समाचारं

"दैनिक आर्थिकसमाचारः" इत्यनेन ज्ञातं यत् सार्वजनिकएफओएफ इत्यनेन अद्यैव सुप्रसिद्धाः निधिप्रबन्धकाः परिसमापनशैल्या राजीनामा दत्ताः दृष्टाः। अगस्तमासस्य १० दिनाङ्के SPDB AXA Fund इत्यस्य घोषणानुसारं कम्पनीयाः FOF व्यापारनिदेशकः Chen Shuliang इत्यनेन एकस्मिन् एव समये प्रबन्धनाधीन नव उत्पादेभ्यः राजीनामा दत्तः, सः कम्पनीयाः अन्येषु पदेषु स्थानान्तरणं न करिष्यति

पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् चेन् शुलियाङ्गस्य प्रबन्धनपरिमाणः २०२१ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे १० अरब युआन् अतिक्रान्तवान्, २०२२ तमस्य वर्षस्य प्रथमत्रिमासे १३.७९५ अरब युआन् इत्यस्य शिखरं प्राप्तवान् उद्योगः अस्मिन् वर्षे आरम्भे सः नूतनं कोषम् अपि निर्गतवान् ।

किं अधिकं उल्लेखनीयं यत् अस्मिन् वर्षे बहवः FOFs परिसमापनम् आरब्धवन्तः अथवा सम्पन्नवन्तः, अद्यापि च विपण्यां 200 मिलियन युआन् इत्यस्मात् न्यूनस्य अथवा 50 मिलियन युआन् इत्यस्मात् न्यूनस्य स्केलस्य "मिनी FOFs" इत्यस्य बहूनां संख्या अस्ति किं तेषां स्थापनायाः अनन्तरं "मिनी एफओएफ" सहितुं शक्नुवन्ति वा "त्रिवर्षीयपरीक्षा" केषाञ्चन उत्पादानाम् कम्पनीनां च सम्मुखे तात्कालिकः विषयः अभवत्।

सुप्रसिद्धः FOF निधिप्रबन्धकः, परिसमापनशैल्या ९ उत्पादेभ्यः निवृत्तः

१० अगस्त दिनाङ्के एसपीडीबी एक्सा फण्ड् इत्यनेन स्वस्य नव सार्वजनिक एफओएफ निधिषु निधिप्रबन्धकानां परिवर्तनस्य घोषणा कृता, येन तत्क्षणमेव उद्योगस्य ध्यानं आकर्षितम् ।

एतेषां नव-उत्पादानाम् प्रबन्धनं पूर्वं कम्पनीयाः एफओएफ-व्यापारनिदेशकेन सुप्रसिद्धेन एफओएफ-निधिप्रबन्धकेन च चेन् शुलियाङ्गेन कृतम् आसीत्

उद्योगे ध्यानं आकर्षितुं कारणं न केवलं चेन् शुलियाङ्गस्य प्रतिभूति-उद्योगे निवेशस्य च बहुवर्षीयः अनुभवः अस्ति, तथा च इक्विटी, बाण्ड्, क्यूडीआईआई, वार्षिकी, एफओएफ इत्येतयोः क्षेत्रेषु निवेशस्य समृद्धः अनुभवः अस्ति एकदा शङ्घाई Pudong AXA इत्यस्य FOF व्यापारनिदेशकः, परन्तु यतोहि सः एकदा It is one of the fund managers with the largest FOF management scale in the whole market.

सार्वजनिकसूचनाः दर्शयति यत् एसपीडीबी एक्सा-संस्थायां सम्मिलितुं पूर्वं चेन् शुलियाङ्गः बहु-संपत्तिनिवेशविभागस्य महाप्रबन्धकरूपेण वेल्स फार्गो-कोषे बहुवर्षपर्यन्तं कार्यं कृतवान्, २०१४ तमे वर्षे च एफओएफ-द्वारा प्रतिनिधित्वं कृत्वा अभिनव-उत्पादानाम् अनुसन्धानार्थं स्वं समर्पयितुं आरब्धवान् SPDB AXA इत्यत्र सम्मिलितस्य अनन्तरं सः १० FOF उत्पादानाम् प्रबन्धनं कृतवान्, यस्य प्रबन्धनपरिमाणं २०२१ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासिकस्य अन्ते १० अरब युआन् अधिकं जातम्, २०२२ तमस्य वर्षस्य प्रथमत्रिमासे अन्ते १३.७९५ अरब युआन् यावत् अभवत् परन्तु ततः परं तस्य प्रबन्धनपरिमाणस्य न्यूनता आरब्धा यद्यपि २०२४ तमस्य वर्षस्य आरम्भे SPDB AXA Zhaorui Selected 3-month holding period fund इति नूतनं उत्पादं विमोचितम्, तथापि अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे नवीनतमः प्रबन्धनपरिमाणः केवलं ३.६८ अस्ति अरब युआन।

सः प्रबन्धयति उत्पादानाम् कार्यप्रदर्शनात् न्याय्यः भेदः अपि स्पष्टः अस्ति । उदाहरणार्थं, स्टॉक-पक्षपातपूर्णं संकरं FOF, SPDB AXA Rui तथा Youxuan, यत् सः जुलाई 2022 तः प्रबन्धितवान्, द्वौ अपि 3 मासान् यावत् A धारितवान्, -4.03%% प्रतिफलनेन, 111 समान-उत्पादानाम् मध्ये प्रथमस्थानं प्राप्तवान् तथापि, Puyin अनशेङ्गतैहे, यस्य प्रबन्धनं तस्मिन् एव वर्षे फरवरीतः कृतम् अस्ति, सः ६ मासान् यावत् ए धारयति स्म, तस्य रोजगारस्य प्रतिफलनं च -३१.६३% आसीत्, यत् आंशिकऋणसंकर एफओएफ, पुयिन् आन् शेङ्ग यिहे स्टेडी इत्येतयोः मध्ये तल २०% मध्ये आसीत् पेन्शनस्य एकवर्षीयं प्रतिफलं ए ४.७६% अस्ति, यदा तु SPDB AXSheng Yixiang Steady Pension इत्यस्य एकवर्षीयं प्रतिफलं ए धारणे -८.५३% अस्ति ।

अस्मिन् वर्षे आरम्भे सार्वजनिकसाक्षात्कारे चेन् शुलियाङ्गः एकदा अवदत् यत् सार्वजनिकनिधिस्य अल्पकालिकं प्रतिफलं मुख्यतया शैलीबीटा-उद्योगबीटा-द्वारा चालितं भवति अधिकांशः अल्पकालिकप्रदर्शननिधिप्रबन्धकाः "समयः नायकाः सृजति" इति वर्गीकृत्य स्थापयितुं शक्यते ". केवलं ऊर्ध्वगामिनि इक्विटी निवेशचक्रं वर्तते, नास्ति च "सद्जनाः सज्जनाः च" ये सदा युवानः तिष्ठन्ति तेषां कृते एकं उत्पादं भवितुं कठिनं यत् शैल्याः चक्रं च अतिक्रमितुं शक्नोति। अतः निवेशकोषस्य दृष्ट्या सः प्रतिफलं प्राप्तुं मुख्यमार्गद्वयं दर्शितवान् : एकः सशक्ततमस्य अल्पकालिकप्रदर्शनस्य उत्पादानाम् चयनं अन्यः "सहस्रमाइलपर्यन्तं प्राप्तुं लघुपदं स्वीकृत्य" उत्पादानाम् चयनं च दीर्घकालीन स्थिर अतिरिक्त प्रतिफल।

बहुविध-उत्पादानाम् गहनघोषणा निधि-अनुबन्धानां समाप्तिम् प्रेरयितुं शक्नोति, तथा च सार्वजनिक-प्रस्ताव-एफओएफ-विकासः चिन्ताम् उत्थापयति

वस्तुतः चेन् शुलियाङ्गस्य आकस्मिक "निकासी" त्यागपत्रस्य अतिरिक्तं, अद्यतनकाले बहुविध-एफओएफ-उत्पादानाम् गहनघोषणानि अभवन्, येन निधि-अनुबन्धानां समाप्तिः प्रवर्तयितुं शक्यते, येन उद्योगस्य ध्यानं अपि आकर्षितम् अस्ति

प्रथमं, अगस्तमासस्य ९ दिनाङ्के गैलेक्सी फण्ड् इत्यनेन घोषितं यत् एकवर्षस्य कृते तस्य गैलेक्सी युएनिङ्ग् स्टेडी पेन्शन टार्गेट् होल्डिङ्ग् मिक्स ओरिजिनेशन (एफओएफ) फण्ड् अनुबन्धे निर्धारितं यत् तदनुरूपतिथौ अनुबन्धस्य प्रभावी तिथ्याः त्रयः वर्षाणि यावत्, यदि निधिः यदि शुद्धसम्पत्तिः अस्ति मूल्यं 200 मिलियन युआनतः न्यूनं भवति, निधिसन्धिः स्वयमेव समाप्तः भविष्यति तथा च सहमतप्रक्रियानुसारं परिसमापनं भविष्यति, समीक्षायै निधिधारकसभां आहूतुं आवश्यकता नास्ति, तथा च अस्य कोषसन्धिस्य अवधिः क निधिधारकाणां सभा।

१० अगस्त दिनाङ्के बोशी फण्ड् इत्यनेन अपि एतादृशी घोषणा कृता । कोषस्य अनुबन्धस्य प्रभावी तिथिः २०२१ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासस्य २७ दिनाङ्कः अस्ति, तथा च कोषस्य अनुबन्धस्य प्रभावी तिथ्याः त्रयः वर्षाणि अनन्तरं तदनुरूपतिथिः अस्मिन् वर्षे अगस्तमासस्य २७ दिनाङ्कः अस्ति यदि कोषस्य शुद्धसम्पत्त्याः मूल्यं २७ अगस्तस्य अन्ते २० कोटियुआनतः न्यूनं भवति तर्हि अनुबन्धानुसारं निधिसम्पत्त्याः परिसमाप्तिः समाप्तिः च भविष्यति, तथा च निधिभागधारकाणां सामान्यसभां आहूतुं आवश्यकता नास्ति मतदाता। सम्प्रति कोषेण सदस्यतां नियमितरूपेण नियतराशिनिवेशसञ्चालनं च स्थगितम् अस्ति ।

तस्मिन् एव दिने दक्षिणकोषः अपि सूचकघोषणा जारीकृतवान् यत् तस्य दक्षिणसमृद्धिचुहुई ३ मासस्य होल्डिंग् हाइब्रिड् (FOF) कोषस्य शुद्धसम्पत्त्याः मूल्यं ४० मिलियन युआनतः न्यूनं भवति 40 क्रमशः कार्यदिनानि यावत्, यत् कोषस्य अनुबन्धः ।

पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् ३० जूनपर्यन्तं गैलेक्सी युएनिङ्गस्य स्थिरपेंशनलक्ष्यस्य नवीनतमपरिमाणं एकवर्षं यावत् मिश्रितं एफओएफ, बोशी इत्यस्य पेन्शनलक्ष्यं २०३५ त्रिवर्षीयमिश्रितं (एफओएफ), दक्षिणसमृद्धिचुहुई इत्यस्य त्रिमासिकमिश्रितएफओएफ च ते ०९ मिलियनं आसन् क्रमशः युआन्, १२ मिलियन युआन्, ४९ मिलियन युआन् च ।

वस्तुतः अस्मिन् वर्षे आरभ्य अनेके पेन्शन-एफओएफ-संस्थाः क्रमेण समाप्ताः अभवन्, प्रत्येकं संवाददाता च अस्य विषये निरन्तरं अनुवर्तनं कृत्वा प्रतिवेदनं ददाति । तस्मिन् समये केचन सार्वजनिकधनसङ्ग्रहकारिणः सूचितवन्तः यत् कतिपयवर्षेभ्यः पूर्वं तेषां स्थापनां सुनिश्चित्य प्रायोजितनिधिरूपेण केचन सार्वजनिकाः एफओएफ-उत्पादाः स्थापिताः आसन् अस्य परिणामः अस्ति यत् यद्यपि स्थापनायाः सीमा न्यूना अस्ति तथापि कतिपयवर्षेभ्यः परं उत्पादस्य अस्तित्वस्य सीमायाः सामना कर्तव्यः भविष्यति यत् अस्तित्वस्य परिमाणं २० कोटि युआन् यावत् प्राप्तुं शक्नोति वा "ये उत्पादाः शर्ताः पूरयितुं न शक्नुवन्ति ते निश्चितरूपेण परिसमाप्ताः भविष्यन्ति भविष्ये” इति ।

विण्ड्-आँकडानां अनुसारं अस्मिन् वर्षे सार्वजनिकरूपेण प्रस्तावितानां एफओएफ-समूहानां संख्या ११ यावत् अभवत्, अपि च अनेके एफओएफ-उत्पादाः सन्ति ये निर्गन्तुं असफलाः अभवन् अतः अपि चिन्ताजनकं यत् अद्यापि सम्पूर्णे विपण्यां 50 मिलियन युआनतः न्यूनतया सार्वजनिकप्रस्तावस्य एफओएफ-समूहाः सन्ति इति वक्तुं शक्यते यत् ते मूलतः परिसमापनस्य धारायाम् एव भ्रमन्ति वा संरक्षितः भवितुं मुख्यतया कम्पनीयाः इच्छायाः उपरि निर्भरं भवति तथा च सा दातुं इच्छुकस्य व्ययस्य उपरि निर्भरं भवति (निधिसूची) लेखस्य अन्ते संलग्नम् अस्ति)।

सार्वजनिकप्रस्तावस्य FOF इत्यस्य स्केलस्य परिवर्तनम् (Wind इत्यस्य आँकडा, अगस्तमासस्य ९ दिनाङ्कपर्यन्तं)

एफओएफस्य नित्यं परिसमापनस्य लघुकरणस्य च विषये बहवः साक्षात्कारिणः पत्रकारैः अवदन् यत् तस्य पृष्ठतः कारणानि तुल्यकालिकरूपेण व्यापकाः सन्ति तथा च विपण्यवातावरणे परिवर्तनेन, लज्जाजनकप्रदर्शनेन, निवेशकानां न्यूनतया च सम्बद्धाः सन्ति। उदाहरणार्थं, अगस्तमासस्य ९ दिनाङ्कपर्यन्तं, विपण्यां प्रदर्शनयुक्तेषु ९११ सार्वजनिकप्रस्ताव-एफओएफ-मध्ये (शेयरस्य पृथक् गणना भवति), वर्षे ६४२ उत्पादानाम् नकारात्मकं प्रतिफलं प्राप्तम्, कुलस्य ७०% भागं भवति, अनेकेषां उत्पादानाम् अधिकहानिः अभवत् than 15%.सरासरी प्रतिफलनदरः -3.20% अस्ति, यत् "स्थिरप्रदर्शनस्य मध्यमप्रतिफलनस्य च" अस्य प्रकारस्य उत्पादस्य स्थितिनिर्धारणेन सह अत्यन्तं सङ्गतं न दृश्यते

अपरपक्षे, विगतवर्षद्वये इक्विटीसम्पत्त्याः दुर्बलप्रदर्शनस्य कारणेन विपण्यजोखिमस्य भूखस्य वृद्धिः अभवत् तथा च जोखिमपूर्णसम्पत्तौ निवेशकानां स्थितिषु समग्ररूपेण न्यूनता अभवत्, येन एफओएफस्य पूंजी आकारः कार्यप्रदर्शनं च प्रत्यक्षतया प्रभावितं कृतम् अस्ति तदतिरिक्तं केचन सार्वजनिकप्रस्तावकार्यकारीभिः सूचितं यत् सक्रिय-इक्विटी-निधि-प्रबन्धकानां तुलने एफओएफ-उद्योगे कर्मचारिणां समग्र-स्तरस्य अन्तरं वर्तते, अनेके कर्मचारिणः अन्यक्षेत्रेभ्यः स्थानान्तरिताः सन्ति, तेषां गहन-निधि-संशोधन-पृष्ठभूमिः नास्ति एतादृशानां उत्पादानाम् उपयोगाय अनुकूलं न भवति।

"अधुना वस्तुतः सार्वजनिक-एफओएफ-कृते महत्त्वपूर्णः अवधिः अस्ति, तथा च विपण्यस्य स्वच्छता सामान्यम् अस्ति। एकतः निधि-प्रबन्धकानां एफओएफ-दलस्य शोध-शक्तिं निवेश-प्रबन्धन-कौशलं च सुदृढं कर्तव्यम्, तथा च मान्यतां प्राप्तुं उत्तमं प्रदर्शनं भवितुमर्हति निवेशकानां अन्यतरे, निधिप्रबन्धकानां एफओएफ-दलस्य शोधशक्तिं निवेशप्रबन्धनकौशलं च सुदृढं कर्तव्यं, तथा च निवेशकानां मान्यतां प्राप्तुं उत्तमं प्रदर्शनं भवितुमर्हति; निरन्तरं सुधारः भवति, एफओएफस्य दीर्घकालीनविनियोगस्य मूल्यं च अवश्यमेव ज्ञातव्यम्” इति उपर्युक्तः कार्यकारी अवदत्।

50 मिलियन युआनतः न्यूनस्य कुलपरिमाणस्य सार्वजनिकप्रस्तावस्य FOFs इत्यस्य सूची (संयुक्तशेयरगणना, विण्ड् इत्यस्मात् आँकडा, अगस्त 9 यावत्)

दैनिक आर्थिकवार्ता