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Recientemente, el tema "Los gestores de fondos Ace pierden una media de 100 millones cada dos días" ha vuelto a situar la inversión en fondos en el centro de atención de la opinión pública.

Perder una media de 100 millones de yuanes en dos días

La información pública muestra que Liu Gesong se ha desempeñado como administrador de fondos en tres compañías de fondos: China Post Venture Fund, Rongtong Fund y GF Fund, y los ingresos de los fondos que administró han experimentado "grandes altibajos" muchas veces.

Durante su mandato en Rongtong Fund, el Rongtong Leading Growth Hybrid Fund que Liu Gesong administró por primera vez se puso al día con la ola "Internet +" en ese momento. Desde finales de 2014 hasta la primera mitad de 2015, el valor neto.se elevó casi200%Pero a partir del segundo semestre de 2015, el valor neto del fondo cayó en el plazo de un año.Cayó más del 50%。

Además, los dos fondos Rongtong Internet Media y Rongtong New Region New Economy lanzados por Liu Gesong en abril y mayo de 2015 sufrieron pérdidas del 43,5% y del 49,5% durante su mandato.Casi cortado por la mitad.

Fuente de datos/viento

Una experiencia similar también ocurrió durante el mandato de Liu Gesong en el Fondo Guangfa.

En 2019, Liu Gesong volvió a ser el centro de atención de la ciencia y la tecnología. Los tres fondos que administró, GF Shuangqing Upgrade, GF Innovation Upgrade y GF Diversified Emerging Funds, lograron las tasas de retorno más altas.Todo duplicadoDespués de ocupar los tres primeros lugares en la tasa de rendimiento de los fondos de capital públicos activos de una sola vez, Liu Gesong se hizo famoso por un tiempo. Después de 2021, el regreso de Liu Gesong al cargo ha caído más del 100% desde el punto más alto de 2021.50%。

Los datos muestran que en 2022 y 2023, los seis fondos administrados por Liu Gesong sufrieron una pérdida total de 18,43 mil millones y 18,07 mil millones, respectivamente.La pérdida total en los dos años fue de 36,5 mil millones.La pérdida media fue de 100 millones en los últimos dos días.

Fuente de datos/viento

A juzgar por las posiciones públicas, Liu Gesong cambió entre diferentes tendencias de la industria a principios de 2017, asignó licores, electrodomésticos, electrónica de consumo, etc., en 2020 implementó energía fotovoltaica, semiconductores, medicina, etc.; Gesong comenzó a centrarse en nuevas energías y otras industrias. A finales de junio de 2024, entre las diez principales participaciones de Liu Gesong, 6 siguen siendo nuevas empresas relacionadas con la energía.

Las pérdidas por invertir en una sola empresa pueden superar los 5 mil millones

Muchos gestores de fondos de GF Fund se han sumado a la cola de posiciones pesadas en nueva energía. Después del tercer trimestre de 2021, más de la mitad de las diez principales participaciones del Fondo GF son empresas relacionadas con las nuevas energías.

Fuente de datos/viento

JA Solar Technology es un representante típico.

En el tercer trimestre de 2021, JA Solar Technology entró por primera vez entre las diez principales participaciones de GF Fund. En el segundo trimestre de 2023, 42 fondos de GF Fund mantuvieron posiciones importantes en JA Solar Technology. El informe semestral de 2023 de JA Solar Technology muestra que entre los diez principales accionistas de JA Solar Technology, los fondos de GF Fund ocupan 6 puestos.

Al 7 de agosto de este año, el precio de las acciones de JA TechnologydesdeHa caído más de un 80% desde su máximo histórico. Afectado por esto, en el segundo trimestre de 2024, GF Fund básicamente declaró una "gran derrota" en su inversión en JA Solar Technology.

Al final del segundo trimestre, las grandes tenencias de JA Technology en GF Fund cayeron al puesto 19; el número de fondos bajo Liu Gesong y las grandes tenencias de JA Technology de otro administrador de fondos, Zheng Chengran, también cayeron de 6 a 7 en su punto máximo. sólo cayó a 4 y 1 en el segundo cuarto.

Los datos eólicos muestran que a finales de 2022, el valor de mercado de JA Technology en poder de GF Fund alcanzó un máximo de casi 12 mil millones. A finales del segundo trimestre de este año,Es posible que la inversión de GF Fund en JA Solar Technology ya haya perdido más de 5 mil millones desde su punto máximo.

La recaudación de fondos públicos está menguada y el número de dimisiones alcanza un nuevo máximo

En la industria de ofertas públicas, existe una dependencia excesiva de un administrador de fondos de una sola estrella, especialmente los fondos pequeños y medianos, como el trabajo anterior de Cai Songsong con Nuoan Fund, el trabajo de Qiu Dongrong con Zhonggeng Fund y actualmente el trabajo de Jiang Cheng con Zhongtai Asset Management y Zhao Yi En cuanto al Fondo Quanguo, etc.

Según las "Opiniones sobre el fortalecimiento de la supervisión de las empresas de valores y fondos públicos y la aceleración de la construcción de bancos e instituciones de inversión de primera clase (prueba)" emitidas anteriormente por la Comisión Reguladora de Valores de China, en la actualidad, deberíamos abandonar la promoción de administradores de fondos estrella y fortalecer "basados ​​​​en plataformas, equipos, integrados, La construcción de un sistema de investigación de inversiones de múltiples estrategias es la dirección general para el desarrollo de las compañías de fondos.

Según un periodista de 21st Century Business Herald, la desestrellación se ha convertido en una tendencia general en la industria. En los últimos años, las compañías de fondos han ido restando importancia a la promoción de gestores de fondos estrella y, en cambio, se han centrado en promover los equipos de inversión, los sistemas de investigación y el riesgo. Los mecanismos de control y las culturas corporativas detrás de ellos esperan.

Las salidas de fondos públicos alcanzan un nivel récord

Los datos eólicos muestran que el número de gestores de fondos públicos que se marcharon durante 2024 (desde principios de 2024 hasta el 7 de agosto de 2024) es 212, estableciendo un nuevo máximo para el mismo período en los últimos tres años. En comparación, 184 personas se irán en 2023, 179 personas se irán en 2022 y 190 personas se irán en 2021.

Yang Delong, economista jefe del Fondo Qianhai Kaiyuan, dijo que muchos administradores de fondos renunciaron este año, que se dividen principalmente en dos tipos: uno es la renuncia pasiva, porque.mal desempeño;La otra es dimitir voluntariamente, porqueinsatisfecho con el salario, o por consideración al desarrollo de su carrera personal.

Sun Enxiang, director de Planificación Financiera y Patrimonial de Paipai.com, también dijo que hay un gran número de administradores de fondos que se van este año, principalmente debido al mal desempeño de los productos y a las evaluaciones deficientes del desempeño de las empresas. Algunas instituciones han reducido significativamente los salarios y los límites salariales. , y las infracciones retroactivas han dado lugar a la jubilación salarial o a la jubilación. Motivos personales, etc., también son factores importantes que aceleran la dimisión de los gestores de fondos.

Fenómeno especial: los gestores de fondos se “reinventan”

Muchos expertos de la industria de fondos entrevistados por el periodista del 21st Century Business Herald señalaron que la "reinvención" de los administradores de fondos es un fenómeno especial que ha aparecido en los últimos años, es decir, los administradores de fondos son transferidos a investigadores o asistentes de administradores de fondos.Este fenómeno es especialmente evidente este año.

Según estadísticas incompletas de los periodistas, al menos cinco gestores de fondos han sido transferidos a investigadores o asistentes de gestores de fondos en los últimos dos meses.

• El 26 de julio, Zhuque Fund anunció que Wang Zhuangfei renunció como administrador del fondo y fue transferido a un puesto de investigación;

• El 18 de julio, Hongde Fund anunció que Mao Jingping renunció como administrador del fondo y fue transferido a investigador;

• El 5 de julio, Xinhua Fund anunció que Yu Hang dejaría su cargo de administrador de fondos y sería transferido a administrador asistente de fondos;

• El 22 de junio, Soochow Fund emitió sucesivamente anuncios de que dos de los administradores de fondos de la compañía, Ding Ge y Wang Rui, dejarían todos los productos bajo administración y se transferirían a los investigadores de la industria de la compañía.
  

Según la revisión de la información realizada por el periodista, entre los administradores de fondos que recientemente han transferido posiciones se encuentran administradores de fondos de acciones activos y administradores de fondos cuantitativos, así como administradores de fondos de bonos y administradores de fondos de divisas que prefieren la renta fija.

La supervivencia del más fuerte

"La transferencia de trabajo del administrador del fondo en realidad significa que no pasó la evaluación y fue degradado. Puede ser que no se le pudo persuadir directamente para que renunciara por razones contractuales, por lo que fue transferido para ser investigador".Un recaudador de fondos público lo expresó claramente.

Según expertos de la industria, muchas compañías de fondos evalúan el desempeño una vez al año, pero el desempeño del año pasado, los últimos tres años y el largo plazo tienen una cierta proporción en la evaluación. Generalmente, las compañías de fondos no permiten a los administradores de fondos debido a. mal desempeño en un año. La mayoría de los administradores de fondos son despedidos después de haber tenido un desempeño muy inferior al del mercado durante dos o más años.

"Por supuesto, si el rendimiento del nuevo gestor de fondos es especialmente malo durante el primer año después de asumir el cargo, será despedido. Esto es responsabilidad de los inversores", afirmó el citado gestor de fondos públicos.

Yang Delong también señaló que algunos administradores de fondos se "reinventan" principalmente porque su desempeño es relativamente pobre y la escala del fondo continúa reduciéndose, incluso muy por debajo de la escala mínima de retención de 50 millones. Por lo tanto, se produjo la liquidación del fondo, dejando a los administradores de fondos en. una situación en la que no tienen base para gestionar. En una situación embarazosa, sólo puedo volver a trabajar como investigador.

Además, Wang Yu, investigador de Jinzhang Investment de Geshang Financial Management, cree que otra razón es que las compañías de fondos han endurecido el sistema de evaluación para los administradores de fondos y pueden ajustar las posiciones de los administradores de fondos en función de los resultados de las evaluaciones internas, lo que lleva a una aumento del número de gestores de fondos que transfieren puestos de trabajo.

Sun Enxiang presentó que los administradores de fondos que tienen el poder de tomar decisiones de inversión deben tener una comprensión integral de los objetivos de inversión en los productos de gestión y tener un amplio círculo de competencia, mientras que es más probable que los investigadores realicen investigaciones en profundidad en la industria responsable. Según la evaluación, los gestores de fondos pueden "reinventarse" fácilmente gracias a la supervivencia del más fuerte.

"En el pasado, muchos administradores de fondos se volvieron privados, pero este año el mercado ha fluctuado violentamente y la industria del capital privado ha estado sujeta a una fuerte supervisión. Algunos administradores de fondos públicos han optado por volverse privados y es difícil recaudar fondos para "En este momento, algunos administradores de fondos sólo pueden optar por cambiar de trabajo", dijo Sun Enxiang.

Fuente | 21st Century Business Herald (Reportero: Pang Huawei), Sociedad Financiera de Nandu Bay

Comisión Federal de Comercio

Editor de este número Liu Xueying

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