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Este artículo se basa en información pública y está destinado únicamente al intercambio de información y no constituye ningún consejo de inversión.

El club en espiral de los 3 billones de dólares está dominando el mayor conjunto de riqueza de la sociedad humana:

Desde principios de este año, hay tres empresas que han alcanzado el umbral de los 3 billones de dólares en valor bursátil estadounidense: la primera es Apple (aproximadamente 3,5 billones de dólares), la segunda es Microsoft (aproximadamente 3,3 billones de dólares) y la otra. el tercero es Nvidia (aproximadamente 30.000 dólares estadounidenses).

Puede parecer que las empresas no están relacionadas, pero en realidad están estrechamente relacionadas. Han alcanzado la cima del trono de 3 billones de dólares y detrás de ellas hay una fuerza impulsora común: la IA.

El desarrollo de la IA ha formado un volante triangular invisible, que es potencia informática, modelos grandes y aplicaciones terminales. La potencia informática es el punto de partida de todos los milagros. Con el apoyo de la potencia informática, los modelos convierten los datos en descomposición en magia. Sin embargo, no importa cuán grandioso sea el modelo, todavía necesita una aplicación terminal de IA directa al consumidor para pagar el final. factura.

• El líder en potencia informática: NVIDIA, esto se entiende mejor. Gracias a su monopolio en las GPU de IA, NVIDIA se ha convertido en el líder merecido en potencia informática de IA y el vendedor de agua más pura, aunque Lao Huang habla de muchos robots inteligentes. , máquina de litografía de IA, pero nadie en Wall Street lo cree. Solo les importa cuántas tarjetas puede producir en el próximo trimestre.

• Microsoft, el maestro de la colección de modelos grandes, es relativamente complicado como el mayor inversor en Open AI, pero también entrena modelos grandes. Al mismo tiempo, Microsoft proporciona potencia de computación en la nube y, desde este punto de vista, también es medio vendedor de agua. Además, Microsoft también tiene una suite de oficina que lo abruma todo, por lo que Copilot también es la aplicación de IA con mayor poder; expectativas, a pesar de que no las ha cumplido durante varios trimestres consecutivos.

• El disruptor terminal de IA, Apple, es el más desconcertante. Parece que a principios de año fue criticado por apostar por la RM y los coches, y se perdería toda la ola de IA. concepto de terminales de IA, el precio de las acciones subió un 30% La historia de la Danza del Elefante y el Regreso del Rey: Es una historia de cosas que aún no se han movido y las expectativas son lo primero.

Los precios de las acciones de las tres empresas se han disparado a nuevos máximos en torno a la IA, lo que en realidad refleja la búsqueda del mercado del volante de la IA en diferentes etapas. Entre ellos, la potencia informática y el modelo se han aprendido repetidamente durante más de un año y no hay mucha diferencia cognitiva.

La última pieza del rompecabezas, la terminal de IA, todavía es vaga, pero el contexto de la industria y el contexto de riqueza se han ido aclarando gradualmente; esta puede ser una dirección importante sobre la que tenemos que escribir más al estudiar la IA.

Gráfico: Tendencias de los precios de las acciones de tres empresas de 3 billones de dólares en el último trimestre Fuente: Wind

01La terminal de IA no es una propuesta falsa

La falta de aplicaciones de IA sigue perjudicando a todos los fanáticos de la tecnología.

Desde el comienzo de la tendencia de la IA el año pasado, todo el mundo ha empezado a imaginar que las aplicaciones de IA florecen en todas partes. Las aplicaciones de IA se pueden dividir en dos categorías principales: productos basados ​​en software con funciones de IA integradas, como Copilot de Microsoft, asistente de voz de IA, etc., y terminales de hardware inteligentes con funciones de IA integradas.

Después del nacimiento de ChatGPT, después de un año de desarrollo, el software de aplicación de inteligencia artificial que tenía grandes esperanzas siempre ha estado por debajo de las expectativas. En última instancia, el mercado atribuyó esto al hecho de que los modelos grandes no eran lo suficientemente potentes. Es por esta razón que las grandes empresas se apresuran a comprar la potencia informática de los proveedores de computación en la nube para iterar sus propios modelos. Entre ellos, Microsoft tiene una interfaz API autorizada exclusivamente por OpenAI, y está claramente por delante de Amazon y Google en servicios modelo de IA (AI MaaS), convirtiéndose en un ganador inesperado.

Sin embargo, las ventas explosivas de potencia informática de CSP no siempre pueden cubrir las aplicaciones de IA inferiores a las esperadas. Quizás las aplicaciones de IA de moda que espera el mercado todavía necesiten tiempo para esperar los nuevos milagros vigorosos bajo la ley de escala.

Figura: Cuota de mercado de la capa MaaS de IA generativa (2023) Fuente: analista de IoT, Huaan Securities Research Institute

Pero la tendencia de la IA se ha convertido en una realidad y el viento de la innovación no desaparecerá, sólo cambiará. A medida que el valor de mercado de Apple alcanza un nivel récord, parece indicar que la vieja botella de terminales de hardware inteligentes puede contener el vino nuevo de la IA.

A juzgar por las leyes del desarrollo industrial, creemos que los terminales de IA no son una propuesta falsa, basándonos principalmente en las dos consideraciones siguientes.

1) La lógica industrial de los terminales de IA es fluida

Al principio, no todos eran optimistas sobre los terminales de IA, porque los terminales inteligentes como los teléfonos móviles y las computadoras están limitados por el consumo de energía y el tamaño, y la potencia informática del chip principal es difícil de acumular infinitamente como un grupo de servidores. la inteligencia insuficiente de la IA terminal. El caso más representativo es Siri, que existe desde hace más de diez años. Después de innumerables iteraciones, sigue siendo una tontería.

Pero con el advenimiento de la era de los modelos grandes, el problema de que los terminales inteligentes no pueden acumular potencia informática finalmente ha encontrado una solución: el modelo grande en el lado de la nube actúa como un cerebro inteligente, y el modelo grande en el lado final de la parte inteligente. El terminal sirve como un método de interacción inteligente, y la nube y el final colaboran entre sí. El modelo grande del lado de la nube resuelve el problema de la inteligencia profunda y el modelo grande del lado del cliente resuelve el problema de la inteligencia oportuna.

Además de la puntualidad y la portabilidad, ¿por qué necesitamos comprar otro terminal inteligente equipado con un modelo de lado a lado cuando hay un modelo grande con enormes parámetros y funciones potentes, en lugar de permitir que la gente hable directamente con el modelo grande?

Porque esto también implica cuestiones de privacidad. Cada individuo tiene diferentes necesidades de IA. Nuestro objetivo final es permitir que la IA actúe como una secretaria personal. Esto, naturalmente, requiere una interacción intensiva con mucha confianza, y las cuestiones de privacidad son particularmente prominentes. Puede imaginarse un escenario como este: procesar una fotografía privada y enviarla a un modelo en la nube para procesarla a voluntad. ¿Qué tan grande será el riesgo de filtraciones de privacidad que enfrentará?

Por lo tanto, Qualcomm publicó el informe "La IA híbrida es el futuro de la IA" y señaló en el informe:

• Así como la informática tradicional ha evolucionado desde mainframes y clientes ligeros hasta el modelo actual que combina la nube y terminales perimetrales, el procesamiento de la IA debe distribuirse en la nube y en las terminales para lograr una expansión a gran escala de la IA y alcanzar su máximo potencial.

• A diferencia del procesamiento únicamente en la nube, la arquitectura híbrida de IA distribuye y procesa de forma colaborativa cargas de trabajo de IA entre la nube y los terminales de borde. La nube y los terminales de borde (como teléfonos inteligentes, automóviles, computadoras personales y terminales de IoT) trabajan juntos para lograr una IA más potente, eficiente y altamente optimizada.

  
  

A juzgar por las leyes del desarrollo de la industria, nuestros teléfonos móviles, computadoras y otros terminales inteligentes, con el apoyo de grandes modelos de nube, se han convertido en portadores naturales de IA. Se complementan entre sí en lugar de tener una relación de uno o otro. A medida que las funciones se vuelvan más potentes, esperamos ver que los terminales de IA se conviertan en asistentes inteligentes y asistentes personales de los usuarios, proporcionando automáticamente funciones y sugerencias personalizadas.

Aunque Qualcomm emitió un informe que afirmaba esta lógica en 2023, no fue hasta junio de 2024 que Apple, que tiene FamilyMart y su propio sistema operativo, entró en el juego y abandonó la fabricación de automóviles al mismo tiempo. La tendencia de la industria de terminales de IA se convirtió gradualmente. claro, y gradualmente fue ampliamente aceptado.

2) Soporte lógico del lado de la oferta: los fabricantes son más urgentes que usted y yo

No importa cuán buena sea la tendencia de la industria, en última instancia debe ser impulsada por los fabricantes. Especialmente para la industria de la tecnología, creemos que una regla de oro es "la oferta crea la demanda". Así como la generación de energía fotovoltaica es buena, a la oferta de la industria le tomó 20 años alcanzar la paridad, y luego hubo una enorme explosión en la demanda.

Otra capa de lógica que es optimista sobre la eventual realización de terminales de IA proviene de la innovación autorrevolucionaria del lado de la oferta que se está alcanzando entre sí. Incluso se puede decir que los fabricantes de terminales inteligentes tienen más hambre que los profesionales de la IA.

¿Cómo puedes verlo? No es difícil deducir de las estadísticas de IDC que durante dos años consecutivos, en 2022 y 2023, los envíos globales de teléfonos inteligentes, computadoras y tabletas han disminuido año tras año. Los envíos globales del producto más grande, los teléfonos móviles, han disminuido. De mayor a mayor, el número de 1.500 millones de unidades se redujo a 1.100 millones de unidades. Incluso si es tan poderosa como Apple, sólo puede confiar en la microinnovación para exprimir la pasta de dientes, aumentar los precios cada año y apenas evitar que caigan las ganancias.

Toda la industria de terminales inteligentes necesita un "truco" para darse impulso. A juzgar por las estimaciones de organizaciones de terceros como Counterpoint, esta es definitivamente una oportunidad que los gigantes no pueden perder: se espera que los teléfonos móviles con IA global alcancen los 520 millones de unidades en 2027, con una tasa de penetración del 40% de las unidades AIPC globales; 290 millones de unidades en 2028, con una tasa de penetración del 40%. La tasa supera el 70%.

03Los terminales de IA eventualmente florecerán, y los teléfonos móviles y las PC con IA merecen atención

Los AI PIN y los altavoces inteligentes AI que fueron muy esperados el año pasado duraron poco después de todo, después de que el concepto volvió a sus raíces, creemos que entre las innovaciones en terminales AI, las que pueden merecer más atención son; Terminales inteligentes tradicionales, como teléfonos móviles y ordenadores.

1) El teléfono con IA que se enrolló antes de comenzar

Según la definición de Canalys, los estándares mínimos que deben tener los teléfonos móviles con IA son: el chip de control principal SoC debe contener una unidad dedicada que pueda acelerar las tareas de IA, que se conoce comúnmente como NPU, y puede ejecutar LLM y otros modelos de IA generativa. en el lado del dispositivo, el rendimiento de razonamiento del modelo debe ser más rápido que la velocidad de lectura humana, equivalente a 10 tokens/s, el tiempo que tarda la IA en el dispositivo en generar imágenes es de menos de 2 segundos.

El 18 de enero de 2024, Samsung lanzó el Galaxy S24, conocido como el primer teléfono móvil con IA, y disparó el primer tiro. El teléfono con IA de Samsung, además del modelo grande en el lado del teléfono móvil, el modelo grande en el lado de la nube utiliza Google Gemini en el extranjero y Wen Xinyiyan en el país. Puede proporcionar funciones "novedosas" como recorte de IA y traducción en tiempo real, que pueden proporcionar funciones "novedosas" como recorte de IA y traducción en tiempo real. Una vez conmocionó al mundo en el mercado de máquinas de alta gama de Apple.

Desde entonces, se lanzaron oficialmente teléfonos móviles con IA. Para los fabricantes de teléfonos móviles, debido a que los modelos grandes actualmente están conectados principalmente a dispositivos externos como OpenAI, Google y Baidu en términos de parámetros estrictos, todo el mundo se centra en la cantidad de parámetros del modelo de lenguaje grande LLM en el; lado del extremo, y el soporte para estos en el lado del extremo. La fuerza de la NPU para la operación del modelo.

A diferencia de los modelos de la competencia, el modelo del lado del dispositivo necesita encontrar un equilibrio entre el consumo de energía y las capacidades del software. Por lo tanto, Apple, que tiene las ventajas de chips de desarrollo propio, sistemas operativos de desarrollo propio y la mayor base de clientes individuales, es un recién llegado y un primero en llegar. Después de lanzar Apple Intelligence, básicamente cerró un boleto.

En cuanto al sistema Android, con el apoyo de Google y Qualcomm, debería haber algunas empresas que puedan ganar, y Apple no será la única. Pero aún no hay respuesta sobre quién puede hacerlo mejor, pero lo que sí es seguro es que el éxito o el fracaso de los teléfonos con IA cambiará directamente el patrón futuro de los sistemas Android.

Figura: Comparación de los parámetros del modelo del lado terminal de diferentes fabricantes de teléfonos móviles con IA Fuente: Everbright Securities

2) AIPC con mayor variabilidad

Según la definición del "Libro blanco de la industria de PC AI" de IDC, los seis elementos centrales de AIPC son: agentes personales interactivos en lenguaje natural, grandes modelos personales integrados, bases de conocimientos personales integradas y potencia informática local heterogénea de CPU + GPU + NPU. conectando la ecología del sistema de aplicaciones abiertas de IA, la privacidad personal y la seguridad de los datos.

2024 puede considerarse el primer año del AIPC. AIPC, como nuevo operador híbrido de hardware del ecosistema de aplicaciones de IA, es otro escenario de competencia feroz y también es el escenario con más variables.

En la situación cambiante, creemos que el enfoque principal de AIPC son los chips heterogéneos, porque esta es la principal fuente de diferenciación, por lo que al rastrear los chips, podemos obtener rápidamente información sobre la dirección que tomaremos en este artículo. una discusión preliminar:

• ¿La gloria final del X86? Intel, que ha sido abandonada por la nueva era, se centra en la inmadura arquitectura del procesador Lunar Lake y afirma que brindará soporte para más de 80 nuevos diseños AIPC para fines de este año y que la potencia informática de la NPU alcanzará los 45 TOPS. AMD, por otro lado, planea lanzar AIPC equipado con la serie RyzenAI300, y se afirma que el rendimiento de la NPU alcanzará 50TOPS.

• ¿El contraataque de ARM? El próximo M4 de Apple es sin duda el rey absoluto de los chips AIPC basados ​​en la arquitectura ARM. Sin embargo, no se vende al mundo exterior, pero es suficiente para garantizar que el Mac de Apple ocupe un lugar en el chip AIPC. La mayor amenaza para X86 proviene de Qualcomm. El propio Qualcomm es el rey del bajo consumo de energía y se ha vuelto aún más poderoso después de adquirir Nuvia. La potencia informática de Qualcomm X Elite NPU es 45 TOPS, que es la potencia informática más alta entre las actuales. En el mercado Microsoft parece haber votado ya por Qualcomm.

• ¿Revelación? NVIDIA parece no estar dispuesta a abandonar el mercado de terminales de IA. Dado que NVIDIA no tiene capacidades de bajo consumo de energía, ha comenzado a buscar cooperación con MediaTek. Se entiende que está construyendo un chip de arquitectura ARM.

Esto es solo para chips. El mercado de PC también cuenta con muchos fabricantes de marcas como Lenovo y HP, que agregarán más variables a la industria. Es muy probable que seamos testigos de que las computadoras, una industria en decadencia que se ha considerado extremadamente madura, volverá a crecer y la estructura tradicional colapsará.

Figura: Importantes actores de chips AIPC Fuente: CITIC Construction Investment

A diferencia de la competencia por los chips de potencia informática de IA, Nvidia tiene una ventaja significativa en GPU hace diez años, por lo que es seguro que una empresa dominará. La situación de los terminales de IA eventualmente será próspera pero cambiante. En el lado de los teléfonos móviles con IA, además de que Apple obtenga un boleto determinista, otras variables siguen siendo importantes en el lado de las PC, los cambios pueden incluso ser perturbadores; Además, la cadena de la industria de terminales de IA es más larga, con más participantes y hay muchos temas que merecen discusión en el futuro.

Independientemente del patrón, la agachadiza y la almeja compiten por las ganancias del pescador, ya que la IA está involucrada en terminales inteligentes, las fábricas de chips y las fábricas de marcas de terminales que han estado perdidas durante varios años están haciendo todo lo posible para crear un producto que haga época. Esto es porque en lo que respecta a los consumidores, al final están felices de escucharlo.

Por supuesto, los principales fabricantes ahora se están comparando entre sí según la potencia actual del producto, existe una alta probabilidad de que muchos espectadores se sientan decepcionados en la segunda mitad de este año. Es posible que el primer año real de los productos terminales de IA no llegue. hasta 2025. Pero pase lo que pase, el viento de la terminal de IA eventualmente te soplará. Puedes despegar con el viento o puedes usarlo para disfrutar del frescor.

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