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Cet article est basé sur des informations publiques et est uniquement destiné à l'échange d'informations et ne constitue aucun conseil en investissement.

Le club en spirale de 3 000 milliards de dollars domine le plus grand réservoir de richesse de la société humaine :

Depuis le début de cette année, trois sociétés ont atteint le seuil de 3 000 milliards de dollars en valeur boursière aux États-Unis. La première est Apple (environ 3 500 milliards de dollars), la seconde est Microsoft (environ 3 300 milliards de dollars) et la troisième. le troisième est Nvidia (environ 30 000 dollars américains).

Ces entreprises peuvent sembler indépendantes, mais elles sont en réalité étroitement liées. Elles ont atteint le sommet du trône de 3 000 milliards de dollars américains et sont soutenues par une force motrice commune : l’IA.

Le développement de l'IA a formé un volant d'inertie triangulaire invisible, qui représente la puissance de calcul, les grands modèles et les applications de terminaux. La puissance de calcul est le point de départ de tous les miracles. Avec le soutien de la puissance de calcul, les modèles transforment les données en décomposition en magie. Cependant, quelle que soit la grandeur du modèle, il lui faut toujours une application de terminal d'IA directement destinée au consommateur pour payer le prix final. facture.

• Le leader de la puissance de calcul - NVIDIA, cela se comprend mieux. S'appuyant sur son monopole sur les GPU IA, NVIDIA est devenu le leader bien mérité de la puissance de calcul IA et le vendeur d'eau la plus pure, bien que Lao Huang parle de beaucoup de robots intelligents. , machine de lithographie IA, mais personne à Wall Street ne le croit. Ils ne se soucient que du nombre de cartes qu'elle peut produire au cours du prochain trimestre.

• Microsoft, le maître de la collection de grands modèles, est relativement complexe. En tant que plus grand investisseur dans l'Open AI, il dispose également d'un statut particulier, ce qui fait de Microsoft le principal acteur des grands modèles. En même temps, Microsoft fournit la puissance du cloud computing. De ce point de vue, c'est aussi un demi-vendeur d'eau. De plus, Microsoft dispose également d'une suite bureautique qui submerge tout, donc Copilot est aussi l'application d'IA la plus performante ; attentes, même si elle est restée en deçà des attentes pendant plusieurs trimestres consécutifs.

• Le perturbateur du terminal IA, Apple, est le plus déroutant. Il semble qu'au début de l'année, il ait été critiqué pour avoir parié sur la MR et les voitures, et qu'il raterait cependant toute la vague de l'IA en avril. concept de terminaux IA, le cours de l'action a augmenté de 30 %. L'histoire de la Danse de l'Éléphant et du Retour du Roi : C'est une histoire de choses qui n'ont pas encore bougé, et les attentes passent avant tout.

Les cours des actions des trois sociétés ont atteint de nouveaux sommets autour de l'IA, ce qui reflète en fait la recherche par le marché du volant d'inertie de l'IA à différentes étapes. Parmi eux, la puissance de calcul et le modèle ont été appris à plusieurs reprises depuis plus d'un an, et il n'y a pas beaucoup de différence cognitive.

La dernière pièce du puzzle, le terminal IA, est encore vague, mais le contexte industriel et le contexte de richesse sont progressivement devenus plus clairs - c'est peut-être une direction majeure sur laquelle nous devons écrire davantage lors de l'étude de l'IA.

Graphique : Tendances des cours des actions de trois 3 000 milliards d’entreprises au cours du dernier trimestre Source : Wind

01Le terminal IA n'est pas une fausse proposition

Le manque d’applications d’IA continue de nuire à tous les fans de technologie.

Depuis le début de la tendance de l’IA l’année dernière, tout le monde commence à imaginer que les applications d’IA fleurissent partout. Les applications d'IA peuvent être divisées en deux grandes catégories : les produits logiciels dotés de fonctions d'IA intégrées, tels que le Copilot de Microsoft, l'assistant vocal IA, etc., et les terminaux matériels intelligents dotés de fonctions d'IA intégrées.

Après la naissance de ChatGPT, après un an de développement, le logiciel d'application d'IA qui avait de grands espoirs n'a toujours pas répondu aux attentes. Le marché a finalement attribué cela au fait que les grands modèles n'étaient pas assez puissants. C'est pour cette raison que les grandes entreprises se précipitent pour acheter la puissance de calcul des fournisseurs de cloud computing pour itérer leurs propres modèles. Parmi eux, Microsoft dispose d'une interface API exclusivement autorisée par OpenAI, et devance clairement Amazon et Google dans les services de modèle d'IA (AI MaaS), devenant ainsi un gagnant inattendu.

Cependant, les ventes explosives de puissance de calcul CSP ne peuvent pas toujours masquer les applications d'IA inférieures aux attentes. Peut-être que les applications d'IA en vogue attendues par le marché ont encore besoin de temps pour attendre les nouveaux miracles vigoureux de la loi de mise à l'échelle.

Figure : Part de marché de la couche MaaS d’IA générative (2023) Source : analyste IoT, Huaan Securities Research Institute

Mais la tendance de l’IA est devenue une réalité, et le vent de l’innovation ne va pas disparaître, il va seulement se déplacer. Alors que la valeur marchande d'Apple atteint un niveau record, cela semble indiquer que l'ancienne bouteille de terminaux matériels intelligents peut contenir le nouveau vin de l'IA.

À en juger par les lois du développement industriel, nous pensons que les terminaux d’IA ne sont pas une fausse proposition, principalement basée sur les deux considérations suivantes.

1) La logique industrielle des terminaux IA est fluide

Au début, tout le monde n'était pas optimiste quant aux terminaux d'IA, car les terminaux intelligents tels que les téléphones mobiles et les ordinateurs sont limités par la consommation d'énergie et la taille, et la puissance de calcul de la puce principale est difficile à accumuler à l'infini comme un cluster de serveurs. l’intelligence insuffisante de l’IA du terminal. Le cas le plus représentatif est Siri, qui existe depuis plus de dix ans, après d'innombrables itérations, il est toujours comme un imbécile.

Mais avec l'avènement de l'ère des grands modèles, le problème selon lequel les terminaux intelligents ne peuvent pas accumuler de puissance de calcul a finalement trouvé une solution : le grand modèle côté cloud agit comme un cerveau intelligent, et le grand modèle côté extrémité du cerveau intelligent. Le terminal sert de méthode d'interaction intelligente, et le cloud et la fin collaborent les uns avec les autres. Le grand modèle côté cloud résout le problème de l'intelligence approfondie, et le grand modèle côté client résout le problème de l'intelligence opportune.

En plus de la rapidité et de la portabilité, pourquoi devons-nous acheter un autre terminal intelligent équipé d'un modèle côte à côte alors qu'il existe un grand modèle avec des paramètres énormes et des fonctions puissantes, au lieu de permettre aux gens de parler directement au grand modèle ?

Parce que cela implique également des problèmes de confidentialité. Chaque individu a des besoins différents en matière d'IA. Notre objectif ultime est de laisser l'IA agir comme un secrétaire personnel. Cela nécessite naturellement une interaction intensive avec un niveau de confiance élevé, et les problèmes de confidentialité sont particulièrement importants. Vous pouvez imaginer un scénario comme celui-ci : traiter une photo privée et l'envoyer vers un modèle cloud pour un traitement à volonté. À quelle ampleur le risque de fuite de confidentialité serez-vous confronté ?

Par conséquent, Qualcomm a publié le rapport « L'IA hybride est l'avenir de l'IA » et a souligné dans le rapport :

• Tout comme l’informatique traditionnelle a évolué des mainframes et des clients légers vers le modèle actuel combinant cloud et terminaux de périphérie, le traitement de l’IA doit être distribué dans le cloud et les terminaux pour parvenir à une expansion à grande échelle de l’IA et réaliser son potentiel maximum.

• Contrairement au traitement uniquement dans le cloud, l'architecture d'IA hybride distribue et traite de manière collaborative les charges de travail d'IA entre le cloud et les terminaux périphériques. Les terminaux cloud et Edge (tels que les smartphones, les voitures, les ordinateurs personnels et les terminaux IoT) travaillent ensemble pour obtenir une IA plus puissante, plus efficace et hautement optimisée.

  
  

À en juger par les lois du développement de l'industrie, nos téléphones mobiles, ordinateurs et autres terminaux intelligents, avec le soutien de grands modèles de cloud, sont devenus des supports naturels d'IA. Ils se complètent plutôt que d'avoir une relation de type « ou bien ». À mesure que les fonctions deviennent plus puissantes, nous espérons voir les terminaux IA devenir des assistants intelligents et des assistants personnels des utilisateurs, fournissant automatiquement des fonctions et des suggestions personnalisées.

Bien que Qualcomm ait publié un rapport affirmant cette logique en 2023, ce n'est qu'en juin 2024 qu'Apple, qui possède FamilyMart et son propre système d'exploitation, est entré dans le jeu et a en même temps renoncé à construire des voitures. clair et est progressivement devenu largement accepté.

2) Support logique côté offre : les fabricants sont plus urgents que vous et moi

Quelle que soit la qualité de la tendance du secteur, elle doit en fin de compte être pilotée par les fabricants. En particulier dans le secteur technologique, la règle d'or à laquelle nous croyons est que « l'offre crée la demande ». Tout comme la production d’énergie photovoltaïque est une bonne chose, il a fallu 20 ans à l’offre du secteur pour atteindre la parité, puis il y a eu une énorme explosion de la demande.

Un autre niveau de logique optimiste quant à la réalisation éventuelle des terminaux d’IA vient de l’innovation auto-révolutionnaire du côté de l’offre qui se rattrape. On peut même dire que les fabricants de terminaux intelligents sont plus gourmands que les praticiens de l’IA.

Comment peux-tu le voir ? Il n’est pas difficile de constater, à partir des statistiques d’IDC, que pendant deux années consécutives en 2022 et 2023, les expéditions mondiales de smartphones, d’ordinateurs et de tablettes ont diminué d’une année sur l’autre. Les expéditions mondiales du produit le plus important, les téléphones mobiles, ont diminué. de haut en haut. Le nombre de 1,5 milliard d'unités est tombé à 1,1 milliard d'unités. Même si elle est aussi puissante qu’Apple, elle ne peut s’appuyer que sur la micro-innovation pour éliminer le dentifrice, augmenter les prix chaque année et empêcher à peine les bénéfices de baisser.

L'ensemble du secteur des terminaux intelligents a besoin d'un « gadget » pour se donner un élan. À en juger par les estimations d'organisations tierces telles que Counterpoint, il s'agit certainement d'une opportunité que les géants ne peuvent pas manquer : les téléphones mobiles IA dans le monde devraient atteindre 520 millions d'unités en 2027, avec un taux de pénétration de 40 % pour les unités AIPC mondiales ; 290 millions d'unités en 2028, avec un taux de pénétration de 40%. Le taux dépasse les 70%.

03Les terminaux IA finiront par fleurir, et les téléphones mobiles et PC IA méritent qu'on s'y intéresse

Les haut-parleurs intelligents AI PIN et AI, très attendus l'année dernière, ont finalement été de courte durée ; une fois le concept revenu à ses racines, nous pensons que parmi les innovations dans les terminaux IA, celles qui méritent le plus d'attention sont terminaux intelligents traditionnels, tels que les téléphones mobiles et les ordinateurs.

1) Le téléphone AI qui a été enroulé avant de démarrer

Selon la définition de Canalys, les normes minimales que doivent respecter les téléphones mobiles IA sont les suivantes : le SoC de la puce de contrôle principale doit contenir une unité dédiée capable d'accélérer les tâches d'IA, communément appelée NPU, et peut exécuter LLM et d'autres modèles d'IA génératifs. du côté de l'appareil ; du côté de l'appareil, les performances de raisonnement du modèle doivent être plus rapides que la vitesse de lecture humaine, équivalente à 10 jetons/s, le temps nécessaire à l'IA sur l'appareil pour générer des images est inférieur à 2 secondes ;

Le 18 janvier 2024, Samsung a lancé le Galaxy S24, connu comme le premier téléphone mobile IA, et a tiré le premier coup. Le téléphone AI de Samsung, en plus du grand modèle côté téléphone mobile, le grand modèle côté cloud utilise Google Gemini à l'étranger et Wen Xinyiyan au niveau national. Il peut fournir des fonctions « nouvelles » telles que la découpe de l'IA et la traduction en temps réel. a autrefois choqué le monde sur le marché des machines haut de gamme d’Apple.

Depuis, les téléphones mobiles IA ont été officiellement lancés. Pour les fabricants de téléphones mobiles, étant donné que les grands modèles sont actuellement principalement connectés à des appareils externes tels que OpenAI, Google et Baidu, en termes de paramètres concrets, tout le monde se concentre sur le nombre de paramètres du grand modèle de langage LLM sur le site ; côté extrémité, et la prise en charge de ceux-ci du côté extrémité. La force du NPU pour le fonctionnement du modèle.

Différent des modèles concurrents, le modèle côté appareil doit trouver un équilibre entre la consommation d’énergie et les capacités logicielles. Par conséquent, Apple, qui présente les avantages de puces auto-développées, de systèmes d'exploitation auto-développés et de la plus grande base de clients, est un retardataire et un premier venu. Après avoir lancé Apple Intelligence, il a essentiellement bloqué un ticket.

Quant au système Android, avec le soutien de Google et de Qualcomm, certaines entreprises devraient pouvoir gagner, et Apple ne sera pas la seule. Mais il n’y a pas encore de réponse quant à savoir qui peut le faire le mieux, mais ce qui est certain, c’est que le succès ou l’échec des téléphones IA modifiera directement le futur modèle des systèmes Android.

Figure : Comparaison des paramètres du modèle côté terminal de différents fabricants de téléphones mobiles IA Source : Everbright Securities

2) AIPC avec la plus grande variabilité

Selon la définition du « Livre blanc de l'industrie des PC AI » d'IDC, les six éléments fondamentaux de l'AIPC sont : les agents personnels interactifs en langage naturel, les grands modèles personnels intégrés, les bases de connaissances personnelles intégrées et la puissance de calcul hétérogène locale de CPU+GPU+NPU, connecter l’écologie système des applications ouvertes d’IA, la confidentialité personnelle et la sécurité des données.

2024 peut être considérée comme la première année de l’AIPC. L'AIPC, en tant que nouveau support matériel hybride de l'écosystème d'applications d'IA, est une autre étape de concurrence féroce, et c'est aussi la scène avec le plus de variables.

Dans la situation changeante, nous pensons que l'AIPC se concentre principalement sur les puces hétérogènes, car il s'agit de la principale source de différenciation. Ainsi, en suivant les puces, nous pouvons rapidement avoir un aperçu de l'orientation de l'industrie. Dans cet article, nous allons faire. une discussion préliminaire:

• La gloire finale du X86 ? Intel, qui a été abandonné par la nouvelle ère, se concentre sur l'architecture immature du processeur Lunar Lake et affirme qu'il prendra en charge plus de 80 nouvelles conceptions AIPC d'ici la fin de cette année, et que la puissance de calcul du NPU atteindra 45TOPS. AMD, quant à lui, prévoit de lancer un AIPC équipé de la série RyzenAI300, et les performances du NPU devraient atteindre 50TOPS.

• La contre-attaque d’ARM ? Le prochain M4 d'Apple est sans aucun doute le roi absolu des puces AIPC basées sur l'architecture ARM. Cependant, il n'est pas vendu au monde extérieur, mais cela suffit à garantir que le Mac d'Apple occupe une place dans la puce AIPC. La plus grande menace pour le X86 vient de Qualcomm lui-même, le roi de la faible consommation d'énergie, et il est devenu encore plus puissant après l'acquisition de Nuvia. La puissance de calcul du NPU Qualcomm X Elite est de 45TOPS, ce qui est la puissance de calcul la plus élevée parmi celles actuellement. sur le Marché, Microsoft semble avoir déjà Voté pour Qualcomm.

• Divulgacher? NVIDIA ne semble pas disposé à abandonner le marché des terminaux IA. Comme NVIDIA ne dispose pas de capacités de faible consommation d'énergie, il a commencé à rechercher une coopération avec MediaTek. Il est entendu qu'il construit une puce à architecture ARM.

Cela concerne uniquement les puces. Le marché des PC compte également de nombreux fabricants de marques tels que Lenovo et HP, ce qui ajoutera plus de variables à l'industrie. Il est très probable que nous assisterons à un retour à la croissance de l’informatique, une industrie en déclin considérée comme extrêmement mature, et à l’effondrement de la structure traditionnelle.

Figure : Acteurs importants des puces AIPC Source : CITIC Construction Investment

Contrairement à la concurrence pour les puces de puissance de calcul IA, Nvidia a une avance significative dans les GPU il y a dix ans, il est donc certain qu'une entreprise dominera. La situation des terminaux IA finira par être prospère mais changeante. Du côté des téléphones mobiles IA, outre qu'Apple obtient un ticket déterministe, d'autres variables sont encore importantes ; du côté des PC, les changements peuvent même être perturbateurs. De plus, la chaîne industrielle des terminaux d'IA est plus longue, avec plus de participants, et de nombreux sujets méritent d'être discutés à l'avenir.

Quelle que soit la tendance, la bécassine et la palourde se disputent le profit des pêcheurs. Alors que l'IA est impliquée dans les terminaux intelligents, les usines de puces et les usines de marques de terminaux qui ont été perdues depuis plusieurs années font de leur mieux pour fabriquer un produit qui fait date. C'est pour En ce qui concerne les consommateurs, ils sont finalement heureux de l'entendre.

Bien entendu, les principaux fabricants se comparent désormais les uns aux autres. Sur la base de la solidité actuelle de leurs produits, il est fort probable que de nombreux spectateurs soient déçus au cours du second semestre de cette année. La véritable première année des produits terminaux d'IA n'arrivera peut-être pas. jusqu'en 2025. Mais quoi qu'il arrive, le vent du terminal AI finira par souffler sur vous. Vous pouvez décoller avec le vent, ou vous pouvez utiliser le vent pour profiter de la fraîcheur.

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