uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

China Fund News -toimittaja Guo Wenjun

Kolmen peräkkäisen päivän jyrkän laskun jälkeen, varsinkin 5. elokuuta tapahtuneen paniikkimyynnin jälkeen, Japanin osakkeet elpyivät jyrkästi alkukaupassa 6. elokuuta. Nikkei 225 -indeksi nousi peräti 10,98 %, ja Nikkei 225 -indeksifutuurit saavuttivat kerran katkaisijan ylöspäin.

Miksi Japanin osakkeet ovat romahtaneet?

Invescon johtava globaali markkinastrategi Kristina Hooper sanoi, että Japanin osakemarkkinoiden jyrkkä lasku viime päivinä johtui useista tekijöistä, ja jenin vahvistuminen oli varmasti yksi niistä.

Hän uskoo, että jotain rauhoittumista tai voiton tavoittelua on vielä meneillään. Japanin keskuspankin koronnosto on keskeinen asia, ja monet odottavat jenin vahvistuvan edelleen.

Lisäksi Kristina Hooper huomautti, että on syytä huomata, että japanilaisten pankkien osakkeet ja rahoitusosakkeet laskivat jyrkästi. Normaalisti Japanin keskuspankin koronnosto hyödyttäisi rahoitussektoria (korkomarginaali kasvaa). Ennen viimeaikaista taantumaa japanilaisten pankkien osakkeet olivat nousseet yli 40 % tänä vuonna, mikä heijastaa täysin markkinoiden odotuksia, että Japanin keskuspankki nostaisi korkoja. On myös mahdollista, että markkinat ovat huolissaan siitä, että sen rahoitusyrityslainapositiot joutuvat tappiolle, jos korot nousevat liian nopeasti.

Greg Hirt, Allianz Investmentsin globaalin multi-assetin pääsijoitusjohtaja, uskoo, että vaikka globaalit markkinat odottavat Yhdysvaltain heikompaa taloustietoa perustellakseen Federal Reserven välitöntä koronlaskua. Sen jälkeen kun Yhdysvalloissa viime perjantaina julkaistiin epätyydyttävät työllisyystiedot, sijoittajien paniikki heräsi kuitenkin edelleen Yhdysvaltain talouden huomattavan heikkenemisen edessä. Samaan aikaan teknologiasektorin yleinen suorituskyky oli heikko. Tällaisissa olosuhteissa, vaikka Japanin keskuspankki nostaisi korkoja, se ei silti voi lievittää markkinoiden paniikkia. Vaikka myynti on saattanut olla keskipitkällä aikavälillä liioiteltua, jyrkkä pudotus saa sijoittajat silti tekemään muutoksia tuleviin sijoituksiinsa.

Greg Hirt sanoi, että monet tekijät saivat aikaan Japanin osakkeiden merkittävän myynnin. todennäköisesti itseään vahvistava. Lisäksi äkillinen volatiliteetin nousu erittäin alhaisilta tasoilta pakottaa jotkin riskiperusteiset sijoittajat vetäytymään.

Sirui Groupin pääekonomisti Hong Hao kertoi toimittajille, että elokuun 5. päivän levyltä oli selvää, että Japanin jenin arbitraasikauppa realisoitiin ja likvidoitiin jenin nopean arvonnousun vuoksi, mikä lopulta laukaisi tällaisen myyntiaallon.

Bloombergin vanhempi ekonomisti Taro Kimura julkaisi raportin, jonka mukaan Bloombergin hajoamismalli osoittaa, että huoli Yhdysvaltojen heikkenevästä taloustilanteesta ja mahdollisista vaikutuksista Japaniin ovat suurimpia tekijöitä, ja myös riskien välttäminen on yhä tärkeämpää.

Onko Japani saavuttanut käännekohdan?

Kristina Hooper sanoi: "Uskomme, että tämä japanilaisten osakkeiden vetäytyminen voi olla terve "hengitys" viimeaikaisen investointibuumin jälkeen. Ja kun otetaan huomioon Japanin talouden rakenteelliset edut, jotka ovat jatkuneet vuosia, uskomme, että myyntipaineet ovat vain väliaikaisesti." "Japanin palkkojen kasvu ylittää selvästi viimeaikaiset historialliset tasot, mikä tukee kotimaisen kysynnän kasvua Japanin taloudessa."

Kristina Hooper sanoi, että kun otetaan huomioon, että Federal Reserve saattaa laskea korkoja useita kertoja ennen vuoden 2024 loppua, jenin odotetaan edelleen vahvistuvan suhteessa Yhdysvaltain dollariin. USD/JPY-ristin ja Topixin välinen historiallinen korrelaatio on ollut melko korkea. Siitä huolimatta hän uskoo, ettei ole tarkoituksenmukaista vetäytyä Japanin osakemarkkinoilta ja lähestyä jeniä liian taktisesti, jolloin menetetään Japanissa lähivuosina mahdollisesti ilmenevät rakenteelliset edut.

BlackRockin Kiinan pääekonomisti Song Yu uskoo, että Japanin nykyinen talouskehitys on erittäin vakaata, sen omistusoikeusjärjestelmä on valmis ja järjestelmällä on vahva jatkuvuus. Nykypäivän jatkuvien konfliktien, kuten geopoliittisten konfliktien ja kauppasotien maailmassa, Japanin hiljaiset ajat tekevät siitä hyvän turvasataman. Maahanmuuttopolitiikan lieventymisen myötä suuri lahjakkuuden ja pääoman virtaus yhdistettynä äskettäin käyttöön otettuihin uudistuksiin ovat ratkaisseet monia kotimaisia ​​ongelmia.

Hong Hao sanoi: "Koska Japanin perustekijät ovat heikkenemässä, olen taipuvainen uskomaan, että Japanin markkinoiden käännekohta on saapunut, ei vain teknisistä ja likviditeettisyistä."

Voivatko Yhdysvaltain osakkeiden härkämarkkinat jatkaa?

Elokuun 6. päivänä itäistä aikaa kaikki kolme suurta Yhdysvaltain osakeindeksiä kirjasivat jyrkän laskun kolmatta peräkkäistä kaupankäyntipäivää. S&P 500 ja Dow Jones kärsivät molemmat suurimmat yhden päivän tappionsa sitten syyskuun 2022.

Mitä tulee Yhdysvaltain osakkeiden viimeaikaiseen voimakkaaseen laskuun, ICBC Internationalin pääekonomisti Cheng Shi uskoo, että Yhdysvaltain teknologiaosakkeet ovat jatkaneet nousuaan tänä vuonna ja keränneet suuria voittoja, joista on tullut Yhdysvaltain osakemarkkinoiden nousun tärkein voima. Kuitenkin, kun markkinoiden odotukset koronlaskuista ovat viime aikoina elpyneet ja Trumpin liiketoimien häiriö, jotkut rahastot ovat päättäneet ottaa voitot ja odottaa ja katsoa politiikan muutoksia, mikä on johtanut niihin liittyvien tavoitteiden mukauttamiseen.

Invesco Asia Pacific (Japania lukuun ottamatta) globaalien markkinoiden strategi Zhao Yaoting sanoi myös, että markkinat ovat alkaneet olla huolissaan siitä, voiko "Magnificent 7":n nousu Yhdysvaltain osakkeissa jatkua, mikä ei ole kohtuutonta. AI-härkämarkkinat ovat olleet käynnissä jo jonkin aikaa, ja monien kasvuosakkeiden arvostukset ovat saattaneet saavuttaa tasoa, joka vaikeuttaa edelleen parantamista. Yksi äskettäisen osakemarkkinoiden korjauksen laukaisemisesta on ollut pettymys joidenkin suurimmista teknologiayhtiöistä. Tekoälyn voiman ymmärtäminen voi kestää odotettua kauemmin.

Tarkoittaako tämä siis sitä, että Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat saavuttaneet käännekohdan? "Toisen vuosineljänneksen yhdistetyn tuloskasvun odotetaan kuitenkin olevan 9,7 % korkeampi kuin vuotta aiemmin, ja neljän "Big 7" -yrityksen osuus on suurin. Jos nämä neljä yritystä jätetään laskelman ulkopuolelle, tuloskasvun odotetaan kasvavan olla korkeampi kuin vuosi sitten, vain 5,7 prosenttia.” Zhao Yaoting sanoi: ”Tuottojen kasvu auttaa markkinoita jatkamaan nousuaan.”

Zhao Yaoting sanoi: "Analyysimme osoittaa, että tekoälyinvestointiteema on kestävä useiden vuosien ajan ja sillä on lupaavaa kehitystilaa, vaikka tekoälyyn liittyvien osakkeiden nousukaari voi olla epätasainen. Vaikka Yhdysvaltain tekoälyyn liittyvien osakkeiden nykyinen arvostus on pysyy korkealla, Edelleen kohtuullisella alueella ja todennäköisesti nousevan edelleen, uskon, että markkinat saavat takaisin optimismin tekoälyn suhteen ja antavat Yhdysvaltain osakkeille uuden sysäyksen, vaikka se voi viedä hetken."

Cheng Shi sanoi, että rahastot eivät ole selvästi poistuneet Yhdysvaltain osakemarkkinoilta, mutta ne ovat osoittaneet alan kiertokulkua ja pienten yhtiöiden osakkeiden jahtaamista, mikä osoittaa, että rahastot ovat edelleen optimistisia Yhdysvaltain osakkeiden keskipitkän ja pitkän aikavälin trendin suhteen. Toisaalta teknologiaosakkeiden kehitys on yhdysvaltalaisten osakkeiden viimeaikaisten keskipitkän aikavälin tulosten perusteella edelleen vahvaa ja perustekijät tukevat keskipitkän ja pitkän aikavälin voittoja.

Hong Hao uskoo myös, että Yhdysvaltain osakkeet saavuttavat uusia huippuja tämän syvän sopeutumisen jälkeen. Tämä johtuu siitä, että tekoälyvallankumous on nousussa, kun taas Yhdysvaltojen perustekijöissä ei ole ongelmia ja likviditeettiolosuhteet paranevat.

Kuang Zheng, Kiinan HSBC Global Private Banking and Wealth Managementin sijoitusjohtaja, sanoi myös: "Teknologiaosakkeiden viimeaikainen korjaus johtuu pääasiassa voiton tavoittelusta ja lyhytaikaisesta kattavuudesta, eikä perustekijöiden muutoksista. USA:n osakkeet ovat edelleen hyvät.

Toimittaja: Kapteeni

Arvostelu: Muyu

Tekijänoikeushuomautus

"China Fund News" omistaa tekijänoikeudet tällä alustalla julkaistuun alkuperäiseen sisältöön. Uudelleenpainottaminen ilman lupaa on kielletty, muuten laillinen vastuu on voimassa.

Yhteyshenkilö valtuutetusta uusintapainosyhteistyöstä: Mr. Yu (puh: 0755-82468670)