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'매일경제뉴스'는 공공 FOF가 최근 유명 펀드매니저들이 청산 방식으로 사임하는 모습을 목격했다는 사실을 알게 됐다. 8월 10일 SPDB AXA Fund의 발표에 따르면 회사의 FOF 비즈니스 이사 Chen Shuliang은 관리 중인 9개 제품에서 한꺼번에 사임했으며 더 이상 회사의 다른 직위로 이동하지 않을 것입니다.

Wind 데이터에 따르면 Chen Shuliang의 관리 규모는 2021년 2분기 이후 100억 위안을 초과하여 2022년 1분기에 최고치인 137억 9500만 위안에 도달했습니다. 그는 한때 세계에서 가장 큰 FOF 관리 규모를 보유한 펀드 매니저 중 한 명이었습니다. 업계에서는 올해 초에도 신규 펀드를 발행했다.

더욱 주목할 점은 올해부터 많은 FOF가 청산을 시작하거나 완료했으며, 여전히 시장에는 2억 위안 미만, 심지어 5천만 위안 미만 규모의 '미니 FOF'가 다수 존재한다는 점이다. 설립 이후 '3년 시험'이 일부 제품과 기업이 직면한 시급한 문제가 된 '미니 FOF'를 견딜 수 있을까?

유명 FOF 펀드 매니저, 청산 방식으로 9개 상품에서 은퇴

지난 8월 10일, SPDB AXA 펀드는 공공 FOF 펀드 중 9개에 대한 펀드매니저 변경을 발표해 즉시 업계의 관심을 끌었습니다.

이 9개 제품은 이전에 회사의 FOF 비즈니스 이사이자 유명한 FOF 펀드 매니저인 Chen Shuliang이 관리했습니다. 이번 중앙 집중식 사임 이후 그는 현재 관리 중인 제품이 없으며 더 이상 회사의 다른 직위로 이동하지 않을 것입니다.

업계에서 주목을 받은 이유는 천수량은 다년간의 증권업계 경험과 투자 경험뿐만 아니라 주식, 채권, QDII, 연금, FOF 분야에서도 풍부한 투자 경험을 갖고 있었기 때문이다. 한때 Shanghai Pudong AXA의 FOF 사업 이사였을 뿐만 아니라, 그는 한때 전체 시장에서 가장 큰 FOF 운용 규모를 보유한 펀드 매니저 중 한 명입니다.

공개 정보에 따르면 Chen Shuliang은 SPDB AXA에 합류하기 전에 Wells Fargo Fund에서 다중 자산 투자 부서의 총괄 관리자로 수년간 근무했으며 2014년부터 FOF가 대표하는 혁신적인 상품 연구에 전념하기 시작했습니다. 그는 SPDB AXA에 합류한 후 10개의 FOF 상품을 관리했으며, 관리 규모는 2021년 2분기 말에 100억 위안을 초과하고 2022년 1분기 말에 137억 9500만 위안에 도달했습니다. 하지만 이후 그의 운용규모는 줄어들기 시작했다. 2024년 초 신제품인 SPDB AXA Zhaorui Selected 3개월 보유기간 펀드가 출시됐지만, 올해 2분기 현재 운용규모는 3.68에 불과하다. 억 위안.

그가 관리하는 제품의 성능을 보면 차별화도 뚜렷하다. 예를 들어 그가 2022년 7월부터 관리해온 주식 편향 하이브리드 FOF인 SPDB AXA Rui와 Youxuan은 모두 3개월간 A를 유지하며 -4.03%%의 수익률을 기록해 111개 유사 상품 중 1위를 차지했습니다. 같은 해 2월부터 관리해온 안성타이허(Anshengtaihe)는 6개월 동안 A를 보유했고 고용수익률은 -31.63%로 부분채권 하이브리드 FOF 중 하위 20%에 머물렀다. Pension의 A에 대한 1년 수익률은 4.76%인 반면, SPDB AXSheng Yixiang Steady Pension의 A 보유에 대한 1년 수익률은 -8.53%입니다.

올해 초 공개 인터뷰에서 Chen Shuliang은 공공 자금의 단기 수익은 주로 스타일 베타와 산업 베타에 의해 주도된다고 말한 적이 있습니다. 대부분의 단기 성과 펀드 관리자는 "시대가 영웅을 창조합니다." 영원히 젊음을 유지하는 '좋은 사람과 좋은 사람'이 스타일과 주기를 초월할 수 있는 하나의 상품을 갖는 것은 어렵다. 따라서 그는 투자 자금의 관점에서 수익을 얻는 두 가지 주요 방법을 지적했습니다. 하나는 가장 강력한 단기 성과를 가진 상품을 선택하는 것이고, 다른 하나는 "천 마일을 달성하기 위해 작은 조치를 취하는 것"과 장기적으로 안정적인 초과수익률.

다수 상품 집중 발표로 펀드 계약 해지가 우려되고, 공모 FOF 전개로 우려 커져

실제로 천수량의 갑작스러운 '청산' 사임 외에도 최근 펀드 계약 해지를 촉발할 수 있는 다수의 FOF 상품이 집중적으로 발표돼 업계의 이목도 집중되고 있다.

먼저 갤럭시펀드는 8월 9일 갤럭시유닝 스테디 연금 목표 보유 혼합 원산지(FOF) 1년 펀드 계약에 계약 발효일로부터 3년이 되는 해당 날짜에 펀드 순자산이 가치가 2억 위안 미만인 경우, 펀드 계약은 합의된 절차에 따라 자동으로 종료되고 청산됩니다. 검토를 위해 펀드 보유자 회의를 소집할 필요가 없으며, 본 펀드 계약 기간은 회의를 소집하여 연장할 수 없습니다. 펀드 보유자 회의.

8월 10일 보시펀드(Boshi Fund)도 비슷한 발표를 했습니다. 해당 상품은 Boshi Pension Target 2035 Three-Year Hybrid(FOF)입니다. 펀드 계약 발효일은 2021년 8월 27일이며, 펀드 계약 발효일로부터 3년이 경과한 해당 일자는 올해 8월 27일이다. 8월 27일 현재 펀드의 순자산가치가 2억 위안 미만인 경우, 펀드 자산은 계약에 따라 청산 및 종료되며, 펀드 주주총회를 소집할 필요가 없습니다. 투표. 현재 이 펀드는 청약과 정기정액투자 운용을 중단한 상태다.

같은 날, Southern Fund는 Southern Prosperity Chuhui 3개월 보유 하이브리드(FOF) 펀드의 순자산 가치가 40일 연속 영업일 동안 5천만 위안 미만임을 시사하는 발표를 했으며, 이로 인해 해당 펀드가 종료될 수 있습니다. 펀드계약.

Wind 데이터에 따르면 6월 30일 현재 Galaxy Yuening의 안정적인 연금 목표는 1년 혼합 FOF를 유지하고 Boshi의 연금 목표는 2035년 3년 혼합(FOF), Southern Prosperity Chuhui의 3개월 혼합 FOF는 900만 명이었습니다. 각각 1200만 위안, 4900만 위안이다.

실제로 올해부터 다수의 연금FOF가 잇따라 청산됐고, 이에 대해 취재진마다 지속적으로 추적·보도해왔다. 당시 일부 공공 모금자들은 몇 년 전 설립을 보장하기 위해 일부 공공 FOF 상품이 후원 자금 형태로 설립되었다는 점을 지적했습니다. 결과적으로 설립 문턱은 낮지만, 몇 년 안에 해당 제품은 존재 규모가 2억 위안에 도달할 수 있는지 여부라는 생존 문턱에 직면하게 될 것입니다. "조건을 충족하지 못하는 제품은 반드시 청산될 것입니다. 미래에."

Wind 데이터에 따르면 올해 청산된 공모 FOF 수는 11개에 달하며, 발행에 실패한 FOF 상품도 많다. 더욱 걱정스러운 점은 전체 시장에 아직 5천만 위안 미만 규모의 공모 FOF가 많다는 점이다. 사실상 청산 위기에 처해 있다고 할 수 있다. 주로 회사의 의지와 지불할 의사가 있는 비용에 따라 달라집니다(자금 목록). 기사 마지막에 첨부).

공모 FOF 규모 변화 (Wind 자료, 8월 9일 기준)

FOF의 빈번한 청산 및 소형화와 관련하여 많은 인터뷰 대상자들은 그 이유가 상대적으로 포괄적이며 시장 환경 변화, 당혹스러운 성과 및 낮은 투자자 인지도와 관련되어 있다고 기자들에게 말했습니다. 일례로 8월 9일 현재 시장실적(주가 별도 산정)을 갖춘 공모 FOF 911개 가운데 642개 상품이 한 해 동안 마이너스 수익률을 기록해 전체의 70%를 차지했고, 많은 상품이 100억원 이상의 손실을 입었다. 평균 반품률은 -3.20%로 이는 "안정적인 성능과 적당한 반품"이라는 유형의 제품 포지셔닝과 매우 일치하지 않는 것 같습니다.

한편, 지난 2년간 주식 자산의 부진한 성과로 인해 시장 위험 선호도가 증가하고 위험 자산에 대한 투자자의 포지션이 전반적으로 감소했으며 이는 FOF의 자본 규모와 성과에도 직접적인 영향을 미쳤습니다. 또한, 일부 공모 임원들은 FOF 업계에서는 현역 주식형 펀드매니저들에 비해 직원들의 전반적인 수준에 격차가 있고, 다른 분야에서 이직한 직원들이 많고, 펀드 연구에 대한 심층적인 배경 지식이 부족하다는 점을 지적했습니다. 이러한 유형의 제품을 사용하는 것은 장기적으로 안정적인 개발에 도움이 되지 않습니다.

"지금은 실제로 공공 FOF의 중요한 시기이며 시장이 청산되는 것은 정상적인 현상입니다. 한편으로 펀드 매니저는 FOF 팀의 연구 역량과 투자 관리 기술을 강화하고 좋은 성과를 얻어야 인정을 받을 수 있습니다. 한편, 펀드 매니저는 FOF 팀의 연구 역량과 투자 관리 기술을 강화해야 하며, 투자자의 인정을 받기 위해서는 좋은 성과를 내야 합니다. 한편으로는 FOF의 가치에 대한 시장과 투자자의 수용이 이루어져야 합니다. 지속적으로 개선되고 FOF의 장기 할당 가치가 인식되어야 합니다.”라고 위에서 언급한 임원이 말했습니다.

총 규모 5천만 위안 미만 공모 FOF 목록(합산주식 계산, Wind 데이터, 8월 9일 기준)

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