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O "Daily Economic News" soube que o FOF público viu recentemente gestores de fundos bem conhecidos renunciarem em estilo de liquidação. Em 10 de agosto, de acordo com um anúncio do Fundo SPDB AXA, o diretor de negócios FOF da empresa, Chen Shuliang, renunciou de uma só vez a nove produtos sob gestão e não será mais transferido para outros cargos na empresa.

Os dados do vento mostram que a escala de gestão de Chen Shuliang ultrapassou 10 bilhões de yuans desde o segundo trimestre de 2021, atingindo um pico de 13,795 bilhões de yuans no primeiro trimestre de 2022. Ele já foi um dos gestores de fundos com a maior escala de gestão FOF no indústria No início deste ano, ele também emitiu um novo fundo.

O que é ainda mais digno de nota é que, desde este ano, muitos FOFs iniciaram ou concluíram a liquidação, e ainda há um grande número de "mini FOFs" com uma escala inferior a 200 milhões de yuans ou até menos de 50 milhões de yuans no mercado Eles conseguirão resistir ao "mini FOF" após a sua criação? O "exame de três anos" tornou-se uma questão urgente enfrentada por alguns produtos e empresas.

Conhecido gestor de fundos FOF, aposentou-se de 9 produtos em estilo de liquidação

Em 10 de agosto, o Fundo SPDB AXA anunciou a mudança de gestores de fundos para nove de seus fundos públicos FOF, o que atraiu imediatamente a atenção da indústria.

Esses nove produtos eram anteriormente gerenciados pelo diretor de negócios FOF da empresa e conhecido gestor de fundos FOF, Chen Shuliang. Após esta rodada de demissão centralizada, ele atualmente não tem produtos sob gestão e não será mais transferido para outros cargos na empresa.

A razão pela qual atraiu a atenção na indústria não é apenas porque Chen Shuliang tem muitos anos de experiência na indústria de valores mobiliários e experiência em investimentos, e tem uma rica experiência em investimentos nas áreas de ações, títulos, QDII, anuidades e FOF. já foi diretor de negócios FOF da Shanghai Pudong AXA, mas também porque já foi um dos gestores de fundos com a maior escala de gestão FOF em todo o mercado.

A informação pública mostra que antes de ingressar no SPDB AXA, Chen Shuliang trabalhou durante muitos anos para o Wells Fargo Fund como gerente geral do departamento de investimentos multiativos. Em 2014, começou a se dedicar à pesquisa de produtos inovadores representados pelo FOF. Depois de ingressar na SPDB AXA, ele administrou 10 produtos FOF, com a escala de gestão ultrapassando 10 bilhões de yuans no final do segundo trimestre de 2021 e atingindo 13,795 bilhões de yuans no final do primeiro trimestre de 2022. No entanto, desde então, a sua escala de gestão começou a diminuir. Embora um novo produto, o fundo SPDB AXA Zhaorui Selected com período de detenção de 3 meses, tenha sido lançado no início de 2024, a escala de gestão mais recente no segundo trimestre deste ano é de apenas 3,68. bilhões de yuans.

A julgar pelo desempenho dos produtos que administra, a diferenciação também é óbvia. Por exemplo, tanto o FOF híbrido com tendência a ações, SPDB AXA Rui e Youxuan, que ele gerencia desde julho de 2022, mantiveram A por 3 meses, com um retorno de -4,03%%, ficando em primeiro lugar entre 111 produtos similares. Anshengtaihe, que é administrado desde fevereiro do mesmo ano, manteve A por 6 meses e seu retorno sobre o emprego foi de -31,63%, classificando-se entre os 20% inferiores de produtos similares entre os FOFs híbridos de dívida parcial, Puyin An Sheng Yihe Steady; O retorno de um ano da pensão sobre A é de 4,76%, enquanto a Steady Pension do SPDB AXSheng Yixiang tem um retorno alvo de -8,53% para manter A por um ano.

Numa entrevista pública no início deste ano, Chen Shuliang disse uma vez que os retornos de curto prazo dos fundos públicos são impulsionados principalmente pelo estilo beta e pelo beta da indústria. A maioria dos gestores de fundos de desempenho de curto prazo podem ser classificados como "os tempos criam heróis". ." Existe apenas um ciclo ascendente de investimento em ações, não. É difícil para as "boas pessoas e boas pessoas" que permanecem jovens para sempre ter um único produto que possa transcender estilos e ciclos. Portanto, na perspectiva dos fundos de investimento, apontou duas formas principais de obter retorno: uma é seleccionar produtos com o desempenho mais forte a curto prazo, a outra é "dar pequenos passos para alcançar mil milhas" e escolher produtos com; retornos excedentes estáveis ​​a longo prazo.

Anúncios intensivos de múltiplos produtos podem desencadear a rescisão de contratos de fundos, e o desenvolvimento da oferta pública FOF levanta preocupações

Na verdade, além da súbita demissão de "autorização" de Chen Shuliang, houve recentes anúncios intensivos de vários produtos FOF que podem desencadear a rescisão de contratos de fundos, o que também atraiu a atenção da indústria.

Primeiro, em 9 de agosto, o Galaxy Fund anunciou que seu Galaxy Yuening Steady Pension Target Holding Hybrid Origination (FOF) por um ano estipulou no "Contrato do Fundo" que na data correspondente, três anos a partir da data de vigência do contrato, se o fundo Se o valor patrimonial líquido for inferior a 200 milhões de yuans, o contrato do fundo será automaticamente rescindido e liquidado de acordo com os procedimentos acordados. Não há necessidade de convocar uma assembleia de titulares de fundos para revisão, e o prazo deste Contrato do Fundo poderá. não será prorrogado mediante a convocação de uma assembleia de titulares de fundos.

Em 10 de agosto, o Boshi Fund também emitiu um anúncio semelhante. O produto é Boshi Pension Target 2035 Three-Year Hybrid (FOF). A data de vigência do contrato do fundo é 27 de agosto de 2021, e a data correspondente três anos após a data de vigência do contrato do fundo é 27 de agosto deste ano. Se o valor patrimonial líquido do fundo for inferior a 200 milhões de yuans no final de 27 de agosto, os ativos do fundo serão liquidados e rescindidos de acordo com o contrato, e não há necessidade de convocar uma assembleia geral de acionistas do fundo para voto. Atualmente, o fundo suspendeu as operações regulares de subscrição e de investimento de valor fixo.

No mesmo dia, o Southern Fund também emitiu um anúncio indicativo de que o valor patrimonial líquido de seu fundo híbrido de retenção de 3 meses Southern Prosperity Chuhui (FOF) foi inferior a 50 milhões de yuans por 40 dias úteis consecutivos, o que pode desencadear a rescisão do o contrato do fundo.

Os dados do vento mostram que em 30 de junho, a última escala da meta de pensão estável de Galaxy Yuening mantendo FOF misto por um ano, a meta de pensão de Boshi 2035 mista de três anos (FOF) e FOF misto de três meses de Southern Prosperity Chuhui Eles eram 09 milhões yuans, 12 milhões de yuans e 49 milhões de yuans, respectivamente.

Na verdade, desde este ano, muitos FOFs de pensões foram liquidados um após o outro, e cada repórter tem acompanhado e relatado continuamente sobre isso. Naquela época, alguns arrecadadores de fundos públicos apontaram que, para garantir o seu estabelecimento há alguns anos, alguns produtos FOF públicos foram estabelecidos na forma de fundos patrocinados. A consequência disso é que embora o limite de estabelecimento seja baixo, em alguns anos o produto terá que enfrentar o limite de sobrevivência de se a escala de existência pode chegar a 200 milhões de yuans “Os produtos que não atenderem às condições serão definitivamente liquidados em. o futuro."

De acordo com dados da Wind, o número de FOFs oferecidos publicamente que foram liquidados este ano atingiu 11, e também há muitos produtos FOF que não foram emitidos. O que é ainda mais preocupante é que existe atualmente um grande número de FOFs de oferta pública com uma escala inferior a 50 milhões de yuans em todo o mercado. Pode-se dizer que eles estão basicamente à beira da liquidação. shells depende principalmente da vontade da empresa e do custo que ela está disposta a pagar (lista de fundos) anexa no final do artigo).

Mudanças na escala da oferta pública FOF (dados da Wind, de 9 de agosto)

No que diz respeito às frequentes liquidações e miniaturização do FOF, muitos entrevistados disseram aos jornalistas que as razões por trás disso são relativamente abrangentes e estão relacionadas com mudanças no ambiente de mercado, desempenho embaraçoso e baixo reconhecimento dos investidores. Por exemplo, até 9 de agosto, entre os 911 FOFs de oferta pública com atuação no mercado (as ações são calculadas separadamente), 642 produtos tiveram retornos negativos durante o ano, representando 70% do total, e muitos produtos sofreram perdas de mais superior a 15%. A taxa média de rentabilidade é de -3,20%, o que não parece muito consistente com o posicionamento deste tipo de produto de “desempenho estável e rentabilidade moderada”.

Por outro lado, o fraco desempenho dos activos de capital nos últimos dois anos levou a um aumento do apetite pelo risco de mercado e a uma redução global das posições dos investidores em activos de risco, o que também afectou directamente a dimensão e o desempenho do capital do FOF. Além disso, alguns executivos de ofertas públicas salientaram que, em comparação com os gestores de fundos de ações ativos, existe uma lacuna no nível geral dos profissionais da indústria FOF. Muitos funcionários são transferidos de outras áreas e carecem de uma profunda experiência em investigação de fundos, o que não acontece. propício ao uso deste tipo de produtos. Desenvolvimento estável a longo prazo.

"Agora é, na verdade, um período crítico para o FOF público e é normal que o mercado se recupere. Por um lado, os gestores de fundos devem fortalecer a força de pesquisa e as habilidades de gestão de investimentos da equipe FOF e ter um bom desempenho para obter o reconhecimento dos investidores; por outro lado, os gestores de fundos devem reforçar a força de investigação e as competências de gestão de investimentos da equipa FOF e ter um bom desempenho para obter o reconhecimento dos investidores. Por um lado, a aceitação do valor do FOF pelo mercado e pelos investidores; continuam a ser melhorados e o valor da alocação de longo prazo do FOF deve ser reconhecido”, disse o executivo acima mencionado.

Lista de FOFs de oferta pública com escala total inferior a 50 milhões de yuans (cálculo combinado de ações, dados da Wind, em 9 de agosto)

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