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Tencent News "Primera línea"

Autor Zhu Yuting Editor Liu Peng

El 22 de julio, el banco central emitió un anuncio comercial de mercado abierto, anunciando que el mercado abierto de 7 días estará abierto a partir de ahora.repositorio inversoLa operación adopta tasa de interés fija y licitación por cantidad, y la tasa de interés operativa se ajusta del 1,8% al 1,7%.

Además del ajuste al método de licitación, la tasa de interés para las operaciones de reporto a 7 días en el mercado abierto también se redujo en 10 puntos básicos, lo que supone el primer ajuste desde agosto de 2023.

Los conocedores de la industria analizan que el recorte de 10 puntos básicos en la tasa de interés de la operación de recompra inversa a 7 días también ayudará a aumentar el apoyo financiero a la economía real.

Datos publicados anteriormente por la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que en el segundo trimestre, mi paísPIB La tasa de crecimiento interanual fue del 4,7%, más lenta que la del primer trimestre. En particular, la recuperación del consumo de los hogares fue relativamente débil. El decisivo recorte de las tasas de interés del banco central demuestra la determinación de la política monetaria para apoyar la recuperación económica y es una respuesta positiva al requisito de la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del PCC de "alcanzar inquebrantablemente los objetivos de desarrollo económico y social para el año". "

Los expertos dijeron que se espera que la reducción de las tasas de interés oficiales se transmita gradualmente a la economía real a través del mercado financiero, promoviendo la reducción de los costos financieros integrales, consolidando la recuperación económica positiva y rompiendo el ciclo negativo de caída de los rendimientos de los bonos a largo plazo. y debilitar las expectativas.

En este sentido, los conocedores de la industria dijeron que la caída en la tasa de interés de la operación de recompra inversa a 7 días no significa que haya margen para una caída en los rendimientos de los bonos a largo plazo.

La reducción del tipo de interés de la operación de recompra inversa a 7 días por parte del banco central tiene como objetivo aumentar los ajustes contracíclicos y suavizar las fluctuaciones económicas a corto plazo, a medio y largo plazo;cautiverioLos rendimientos reflejan tendencias económicas de más largo plazo y deben evaluarse desde una perspectiva intercíclica.

Según un análisis realizado por expertos de la industria, la continua caída de las tasas de interés de los bonos a largo plazo en esta ronda ya ha incluido las expectativas de este recorte de tasas de interés, e incluso ha sobrepasado significativamente la tasa de interés para la recompra inversa a 7 días. Las operaciones deben seguir cayendo después de la caída.

De hecho, la tasa de interés actual de los bonos a largo plazo es demasiado baja y los medios extranjeros en general han prestado atención a los riesgos que pueden ocultarse. -cumplimiento de expectativas débiles, y los fundamentos de la economía de nuestro país son buenos en el largo plazo.

Este recorte de tipos de interés por parte del banco central ayudará a respaldar la recuperación económica e impulsará el mediano y largo plazo.expectativas económicas, lo que también ayudará a impulsar una recuperación de los tipos de interés a largo plazo.

Se espera que el banco central también implemente políticas integrales en el futuro, tomando prestado y vendiendo bonos gubernamentales cuando sea necesario, corrigiendo y bloqueando rápidamente la acumulación de riesgo en el mercado de bonos y manteniendo una curva de rendimiento normal con pendiente ascendente. El banco central está decidido y tiene medidas para estabilizar las expectativas del mercado.

Por otro lado, establecer explícitamente la tasa de interés de la operación de mercado abierto ayudará a fortalecer los atributos de política de la tasa de recompra inversa a 7 días.

Los métodos de licitación del mercado abierto incluyen la oferta de precio y la oferta de cantidad. El precio ganador del primero está determinado por el juego entre la oferta y la demanda y es teóricamente incierto, mientras que el precio del segundo es dado.

En el pasado, las operaciones de recompra inversa a siete días de mercado abierto del banco central utilizaban ofertas de precios. Aunque la tasa ganadora se mantuvo sin cambios la mayor parte del tiempo, las operaciones aún debían realizarse diariamente para emitir señales claras sobre las tasas de interés.

Considerando que la tasa de interés de la operación de recompra inversa a 7 días en el mercado abierto ha asumido básicamente la función de la tasa de interés de política principal, para mejorar la autoridad de la tasa de interés de política y estabilizar efectivamente las expectativas del mercado, es necesario optimizar la método de oferta a una tasa de interés fija, oferta por cantidad y operación explícita Tasa de interés, que también es una manifestación de la mejora del mecanismo de control de tasas de interés orientado al mercado.