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¿Por qué las personas de alto patrimonio neto están dispuestas a invertir en fondos de capital privado con un monto de inversión inicial de hasta 1 millón, a pesar de que su transparencia informativa no es tan buena como la de los fondos públicos? La clave es que los fondos de capital privado tienen atributos Alpha más fuertes. El alfa, o exceso de rentabilidad, depende principalmente de la capacidad profesional del gestor del fondo. A diferencia de los fondos públicos, los fondos privados adoptan un mecanismo de reparto de ingresos excedentes, que atrae en gran medida a talentos destacados.

La libertad de los fondos de capital privado

Los fondos de capital privado disfrutan de mayor libertad en el alcance de la inversión y los detalles regulatorios. Pueden invertir en casi todos los tipos de valores en el mercado secundario, incluidos derivados como acciones, bonos, materias primas, futuros, opciones e incluso instrumentos extrabursátiles como bolas de nieve, globos y contratos de swap. Además, los fondos de capital privado no tienen restricciones sobre la proporción de tenencias de un solo billete en estrategias de acciones, ni restricciones sobre el comercio de reversión intradía ni restricciones sobre las posiciones. Este grado de libertad proporciona a los administradores de fondos un amplio espacio operativo, lo que facilita alcanzar Alpha.

Alfa para estrategias de renta variable

En las estrategias de renta variable, la libertad de los fondos de capital privado permite a los gestores de fondos centrarse en aquellas pocas acciones que cumplen con sus estrictos criterios, logrando así el alfa que aporta la profundidad. Al mismo tiempo, los fondos cuantitativos pueden utilizar altas tasas de rotación para capturar las fluctuaciones del mercado a corto plazo y realizar el Alpha generado por la amplitud a través de modelos estadísticos. El mercado de acciones A es menos eficiente, tiene muchos inversores minoristas y tiene buena liquidez, lo que proporciona a los fondos de capital privado más oportunidades Alpha. La estrategia de mercado neutral utiliza futuros sobre índices bursátiles para cubrir la Beta del mercado y obtener rendimientos Alfa estables. Además, las estrategias largas y cortas de acciones pueden obtener alfa tanto de las posiciones largas como de las cortas, sin dejar de ser neutrales en el mercado.

Estrategia de bonos alfa

Si bien el mercado de valores ha tenido un desempeño inferior en los últimos años, el mercado de bonos ha disfrutado de una corrida alcista. Los fondos de capital privado también obtienen buenos resultados en estrategias de bonos. Los bonos de inversión urbana y otros tipos de bonos han generado importantes rendimientos para los inversores gracias al profundo conocimiento y la intervención temprana de los gestores. En el contexto de riesgos crediticios frecuentes, algunos administradores de bonos han obtenido altos rendimientos sobre variedades de bonos en virtud de sus capacidades de análisis y negociación crediticia. Los bonos convertibles, como un tipo que tiene características tanto de deuda como de capital, también brindan a los excelentes administradores la oportunidad de crear una hermosa curva de patrimonio neto. Como producto altamente apalancado, los futuros de bonos del Tesoro son una herramienta eficaz para amplificar los precios de los bonos.

Alpha para CTA y estrategias de opciones

Muchos administradores de acciones cuantitativos también participan en la gestión cuantitativa de CTA. El mercado de futuros tiene inherentemente dos direcciones: largo y corto. Los administradores pueden capturar las características de volumen y precio a través de métodos cuantitativos para lograr Alpha. La diferencia de precios existente en el mercado de futuros brinda oportunidades para estrategias de arbitraje. Los administradores utilizan ventajas de precios y sistemas de negociación para obtener rendimientos de arbitraje Alfa puro para los inversores. Las estrategias de opciones brindan la posibilidad de negociar con volatilidad, y los administradores de opciones profesionales logran una curva de rendimiento sólida a través de medios como la venta, el comercio de volatilidad y el arbitraje de volatilidad superficial.

Macro ycomplejoAlfa de estrategias combinadas

En diferentes entornos macroeconómicos, los principales activos, como acciones, bonos y materias primas, se comportan de manera diferente. Los administradores de estrategias de cobertura macro utilizan la asignación y rotación de activos a gran escala para lograr una estrategia para todo clima que pueda adaptarse a cualquier entorno macro. Los fondos públicos obtienen principalmente rendimientos beta del mercado, mientras que los fondos de capital privado obtienen principalmente rendimientos excedentes para personas con alto patrimonio neto. A medida que China entre en la era de la asignación de activos, los fondos de capital privado desempeñarán un papel cada vez más importante en la asignación de activos de personas de alto patrimonio neto.

Recordatorio: el contenido anterior es solo de referencia y no constituye un consejo de inversión. Riesgo de mercado, la inversión debe ser cautelosa.

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