Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Репортер новостей Китайского фонда Го Вэньцзюнь

После трех дней резкого падения подряд, особенно после эпических панических распродаж 5 августа, японские акции резко выросли в начале торгов 6 августа. Индекс Nikkei 225 поднялся на 10,98%, а фьючерсы на индекс Nikkei 225 однажды достигли предела роста.

Почему японские акции падают?

Кристина Хупер, главный стратег глобального рынка Invesco, заявила, что резкое падение японских фондовых рынков в последние несколько дней было вызвано сочетанием факторов, и повышение курса иены, безусловно, было одним из них.

Она считает, что некоторое восстановление или фиксация прибыли все еще происходит. Повышение процентной ставки Банком Японии является ключевым вопросом, и многие ожидают дальнейшего укрепления иены.

Кроме того, Кристина Хупер отметила, что стоит отметить резкое падение акций японских банков и финансовых компаний. Обычно повышение ставок Банком Японии приносит пользу финансовому сектору (увеличивается чистая процентная маржа). До недавнего спада акции японских банков в этом году выросли более чем на 40%, что полностью отражает ожидания рынка, что Банк Японии поднимет процентные ставки. Также возможно, что рынок обеспокоен тем, что его позиции по финансовым корпоративным облигациям потерпят убытки, если процентные ставки вырастут слишком быстро.

Грег Хирт, главный инвестиционный директор глобального мультиактива Allianz Investments, считает, что, хотя мировые рынки ждут более слабых экономических данных из США, чтобы оправдать неизбежное снижение процентной ставки Федеральной резервной системой. Однако после выхода неудовлетворительных данных по занятости в США в прошлую пятницу паника инвесторов по-прежнему вызывала беспокойство на фоне существенного ослабления американской экономики. В то же время общие показатели технологического сектора были слабыми. В таких обстоятельствах, даже если Банк Японии повысит процентные ставки, он все равно не сможет облегчить рыночную панику. Хотя распродажа, возможно, была преувеличена в среднесрочной перспективе, резкое снижение все равно заставит инвесторов внести коррективы в свои будущие инвестиции.

Грег Хирт сказал, что существует множество факторов, которые спровоцировали значительную распродажу японских акций в понедельник. Хотя эти факторы могут быть не полностью связаны, учитывая сильные недавние рыночные тенденции и низкую ликвидность во время летних каникул, любая реакция рынка является негативной. скорее всего, будет самоусиливающимся. Более того, внезапный всплеск волатильности со сверхнизких уровней заставит некоторых инвесторов, ориентированных на риск, отступить.

Хун Хао, главный экономист Sirui Group, сообщил журналистам, что из диска от 5 августа было очевидно, что арбитражная сделка с японской иеной была ликвидирована и ликвидирована из-за быстрого повышения курса иены, что в конечном итоге спровоцировало такую ​​волну продаж.

Старший экономист Bloomberg Таро Кимура опубликовал отчет, в котором говорится, что модель декомпозиции Bloomberg показывает, что опасения по поводу ухудшения экономических условий в Соединенных Штатах и ​​возможных последствий для Японии являются крупнейшими факторами, а неприятие риска также играет все более важную роль.

Достигла ли Япония переломного момента?

Кристина Хупер сказала: «Мы считаем, что этот откат японских акций может стать здоровой «передышкой» после недавнего инвестиционного бума. И, учитывая структурные преимущества японской экономики, которые продолжаются в течение многих лет, мы считаем, что давление продавцов только временно». «Рост заработной платы в Японии намного превышает недавние исторические уровни, поддерживая рост внутреннего спроса в японской экономике».

Кристина Хупер заявила, что, учитывая, что Федеральная резервная система может несколько раз снизить процентные ставки до конца 2024 года, ожидается, что иена может продолжить укрепляться по отношению к доллару США. Историческая корреляция между кроссом USD/JPY и Topix была довольно высокой. Тем не менее, она считает, что нецелесообразно уходить с японского фондового рынка и применять слишком тактический подход к иене, упуская тем самым структурные выгоды, которые могут появиться в Японии в ближайшие несколько лет.

Сун Ю, главный экономист BlackRock по Китаю, считает, что нынешнее экономическое развитие Японии очень стабильно, ее система прав собственности завершена и эта система имеет сильную преемственность. В сегодняшнем мире постоянных конфликтов, таких как геополитические конфликты и торговые войны, спокойные времена Японии делают ее хорошим убежищем. Смягчение иммиграционной политики, большой приток талантов и капитала в сочетании с рядом недавно проведенных реформ позволили решить многие внутренние проблемы.

Хун Хао сказал: «Поскольку фундаментальные показатели Японии ухудшаются, я более склонен полагать, что наступил поворотный момент японского рынка, и не только по техническим причинам и причинам ликвидности».

Может ли бычий рынок акций США продолжиться?

6 августа по восточному времени все три основных фондовых индекса США зафиксировали резкое снижение третий торговый день подряд. Индексы S&P 500 и Dow Jones понесли самые большие однодневные потери с сентября 2022 года.

Что касается недавнего резкого падения акций США, Ченг Ши, главный экономист ICBC International, считает, что акции технологических компаний США продолжили расти в этом году и накопили большие прибыли, став основной движущей силой подъема фондового рынка США. Однако в связи с недавним восстановлением ожиданий рынка по снижению процентных ставок и срывом транзакций Трампа некоторые фонды решили зафиксировать прибыль и дождаться изменений в политике, что приведет к корректировке соответствующих целей.

Стратег глобального рынка Invesco Asia Pacific (исключая Японию) Чжао Яотин также заявил, что рынок начал беспокоиться о том, сможет ли продолжиться рост «Великолепной семерки» в американских акциях, что не является необоснованным. Бычий рынок ИИ продолжается уже некоторое время, и оценки многих растущих акций, возможно, достигли уровня, который затрудняет дальнейшее улучшение. Одним из факторов недавней коррекции фондового рынка стала разочаровывающая прибыль некоторых крупнейших технологических компаний. Для осознания силы искусственного интеллекта может потребоваться больше времени, чем ожидалось.

Означает ли это, что фондовый рынок США достиг поворотного момента? «Тем не менее, ожидается, что рост смешанной прибыли во втором квартале будет на 9,7% выше, чем в прошлом году, при этом наибольший вклад принесут четыре компании «Большой семерки». Если эти четыре компании исключить из расчета, ожидается, что рост прибыли будет выше в годовом исчислении всего на 5,7%». Чжао Яотин сказал: «Увеличение роста прибыли поможет рынку продолжить восходящий тренд».

Чжао Яотин сказал: «Наш анализ показывает, что тема инвестиций в искусственный интеллект является устойчивой в течение многих лет и имеет многообещающее пространство для развития, хотя восходящая траектория акций, связанных с искусственным интеллектом, может быть неравномерной. остается высоким. Все еще находится в разумных пределах и, вероятно, будет расти дальше. Я думаю, что рынок вновь обретет оптимизм в отношении искусственного интеллекта и даст акциям США еще один импульс, хотя это может занять некоторое время».

Ченг Ши сказал, что фонды явно не покинули фондовый рынок США, но продемонстрировали характеристики ротации в отрасли и преследование акций компаний с малой капитализацией, показывая, что фонды по-прежнему с оптимизмом смотрят на среднесрочную и долгосрочную тенденцию акций США. С другой стороны, судя по недавним среднесрочным результатам, объявленным американскими акциями, динамика акций технологических компаний по-прежнему высока, а фундаментальные показатели поддерживают средне- и долгосрочный рост.

Хун Хао также считает, что акции США достигнут новых максимумов после этой глубокой корректировки. Это связано с тем, что революция искусственного интеллекта находится на подъеме, в то время как с фундаментальными показателями США нет проблем, а условия ликвидности улучшаются.

Куанг Чжэн, главный инвестиционный директор HSBC Global Private Banking and Wealth Management China, также сказал: «Недавняя коррекция акций технологических компаний в основном связана с фиксацией прибыли и покрытием коротких позиций, а не с изменениями фундаментальных показателей. Акции США по-прежнему хороши. Мы по-прежнему придерживаемся умеренно высокого взгляда на акции США».

Редактор: Капитан

Обзор: Мую

Уведомление об авторских правах

«China Fund News» владеет авторскими правами на оригинальный контент, опубликованный на этой платформе, перепечатка без разрешения запрещена, в противном случае будет наложена юридическая ответственность.

Контактное лицо для авторизованного сотрудничества по переизданию: г-н Ю (тел.: 0755-82468670)