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Questo articolo si basa su informazioni pubbliche ed è destinato esclusivamente allo scambio di informazioni e non costituisce alcun consiglio di investimento.

Il club in spirale da 3mila miliardi di dollari sta dominando il più grande bacino di ricchezza della società umana:

Dall’inizio di quest’anno, ci sono tre società che hanno raggiunto la soglia dei 3 trilioni di dollari di valore del mercato azionario statunitense. La prima è Apple (circa 3,5 trilioni di dollari), la seconda è Microsoft (circa 3,3 trilioni di dollari) e la seconda. il terzo è Nvidia (circa 30.000 dollari).

Le attività possono sembrare non correlate, ma in realtà sono strettamente collegate. Hanno raggiunto la vetta del trono da 3mila miliardi di dollari e dietro di loro c’è una forza trainante comune: l’intelligenza artificiale.

Lo sviluppo dell’intelligenza artificiale ha formato un volano triangolare invisibile, che è potenza di calcolo, modelli di grandi dimensioni e applicazioni terminali. La potenza di calcolo è il punto di partenza di tutti i miracoli. Con il supporto della potenza di calcolo, i modelli trasformano i dati in decomposizione in magia. Tuttavia, non importa quanto grandioso sia il modello, ha comunque bisogno di un’applicazione terminale AI diretta al consumatore per pagare il risultato finale conto.

• Il leader nella potenza di calcolo - NVIDIA, è meglio capirlo. Basandosi sul suo monopolio sulle GPU AI, NVIDIA è diventata il meritato leader nella potenza di calcolo dell'IA e il venditore di acqua più pura, sebbene Lao Huang parli di molti robot intelligenti; , macchina per litografia AI, ma nessuno a Wall Street ci crede. A loro interessa solo quante carte può produrre nel prossimo trimestre.

• Microsoft, il maestro della raccolta di modelli di grandi dimensioni, è relativamente complicato. In quanto maggiore investitore in Open AI, d'altro canto forma anche modelli di grandi dimensioni. Ciò rende Microsoft il principale attore nel settore dei modelli di grandi dimensioni allo stesso tempo, Microsoft fornisce servizi di cloud computing, da questo punto di vista è anche un mezzo venditore di acqua, inoltre Microsoft ha anche una suite per ufficio che travolge tutto, quindi Copilot è anche l'applicazione AI con il più alto; aspettative, anche se sono state inferiori alle aspettative per diversi trimestri consecutivi.

• Il disgregatore del terminale AI, Apple, è il più sconcertante. Sembra che all'inizio dell'anno sia stato criticato per aver scommesso su MR e automobili, e avrebbe mancato l'intera ondata di AI concetto di terminali AI, il prezzo delle azioni è aumentato del 30%, che è stato messo in scena La storia della danza dell'elefante e del ritorno del re: è una storia di cose che non sono state ancora fatte e le aspettative vengono prima.

I prezzi delle azioni delle tre società sono saliti a nuovi massimi attorno all'intelligenza artificiale, il che riflette in realtà la ricerca del volano dell'intelligenza artificiale da parte del mercato in diverse fasi. Tra questi, la potenza di calcolo e il modello sono stati appresi ripetutamente per più di un anno e non c’è molta differenza cognitiva.

L’ultimo pezzo del puzzle, il terminale dell’intelligenza artificiale, è ancora vago, ma il contesto del settore e il contesto della ricchezza sono diventati gradualmente più chiari: questa potrebbe essere una direzione importante su cui dobbiamo scrivere di più quando studiamo l’intelligenza artificiale.

Grafico: andamento dei prezzi delle azioni di tre società da 3 trilioni nell'ultimo trimestre Fonte: Wind

01Il terminale AI non è una proposta falsa

La mancanza di applicazioni IA continua a danneggiare tutti gli appassionati di tecnologia.

Dall’inizio del trend dell’intelligenza artificiale lo scorso anno, tutti hanno iniziato a immaginare che le applicazioni dell’intelligenza artificiale fioriscano ovunque. Le applicazioni di intelligenza artificiale possono essere suddivise in due categorie principali: prodotti basati su software con funzioni di intelligenza artificiale integrate, come Copilot di Microsoft, assistente vocale AI, ecc.; e terminali hardware intelligenti con funzioni di intelligenza artificiale integrate.

Dopo la nascita di ChatGPT, dopo un anno di sviluppo, il software applicativo AI che riponeva grandi speranze è sempre stato deluso dalle aspettative. Il mercato alla fine ha attribuito questo al fatto che i modelli di grandi dimensioni non erano abbastanza potenti. È per questo motivo che le principali aziende si stanno affrettando ad acquistare la potenza di calcolo dei fornitori di cloud computing per iterare i propri modelli. Tra questi, Microsoft dispone di un'interfaccia API autorizzata esclusivamente da OpenAI ed è chiaramente davanti ad Amazon e Google nei servizi modello AI (AI MaaS), diventando un vincitore inaspettato.

Tuttavia, le vendite esplosive di potenza di calcolo CSP non riescono sempre a coprire le applicazioni IA inferiori alle attese. Forse le applicazioni IA più interessanti attese dal mercato hanno ancora bisogno di tempo per attendere i nuovi vigorosi miracoli previsti dalla legge di dimensionamento.

Figura: quota di mercato del livello MaaS dell'intelligenza artificiale generativa (2023) Fonte: analista IoT, Huaan Securities Research Institute

Ma la tendenza dell’intelligenza artificiale è diventata realtà e il vento dell’innovazione non scomparirà, si limiterà a spostarsi. Poiché il valore di mercato di Apple raggiunge un livello record, sembra indicare che la vecchia bottiglia di terminali hardware intelligenti può contenere il nuovo vino dell'intelligenza artificiale.

A giudicare dalle leggi dello sviluppo industriale, riteniamo che i terminali di intelligenza artificiale non siano una proposta falsa, principalmente sulla base delle due considerazioni seguenti.

1) La logica industriale dei terminali AI è fluida

All'inizio non tutti erano ottimisti riguardo ai terminali AI, perché i terminali intelligenti come telefoni cellulari e computer sono limitati dal consumo energetico e dalle dimensioni e la potenza di calcolo del chip principale è difficile da accumulare all'infinito come un cluster di server l’insufficiente intelligenza dell’IA terminale. Il caso più rappresentativo è Siri, che esiste da più di dieci anni e dopo innumerevoli iterazioni è ancora come un pazzo.

Ma con l’avvento dell’era dei modelli di grandi dimensioni, il problema che i terminali intelligenti non possono accumulare potenza di calcolo ha finalmente trovato una soluzione: il modello di grandi dimensioni sul lato cloud agisce come un cervello intelligente, e il modello di grandi dimensioni sul lato finale del modello intelligente Il terminale funge da metodo di interazione intelligente e il cloud e l'estremità collaborano tra loro. Il modello di grandi dimensioni lato cloud risolve il problema dell'intelligenza profonda, mentre il modello di grandi dimensioni lato client risolve il problema dell'intelligenza tempestiva.

Oltre alla tempestività e alla portabilità, perché dovremmo acquistare un altro terminale intelligente dotato di un modello side-to-side quando esiste un modello grande con parametri enormi e funzioni potenti, invece di consentire alle persone di parlare direttamente con il modello grande?

Perché questo comporta anche questioni di privacy. Ogni individuo ha esigenze diverse in termini di intelligenza artificiale. Il nostro obiettivo finale è lasciare che l’intelligenza artificiale agisca come un segretario personale personale. Ciò richiede naturalmente un’interazione intensa con un elevato livello di fiducia e le questioni relative alla privacy sono particolarmente importanti. Puoi immaginare uno scenario come questo: elaborare una foto privata e inviarla a un modello cloud per l'elaborazione a piacimento. Quanto è grande il rischio di perdite di privacy che dovrai affrontare?

Pertanto, Qualcomm ha pubblicato il rapporto "Hybrid AI is the Future of AI" e ha sottolineato nel rapporto:

• Proprio come l’informatica tradizionale si è evoluta dai mainframe e dai thin client al modello attuale che combina cloud e terminali edge, l’elaborazione dell’intelligenza artificiale deve essere distribuita nel cloud e nei terminali per ottenere un’espansione su larga scala dell’intelligenza artificiale e realizzare il suo massimo potenziale.

• A differenza dell’elaborazione solo nel cloud, l’architettura IA ibrida distribuisce ed elabora in modo collaborativo i carichi di lavoro AI tra il cloud e i terminali edge. I terminali cloud ed edge (come smartphone, automobili, personal computer e terminali IoT) lavorano insieme per ottenere un’intelligenza artificiale più potente, efficiente e altamente ottimizzata.

  
  

A giudicare dalle leggi dello sviluppo del settore, i nostri telefoni cellulari, computer e altri terminali intelligenti, con il supporto di grandi modelli cloud, sono diventati portatori naturali di intelligenza artificiale. Si completano a vicenda anziché avere una relazione di tipo “o-o”. Man mano che le funzioni diventano più potenti, speriamo di vedere i terminali AI diventare assistenti intelligenti e personali degli utenti, fornendo automaticamente funzioni e suggerimenti personalizzati.

Sebbene Qualcomm abbia pubblicato un rapporto nel 2023 in cui affermava questa logica, è stato solo nel giugno 2024 che Apple, che dispone di FamilyMart e di un proprio sistema operativo, è entrata in gioco e allo stesso tempo ha smesso di costruire automobili. La tendenza del settore dei terminali AI è diventata gradualmente chiaro e gradualmente divenne ampiamente accettato.

2) Sostegno logico dal lato dell’offerta: i produttori sono più urgenti di me e di voi

Non importa quanto sia buona la tendenza del settore, alla fine deve essere guidata dai produttori. Soprattutto per il settore tecnologico, una regola d’oro in cui crediamo è “l’offerta crea la domanda”. Proprio come la produzione di energia fotovoltaica è buona, ci sono voluti 20 anni dal lato dell’offerta del settore per raggiungere la parità, e solo allora la domanda è esplosa.

Un altro livello di logica ottimista riguardo all’eventuale realizzazione di terminali IA deriva dall’innovazione auto-rivoluzionaria sul lato dell’offerta che si sta avvicinando a vicenda. Si può addirittura affermare che i produttori di terminali intelligenti siano più affamati dei professionisti dell’intelligenza artificiale.

Come puoi vederlo? Non è difficile scoprire dalle statistiche IDC che per due anni consecutivi, nel 2022 e nel 2023, le spedizioni globali di smartphone, computer e tablet sono diminuite di anno in anno. Le spedizioni globali del prodotto più importante, i telefoni cellulari, sono diminuite da alto ad alto Il numero di 1,5 miliardi di unità è sceso a 1,1 miliardi di unità. Anche se è potente come Apple, può fare affidamento solo sulla microinnovazione per spremere il dentifricio, aumentare i prezzi ogni anno e a malapena impedire che i profitti diminuiscano.

L’intero settore dei terminali intelligenti ha bisogno di un “espediente” per darsi slancio. A giudicare dalle stime di organizzazioni terze come Counterpoint, questa è sicuramente un’opportunità che i colossi non possono perdere: si prevede che i telefoni cellulari AI globali raggiungeranno 520 milioni di unità nel 2027, con un tasso di penetrazione del 40% delle unità AIPC globali; 290 milioni di unità nel 2028, con un tasso di penetrazione del 40%. Il tasso supera il 70%.

03I terminali IA prima o poi fioriranno e i telefoni cellulari e i PC AI meritano attenzione

Dopotutto, il PIN AI e gli altoparlanti intelligenti AI tanto attesi l'anno scorso hanno avuto vita breve; dopo che il concetto è tornato alle origini, crediamo che tra le innovazioni nei terminali AI, quelle che potrebbero meritare la massima attenzione sono; terminali intelligenti tradizionali, come telefoni cellulari e computer.

1) Il telefono AI che è stato arrotolato prima dell'avvio

Secondo la definizione di Canalys, i telefoni cellulari AI devono avere almeno i seguenti standard: il SoC del chip di controllo principale dovrebbe contenere un'unità dedicata in grado di accelerare le attività AI, comunemente nota come NPU, e può eseguire LLM e altri modelli di AI generativa sul dispositivo lato; lato dispositivo Le prestazioni di ragionamento del modello dovrebbero essere più veloci della velocità di lettura umana, equivalente a 10 token/s; il tempo impiegato dall'IA sul dispositivo per generare immagini è inferiore a 2 secondi;

Il 18 gennaio 2024, Samsung ha lanciato il Galaxy S24, noto come il primo telefono cellulare AI, e ha sparato il primo colpo. Il telefono AI di Samsung, oltre al modello grande sul lato cellulare, il modello grande sul lato cloud utilizza Google Gemini all'estero e Wen Xinyiyan a livello nazionale. Può fornire funzioni "nuove" come il ritaglio AI e la traduzione in tempo reale una volta ha avuto un impatto sul mercato delle macchine di fascia alta di Apple.

Da allora, i telefoni cellulari AI sono stati lanciati ufficialmente. Per i produttori di telefoni cellulari, poiché i modelli di grandi dimensioni sono attualmente sostanzialmente collegati a dispositivi esterni come OpenAI, Google e Baidu in termini di parametri rigidi, ciò su cui tutti si concentrano non è altro che il numero di parametri del modello di linguaggio di grandi dimensioni LLM sul lato finale e il supporto per questi sul lato finale La forza della NPU per il funzionamento del modello.

Diversamente dai modelli concorrenti, il modello lato dispositivo deve trovare un equilibrio tra consumo energetico e funzionalità software. Pertanto, Apple, che ha i vantaggi di chip auto-sviluppati, sistemi operativi auto-sviluppati e la più ampia base di clienti unica, è l'ultimo arrivato e il primo arrivato. Dopo aver lanciato Apple Intelligence, si è sostanzialmente bloccata in un ticket.

Per quanto riguarda il sistema Android, con il supporto di Google e Qualcomm, dovrebbero esserci aziende che possono vincere, e Apple non sarà l'unica. Ma non c’è ancora una risposta su chi possa fare il meglio, ma quello che è certo è che il successo o il fallimento dei telefoni cellulari con intelligenza artificiale cambierà direttamente il modello futuro dei sistemi Android.

Figura: Confronto dei parametri del modello lato terminale di diversi produttori di telefoni cellulari con intelligenza artificiale Fonte: Everbright Securities

2) AIPC con la maggiore variabilità

Secondo la definizione del "Libro bianco sull'industria dei PC AI" di IDC, i sei elementi fondamentali dell'AIPC sono: agenti personali interattivi in ​​linguaggio naturale, modelli personali di grandi dimensioni incorporati, basi di conoscenza personali incorporate e potenza di calcolo eterogenea locale di CPU+GPU+NPU, connettere l’ecologia del sistema di applicazioni IA aperte, privacy personale e sicurezza dei dati.

Il 2024 può essere definito il primo anno dell’AIPC. L’AIPC, in quanto nuovo vettore ibrido hardware dell’ecosistema di applicazioni AI, è un’altra fase di feroce concorrenza, ed è anche la scena con il maggior numero di variabili.

In una situazione in evoluzione, riteniamo che l'obiettivo principale di AIPC siano i chip eterogenei, perché questa è la principale fonte di differenziazione, quindi monitorando i chip, possiamo ottenere rapidamente informazioni sulla direzione del settore che faremo una discussione preliminare:

• La gloria finale dell'X86? Intel, che è stata abbandonata dalla nuova era, si concentra sull'immatura architettura del processore Lunar Lake e afferma che fornirà supporto per più di 80 nuovi progetti AIPC entro la fine di quest'anno e la potenza di calcolo della NPU raggiungerà i 45TOPS. AMD, d'altra parte, prevede di lanciare AIPC equipaggiato con la serie RyzenAI300 e si afferma che le prestazioni della NPU raggiungeranno i 50TOPS.

• Il contrattacco dell’ARM? L'imminente M4 di Apple è senza dubbio il re assoluto dei chip AIPC basati sull'architettura ARM. Tuttavia non è venduto al mondo esterno, ma è sufficiente per garantire che il Mac di Apple occupi un posto nel chip AIPC. La più grande minaccia per X86 viene da Qualcomm. Qualcomm stesso è il re del basso consumo energetico, ed è diventato ancora più potente dopo aver acquisito Nuvia. La potenza di calcolo della NPU Qualcomm X Elite è di 45TOPS, che è la potenza di calcolo più alta tra quelle attuali sul mercato sembra che Microsoft abbia già votato per Qualcomm.

• Spoiler? NVIDIA non sembra disposta a rinunciare al mercato dei terminali AI. Poiché NVIDIA non ha capacità di basso consumo energetico, ha iniziato a cercare una cooperazione con MediaTek. Resta inteso che sta costruendo un chip con architettura ARM.

Si tratta solo di chip. Il mercato dei PC ha anche molti produttori di marchi come Lenovo e HP, che aggiungeranno più variabili al settore. È molto probabile che assisteremo al fatto che i computer, un settore in declino che era considerato estremamente maturo, torneranno a crescere e la struttura tradizionale crollerà.

Figura: Importanti operatori di chip AIPC Fonte: CITIC Construction Investment

A differenza della concorrenza per i chip informatici AI, dieci anni fa Nvidia ha un vantaggio significativo nelle GPU, quindi è certo che un'azienda dominerà. La situazione dei terminali AI alla fine sarà prospera ma mutevole. Per quanto riguarda l’intelligenza artificiale dei telefoni cellulari, a parte il ticket deterministico per Apple, sul lato PC ci sono ancora altre variabili e i cambiamenti potrebbero addirittura essere dirompenti; Inoltre, la catena industriale dei terminali IA è più lunga, con più partecipanti e ci sono molti argomenti degni di discussione in futuro.

Indipendentemente dallo schema, il beccaccino e la vongola competono per il profitto del pescatore. Poiché l'intelligenza artificiale è coinvolta nei terminali intelligenti, le fabbriche di chip e le fabbriche di marchi di terminali che sono scomparse da diversi anni stanno facendo del loro meglio per realizzare un prodotto epocale. Questo è importante per i consumatori, che alla fine sono felici di saperlo.

Naturalmente i principali produttori ora si confrontano tra loro. Sulla base dell'attuale forza del prodotto, c'è un'alta probabilità che molti spettatori rimarranno delusi nella seconda metà di quest'anno. Il vero primo anno di prodotti terminali AI potrebbe non arrivare fino al 2025. Ma non importa cosa, il vento dal terminale AI alla fine soffierà verso di te. Puoi decollare con il vento, oppure puoi approfittare del vento per goderti il ​​fresco.

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