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Los datos son un tesoro.

Tesoro de datos

Menos preocupaciones sobre el comercio de acciones

¡El mercado de valores de Asia y el Pacífico abrió con una tormenta!

En las primeras operaciones de hoy, los mercados bursátiles de Asia y el Pacífico colapsaron en todos los ámbitos. El índice Nikkei 225 cayó rápidamente después de abrir con una fuerte caída, con una caída máxima de casi el 5%; los índices bursátiles de Corea del Sur y Australia también experimentaron una caída de más del 2%. Entonces, ¿qué pasó exactamente?

Los analistas creen que esto todavía puede estar relacionado con el carry del yen. Desde una perspectiva histórica, las tendencias del yen y de las tasas de interés japonesas entre 2000 y 2007 provocaron enormes shocks en el mercado mundial de capitales. Detrás de esto puede estar la reversión del carry trade, que ha ejercido presión sobre el mercado de acciones y las materias primas, pero es alcista para los precios del oro. En un entorno de ajuste, las tasas de interés de los bonos japoneses en general han aumentado, y el impacto en las tasas de interés de los bonos estadounidenses es complejo.

Mientras tanto, algunos de los últimos datos de Estados Unidos han avivado los temores de una recesión y la idea de que puede que sea demasiado tarde para que la Reserva Federal comience a recortar las tasas de interés. El número de personas que solicitaron prestaciones por desempleo por primera vez alcanzó el mayor aumento desde agosto de 2023. El índice manufacturero ISM, un barómetro de la actividad manufacturera estadounidense, fue del 46,8%, inferior a lo esperado y una señal de contracción económica. Tras la publicación de estos datos, el rendimiento del Tesoro a 10 años cayó por debajo del 4% por primera vez desde febrero. Pero, en realidad, lo que da miedo no es la recesión, sino la estanflación.

Las acciones japonesas provocan un frenesí de ventas

En las primeras operaciones de hoy, el mercado de valores japonés cayó como loco. El índice Nikkei 225 cayó rápidamente después de abrir con una fuerte caída, con una caída máxima de casi el 5%. El precio de las acciones de Mitsubishi UFJ Financial Group cayó un 10%, la mayor caída desde marzo de 2020. El índice Topix Bank de Japón cayó un 6,4%. Mitsubishi UFJ Financial e Hitachi cayeron más de un 8%, mientras que Toyota Motor y Sumitomo Mitsui Financial cayeron más de un 4%. Los bonos del gobierno japonés subieron y el rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años cayó por debajo del 1%, lo que significa que los fondos están acudiendo en masa al mercado de bonos en busca de seguridad.

Al mismo tiempo, los índices bursátiles coreanos y australianos también colapsaron en todos los ámbitos, con pérdidas superiores al 2%. El Kospi de Corea del Sur cayó un 2,6% en un momento dado, su mayor caída desde el 19 de abril. El índice Kospi de Corea del Sur cayó casi un 1% esta semana y estaba en camino de registrar una cuarta caída semanal consecutiva. Las diez principales acciones del índice Kospi de Corea del Sur cayeron en todos los ámbitos, y todos los índices industriales cayeron en todos los ámbitos. SK Hynix cayó más del 5% y Samsung Electronics, LG New Energy, Hyundai Motor y Kia Motors cayeron más del 2%.

Desde el mercado de divisas, el yen japonés continúa fortaleciéndose. Lo que es digno de mención es que el índice del dólar estadounidense no se ha vuelto a debilitar significativamente. Esto significa que otras monedas no están siguiendo la fortaleza del yen.

¿Por qué la caída?

Entonces, ¿qué pasó para desencadenar una liquidación tan masiva? Los analistas creen que las razones provienen principalmente de dos aspectos: en primer lugar, el mercado de valores estadounidense cayó anoche, y es posible que se avecinan algunas "recesiones" detrás de él, y la explosión del sector de semiconductores también causó algunas preocupaciones; El yen, arbitraje La reversión del comercio de tasas de interés ha desencadenado un aumento en las expectativas de que los fondos globales volverán al yen.

Anoche, el índice Dow Jones cayó 494,82 puntos, o un 1,21%, para cerrar en 40.347,97 puntos. En el mínimo intradiario, el índice de 30 acciones bajó 744,22 puntos, o alrededor del 1,8%. El S&P 500 cayó un 1,37% para cerrar en 5.446,68 puntos, mientras que el Nasdaq Composite cayó un 2,3% a 17.194,15 puntos. El Russell 2000, el índice de referencia de pequeña capitalización que ha experimentado ganancias recientes, cayó un 3%. En las primeras operaciones de hoy, los tres principales futuros sobre índices bursátiles continuaron cayendo.

El número de personas que solicitaron prestaciones por desempleo por primera vez en Estados Unidos publicado ayer alcanzó el mayor aumento desde agosto de 2023. El índice manufacturero ISM, un barómetro de la actividad manufacturera estadounidense, fue del 46,8%, inferior a lo esperado y una señal de contracción económica. Tras la publicación de estos datos, el rendimiento del Tesoro a 10 años cayó por debajo del 4% por primera vez desde febrero. A juzgar por los mercados de capitales y los datos, está claro que el mercado ha comenzado a preocuparse por la recesión. Chris Rupkey, economista jefe de FWDBONDS, dijo que los datos del jueves eran volátiles e insinuaban una recesión económica. Anoche, las acciones que más sufrieron durante la recesión fueron también las de peor desempeño: JPMorgan Chase cayó un 2,3% y Boeing perdió más del 6%.

Además, la bolsa japonesa cayó ayer con fuerza, pero el mercado global no reaccionó hasta unas horas después. El 31 de julio de 2024, el Banco de Japón adoptó "aumento de las tasas de interés + ajuste cuantitativo (Taper)" al mismo tiempo, y emitió una declaración agresiva relativamente poco común de que "si se hacen realidad las perspectivas de actividad económica y precios, seguirán aumentando". tipos de interés y ajustar las medidas de flexibilización".

Según Industrial Research, a juzgar por los cambios recientes en el yen, se puede ver el amplio y significativo impacto del Carry Trade Unwind. Desde la perspectiva del ratio de riesgo de carry Income (diferencial de los bonos del Tesoro a 10 años de EE.UU. y Japón/volatilidad implícita de la opción dólar estadounidense a 1 año/yen), el atractivo del yen japonés como moneda de financiación en esta ronda es ligeramente mayor que en 2019, pero no tan bueno como en 2007, a juzgar por las posiciones cortas, la popularidad de esta ronda de Carry Trade ha superado la de 2019 y se acerca a la de 2007.

Creen que esta ronda de carry trade en la que se utiliza el yen como moneda de financiación ha comenzado a revertirse. En el futuro, cuando el sentimiento del mercado cambie al riesgo y el tipo de cambio del dólar estadounidense y las tasas de interés se recuperen, el índice de riesgo de ingresos de carry. Se recuperará por etapas, pero la dirección general es Carry Trade. La dirección básicamente se ha confirmado.

La reversión del Carry Trade ha perturbado los flujos de capital globales y los precios de varios activos. Desde una perspectiva de liquidez, los cambios mensuales en los activos totales de bonos del tesoro en poder del Banco de Japón están correlacionados con el saldo TGA de la cuenta de la Reserva Federal de Estados Unidos y la tasa de interés SOFR en dólares estadounidenses a medida que el Banco de Japón lanza medidas cuantitativas. al endurecerse, provocará un aumento marginal de la escasez de liquidez mundial. A su vez, esto puede llevar a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés. Históricamente, las dos primeras rondas de ajuste de la política monetaria por parte del Banco de Japón quedaron muy por detrás de la Reserva Federal y el Banco Central Europeo, y están más cerca de la siguiente ronda de tasas de interés. recortes de tipos y recesión económica por parte de los bancos centrales de Estados Unidos y Europa.

Según las observaciones de los periodistas de la correduría china, las tasas de interés SOFR también han aumentado significativamente recientemente.

Fuente: Corretaje China

Descargo de responsabilidad: toda la información contenida en Databao no constituye un consejo de inversión. Existen riesgos en el mercado de valores, por lo que la inversión debe ser cautelosa.

Editor: Él Yu

Corrección: Peng Qihua

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