noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Guo Wenjun, reportero de China Fund News

Después de tres días consecutivos de fuertes caídas, especialmente después de la épica venta de pánico del 5 de agosto, las acciones japonesas se recuperaron bruscamente en las primeras operaciones del 6 de agosto. El índice Nikkei 225 subió hasta un 10,98%, y los futuros del índice Nikkei 225 alcanzaron una vez un interruptor al alza.

¿Por qué están cayendo las acciones japonesas?

Kristina Hooper, estratega jefe de mercado global de Invesco, dijo que la fuerte caída de los mercados bursátiles japoneses en los últimos días se debió a una combinación de factores, y la apreciación del yen fue sin duda uno de ellos.

Ella cree que todavía hay cierta recuperación o toma de ganancias. La subida de tipos de interés del Banco de Japón es una cuestión clave, y muchos esperan que el yen se aprecie aún más.

Además, Kristina Hooper señaló que cabe señalar que las acciones de los bancos y empresas financieras japonesas cayeron bruscamente. Normalmente, una subida de tipos por parte del Banco de Japón beneficiaría al sector financiero (aumentos del margen de interés neto). Antes de la reciente caída, las acciones de los bancos japoneses habían subido más del 40% este año, reflejando plenamente las expectativas del mercado de que el Banco de Japón aumentaría las tasas de interés. También es posible que al mercado le preocupe que sus posiciones en bonos corporativos financieros enfrenten pérdidas contables si las tasas de interés suben demasiado rápido.

Greg Hirt, director de inversiones globales de multiactivos de Allianz Investments, cree que aunque los mercados globales están esperando datos económicos más débiles de Estados Unidos para justificar el inminente recorte de las tasas de interés de la Reserva Federal. Sin embargo, tras la publicación de datos insatisfactorios sobre el empleo en Estados Unidos el viernes pasado, el pánico de los inversores aún persiste ante un debilitamiento sustancial de la economía estadounidense. Al mismo tiempo, el desempeño general del sector tecnológico fue débil. En tales circunstancias, incluso si el Banco de Japón aumenta las tasas de interés, todavía no puede aliviar el pánico del mercado. Aunque la liquidación puede haber sido exagerada en el mediano plazo, la fuerte caída seguirá obligando a los inversores a realizar ajustes en sus inversiones futuras.

Greg Hirt dijo que hubo muchos factores que desencadenaron la importante liquidación de las acciones japonesas el lunes. Aunque estos factores pueden no estar completamente relacionados, dadas las fuertes tendencias recientes del mercado y el entorno de baja liquidez durante las vacaciones de verano, cualquier reacción del mercado es válida. probablemente se autorreforce. Además, un aumento repentino de la volatilidad desde niveles ultrabajos obligará a algunos inversores basados ​​en el riesgo a retirarse.

Hong Hao, economista jefe de Sirui Group, dijo a los periodistas que, a partir del disco del 5 de agosto, era obvio que el comercio de arbitraje del yen japonés fue liquidado y liquidado debido a la rápida apreciación del yen, que finalmente desencadenó tal ola de ventas.

El economista senior de Bloomberg, Taro Kimura, publicó un informe en el que afirma que el modelo de descomposición de Bloomberg muestra que las preocupaciones sobre el deterioro de las condiciones económicas en Estados Unidos y el posible impacto en Japón son los factores más importantes, y que la aversión al riesgo también desempeña un papel cada vez más importante.

¿Ha llegado Japón a un punto de inflexión?

Kristina Hooper dijo: "Creemos que este retroceso de las acciones japonesas puede ser un saludable 'respiro' después del reciente auge de la inversión. Y, considerando las ventajas estructurales de la economía japonesa que han continuado durante muchos años, creemos que la presión vendedora es sólo temporal." "El crecimiento de los salarios en Japón supera con creces los niveles históricos recientes, lo que respalda el crecimiento de la demanda interna en la economía japonesa".

Kristina Hooper dijo que teniendo en cuenta que la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés varias veces antes de finales de 2024, se espera que el yen siga apreciándose frente al dólar estadounidense. La correlación histórica entre el cruce USD/JPY y el Topix ha sido bastante alta. Sin embargo, cree que no es apropiado retirarse del mercado de valores japonés y adoptar un enfoque demasiado táctico respecto del yen, perdiendo así los beneficios estructurales que pueden aparecer en Japón en los próximos años.

Song Yu, economista jefe para China de BlackRock, cree que el actual desarrollo económico de Japón es muy estable, su sistema de derechos de propiedad está completo y el sistema tiene una fuerte continuidad. En el mundo actual de conflictos constantes, como conflictos geopolíticos y guerras comerciales, los tiempos tranquilos de Japón lo convierten en un buen refugio seguro. Con la relajación de las políticas de inmigración, una gran entrada de talento y capital, junto con una serie de reformas introducidas recientemente, han resuelto muchos problemas internos.

Hong Hao dijo: "Dado que los fundamentos de Japón se están deteriorando, me inclino más a creer que el punto de inflexión del mercado japonés ha llegado, no sólo por razones técnicas y de liquidez".

¿Puede continuar el mercado alcista de las acciones estadounidenses?

El 6 de agosto, hora del Este, los tres principales índices bursátiles de Estados Unidos registraron fuertes caídas por tercer día de negociación consecutivo. El S&P 500 y el Dow Jones sufrieron sus mayores pérdidas en un solo día desde septiembre de 2022.

En cuanto a la reciente fuerte caída de las acciones estadounidenses, Cheng Shi, economista jefe de ICBC International, cree que las acciones tecnológicas estadounidenses han seguido aumentando este año y han acumulado grandes ganancias, convirtiéndose en la principal fuerza impulsora del ascenso del mercado de valores estadounidense. Sin embargo, con el reciente repunte de las expectativas del mercado sobre recortes de las tasas de interés y la interrupción de las transacciones de Trump, algunos fondos han optado por tomar ganancias y esperar y ver cambios de política, lo que ha resultado en ajustes a los objetivos relacionados.

Zhao Yaoting, estratega de mercado global de Invesco Asia Pacífico (excluido Japón), también dijo que el mercado ha comenzado a preocuparse por si el aumento de los "7 Magníficos" en las acciones estadounidenses puede continuar, lo cual no es descabellado. El mercado alcista de la IA lleva algún tiempo y las valoraciones de muchas acciones de crecimiento pueden haber alcanzado niveles que dificultan seguir mejorando. Un desencadenante de la reciente corrección del mercado de valores han sido las decepcionantes ganancias de algunas de las mayores empresas tecnológicas. Puede llevar más tiempo de lo esperado darse cuenta del poder de la inteligencia artificial.

Entonces, ¿significa esto que el mercado de valores estadounidense ha llegado a un punto de inflexión? "Sin embargo, se espera que el crecimiento combinado de las ganancias en el segundo trimestre sea un 9,7% mayor año tras año, siendo las cuatro empresas de las '7 grandes' las que realicen las mayores contribuciones. Si se excluyen estas cuatro empresas del cálculo, se espera que el crecimiento de las ganancias aumente será mayor año tras año Sólo un 5,7% ". Zhao Yaoting dijo: "La expansión del crecimiento de las ganancias ayudará al mercado a continuar su tendencia ascendente".

Zhao Yaoting dijo: "Nuestro análisis muestra que el tema de la inversión en inteligencia artificial es sostenible durante muchos años y tiene un espacio de desarrollo prometedor, aunque la trayectoria ascendente de las acciones relacionadas con la inteligencia artificial puede ser desigual. Aunque la valoración actual de las acciones estadounidenses relacionadas con la inteligencia artificial sigue siendo alto, aún dentro de un rango razonable y es probable que siga subiendo, creo que el mercado recuperará el optimismo sobre la inteligencia artificial y dará otro impulso a las acciones estadounidenses, aunque puede llevar un tiempo”.

Cheng Shi dijo que los fondos no han abandonado claramente el mercado de valores de EE. UU., pero han mostrado las características de la rotación de la industria y las acciones de pequeña capitalización que los persiguen, lo que demuestra que los fondos todavía son optimistas sobre la tendencia a mediano y largo plazo de las acciones de EE. UU. Por otro lado, a juzgar por los recientes resultados a mediano plazo anunciados por las acciones estadounidenses, el desempeño de las acciones tecnológicas sigue siendo sólido y los fundamentos respaldan las ganancias a mediano y largo plazo.

Hong Hao también cree que las acciones estadounidenses alcanzarán nuevos máximos después de este profundo ajuste. Esto se debe a que la revolución de la IA está en ascenso, mientras que no hay problemas con los fundamentos de Estados Unidos y las condiciones de liquidez están mejorando.

Kuang Zheng, director jefe de inversiones de HSBC Global Private Banking and Wealth Management China, también dijo: "La reciente corrección de las acciones tecnológicas se debe principalmente a la toma de ganancias y a la cobertura de cortos, más que a cambios en los fundamentos. Los fundamentos a largo plazo de Las acciones estadounidenses siguen siendo buenas. Seguimos manteniendo una opinión moderadamente alta sobre las acciones estadounidenses”.

Editor: Capitán

Reseña: Muyu

Aviso de copyright

"China Fund News" posee los derechos de autor del contenido original publicado en esta plataforma. Está prohibida la reimpresión sin autorización; de lo contrario, se perseguirá la responsabilidad legal.

Persona de contacto para la cooperación de reimpresión autorizada: Sr. Yu (Tel: 0755-82468670)