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Porque é que os indivíduos com elevado património líquido estão dispostos a investir em fundos de capital privado com um montante de investimento inicial de até 1 milhão, embora a sua transparência de informação não seja tão boa como a dos fundos públicos? A chave é que os fundos de private equity têm atributos Alpha mais fortes. Alfa, ou retorno excedente, depende principalmente da habilidade profissional do gestor do fundo. Ao contrário dos fundos públicos, os fundos privados adoptam um mecanismo de partilha de rendimentos excedentários, que atrai grandemente talentos excepcionais.

A liberdade dos fundos de private equity

Os fundos de private equity desfrutam de maior liberdade no âmbito do investimento e nos detalhes regulamentares. Podem investir em quase todos os tipos de títulos no mercado secundário, incluindo derivados como ações, obrigações, mercadorias, futuros, opções e até instrumentos de balcão, como bolas de neve, balões e contratos de swap. Além disso, os fundos de private equity não têm restrições quanto à proporção de participações de bilhete único em estratégias de ações, não têm restrições à negociação de reversão intradiária e não têm restrições às posições. Esse grau de liberdade proporciona aos gestores de fundos um amplo espaço operacional, facilitando a obtenção do Alpha.

Alfa para estratégias de ações

Nas estratégias de ações, a liberdade dos fundos de private equity permite que os gestores de fundos se concentrem nas poucas ações que atendem aos seus critérios rigorosos, alcançando assim o alfa que a profundidade traz. Ao mesmo tempo, os fundos quantitativos podem utilizar elevadas taxas de rotação para capturar as flutuações do mercado a curto prazo e realizar o Alpha trazido pela amplitude através de modelos estatísticos. O mercado de ações A é menos eficiente, tem muitos investidores de varejo e tem boa liquidez, o que proporciona aos fundos de private equity mais oportunidades Alpha. A estratégia de mercado neutro utiliza futuros de índices de ações para proteger o mercado Beta e obter retornos Alfa estáveis. Além disso, as estratégias longas-curtas de ações podem obter alfa tanto das posições compradas quanto das vendidas, permanecendo neutras em relação ao mercado.

Estratégia de títulos alfa

Embora o mercado de ações tenha apresentado um desempenho inferior nos últimos anos, o mercado de títulos tem desfrutado de uma corrida de alta. Os fundos de private equity também apresentam bom desempenho em estratégias de títulos. As obrigações de investimento urbano e outros tipos de obrigações criaram retornos significativos para os investidores devido ao conhecimento profundo e à intervenção precoce dos gestores. No contexto de riscos de crédito frequentes, alguns gestores de obrigações obtiveram retornos elevados sobre variedades de obrigações em virtude da sua análise de crédito e capacidades de negociação. Os títulos conversíveis, por serem um tipo que possui características tanto de dívida quanto de patrimônio, também proporcionam a excelentes gestores a oportunidade de criar uma bela curva de patrimônio líquido. Sendo um produto altamente alavancado, os futuros de obrigações do Tesouro são uma ferramenta eficaz para amplificar os preços das obrigações.

Alfa para CTAs e estratégias de opções

Muitos gestores de ações quantitativas também estão envolvidos na gestão quantitativa de CTA. O mercado de futuros tem inerentemente duas direções: longo e curto. Os gestores podem capturar as características do volume e do preço através de métodos quantitativos para atingir o Alfa. A diferença de preço existente no mercado futuro oferece oportunidades para estratégias de arbitragem. Os gestores utilizam vantagens de preços e sistemas de negociação para obter retornos de arbitragem Alpha puros para os investidores. As estratégias de opções oferecem a possibilidade de negociação de volatilidade, e os gestores de opções profissionais alcançam uma curva de rendimento robusta através de meios como colocação, negociação de volatilidade e arbitragem de volatilidade superficial.

Macro ecomplexoAlfa de estratégias combinadas

Em diferentes ambientes macro, os principais activos, como acções, obrigações e mercadorias, têm um desempenho diferente. Os gestores de estratégias de macro hedge usam alocação e rotação de ativos em grande escala para alcançar uma estratégia para todos os climas que pode se adaptar a qualquer ambiente macro. Os fundos públicos obtêm principalmente retornos beta de mercado, enquanto os fundos de private equity obtêm principalmente retornos excedentes para indivíduos com elevado património líquido. À medida que a China entra na era da alocação de activos, os fundos de private equity desempenharão um papel cada vez mais importante na alocação de activos de indivíduos com elevado património líquido.

Lembrete caloroso: o conteúdo acima é apenas para referência e não constitui conselho de investimento. Risco de mercado, o investimento precisa ser cauteloso.

A "Coleta de Private Equity" é lançada conjuntamente pela NetEase Finance e Zejia.