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Os seguros participantes de hoje parecem ter retornado ao ponto de partida de 25 anos atrás.

Texto/Relatório Financeiro Diário Li Jia

Recentemente, as principais seguradoras começaram a anunciar a taxa de realização dos seguros participantes em 2023, mas os resultados não são impressionantes. De acordo com estatísticas incompletas do “Relatório Financeiro Diário”, entre as mais de 27 seguradoras de vida que divulgaram a taxa de realização de dividendos dos seguros participantes, mais de 400 produtos têm uma taxa de realização de dividendos superior a 100%, e mais de 390 produtos têm uma taxa de realização de dividendos inferior a 100%, o que significa que a taxa de realização de dividendos de quase metade dos produtos é inferior a 100%.

Quanto à razão pela qual a actual taxa de realização de dividendos dos produtos de seguros participantes é tão baixa, alguns analistas apontaram que a principal razão é que no início do ano, devido a factores como o declínio nos rendimentos globais do investimento na indústria e a grave risco de perdas de spread, a fim de reduzir o lado do passivo das companhias de seguros Para prevenir riscos sistémicos na indústria, as autoridades reguladoras implementaram orientações de janela para algumas companhias de seguros cujos retornos de investimento em 2023 são significativamente inferiores aos seus retornos de dividendos, restringindo o pagamento de dividendos além das suas capacidades, e reduzindo à força o valor real do seguro universal e dos rendimentos dos seguros participantes, resultando num declínio nos níveis de dividendos de algumas companhias de seguros.

Em resposta a esta situação, muitos consumidores estão muito preocupados e a indústria também está preocupada. Há muitas dúvidas e até vozes negativas.

Contudo, tudo tem dois lados. Os dados dinâmicos não representam toda a indústria. Seria demasiado unilateral fazer afirmações precipitadas apenas desconstruindo microdados.

E se combinarmos a análise das múltiplas dimensões do contexto do aumento dos seguros participantes, das tendências macroeconómicas, da orientação da política regulamentar e das tendências de desenvolvimento da indústria, podemos tirar a seguinte conclusão:

O seguro participante não só se tornará o principal tipo de seguro vendido pelas companhias de seguros agora e no futuro, mas também terá um elevado valor de seguro a longo prazo para os consumidores, tornando-o digno do nosso otimismo a longo prazo.

A ascensão dos seguros participantes, um ciclo de 25 anos

A julgar pela história de desenvolvimento dos seguros participantes no meu país, pode-se dizer que cada um dos seus impulsos de crescimento tomou medidas precisas no ciclo de corte das taxas de juro e no ambiente de taxas de juro baixas. Anteriormente, o seguro de poupança ocupava o mainstream, especialmente por volta de 2000, e. o nosso país estava num período de rápido desenvolvimento. Durante o ciclo de redução das taxas de juro, as autoridades reguladoras da altura ajustaram a taxa de juro predeterminada das apólices de seguro de vida para não mais de 2,5% de juros compostos anuais em Junho de 1999.

Neste contexto, a taxa de juro dos preços caiu. Por um lado, os produtos de seguros existentes no mercado estão a ser pressionados por produtos semelhantes, por outro lado, a forma de transferir os prémios causados ​​pelas perdas nas taxas de juro;

Como diz o ditado: "Navegue contra a corrente, se não avançar, recuará; para superar as dificuldades, só se pode mudar. Não demorou muito para que a China Life aprendesse com as lições dos mercados internacionais desenvolvidos." sobre seguros participantes e desenvolveu de forma independente o primeiro produto de seguro participante da China continental denominado "Millennium Financial Management" (tipo participante) e foi lançado oficialmente no mercado em abril de 2000. Ao mesmo tempo, isso também marcou a primeira porta do mercado. o mercado de seguros participante no meu país.

Com a estabilização da era da taxa de juros de 2,5% e o aumento contínuo do mercado consumidor interno, juntamente com o ciclo de desenvolvimento da economia do meu país atingindo rápido crescimento de 2000 a 2013, o seguro participante do meu país tornou-se o seguro pessoal mais vendido produto no mercado, com amplo espaço para desenvolvimento.

Naquela época, os prêmios de seguro participantes representavam metade da receita de prêmios de todo o mercado de seguros chinês e, em 2007, representavam 80% da receita original de prêmios de seguro. no valor foi Shou não desbloqueou tal conquista.

No entanto, o mercado consumidor está sempre a mudar rapidamente, especialmente a indústria de seguros, que está relacionada com a economia nacional e a subsistência das pessoas. Só em 2013 foi lançado no mercado o primeiro produto incremental para toda a vida na China continental. A taxa de juros do produto de 3,5% foi gradativamente amplamente aceita pelo mercado. Este tipo de seguro foi amplamente aceito pelo mercado nos últimos dez anos, e terá um certo impacto em todo o mercado de seguros participante.

Mas, felizmente, desde o ano passado, o nosso país entrou numa nova ronda de ciclo de redução das taxas de juro. A fim de prevenir riscos, os departamentos relevantes não só baixaram a taxa de juro garantida para controlar os spreads de juros, mas também implementaram a "unificação de jornais e bancos". "para controlar os spreads de taxas. O aumento de 3,5% na taxa de juros do produto para toda a vida chegou oficialmente ao fim, dando aos seguros participantes novas oportunidades de desenvolvimento.

Pode-se observar que o facto de os seguros participantes "estarem à altura da ocasião" ou "aguardarem pela correcção" depende do duplo impacto do ciclo macroeconómico de redução das taxas de juro e da subida e descida das taxas de juro predeterminadas. Por outras palavras, no contexto da economia do meu país estar num ciclo de cortes nas taxas de juro e de queda das taxas de juro programadas, o seguro participante é uma "ferramenta afiada" que é responsável pelo desenvolvimento das companhias de seguros e pela eliminação do risco de perdas nas taxas de juro. .

Obviamente, combinado com o actual ambiente económico macro-mercado no nosso país, os seguros participantes de hoje regressaram ao ponto de partida da sua ascensão há 25 anos, e os seguros participantes continuam a libertar dividendos.

Quase metade das taxas de realização de dividendos ficaram aquém das expectativas

Não há dúvida de que, no contexto da queda das taxas de juro do mercado e do fraco desempenho do mercado de capitais, os fundos de seguros enfrentam muitos desafios na atribuição de activos. Ao mesmo tempo, a implementação oficial da política de "unificação dos seguros e da actividade bancária" incentivou os seguros. empresas a tomarem medidas eficazes para reduzir o custo das suas responsabilidades.

Neste contexto, o seguro participante, como um tipo de produto que pode partilhar alguns riscos com os clientes e, assim, ajudar as companhias de seguros a reduzir o risco de perdas causadas por alterações nas taxas de juro, tem sido amplamente favorecido e esperado pela indústria, e é considerado como um transformação comum de toda a indústria. Escolhas de direção e estratégia.

Dados públicos mostram que entre as 73 seguradoras de vida que divulgaram os cinco principais produtos por receita de prêmios original em seus relatórios anuais de 2023, 45 dos cinco principais produtos das seguradoras envolvem seguros participantes, representando 61,64%, enquanto os outros 28 não são envolvido.

A julgar pela quantidade específica, até quatro dos cinco principais produtos da Taikang Life, Huagui Life e Allianz Life são produtos de seguros participantes. PICC Life, Generali Life, Junlong Life, MetLife e Sino-Holland Life Insurance têm 3 produtos seguidos por 15 seguradoras envolvendo 2 produtos; as restantes 22 seguradoras têm apenas 1 seguro participante entre os cinco principais produtos.

Tomemos como exemplo Taikang Life, Huagui Life e Allianz Life, que têm o maior número de produtos de seguros participantes entre os cinco principais produtos anteriores. Seus quatro produtos de seguros participantes cobrarão um prêmio total de aproximadamente 73,201 bilhões de yuans, 2,09 bilhões de yuans. e 1,407 bilhão de yuans, respectivamente, em 2023. Durante o mesmo período, a receita total do negócio de seguros obtida por essas três seguradoras foi de 203,188 bilhões de yuans, 4,698 bilhões de yuans e 5,387 bilhões de yuans, respectivamente.

Um cálculo simples mostra que a receita total de quatro produtos de seguros participantes entre os cinco principais produtos da Taikang Life, Huagui Life e Allianz Life representaram 36,03%, 44,48% e 26,12% do total de prêmios no ano passado, respectivamente.

Pode-se observar que tanto os gigantes dos seguros como a Taikang Life Insurance como algumas pequenas e médias companhias de seguros de vida envidaram todos os esforços na venda de produtos de seguros participantes e também assumiram o papel principal de contribuir fortemente para a receita de prémios. Então, qual é a taxa de realização dos seguros participantes dessas seguradoras que tem atraído muita atenção do mercado?

A julgar pelos dados globais da indústria, preferimos utilizar a palavra "diferenciação" para descrevê-la. É relatado que existem actualmente mais de 800 produtos de seguros participantes que divulgaram dados. expectativas.

Vejamos primeiro a Everbright Sun Life, que foi a primeira a divulgar os dados deste indicador. Há um total de 39 produtos de seguros participantes. A faixa de taxa de realização de dividendos em 2023 é de 19% a 115%. e apenas 6 deles têm uma taxa de realização de dividendos de 19% a 115%. Mais de 100%, o declínio é muito óbvio. Você deve saber que em 2022, entre os 40 produtos da empresa, apenas o Seguro de Anuidade de Pensão Centenária Everbright Sun Life (tipo dividendos) tem uma taxa de realização de dividendos de 92%, que não chega a 100%. são todos superiores a 100%.

Além disso, a taxa de realização de dividendos dos três produtos vendidos pela Sun Life Everbright: "Jin Bao Hongli Endowment Insurance (Tipo Participante)", "Jin Bao Ying Annuity Insurance (Tipo Participante)" e "Xinxi Life Annuity Insurance (Tipo Participante)" )" Caiu de 167%, 161% e 100% respectivamente no ano anterior para 19%.

Vejamos a Great Wall Life, que tem estado muito interessada em “aparecer” desde o ano passado. Sua taxa de realização de seguros participantes atraiu grande atenção. Isso ocorre porque entre seus 26 produtos de seguros participantes, apenas o Great Wall Golden Jubilee Endowment Insurance (participante). tipo) A taxa de realização de dividendos dos três produtos, Great Wall Golden Jubilee Endowment Insurance (tipo participante) e Great Wall Jinyue Endowment Insurance (tipo participante), é superior a 100%. a taxa de realização de dividendos é de cerca de 75% a 85% da faixa baixa. A título de comparação, a taxa de realização de dividendos destes produtos permanecerá acima de 100% em 2022, e o declínio não é ruim.

É importante notar que devido à suspensão das vendas e outros motivos, alguns produtos da Ruitai Life e Dingcheng Life têm até "dividendos zero". Os produtos correspondentes são o Seguro de Anuidade do Grupo Shin Kong HNA Xiangrui (tipo dividendo) vendido pela Dingcheng Life, e Ruitai Life é um produto de dividendos garantidos.

É claro que, do outro lado da moeda, existem também algumas companhias de seguros com produtos de seguros participantes que têm um desempenho relativamente bom. Segundo as estatísticas, entre quase 30 companhias de seguros, mais de 22 produtos de seguros participantes têm uma taxa de realização de dividendos superior a 200. %.

Por exemplo, CCB Life, ICBC-AXA, Love Life, China-Korea Life e Bohai Life têm taxas de realização de dividendos de produtos de até 259% (CCB Youxiang Tianli Endowment Insurance (tipo de dividendo)), 241% (ICBC AXA Life Wealth Desfrute de seguro de doação (tipo participante)), 240% (seguro de doação Love Life Aixinhong (tipo participante)), 225% (China e Coreia do Sul Leying Wealth Endowment Insurance (tipo participante)), 202% (seguro de anuidade Bohai Life Furu Donghai ( Tipo participante)).

As vantagens da participação em seguros ainda são significativas e dignas do otimismo do mercado no longo prazo.

Como mencionámos no início, as autoridades reguladoras forneceram orientações de janela a algumas companhias de seguros pessoais, o que é um importante “promotor” que fez com que o nível de dividendos de algumas companhias de seguros diminuísse. o nível das taxas de realização de seguros que pagam dividendos. Entre eles, o limite superior das taxas de juros de liquidação para pequenas e médias companhias de seguros foi reduzido para 3,3%; 3,1%.

É verdade que, para além deste factor, a diminuição da taxa de realização de dividendos dos seguros participantes em 2023 também está intimamente relacionada com os rendimentos de investimento da própria seguradora, o que não pode ser ignorado.

Sabemos que, no ano passado, o mercado accionista tem sido volátil e as taxas de juro continuaram a cair. As companhias de seguros têm estado sob uma enorme pressão sobre os seus retornos de investimento, e os seus retornos de investimento diminuíram, o que também afectou directamente a sua própria realização de dividendos. cotações.

Pode-se observar que, uma vez que as fontes de dividendos dos seguros participantes incluem spread morto, diferença de taxas, spread de taxas de juros, etc., não é apenas a capacidade de investimento da seguradora que é testada, mas também a capacidade de gestão de ativos e passivos da empresa. , capacidade de gerenciamento refinada e outras capacidades operacionais abrangentes.

Do ponto de vista do consumidor, ainda vale a pena comprar um seguro participante agora?

O "Relatório Financeiro Diário" acredita que, embora a atual taxa de realização de seguros participantes esteja diminuindo, ainda existe um amplo mercado para este tipo de seguro. O número de seguradoras que acaba de mencionar os cinco principais produtos em receitas de prêmios originais em 2023 envolvendo participantes. produtos de seguros ultrapassa 60%. Esta já é a melhor prova. . Existe também um consenso na indústria de que os produtos de rendimento quase fixo, principalmente seguros de dividendos, devem ser considerados como os principais produtos da indústria para reduzir os custos rígidos do lado do passivo e a probabilidade de crise implícita de perda de taxas de juro.

Além disso, apesar dos regulamentos aumentarem o limite de dividendos, a natureza do rendimento fixo e do seguro de poupança baseado em dividendos não mudou.O retorno a longo prazo do tipo de dividendos é ainda superior ao do tipo de rendimento fixo, podendo obter um nível de rentabilidade mais elevado. Além disso, as taxas de juro pré-determinadas dos tipos de dividendos e de rendimento fixo têm um rendimento. tendência descendente.Neste caso, o "dividendo + garantido" dos seguros participantes As vantagens dos modelos de produtos serão ainda mais destacadas.

O mais importante é que, do ponto de vista global do desenvolvimento social e económico do país, o desenvolvimento de produtos de seguros de rendimento flutuante representados por seguros participantes é de particular importância.

Isto porque só quando um certo número de companhias de seguros tiver a coragem de tomar medidas e participar activamente no vasto mundo dos mercados accionistas é que os fundos de seguros poderão demonstrar plenamente as suas vantagens únicas como "capital paciente", colocando assim toda a indústria em posição de promover a transformação de fundos em capital é então transformada em ativos de alta qualidade num ciclo virtuoso para alcançar a máxima eficiência e valor.

Como explicou Li Yunze, diretor da Administração Estatal de Gestão Financeira, no Fórum de Lujiazui, é necessário estar ao nível geral da economia social do país e continuar a promover a transformação de fundos de seguros de longo prazo em capital paciente, para que a ponto de se tornar um verdadeiro “estabilizador social” na maré do desenvolvimento social e económico, “amortecedor económico”.

A partir disto, não é difícil prever que se as grandes companhias de seguros reforçarem vigorosamente a inovação dos seguros participantes e continuarem a exportar novos produtos de seguros, isso não só será de grande benefício para os seus próprios activos, mas também promoverá mais seguros a longo prazo. fundos para entrar no mercado e ajudar o desenvolvimento constante e de longo prazo.

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