τα τελευταία δύο χρόνια οδήγησε σε αύξηση της διάθεσης για κινδύνους αγοράς και συνολική μείωση των θέσεων των επενδυτών σε επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, γεγονός που επηρέασε επίσης άμεσα το μέγεθος και την απόδοση του κεφαλαίου της FOF. Επιπλέον, ορισμένα στελέχη δημόσιας προσφοράς επεσήμαναν ότι σε σύγκριση με τους ενεργούς διαχειριστές μετοχικών κεφαλαίων, υπάρχει ένα κενό στο συνολικό επίπεδο εργαζομένων στον κλάδο FOF δεν ευνοεί τη χρήση αυτού του τύπου προϊόντων.

"Τώρα είναι στην πραγματικότητα μια κρίσιμη περίοδος για το δημόσιο FOF και είναι φυσιολογικό να ξεκαθαρίζει η αγορά. Από τη μία πλευρά, οι διαχειριστές κεφαλαίων πρέπει να ενισχύσουν την ερευνητική δύναμη και τις δεξιότητες διαχείρισης επενδύσεων της ομάδας FOF και να έχουν καλές επιδόσεις για να κερδίσουν την αναγνώριση των επενδυτών από την άλλη πλευρά, οι διαχειριστές κεφαλαίων πρέπει να ενισχύσουν την ερευνητική δύναμη και τις δεξιότητες διαχείρισης επενδύσεων της ομάδας FOF και να έχουν καλές επιδόσεις για να κερδίσουν την αναγνώριση των επενδυτών συνεχίζουν να βελτιώνονται και πρέπει να αναγνωριστεί η αξία της μακροπρόθεσμης κατανομής του FOF», είπε το προαναφερόμενο στέλεχος.

Λίστα FOF δημόσιας προσφοράς συνολικής κλίμακας μικρότερης των 50 εκατομμυρίων γιουάν (συνδυασμένος υπολογισμός μετοχών, δεδομένα από την Wind, από τις 9 Αυγούστου)

καθημερινά οικονομικά νέα