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텐센트 뉴스 '퍼스트 라인'

저자 Zhu Yuting 편집자 Liu Peng

중앙은행은 지난 7월 22일 공개시장 업무공고를 내고 앞으로 7일 공개시장을 개장한다고 밝혔다.역방향 레포운영은 고정금리와 수량입찰을 채택하고 운영금리는 1.8%에서 1.7%로 조정됩니다.

입찰방식 조정과 함께 오픈마켓 7일 환매운영 금리도 2023년 8월 이후 첫 조정인 10bp 인하됐다.

업계 관계자는 7일 역환매운영 금리가 10bp 인하되면서 실물경제에 대한 금융지원 확대에도 도움이 될 것으로 분석하고 있다.

이전에 국가통계국이 발표한 데이터에 따르면 2분기에 우리나라는국내총생산(GDP) 전년 동기 대비 성장률은 4.7%로 1분기보다 둔화됐다. 특히 가계 소비 회복세가 상대적으로 약했다. 중앙은행의 결정적인 금리 인하는 경제 회복을 뒷받침하기 위한 통화 정책의 결단을 보여주며, "연간 경제 및 사회 발전 목표를 흔들림 없이 달성"해야 한다는 중국 공산당 20기 3차 전체회의 요구에 대한 긍정적인 반응입니다.

전문가들은 정책금리 인하가 금융시장을 통해 점진적으로 실물경제에 전달돼 종합조달비용 절감을 촉진하고 긍정적인 경기회복을 공고히 하며 장기채권 금리 하락의 부정적 사이클을 깨뜨릴 것으로 전망했다. 그리고 기대가 약화됩니다.

이와 관련해 업계에서는 7일 역환매 운용 금리 하락이 장기채 금리 하락 여지가 있다는 뜻은 아니라고 말했다.

중앙은행이 7일 역환매 금리를 인하한 것은 중장기적으로는 경기대응적 조정을 확대하고 단기적인 경기변동을 완화하기 위한 것입니다.노예수익률은 보다 장기적인 경제 추세를 반영하므로 경기 전반에 걸친 관점에서 평가해야 합니다.

업계 관계자들의 분석에 따르면 이번 라운드에서 지속되는 장기채 금리 하락에는 이미 이번 금리 인하 기대감이 반영됐고, 7일 역환매 금리가 크게 오버슈팅됐다는 뜻도 아니다. 쇠퇴 이후에도 운영은 계속 감소해야 합니다.

실제로 현재의 장기채 금리는 너무 낮고, 외신들은 일반적으로 그 안에 숨어 있을 수 있는 위험에 주목해 왔습니다. -약한 기대가 충족되고, 우리나라 경제의 펀더멘털은 장기적으로 양호합니다.

중앙은행의 이번 금리 인하는 경기 회복을 뒷받침하고 중장기적으로 경기를 활성화하는 데 도움이 될 것입니다.경제적 기대이는 또한 장기 금리 회복을 촉진하는 데 도움이 될 것입니다.

중앙은행도 향후에도 필요시 국채를 차입·매도하고, 채권시장 위험누적을 적시에 조정·차단하며, 정상적인 상승형 수익률곡선을 유지하는 등 종합적인 정책을 펼칠 것으로 예상된다. 중앙은행은 시장 기대치를 안정시키기 위한 결정을 내렸고 조치를 취했습니다.

반면, 공개시장운영이자율을 명시적으로 명시하는 것은 7일역환매율의 정책속성을 강화하는 데 도움이 될 것이다.

공개시장입찰 방식에는 가격입찰과 수량입찰이 있는데 전자의 낙찰가격은 수요와 공급의 게임에 의해 결정되며 이론적으로 불확실하지만 후자의 경우에는 가격이 정해진다.

과거 중앙은행의 공개시장 7일 역환매작업은 가격입찰을 활용했지만 대부분의 경우 낙찰률이 변하지 않았지만 여전히 명확한 금리 신호를 내보내려면 매일 작업을 수행해야 했습니다.

공개시장 7일 역환매 운용 금리가 기본적으로 주요 정책 금리의 기능을 가정하고 있다는 점을 고려하여, 정책 금리의 권한을 강화하고 시장 기대를 효과적으로 안정시키기 위해서는 정책 금리의 최적화가 필요하다. 고정금리입찰방식, 수량입찰, 특급운영 금리는 시장지향적 금리통제 메커니즘 개선의 표현이기도 하다.