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Tencent News „First Line“

Autor Zhu Yuting Herausgeber Liu Peng

Am 22. Juli gab die Zentralbank eine Offenmarktmitteilung heraus, in der sie ankündigte, dass der 7-Tage-Offenmarkt von nun an geöffnet sein wird.Reverse-RepoDer Betrieb wendet einen festen Zinssatz und Mengengebote an, und der Betriebszinssatz wird von 1,8 % auf 1,7 % angepasst.

Neben der Anpassung der Bietungsmethode wurde auch der Zinssatz des 7-tägigen Rückkaufgeschäfts am freien Markt um 10 Basispunkte gesenkt, was die erste Anpassung seit August 2023 darstellt.

Brancheninsider gehen davon aus, dass die Senkung des Zinssatzes für 7-Tage-Reverse-Repurchase-Geschäfte um 10 Basispunkte auch dazu beitragen wird, die finanzielle Unterstützung für die Realwirtschaft zu erhöhen.

Zuvor vom National Bureau of Statistics veröffentlichte Daten zeigten, dass mein Land im zweiten QuartalBIP Die Wachstumsrate im Jahresvergleich betrug 4,7 % und war damit langsamer als im ersten Quartal. Insbesondere die Erholung des privaten Konsums war relativ schwach. Die entscheidende Zinssenkung der Zentralbank zeigt die Entschlossenheit der Geldpolitik, die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen, und ist eine positive Reaktion auf die Forderung der dritten Plenarsitzung des 20. Zentralkomitees der KP Chinas, „die jährlichen wirtschaftlichen und sozialen Entwicklungsziele unbeirrt zu erreichen“.

Experten sagten, dass die Senkung der Leitzinsen voraussichtlich schrittweise über den Finanzmarkt auf die Realwirtschaft übertragen wird, was die Reduzierung der Gesamtfinanzierungskosten fördert, die positive Wirtschaftserholung festigt und den negativen Kreislauf sinkender langfristiger Anleiherenditen durchbricht und schwächer werdende Erwartungen.

In diesem Zusammenhang sagten Brancheninsider, dass der Rückgang des Zinssatzes des 7-tägigen Reverse-Repurchase-Geschäfts nicht bedeute, dass bei den langfristigen Anleiherenditen Spielraum für einen Abwärtstrend bestehe.

Die Senkung des Zinssatzes des 7-Tage-Reverse-Repurchase-Geschäfts durch die Zentralbank soll die antizyklischen Anpassungen verstärken und kurzfristige Konjunkturschwankungen mittel- und langfristig glätten;BindungRenditerenditen spiegeln eher langfristige wirtschaftliche Trends wider und müssen aus einer zyklischen Perspektive bewertet werden.

Laut einer Analyse von Brancheninsidern hat der anhaltende Rückgang der langfristigen Anleihezinsen in dieser Runde bereits die Erwartungen für diese Zinssenkung zum Ausdruck gebracht und sie sogar deutlich übertroffen. Dies bedeutet nicht, dass der Zinssatz für 7-Tage-Reverse-Repurchase-Anleihen ansteigt Der Betrieb muss nach dem Rückgang weiter zurückgehen.

Tatsächlich ist der aktuelle Zinssatz für langfristige Anleihen zu niedrig, und ausländische Medien haben im Allgemeinen auf die Risiken geachtet, die darin verborgen sein könnten -Erfüllung schwacher Erwartungen und die Fundamentaldaten der Wirtschaft unseres Landes sind langfristig gut.

Diese Zinssenkung der Zentralbank wird dazu beitragen, die wirtschaftliche Erholung zu unterstützen und die mittel- bis langfristige Entwicklung anzukurbelnKonjunkturerwartungen, was auch zu einer Erholung der langfristigen Zinssätze beitragen wird.

Es wird erwartet, dass die Zentralbank auch in Zukunft umfassende Maßnahmen umsetzen wird, indem sie bei Bedarf Staatsanleihen leiht und verkauft, die Anhäufung von Risiken auf dem Anleihemarkt umgehend korrigiert und blockiert und eine normal steigende Zinsstrukturkurve aufrechterhält. Die Zentralbank ist entschlossen und verfügt über Maßnahmen zur Stabilisierung der Markterwartungen.

Andererseits wird die explizite Angabe des Offenmarktzinssatzes dazu beitragen, die politischen Eigenschaften des 7-Tage-Reverse-Repurchase-Zinssatzes zu stärken.

Zu den Gebotsmethoden auf dem offenen Markt gehören Preisgebote und Mengengebote. Der Gewinnpreis der ersteren wird durch das Spiel zwischen Angebot und Nachfrage bestimmt und ist theoretisch ungewiss, während der Preis der letzteren gegeben ist.

In der Vergangenheit wurden bei den 7-Tage-Reverse-Repurchase-Geschäften der Zentralbank auf dem offenen Markt Preisgebote eingesetzt. Obwohl der Gewinnkurs die meiste Zeit unverändert blieb, mussten die Geschäfte dennoch täglich durchgeführt werden, um klare Zinssignale auszulösen.

In Anbetracht der Tatsache, dass der 7-Tage-Reverse-Repurchase-Zinssatz auf dem offenen Markt grundsätzlich die Funktion des Hauptzinssatzes übernommen hat, ist es zur Stärkung der Autorität des Leitzinssatzes und zur wirksamen Stabilisierung der Markterwartungen erforderlich, ihn zu optimieren Gebotsmethode zu Festzinssatz, Mengengebot und Express-Zinssatz, was auch ein Ausdruck der Verbesserung des marktorientierten Zinskontrollmechanismus ist.