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Pourquoi les particuliers fortunés sont-ils prêts à investir dans des fonds de capital-investissement avec un montant de départ allant jusqu'à 1 million, même si la transparence de leurs informations n'est pas aussi bonne que celle des fonds publics ? La clé est que les fonds de capital-investissement ont des attributs Alpha plus forts. L’alpha, ou rendement excédentaire, dépend principalement de la capacité professionnelle du gestionnaire du fonds. Contrairement aux fonds publics, les fonds privés adoptent un mécanisme de partage des revenus excédentaires, qui attire grandement les talents exceptionnels.

La liberté des fonds de private equity

Les fonds de capital-investissement bénéficient d’une plus grande liberté en matière de portée d’investissement et de détails réglementaires. Ils peuvent investir dans presque tous les types de titres sur le marché secondaire, y compris les produits dérivés tels que les actions, les obligations, les matières premières, les contrats à terme, les options et même les instruments de gré à gré tels que les boules de neige, les ballons et les contrats de swap. De plus, les fonds de capital-investissement n'ont aucune restriction sur la proportion de titres individuels dans les stratégies d'actions, aucune restriction sur les opérations d'inversion intrajournalières et aucune restriction sur les positions. Ce degré de liberté offre aux gestionnaires de fonds un large espace opérationnel, facilitant ainsi l’atteinte de l’Alpha.

Alpha pour les stratégies actions

Dans les stratégies d'actions, la liberté des fonds de capital-investissement permet aux gestionnaires de fonds de se concentrer sur les quelques actions qui répondent à leurs critères stricts, obtenant ainsi l'alpha qu'apporte la profondeur. Dans le même temps, les fonds quantitatifs peuvent utiliser des taux de rotation élevés pour capturer les fluctuations du marché à court terme et réaliser l'Alpha apporté par la largeur grâce à des modèles statistiques. Le marché des actions A est moins efficace, compte de nombreux investisseurs particuliers et dispose d'une bonne liquidité, ce qui offre aux fonds de capital-investissement davantage d'opportunités Alpha. La stratégie neutre au marché utilise des contrats à terme sur indices boursiers pour couvrir le bêta du marché et générer des rendements Alpha stables. De plus, les stratégies long-short sur actions peuvent générer de l’alpha à la fois à partir des positions longues et courtes, tout en restant neutres par rapport au marché.

Stratégie obligataire Alpha

Alors que le marché boursier a sous-performé ces dernières années, le marché obligataire a connu une tendance haussière. Les fonds de capital-investissement obtiennent également de bons résultats dans les stratégies obligataires. Les obligations d’investissement urbain et d’autres types d’obligations ont généré des rendements importants pour les investisseurs grâce à la compréhension approfondie et à l’intervention précoce des gestionnaires. Dans un contexte de risques de crédit fréquents, certains gestionnaires d'obligations ont obtenu des rendements élevés sur des variétés d'obligations grâce à leurs capacités d'analyse de crédit et de négociation. Les obligations convertibles, en tant que type présentant à la fois des caractéristiques de dette et d’actions, offrent également aux excellents gestionnaires la possibilité de créer une belle courbe de valeur nette. En tant que produit à fort effet de levier, les contrats à terme sur obligations du Trésor constituent un outil efficace pour amplifier les prix des obligations.

Alpha pour les CTA et les stratégies d'options

De nombreux gestionnaires de stocks quantitatifs sont également impliqués dans la gestion quantitative des CTA. Le marché à terme a intrinsèquement deux directions : long et short. Les gestionnaires peuvent capturer les caractéristiques de volume et de prix grâce à des méthodes quantitatives pour atteindre l'Alpha. La différence de prix existant sur le marché à terme offre des opportunités pour les stratégies d'arbitrage. Les gestionnaires utilisent les avantages de prix et les systèmes de négociation pour obtenir des rendements d'arbitrage Alpha purs pour les investisseurs. Les stratégies d'options offrent la possibilité de négocier la volatilité, et les gestionnaires d'options professionnels obtiennent une courbe de rendement robuste grâce à des moyens tels que le placement, le trading de volatilité et l'arbitrage de volatilité de surface.

Macro etcomplexeAlpha des stratégies combinées

Dans différents environnements macroéconomiques, les principaux actifs tels que les actions, les obligations et les matières premières se comportent différemment. Les gestionnaires de stratégie de macro-couverture utilisent une allocation et une rotation d’actifs à grande échelle pour mettre en place une stratégie à tout moment qui peut s’adapter à n’importe quel environnement macro. Les fonds publics génèrent principalement des rendements bêta du marché, tandis que les fonds de capital-investissement génèrent principalement des rendements excédentaires pour les particuliers fortunés. Alors que la Chine entre dans l’ère de l’allocation d’actifs, les fonds de capital-investissement joueront un rôle de plus en plus important dans l’allocation d’actifs des particuliers fortunés.

Rappel chaleureux : le contenu ci-dessus est à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Risque de marché, l'investissement doit être prudent.

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