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El seguro participante actual parece haber vuelto al punto de partida hace 25 años.

Texto/Informe financiero diario Li Jia

Recientemente, las principales compañías de seguros han comenzado a anunciar la tasa de realización de los seguros participantes en 2023, pero los resultados no son impresionantes. Según estadísticas incompletas del "Informe financiero diario", entre las más de 27 compañías de seguros de vida que han revelado la tasa de realización de dividendos de los seguros participantes, más de 400 productos tienen una tasa de realización de dividendos superior al 100% y más de 390 productos tener una tasa de realización de dividendos inferior al 100%, lo que significa que la tasa de realización de dividendos de casi la mitad de los productos es inferior al 100%.

En cuanto a por qué la tasa actual de realización de dividendos de los productos de seguros participantes es tan baja, algunos analistas señalaron que la razón principal es que a principios de año, debido a factores como la disminución del rendimiento general de las inversiones en la industria y la grave riesgo de pérdidas distribuidas, con el fin de reducir el lado de la responsabilidad de las compañías de seguros. Para evitar riesgos sistémicos en la industria, las autoridades reguladoras han implementado una guía de ventana para algunas compañías de seguros cuyos retornos de inversión en 2023 son significativamente más bajos que sus retornos de dividendos, restringiendo los pagos de dividendos. más allá de sus capacidades, y reduciendo por la fuerza el valor real del seguro universal y los rendimientos de los seguros participantes, lo que resultó en una disminución en los niveles de dividendos de algunas compañías de seguros.

Ante esta situación, muchos consumidores están muy preocupados y la industria también está preocupada. Hay muchas dudas e incluso voces negativas.

Sin embargo, todo tiene dos caras. Los datos dinámicos no representan a toda la industria. Sería demasiado unilateral hacer afirmaciones precipitadas simplemente deconstruyendo los microdatos.

Y si combinamos el análisis de las múltiples dimensiones del contexto del aumento de los seguros participativos, las tendencias macroeconómicas, la orientación de la política regulatoria y las tendencias de desarrollo de la industria, podemos sacar la siguiente conclusión:

El seguro participante no sólo se convertirá en el principal tipo de seguro vendido por las compañías de seguros ahora y en el futuro, sino que también tendrá un alto valor de seguro a largo plazo para los consumidores, lo que lo hará digno de nuestro optimismo a largo plazo.

El auge de los seguros participativos, un ciclo de 25 años

A juzgar por la historia de desarrollo de los seguros participantes en mi país, se puede decir que cada uno de sus impulsos de crecimiento ha dado pasos precisos en el ciclo de reducción de tasas de interés y en el entorno de bajas tasas de interés. Anteriormente, los seguros de ahorro ocupaban la corriente principal, especialmente alrededor del año 2000, y Nuestro país se encontraba en un período de rápido desarrollo. Durante el ciclo de reducción de las tasas de interés, las autoridades reguladoras en ese momento ajustaron la tasa de interés predeterminada de las pólizas de seguro de vida a no más del 2,5% de interés compuesto anual en junio de 1999.

En este contexto, la tasa de interés ha bajado. Por un lado, los productos de seguros existentes en el mercado están siendo presionados por productos similares, por otro lado, la forma de transferir las primas causadas por las pérdidas de tipos de interés.

Como dice el refrán: "Navega contra la corriente; si no avanzas, retrocederás; para superar las dificultades, sólo puedes cambiar". China Life no tardó mucho en aprender de las lecciones de los mercados internacionales desarrollados. sobre seguros participantes, y desarrolló de forma independiente el primer producto de seguro participante de China continental llamado "Millennium Financial Management (tipo participante)", y se lanzó oficialmente al mercado en abril de 2000. Al mismo tiempo, esto también marcó la primera puerta de el mercado asegurador participante en mi país.

Con la estabilización de la era de la tasa de interés del 2,5% y el continuo aumento del mercado de consumo interno, junto con el ciclo de desarrollo de la economía de mi país que logró un rápido crecimiento entre 2000 y 2013, el seguro participante de mi país se ha convertido en el seguro personal más vendido. Producto en el mercado, con un amplio margen de desarrollo.

En ese momento, las primas de seguros participantes representaban la mitad de los ingresos por primas de todo el mercado de seguros chino, y en 2007, una vez representaron el 80% de los ingresos por primas de seguros originales durante un tiempo, e incluso el aumento actual. En la cantidad que ha sido Shou no ha desbloqueado tal logro.

Sin embargo, el mercado de consumo siempre está cambiando rápidamente, especialmente la industria de seguros, que está relacionada con la economía nacional y los medios de vida de las personas. No fue hasta 2013 que se lanzó al mercado el primer producto de vida integral incremental en China continental. La tasa de interés del producto del 3,5% fue gradualmente aceptada ampliamente por el mercado. Este tipo de seguro ha sido ampliamente aceptado por el mercado en los últimos diez años y en unos pocos años tendrá un cierto impacto en todo el mercado de seguros participantes.

Pero afortunadamente, desde el año pasado, nuestro país ha entrado en una nueva ronda del ciclo de reducción de las tasas de interés. Para prevenir riesgos, los departamentos pertinentes no sólo redujeron la tasa de interés garantizada para controlar los diferenciales de intereses, sino que también implementaron la "unificación de periódicos y bancos". " para controlar los diferenciales de tarifas. El aumento de la tasa de interés del producto del 3,5% para toda la vida ha llegado oficialmente a su fin, brindando a los seguros participantes nuevas oportunidades de desarrollo.

Se puede ver que el hecho de que los seguros participantes "estén a la altura de las circunstancias" o "esperan la corrección" depende del doble impacto del ciclo macroeconómico de recorte de las tasas de interés y del aumento y la caída de las tasas de interés predeterminadas. En otras palabras, en el contexto de que la economía de mi país se encuentra en un ciclo de recortes de tasas de interés y caídas programadas de las tasas de interés, el seguro participante es una "herramienta inteligente" que es responsable del desarrollo de las compañías de seguros y de eliminar el riesgo de pérdidas por tasas de interés. .

Evidentemente, combinado con el actual entorno económico de macromercado en nuestro país, los seguros participativos actuales han vuelto al punto de partida de su ascenso hace 25 años, y los seguros participativos siguen generando dividendos.

Casi la mitad de las tasas de realización de dividendos no cumplieron con las expectativas

No hay duda de que en el contexto de la caída de las tasas de interés del mercado y el débil desempeño del mercado de capitales, los fondos de seguros enfrentan muchos desafíos en la asignación de activos. Al mismo tiempo, la implementación oficial de la política de "unificación de seguros y banca" ha impulsado los seguros. empresas a adoptar medidas eficaces para reducir el coste de sus obligaciones.

En este contexto, el seguro participante, como tipo de producto que puede compartir algunos riesgos con los clientes y así ayudar a las compañías de seguros a reducir el riesgo de pérdidas causadas por cambios en las tasas de interés, ha sido ampliamente favorecido y esperado por la industria, y es considerado como una Transformación común de toda la industria. Opciones de dirección y estrategia.

Los datos públicos muestran que entre las 73 compañías de seguros de vida que revelaron los cinco productos principales por ingresos por primas originales en sus informes anuales de 2023, 45 de los cinco productos principales de las compañías de seguros involucran seguros participantes, lo que representa el 61,64%, mientras que los otros 28 no lo son. involucrados.

A juzgar por la cantidad específica, hasta cuatro de los cinco productos principales de Taikang Life, Huagui Life y Allianz Life son productos de seguros participantes. PICC Life, Generali Life, Junlong Life, MetLife y Sino-Holland Life Insurance tienen 3 productos, seguidas de 15 compañías de seguros que involucran 2 productos; las 22 compañías de seguros restantes tienen solo 1 seguro participante entre los cinco productos principales.

Tomemos como ejemplo Taikang Life, Huagui Life y Allianz Life, que tienen la mayor cantidad de productos de seguros participantes entre los cinco productos principales anteriores. Sus cuatro productos de seguros participantes cobrarán una prima total de aproximadamente 73,201 mil millones de yuanes, 2,09 mil millones de yuanes. y 1.407 millones de yuanes respectivamente en 2023. Durante el mismo período, los ingresos totales del negocio de seguros obtenidos por estas tres compañías de seguros fueron de 203.188 millones de yuanes, 4.698 millones de yuanes y 5.387 millones de yuanes respectivamente.

Un cálculo simple muestra que los ingresos totales de cuatro productos de seguros participantes entre los cinco principales productos de Taikang Life, Huagui Life y Allianz Life representaron el 36,03%, 44,48% y 26,12% de las primas totales el año pasado, respectivamente.

Se puede ver que tanto los gigantes de seguros como Taikang Life Insurance como algunas compañías de seguros de vida pequeñas y medianas han hecho todos los esfuerzos posibles para vender productos de seguros participantes y también han asumido el papel principal de contribuir en gran medida a los ingresos por primas. Entonces, ¿cuál es la tasa de realización de los seguros participantes de estas compañías de seguros que ha atraído mucha atención del mercado?

A juzgar por los datos generales de la industria, preferimos utilizar la palabra "diferenciación" para describirlo. Se informa que actualmente hay más de 800 productos de seguros participantes que han revelado datos. Sin embargo, casi la mitad de las tasas de realización de dividendos no cumplen. Expectativas.

Echemos un vistazo primero a Everbright Sun Life, que fue el primero en revelar los datos de este indicador. Hay un total de 39 productos de seguros participantes. El rango de tasa de realización de dividendos en 2023 es del 19% al 115%. y solo 6 de ellos tienen una tasa de realización de dividendos del 19% al 115%. Más del 100%, la caída es muy obvia. Debes saber que en 2022, entre los 40 productos de la compañía, solo el seguro de anualidad de pensión centenaria Everbright Sun Life (tipo dividendo) tiene una tasa de realización de dividendos del 92%, que no alcanza el 100% de las tasas de realización de dividendos de los demás productos. Son todos más del 100%.

Además, la tasa de realización de dividendos de los tres productos vendidos por Sun Life Everbright: "Seguro de dotación Jin Bao Hongli (tipo participante)", "Seguro de anualidad Jin Bao Ying (tipo participante)" y "Seguro de anualidad de vida Xinxi (tipo participante) )" Cayó del 167%, 161% y 100% respectivamente en el año anterior al 19%.

Echemos un vistazo a Great Wall Life, que ha estado muy interesado en "aparecer" desde el año pasado. Su tasa de realización de seguros participantes ha atraído gran atención porque entre sus 26 productos de seguros participantes, solo Great Wall Golden Jubilee Endowment Insurance (participante). tipo) La tasa de realización de dividendos de los tres productos, Great Wall Golden Jubilee Endowment Insurance (tipo participante) y Great Wall Jinyue Endowment Insurance (tipo participante), es superior al 100%. Los 23 productos restantes cayeron por debajo del 100%, y el. La tasa de realización de dividendos es de aproximadamente 75 %-85 % en el rango bajo. A modo de comparación, la tasa de realización de dividendos de estos productos se mantendrá por encima del 100% en 2022, y la caída no es mala.

Vale la pena señalar que debido a la suspensión de ventas y otras razones, algunos productos de Ruitai Life y Dingcheng Life incluso tienen "cero dividendos". Los productos correspondientes son Shin Kong HNA Xiangrui Group Annuity Insurance (tipo dividendo) vendidos por Dingcheng Life. Ruitai Life es un producto de dividendos garantizados.

Por supuesto, en la otra cara de la moneda, también hay algunas compañías de seguros con productos de seguros participantes que tienen un desempeño relativamente bueno. Según las estadísticas, entre casi 30 compañías de seguros, más de 22 productos de seguros participantes tienen una tasa de realización de dividendos superior a 200. %.

Por ejemplo, CCB Life, ICBC-AXA, Love Life, China-Korea Life y Bohai Life tienen tasas de realización de dividendos de productos de hasta el 259 % (CCB Youxiang Tianli Endowment Insurance (tipo dividendo)), 241 % (ICBC AXA Life Wealth Enjoy Endowment Insurance (tipo participante)), 240 % (Love Life Aixinhong Endowment Insurance (tipo participante)), 225 % (China y Corea del Sur Leying Wealth Endowment Insurance (tipo participante)), 202 % (Bohai Life Furu Donghai Annuity Insurance ( Tipo participante)).

Las ventajas de los seguros participantes siguen siendo significativas y dignas del optimismo a largo plazo del mercado.

Como mencionamos al principio, las autoridades reguladoras han brindado orientación de ventana a algunas compañías de seguros personales, lo que es un "promotor" importante que ha provocado que el nivel de dividendos de algunas compañías de seguros disminuya. Anteriormente, los requisitos regulatorios exigían que algunas compañías de seguros redujeran. el nivel de las tasas de realización de seguros que pagan dividendos. Entre ellos, el límite superior de las tasas de interés de liquidación para las pequeñas y medianas compañías de seguros se ha reducido al 3,3%; 3,1%.

Es cierto que, además de este factor, la disminución de la tasa de realización de dividendos de los seguros participantes en 2023 también está estrechamente relacionada con los ingresos por inversiones de la propia compañía de seguros, que no se pueden ignorar.

Sabemos que durante el año pasado, el mercado de valores ha sido volátil y las tasas de interés han seguido cayendo. Las compañías de seguros han estado bajo una tremenda presión sobre sus rendimientos de inversión, y sus rendimientos de inversión han disminuido, lo que también ha afectado directamente su propia realización de dividendos. tarifas.

Se puede observar que, dado que las fuentes de dividendos de los seguros participantes incluyen el diferencial muerto, la diferencia de tarifas, el diferencial de tipos de interés, etc., no sólo se pone a prueba la capacidad de inversión de la compañía de seguros, sino también la capacidad de gestión de activos y pasivos de la empresa. , capacidad de gestión refinada y otras capacidades operativas integrales.

Desde la perspectiva del consumidor, ¿todavía vale la pena comprar un seguro participante ahora?

El "Daily Financial Report" cree que, aunque la tasa de realización actual de los seguros participantes está disminuyendo, todavía existe un mercado amplio para este tipo de seguro. El número de compañías de seguros que acaban de mencionar los cinco productos principales en ingresos por primas originales en 2023 que involucran a participantes. productos de seguros supera el 60% Esta ya es la mejor prueba. . También existe un consenso en la industria de que los productos de renta cuasi fija, principalmente el seguro de dividendos, deben considerarse como los principales productos de la industria para reducir los costos rígidos en el lado del pasivo y la probabilidad de una crisis de pérdidas de tasas de interés implícitas.

Además, a pesar de las regulaciones que aumentan el límite de dividendos, la naturaleza de los seguros de ahorro de renta fija y basados ​​en dividendos no ha cambiado.El rendimiento a largo plazo del tipo de dividendo sigue siendo mayor que el del tipo de renta fija y puede obtener un nivel de rendimiento más alto. Además, las tasas de interés predeterminadas del tipo de dividendo y de renta fija tienen un. Tendencia a la baja, en este caso, el "dividendo + garantizado" de los seguros participantes Se destacarán aún más las ventajas de los modelos de productos.

Lo más importante es que desde la perspectiva general del desarrollo social y económico del país, el desarrollo de productos de seguros de ingresos flotantes representados por los seguros participantes tiene una importancia particularmente grande.

Porque sólo cuando una serie de compañías de seguros tengan el coraje de tomar medidas y participar activamente en el vasto mundo de los mercados de valores, los fondos de seguros podrán demostrar plenamente sus ventajas únicas como "capital paciente", poniendo así a todo el sector en condiciones de promover la transformación de fondos en capital se transforma luego en activos de alta calidad en un círculo virtuoso para lograr la máxima eficiencia y valor.

Como explicó Li Yunze, director de la Administración Estatal de Gestión Financiera, en el Foro de Lujiazui, es necesario situarse en el nivel general de la economía social del país y seguir promoviendo la transformación de los fondos de seguros a largo plazo en capital paciente, para que para convertirse en un verdadero "estabilizador social" en la corriente del desarrollo social y económico, un "amortiguador de shocks económicos".

A partir de esto, no es difícil prever que si las principales compañías de seguros fortalecen vigorosamente la innovación de los seguros participantes y continúan exportando nuevos productos de seguros, no solo será de gran beneficio para sus propios activos, sino que también promoverá más seguros a largo plazo. fondos para entrar en el mercado y ayudar al mercado de capitales a largo plazo y un desarrollo constante.

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