berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Reporter China Fund News, Guo Wenjun

Setelah mengalami penurunan tajam selama tiga hari berturut-turut, terutama setelah penjualan panik yang luar biasa pada tanggal 5 Agustus, saham Jepang mengalami rebound tajam pada awal perdagangan tanggal 6 Agustus. Indeks Nikkei 225 naik setinggi 10,98%, dan Indeks Nikkei 225 berjangka pernah mencapai titik pemutus arus ke atas.

Mengapa saham Jepang anjlok?

Kristina Hooper, kepala strategi pasar global di Invesco, mengatakan penurunan tajam pasar saham Jepang dalam beberapa hari terakhir disebabkan oleh kombinasi beberapa faktor, dan apresiasi yen tentunya salah satunya.

Dia yakin masih ada beberapa pelonggaran atau aksi ambil untung. Kenaikan suku bunga Bank Sentral Jepang (BoJ) merupakan isu utama, dan banyak yang memperkirakan yen akan terus menguat.

Selain itu, Kristina Hooper menunjukkan bahwa perlu dicatat bahwa saham bank dan saham keuangan Jepang turun tajam. Biasanya, kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan akan menguntungkan sektor keuangan (peningkatan margin bunga bersih). Sebelum kemerosotan baru-baru ini, saham perbankan Jepang telah meningkat lebih dari 40% pada tahun ini, yang sepenuhnya mencerminkan ekspektasi pasar bahwa Bank of Japan akan menaikkan suku bunga. Mungkin juga pasar khawatir bahwa posisi obligasi korporasi keuangan akan mengalami kerugian jika suku bunga naik terlalu cepat.

Greg Hirt, kepala direktur investasi multi-aset global di Allianz Investments, percaya bahwa meskipun pasar global sedang menunggu data ekonomi AS yang lebih lemah untuk membenarkan penurunan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat. Namun, pasca dirilisnya data ketenagakerjaan AS yang kurang memuaskan pada Jumat pekan lalu, kepanikan investor masih tetap muncul seiring melemahnya perekonomian AS secara signifikan. Pada saat yang sama, kinerja sektor teknologi secara keseluruhan lemah. Dalam kondisi seperti ini, meskipun Bank of Japan menaikkan suku bunga, hal ini tetap tidak dapat meredakan kepanikan pasar. Meskipun aksi jual mungkin sudah berlebihan dalam jangka menengah, penurunan tajam masih akan menyebabkan investor melakukan penyesuaian terhadap investasinya di masa depan.

Greg Hirt mengatakan bahwa ada banyak faktor yang memicu aksi jual besar-besaran pada saham Jepang pada hari Senin meskipun faktor-faktor ini mungkin tidak sepenuhnya terkait, mengingat kuatnya tren pasar baru-baru ini dan lingkungan likuiditas yang rendah selama liburan musim panas, reaksi pasar apa pun adalah hal yang wajar. mungkin akan memperkuat diri sendiri. Selain itu, lonjakan volatilitas yang tiba-tiba dari level yang sangat rendah akan memaksa beberapa investor berbasis risiko untuk mundur.

Hong Hao, kepala ekonom Sirui Group, mengatakan kepada wartawan bahwa jelas dari disk pada tanggal 5 Agustus bahwa perdagangan arbitrase yen Jepang dilikuidasi dan dilikuidasi karena apresiasi yen yang cepat, yang pada akhirnya memicu gelombang penjualan tersebut.

Ekonom senior Bloomberg Taro Kimura merilis laporan yang mengatakan bahwa model dekomposisi Bloomberg menunjukkan bahwa kekhawatiran terhadap memburuknya kondisi ekonomi di Amerika Serikat dan kemungkinan dampaknya terhadap Jepang adalah faktor terbesar, dan penghindaran risiko juga memainkan peran yang semakin penting.

Apakah pasar saham Jepang telah mencapai titik balik?

Kristina Hooper berkata: "Kami percaya bahwa kemunduran saham Jepang ini mungkin menjadi 'nafas' yang sehat setelah ledakan investasi baru-baru ini. Selain itu, mengingat keuntungan struktural perekonomian Jepang selama bertahun-tahun, kami percaya bahwa tekanan jual hanya bersifat sementara. " "Pertumbuhan upah Jepang jauh melebihi tingkat historis saat ini, mendukung pertumbuhan permintaan domestik dalam perekonomian Jepang."

Kristina Hooper mengatakan, mengingat Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga beberapa kali sebelum akhir tahun 2024, yen diperkirakan akan terus menguat terhadap dolar AS. Korelasi historis antara pasangan USD/JPY dan Topix cukup tinggi. Namun demikian, ia berpendapat bahwa tidaklah tepat untuk menarik diri dari pasar saham Jepang dan mengambil pendekatan yang terlalu taktis terhadap yen, sehingga kehilangan manfaat struktural yang mungkin muncul di Jepang dalam beberapa tahun mendatang.

Song Yu, kepala ekonom Tiongkok di BlackRock, percaya bahwa perkembangan ekonomi Jepang saat ini sangat stabil, sistem hak propertinya telah lengkap, dan sistemnya memiliki kesinambungan yang kuat. Di dunia di mana berbagai konflik seperti konflik geopolitik dan perang dagang terus berlanjut, masa tenang Jepang menjadikannya tempat yang aman. Dengan pelonggaran kebijakan imigrasi, masuknya tenaga kerja dan modal dalam jumlah besar, ditambah dengan serangkaian reformasi yang baru-baru ini dilakukan, telah menyelesaikan banyak masalah dalam negeri.

Hong Hao berkata: "Karena fundamental Jepang memburuk, saya lebih cenderung percaya bahwa titik balik pasar Jepang telah tiba, bukan hanya karena alasan teknis dan likuiditas."

Bisakah pasar bullish di saham AS berlanjut?

Pada tanggal 6 Agustus Waktu Bagian Timur, tiga indeks saham utama AS semuanya mencatat penurunan tajam untuk hari perdagangan ketiga berturut-turut. S&P 500 dan Dow Jones sama-sama mengalami kerugian satu hari terbesar sejak September 2022.

Mengenai penurunan tajam saham AS baru-baru ini, Cheng Shi, kepala ekonom ICBC International, percaya bahwa saham teknologi AS terus meningkat tahun ini dan mengumpulkan keuntungan besar, menjadi kekuatan pendorong utama kebangkitan pasar saham AS. Namun, dengan membaiknya ekspektasi pasar terhadap penurunan suku bunga dan gangguan transaksi Trump baru-baru ini, sejumlah dana memilih untuk mengambil keuntungan dan menunggu dan melihat perubahan kebijakan, sehingga terjadi penyesuaian terhadap target terkait.

Ahli strategi pasar global Invesco Asia Pasifik (tidak termasuk Jepang), Zhao Yaoting juga mengatakan bahwa pasar mulai khawatir tentang apakah kenaikan "Magnificent 7" di saham AS dapat terus berlanjut, dan hal ini bukannya tidak masuk akal. Pasar bullish AI telah berlangsung selama beberapa waktu, dan penilaian banyak saham yang sedang berkembang mungkin telah mencapai tingkat yang membuatnya sulit untuk ditingkatkan lebih lanjut. Salah satu pemicu koreksi pasar saham baru-baru ini adalah pendapatan beberapa perusahaan teknologi terbesar yang mengecewakan. Mungkin diperlukan waktu lebih lama dari yang diperkirakan untuk menyadari kekuatan kecerdasan buatan.

Jadi, apakah ini berarti pasar saham AS telah mencapai titik balik? “Meskipun demikian, pertumbuhan pendapatan gabungan pada kuartal kedua diperkirakan akan meningkat sebesar 9,7% dari tahun ke tahun, dengan empat perusahaan 'Tujuh Besar' memberikan kontribusi terbesar. Jika keempat perusahaan ini dikeluarkan dari perhitungan, pertumbuhan pendapatan diperkirakan akan meningkat. menjadi lebih tinggi dari tahun ke tahun Hanya 5.7%." Zhao Yaoting berkata: "Perluasan pertumbuhan pendapatan akan membantu pasar melanjutkan tren kenaikannya."

Zhao Yaoting berkata: "Analisis kami menunjukkan bahwa tema investasi kecerdasan buatan dapat berkelanjutan selama bertahun-tahun dan memiliki ruang pengembangan yang menjanjikan, meskipun tren peningkatan saham terkait kecerdasan buatan mungkin tidak merata. Meskipun penilaian saat ini terhadap saham terkait kecerdasan buatan AS masih tinggi, Masih dalam kisaran yang wajar dan kemungkinan akan terus meningkat, saya pikir pasar akan mendapatkan kembali optimisme mengenai kecerdasan buatan dan memberikan dorongan lagi pada saham-saham AS, meskipun mungkin memerlukan waktu cukup lama.”

Cheng Shi mengatakan bahwa dana tersebut jelas tidak meninggalkan pasar saham AS, tetapi telah menunjukkan karakteristik rotasi industri dan saham-saham berkapitalisasi kecil yang mengejar, menunjukkan bahwa dana tersebut masih optimis terhadap tren jangka menengah dan panjang saham AS. Di sisi lain, dilihat dari hasil jangka menengah yang diumumkan oleh saham-saham AS baru-baru ini, kinerja saham-saham teknologi masih kuat, dan fundamentalnya mendukung kenaikan jangka menengah dan panjang.

Hong Hao juga yakin bahwa saham AS akan mencapai level tertinggi baru setelah penyesuaian mendalam ini. Pasalnya, revolusi AI sedang naik daun, fundamental AS tidak ada masalah, dan kondisi likuiditas membaik.

Kuang Zheng, kepala direktur investasi HSBC Global Private Banking dan Wealth Management China, juga mengatakan: "Koreksi saham-saham teknologi baru-baru ini terutama disebabkan oleh aksi ambil untung dan short-covering, bukan perubahan fundamental. Fundamental jangka panjang dari Saham AS masih bagus. Kami terus mempertahankan pandangan yang cukup tinggi terhadap saham AS.”

Editor: Kapten

Ulasan: Muyu

Pemberitahuan Hak Cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Contact person kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)