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Il "Daily Economic News" ha appreso che il FOF pubblico ha visto recentemente le dimissioni di noti gestori di fondi in stile liquidazione. Il 10 agosto, secondo un annuncio del SPDB AXA Fund, il direttore commerciale FOF della società, Chen Shuliang, si è dimesso da nove prodotti in gestione in una volta sola e non si trasferirà più ad altre posizioni nella società.

I dati sul vento mostrano che la scala di gestione di Chen Shuliang ha superato i 10 miliardi di yuan dal secondo trimestre del 2021, raggiungendo un picco di 13,795 miliardi di yuan nel primo trimestre del 2022. Una volta era uno dei gestori di fondi con la più grande scala di gestione FOF nel all'inizio di quest'anno ha anche emesso un nuovo fondo.

Ciò che è ancora più degno di nota è che da quest'anno molti FOF hanno iniziato o completato la liquidazione e sul mercato sono ancora presenti un gran numero di "mini FOF" con una scala inferiore a 200 milioni di yuan o addirittura inferiore a 50 milioni di yuan. Riusciranno a sostenere il "mini FOF" dopo la loro istituzione? L'"esame triennale" è diventato una questione urgente per alcuni prodotti e aziende.

Noto gestore di fondi FOF, ritirato da 9 prodotti in stile liquidazione

Il 10 agosto, SPDB AXA Fund ha annunciato il cambio di gestore di nove dei suoi fondi pubblici FOF, cosa che ha immediatamente attirato l'attenzione del settore.

Questi nove prodotti erano precedentemente gestiti dal direttore aziendale FOF della società e dal noto gestore di fondi FOF Chen Shuliang. Dopo questo ciclo di dimissioni centralizzate, attualmente non ha prodotti in gestione e non si trasferirà più ad altre posizioni nella società.

Il motivo per cui ha attirato l'attenzione nel settore non è solo perché Chen Shuliang ha molti anni di esperienza nel settore dei titoli e di investimenti, e ha una ricca esperienza di investimenti nei settori azionari, obbligazionari, QDII, rendite e FOF un tempo direttore aziendale FOF di Shanghai Pudong AXA, ma anche perché una volta è uno dei gestori di fondi con la più ampia scala di gestione FOF dell'intero mercato.

Le informazioni pubbliche mostrano che prima di entrare in SPDB AXA, Chen Shuliang ha lavorato per molti anni per Wells Fargo Fund come direttore generale del dipartimento di investimenti multi-asset, e nel 2014 ha iniziato a dedicarsi alla ricerca di prodotti innovativi rappresentati da FOF. Dopo essere entrato in SPDB AXA, ha gestito 10 prodotti FOF, con una scala di gestione che supera i 10 miliardi di yuan alla fine del secondo trimestre del 2021 e raggiunge i 13,795 miliardi di yuan alla fine del primo trimestre del 2022. Tuttavia, da allora, la sua scala di gestione ha iniziato a diminuire Sebbene all’inizio del 2024 sia stato lanciato un nuovo prodotto, il fondo SPDB AXA Zhaorui Selected con periodo di detenzione di 3 mesi, l’ultima scala di gestione a partire dal secondo trimestre di quest’anno è solo 3,68. miliardi di yuan.

A giudicare dalle prestazioni dei prodotti da lui gestiti, anche la differenziazione è evidente. Ad esempio, entrambi i titoli ibridi FOF, SPDB AXA Rui e Youxuan, che gestisce da luglio 2022, hanno mantenuto A per 3 mesi, con un rendimento del -4,03%, classificandosi al primo posto tra 111 prodotti simili. Tuttavia, Puyin Anshengtaihe, gestito dal febbraio dello stesso anno, ha mantenuto A per 6 mesi e il suo rendimento sull'occupazione è stato di -31,63%, classificandosi nell'ultimo 20% di prodotti simili tra i FOF ibridi a debito parziale, Puyin An Sheng Yihe Steady Il rendimento a un anno della pensione su A è del 4,76%, mentre la Steady Pension di SPDB AXSheng Yixiang ha un rendimento target del -8,53% per il possesso di A per un anno.

In un'intervista pubblica all'inizio di quest'anno, Chen Shuliang una volta ha affermato che i rendimenti a breve termine dei fondi pubblici sono guidati principalmente dal beta di stile e dal beta di settore. La maggior parte dei gestori di fondi con performance a breve termine possono essere classificati come "i tempi creano eroi ." Esiste solo un ciclo di investimento azionario ascendente, non È difficile per le "brave persone e le brave persone" che restano giovani per sempre avere un unico prodotto in grado di trascendere stili e cicli. Pertanto, dal punto di vista dei fondi di investimento, ha indicato due modi principali per ottenere rendimenti: uno è selezionare i prodotti con la migliore performance a breve termine, l'altro è "fare piccoli passi per raggiungere mille miglia" e scegliere i prodotti con extrarendimenti stabili a lungo termine.

Gli annunci intensivi di più prodotti possono innescare la risoluzione dei contratti dei fondi e lo sviluppo dell’offerta pubblica FOF solleva preoccupazioni

Infatti, oltre alle improvvise dimissioni di "autorizzazione" di Chen Shuliang, ci sono stati recenti annunci intensi di molteplici prodotti FOF che potrebbero innescare la risoluzione dei contratti dei fondi, cosa che ha anche attirato l'attenzione del settore.

In primo luogo, il 9 agosto, Galaxy Fund ha annunciato che il contratto del fondo Galaxy Yuening Steady Pension Target Holding Mixed Origination (FOF) per un anno prevede che alla data corrispondente, tre anni dalla data di entrata in vigore del contratto, se il fondo ha un patrimonio netto valore è inferiore a 200 milioni di yuan, il contratto del fondo verrà automaticamente risolto e liquidato secondo le procedure concordate. Non è necessario convocare un'assemblea dei titolari del fondo per la revisione e la durata del presente contratto del fondo non può essere prorogata convocando una riunione. assemblea dei titolari dei fondi.

Il 10 agosto, anche il Fondo Boshi ha emesso un annuncio simile. Il prodotto è Boshi Pension Target 2035 Three-Year Hybrid (FOF). La data di entrata in vigore del contratto del fondo è il 27 agosto 2021 e la data corrispondente tre anni dopo la data di entrata in vigore del contratto del fondo è il 27 agosto di quest'anno. Se il valore patrimoniale netto del fondo è inferiore a 200 milioni di yuan alla fine del 27 agosto, il patrimonio del fondo verrà liquidato e chiuso in conformità con il contratto e non sarà necessario convocare un'assemblea generale degli azionisti del fondo per votare. Attualmente, il fondo ha sospeso le sottoscrizioni e le normali attività di investimento a importo fisso.

Lo stesso giorno, Southern Fund ha anche emesso un annuncio indicativo secondo cui il valore patrimoniale netto del suo fondo ibrido a partecipazione trimestrale (FOF) Southern Prosperity Chuhui è stato inferiore a 50 milioni di yuan per 40 giorni lavorativi consecutivi, il che potrebbe comportare la risoluzione del contratto. il contratto del fondo.

I dati di Wind mostrano che al 30 giugno, l'ultima scala dell'obiettivo pensionistico stabile di Galaxy Yuening che detiene FOF misto per un anno, l'obiettivo pensionistico misto triennale (FOF) di Boshi per il 2035 e il FOF misto trimestrale di Southern Prosperity Chuhui erano 09 milioni rispettivamente 12 milioni di yuan e 49 milioni di yuan.

Infatti, da quest'anno, molti FOF pensionistici sono stati liquidati uno dopo l'altro, e ogni giornalista ha condotto continui rapporti di follow-up al riguardo. All'epoca, alcuni raccoglitori di fondi pubblici sottolinearono che, per garantire la loro istituzione, alcuni anni fa, alcuni prodotti FOF di raccolta fondi pubblici furono istituiti sotto forma di fondi sponsorizzati. La conseguenza di ciò è che, sebbene la soglia di stabilimento sia bassa, tra qualche anno il prodotto dovrà affrontare la soglia di sopravvivenza se la scala di esistenza può raggiungere i 200 milioni di yuan. "I prodotti che non possono soddisfare le condizioni verranno sicuramente liquidati il futuro."

Secondo i dati Wind, il numero di FOF offerti al pubblico che sono stati liquidati quest'anno ha raggiunto 11, e ci sono anche molti prodotti FOF che non sono stati emessi. Ciò che è ancora più preoccupante è che ci sono ancora un gran numero di FOF di offerta pubblica con una scala inferiore a 50 milioni di yuan nell'intero mercato. Si può dire che sono sostanzialmente in bilico sull'orlo della liquidazione da preservare dipende principalmente dalla volontà dell'azienda e dal costo che è disposta a pagare (elenco dei fondi allegato a fine articolo).

Cambiamenti nell'entità dell'offerta pubblica FOF (dati Wind, al 9 agosto)

Per quanto riguarda le frequenti liquidazioni e miniaturizzazioni di FOF, molti intervistati hanno detto ai giornalisti che le ragioni alla base di ciò sono relativamente complete e legate a cambiamenti nel contesto di mercato, prestazioni imbarazzanti e scarso riconoscimento da parte degli investitori. Ad esempio, al 9 agosto, su 911 FOF di offerta pubblica con performance di mercato (le azioni sono calcolate separatamente), 642 prodotti hanno avuto rendimenti negativi durante l’anno, pari al 70% del totale, e molti prodotti hanno subito perdite superiori a superiore al 15%. Il tasso di rendimento medio è pari a -3,20%, il che non sembra essere molto coerente con il posizionamento di questo tipo di prodotti di "performance stabile e rendimenti moderati".

D’altro canto, la scarsa performance degli asset azionari negli ultimi due anni ha portato ad un aumento della propensione al rischio di mercato e ad una riduzione complessiva delle posizioni degli investitori in asset rischiosi, che ha anche influenzato direttamente la dimensione del capitale e la performance del FOF. Inoltre, alcuni dirigenti delle offerte pubbliche hanno sottolineato che, rispetto ai gestori attivi di fondi azionari, esiste un divario nel livello complessivo dei dipendenti nel settore FOF. Molti dipendenti sono stati trasferiti da altri settori e non hanno una profonda esperienza nella ricerca sui fondi non favorevole all'uso di questo tipo di prodotti sviluppo stabile a lungo termine.

"Ora è in realtà un periodo critico per il FOF pubblico, ed è normale che il mercato si ripristini. Da un lato, i gestori dei fondi devono rafforzare la forza di ricerca e le capacità di gestione degli investimenti del team FOF e ottenere buone prestazioni per ottenere il riconoscimento degli investitori; dall'altro, i gestori dei fondi devono rafforzare la forza di ricerca e le capacità di gestione degli investimenti del team FOF e ottenere buone prestazioni per ottenere il riconoscimento degli investitori. Da un lato, il mercato e l'accettazione del valore del FOF dovrebbero essere da parte degli investitori; continuare a migliorare e occorre riconoscere il valore dell'assegnazione a lungo termine del FOF", ha affermato il suddetto dirigente.

Elenco dei FOF di offerta pubblica con una scala totale inferiore a 50 milioni di yuan (calcolo delle azioni combinate, dati di Wind, al 9 agosto)

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