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"Daily Economic News" a appris que le FOF public a récemment vu des gestionnaires de fonds bien connus démissionner dans le cadre d'une liquidation. Le 10 août, selon une annonce du Fonds SPDB AXA, le directeur commercial FOF de la société, Chen Shuliang, a démissionné d'un coup de neuf produits sous gestion et ne sera plus transféré à d'autres postes dans la société.

Les données éoliennes montrent que l'échelle de gestion de Chen Shuliang a dépassé les 10 milliards de yuans depuis le deuxième trimestre 2021, atteignant un sommet de 13,795 milliards de yuans au premier trimestre 2022. Il était autrefois l'un des gestionnaires de fonds ayant la plus grande échelle de gestion FOF au monde. industrie. Au début de cette année, il a également émis un nouveau fonds.

Ce qui est encore plus remarquable, c'est que de nombreux FOF ont commencé ou achevé leur liquidation depuis cette année, et il existe encore un grand nombre de « mini FOF » d'une valeur inférieure à 200 millions de yuans, voire moins de 50 millions de yuans, sur le marché. Peuvent-ils résister au « mini FOF » après leur création ? « L'examen de trois ans » est devenu un problème urgent auquel sont confrontés certains produits et entreprises.

Gestionnaire de fonds FOF bien connu, retraité de 9 produits dans un style de liquidation

Le 10 août, le Fonds SPDB AXA a annoncé le changement de gestionnaire de neuf de ses fonds publics FOF, ce qui a immédiatement attiré l'attention du secteur.

Ces neuf produits étaient auparavant gérés par Chen Shuliang, directeur commercial FOF de la société et gestionnaire de fonds FOF bien connu. Après cette série de démissions centralisées, il n'a actuellement aucun produit sous gestion et ne sera plus transféré à d'autres postes dans la société.

La raison pour laquelle il a attiré l'attention dans l'industrie n'est pas seulement parce que Chen Shuliang a de nombreuses années d'expérience dans le secteur des valeurs mobilières et de l'investissement, et possède une riche expérience d'investissement dans les domaines des actions, des obligations, du QDII, des rentes et du FOF. autrefois directeur commercial FOF de Shanghai Pudong AXA, mais aussi parce qu'il est autrefois l'un des gestionnaires de fonds avec la plus grande échelle de gestion FOF de l'ensemble du marché.

Les informations publiques montrent qu'avant de rejoindre SPDB AXA, Chen Shuliang a travaillé pendant de nombreuses années pour Wells Fargo Fund en tant que directeur général du département d'investissement multi-actifs, et en 2014, il a commencé à se consacrer à la recherche de produits innovants représentés par FOF. Après avoir rejoint SPDB AXA, il a géré 10 produits FOF, avec une échelle de gestion dépassant les 10 milliards de yuans à la fin du deuxième trimestre 2021 et atteignant 13,795 milliards de yuans à la fin du premier trimestre 2022. Cependant, depuis lors, son échelle de gestion a commencé à diminuer.Bien qu'un nouveau produit, le fonds SPDB AXA Zhaorui Selected 3-month holding period Fund, ait été lancé début 2024, la dernière échelle de gestion au deuxième trimestre de cette année n'est que de 3,68. milliards de yuans.

A en juger par la performance des produits qu'il gère, la différenciation est également évidente. Par exemple, les hybrides FOF, SPDB AXA Rui et Youxuan, qu'il dirige depuis juillet 2022, ont détenu A pendant 3 mois, avec un rendement de -4,03%%, se classant au premier rang parmi 111 produits similaires. Cependant, Puyin. Anshengtaihe, qui est géré depuis février de la même année, a détenu A pendant 6 mois et son retour sur emploi était de -31,63 %, se classant dans les 20 % inférieurs des produits similaires parmi les FOF hybrides à dette partielle, Puyin An Sheng Yihe Steady ; Le rendement sur un an de la pension A est de 4,76 %, tandis que le rendement sur un an de la participation A de SPDB AXSheng Yixiang Steady Pension est de -8,53 %.

Dans une interview publique au début de cette année, Chen Shuliang a déclaré un jour que les rendements à court terme des fonds publics étaient principalement déterminés par le bêta de style et le bêta de l'industrie. La plupart des gestionnaires de fonds de performance à court terme peuvent être classés comme « les temps créent des héros ». ". Il n'y a qu'un cycle d'investissement en actions ascendant, et il n'y a pas de cycle d'investissement en actions ascendant. Il est difficile pour les « bonnes personnes et bonnes personnes » qui restent jeunes pour toujours d'avoir un seul produit capable de transcender les styles et les cycles. Par conséquent, du point de vue des fonds d'investissement, il a souligné deux manières principales d'obtenir des rendements : l'une consiste à sélectionner les produits les plus performants à court terme, l'autre consiste à « faire de petits pas pour atteindre des milliers de kilomètres » et à choisir des produits avec des rendements excédentaires stables à long terme.

Des annonces intensives sur de multiples produits pourraient déclencher la résiliation des contrats de fonds, et le développement de l'offre publique FOF suscite des inquiétudes

En fait, en plus de la démission soudaine de Chen Shuliang, il y a eu récemment des annonces intensives de plusieurs produits FOF qui pourraient déclencher la résiliation des contrats de fonds, ce qui a également attiré l'attention de l'industrie.

Premièrement, le 9 août, Galaxy Fund a annoncé que son contrat de fonds Galaxy Yuening Steady Pension Target Holding Mixed Origination (FOF) pour un an stipule qu'à la date correspondante, trois ans à compter de la date d'entrée en vigueur du contrat, si le fonds Si l'actif net Si la valeur est inférieure à 200 millions de yuans, le contrat de fonds sera automatiquement résilié et liquidé selon les procédures convenues. Il n'est pas nécessaire de convoquer une assemblée des détenteurs de fonds pour examen, et la durée de ce contrat de fonds ne peut pas être prolongée par la convocation d'une assemblée des détenteurs de fonds. assemblée des détenteurs de fonds.

Le 10 août, le Fonds Boshi a également publié une annonce similaire. Il s'agit du produit Boshi Pension Target 2035 Three-Year Hybrid (FOF). La date d'entrée en vigueur du contrat de fonds est le 27 août 2021 et la date correspondante trois ans après la date d'entrée en vigueur du contrat de fonds est le 27 août de cette année. Si la valeur nette d'inventaire du fonds est inférieure à 200 millions de yuans à la fin du 27 août, les actifs du fonds seront liquidés et résiliés conformément au contrat, et il n'est pas nécessaire de convoquer une assemblée générale des actionnaires du fonds pour voter. Actuellement, le fonds a suspendu les opérations de souscription et d'investissement régulières à montant fixe.

Le même jour, Southern Fund a également publié une annonce indicative selon laquelle la valeur liquidative de son fonds hybride de détention à 3 mois Southern Prosperity Chuhui (FOF) était inférieure à 50 millions de yuans pendant 40 jours ouvrables consécutifs, ce qui pourrait entraîner la résiliation de le contrat de fonds.

Les données de Wind montrent qu'au 30 juin, la dernière échelle de l'objectif de retraite stable de Galaxy Yuening détenant un FOF mixte pendant un an, l'objectif de retraite mixte de Boshi de 2035 sur trois ans (FOF) et le FOF mixte de trois mois de Southern Prosperity Chuhui étaient de 09 millions. yuans, 12 millions de yuans et 49 millions de yuans respectivement.

En fait, depuis cette année, de nombreux FOF de retraite ont été liquidés les uns après les autres, et chaque journaliste a continuellement suivi et rapporté ce phénomène. À l'époque, certains collecteurs de fonds publics avaient souligné qu'il y a quelques années, afin d'assurer leur implantation, certains produits publics FOF avaient été créés sous forme de fonds sponsorisés. La conséquence est que, bien que le seuil d'établissement soit bas, les produits devront dans quelques années faire face au seuil de survie, à savoir si l'échelle d'existence peut atteindre 200 millions de yuans. « Les produits qui ne remplissent pas les conditions seront définitivement liquidés. à l'avenir."

Selon les données de Wind, le nombre de FOF offerts au public qui ont été liquidés cette année a atteint 11, et de nombreux produits FOF n'ont pas pu être émis. Ce qui est encore plus inquiétant, c'est qu'il existe encore un grand nombre de FOF offerts au public d'une valeur inférieure à 50 millions de yuans sur l'ensemble du marché. On peut dire qu'ils sont fondamentalement au bord de la liquidation. être préservé dépend principalement de la volonté de l'entreprise et du coût qu'elle est prête à payer (liste des fonds jointe en fin d'article).

Modifications de l'ampleur de l'offre publique FOF (données de Wind, au 9 août)

Concernant les liquidations fréquentes et la miniaturisation de FOF, de nombreuses personnes interrogées ont déclaré aux journalistes que les raisons qui en sont la raison sont relativement complètes et liées aux changements dans l'environnement du marché, aux performances embarrassantes et à la faible reconnaissance des investisseurs. Par exemple, au 9 août, parmi les 911 FOF introduits en bourse et performants sur le marché (les parts sont calculées séparément), 642 produits ont enregistré des rendements négatifs au cours de l'année, représentant 70 % du total, et de nombreux produits ont subi des pertes de plus supérieur à 15%. Le taux de rendement moyen est de -3,20%, ce qui ne semble pas très cohérent avec le positionnement de ce type de produit « à performances stables et à rendements modérés ».

D'autre part, la mauvaise performance des actifs actions au cours des deux dernières années a entraîné une augmentation de l'appétit pour le risque du marché et une réduction globale des positions des investisseurs dans les actifs risqués, ce qui a également affecté directement la taille du capital et la performance du FOF. En outre, certains responsables des offres publiques ont souligné que, par rapport aux gestionnaires de fonds d'actions actifs, il existe un écart dans le niveau global d'employés du secteur FOF. De nombreux employés ont été transférés d'autres domaines et manquent d'une expérience approfondie en matière de recherche de fonds. pas propice à l’utilisation de ce type de produits. Développement stable à long terme.

« c'est en fait une période critique pour le FOF public, et il est normal que le marché s'éclaircisse. D'une part, les gestionnaires de fonds doivent renforcer la force de recherche et les compétences de gestion des investissements de l'équipe FOF, et avoir de bonnes performances pour obtenir la reconnaissance. d'investisseurs ; d'autre part, les gestionnaires de fonds doivent renforcer la force de recherche et les compétences de gestion des investissements de l'équipe FOF, et avoir de bonnes performances pour gagner la reconnaissance des investisseurs. D'une part, l'acceptation de la valeur de FOF par le marché et les investisseurs doit être assurée ; continuer à être amélioré, et la valeur de l'allocation à long terme de FOF doit être reconnue », a déclaré le dirigeant susmentionné.

Liste des FOF offrants au public d'une taille totale inférieure à 50 millions de yuans (calcul des parts combinées, données de Wind, au 9 août)

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