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Perché gli individui con un patrimonio netto elevato sono disposti a investire in fondi di private equity con un investimento iniziale fino a 1 milione, anche se la loro trasparenza informativa è inferiore a quella dei fondi pubblici? La chiave è che i fondi di private equity hanno attributi Alpha più forti. L'alfa, o rendimento in eccesso, dipende principalmente dalla capacità professionale del gestore del fondo. A differenza dei fondi pubblici, i fondi privati ​​adottano un meccanismo di condivisione del reddito in eccesso, che attrae notevolmente talenti eccezionali.

La libertà dei fondi di private equity

I fondi di private equity godono di maggiore libertà nell’ambito degli investimenti e nei dettagli normativi. Possono investire in quasi tutti i tipi di titoli sul mercato secondario, compresi derivati ​​come azioni, obbligazioni, materie prime, futures, opzioni e persino strumenti over-the-counter come palle di neve, palloncini e contratti di swap. Inoltre, i fondi di private equity non hanno restrizioni sulla percentuale di partecipazioni a biglietto unico nelle strategie azionarie, nessuna restrizione sul trading inverso intraday e nessuna restrizione sulle posizioni. Questo grado di libertà offre ai gestori dei fondi un ampio spazio operativo, facilitando il raggiungimento dell’Alpha.

Alpha per le strategie azionarie

Nelle strategie azionarie, la libertà dei fondi di private equity consente ai gestori di fondi di concentrarsi su quei pochi titoli che soddisfano i loro rigorosi criteri, ottenendo così l’alfa che la profondità porta con sé. Allo stesso tempo, i fondi quantitativi possono utilizzare tassi di turnover elevati per catturare le fluttuazioni del mercato a breve termine e realizzare l’Alpha portato dall’ampiezza attraverso modelli statistici. Il mercato delle azioni A è meno efficiente, ha molti investitori al dettaglio e ha una buona liquidità, il che offre ai fondi di private equity maggiori opportunità Alpha. La strategia market neutral utilizza futures su indici azionari per coprire il Beta del mercato e ottenere rendimenti Alpha stabili. Inoltre, le strategie azionarie long-short possono guadagnare alfa sia dalle posizioni long che da quelle short, pur rimanendo neutrali rispetto al mercato.

Strategia obbligazionaria Alpha

Mentre il mercato azionario ha sottoperformato negli ultimi anni, il mercato obbligazionario ha registrato una corsa rialzista. I fondi di private equity ottengono buoni risultati anche nelle strategie obbligazionarie. Le obbligazioni di investimento urbane e altri tipi di obbligazioni hanno creato rendimenti significativi per gli investitori grazie alla comprensione approfondita e all’intervento tempestivo dei gestori. In un contesto di frequenti rischi di credito, alcuni gestori obbligazionari hanno ottenuto rendimenti elevati sulle varietà obbligazionarie in virtù delle loro capacità di analisi del credito e di negoziazione. Le obbligazioni convertibili, in quanto tipologia che presenta sia caratteristiche di debito che di capitale, offrono anche ai gestori eccellenti l'opportunità di creare una bellissima curva del patrimonio netto. Essendo un prodotto ad alta leva finanziaria, i futures sui titoli del Tesoro sono uno strumento efficace per amplificare i prezzi delle obbligazioni.

Alpha per CTA e strategie di opzioni

Molti gestori di azioni quantitative sono coinvolti anche nella gestione quantitativa del CTA. Il mercato dei futures ha intrinsecamente due direzioni: lunga e corta. I gestori possono catturare le caratteristiche di volume e prezzo attraverso metodi quantitativi per raggiungere Alpha. La differenza di prezzo esistente nel mercato dei futures offre opportunità per strategie di arbitraggio. I gestori utilizzano vantaggi di prezzo e sistemi di negoziazione per ottenere rendimenti di arbitraggio Alpha puri per gli investitori. Le strategie di opzioni offrono la possibilità di fare trading sulla volatilità e i gestori di opzioni professionali ottengono una solida curva di rendimento attraverso mezzi quali put, trading di volatilità e arbitraggio sulla volatilità superficiale.

Macro ecomplessoAlfa di strategie combinate

In diversi ambienti macroeconomici, i principali asset come azioni, obbligazioni e materie prime si comportano in modo diverso. I gestori della strategia di copertura macro utilizzano un’ampia asset allocation e rotazione per realizzare una strategia per tutte le stagioni in grado di adattarsi a qualsiasi ambiente macro. I fondi pubblici ottengono principalmente rendimenti beta di mercato, mentre i fondi di private equity ottengono principalmente rendimenti in eccesso per gli individui con un patrimonio netto elevato. Mentre la Cina entra nell’era dell’asset allocation, i fondi di private equity giocheranno un ruolo sempre più importante nell’asset allocation degli individui con patrimoni elevati.

Promemoria: il contenuto di cui sopra è solo di riferimento e non costituisce un consiglio di investimento. Rischio di mercato, l'investimento deve essere cauto.

"Private Equity Collection" viene lanciata congiuntamente da NetEase Finance e Zejia.