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El miércoles, los precios de las acciones de gigantes de la inteligencia artificial como Nvidia (NVDA.US) se desplomaron. En el futuro, Wall Street sigue siendo optimista sobre el auge de la IA, pero ha puesto su mirada en los "recién llegados a la IA" como Intel (INTC.US) y AMD (AMD.US), cuyo crecimiento este año ha sido mucho menor que el el de Nvidia. En comparación con los gigantes de chips populares como Nvidia, Micron Technology y Broadcom, que han aumentado más del 60% este año, los precios de las acciones de los dos gigantes de chips Intel y AMD parecen mucho más débiles.

Melius Research, una conocida institución de inversión de Wall Street, publicó un informe que dice que el crecimiento del precio de las acciones de estos "recién llegados" en el campo de la IA, como Intel, AMD, IBM e incluso Apple, puede comenzar a alcanzarlo. Nvidia, Microsoft, Google y otros campos de la inteligencia artificial son líderes absolutos en la segunda mitad de este año y lideran una nueva ronda de "frenesí de inversión en IA".

Los recién llegados aquí no significan que se estén quedando atrás en el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial., pero significa que su despliegue en un campo específico es relativamente tardío, su participación de mercado es mucho menor que la de los líderes de la industria, o el crecimiento del precio de sus acciones está por detrás del de los líderes.Por ejemplo, NVIDIA, el líder mundial en chips de IA, tiene una participación de casi el 90% en el campo de los chips de IA para centros de datos, mientras que la participación de AMD es mucho menor que la de NVIDIA. Pero el monopolio de Nvidia sin duda se enfrentará a una enorme amenaza por parte de AMD. Aunque Intel parece no tener participación en el mercado de chips de IA para centros de datos, su participación en el diseño de PC con IA basadas en sus ventajas ecológicas x86 puede impulsar la valoración de Intel.

Sin duda, la participación de IBM está en relativa desventaja en comparación con los grandes líderes de modelos en el campo de la IA, como OpenAI, Microsoft y Google, con su diseño profundo de la plataforma ecológica para desarrolladores de IA y la ayuda de un potente código abierto. Alianzas, IBM es uno de los "recién llegados a la IA". Se espera que tome una parte del enorme mercado de modelos grandes de IA.Existe cierta controversia sobre si Apple es un "recién llegado a la IA", por un lado, pertenece a los "Siete grandes gigantes tecnológicos" y, por otro lado, existe la posibilidad de expectativas excesivas de sobregiro en el nivel de precios de las acciones. De hecho, es muy tarde en presentar grandes modelos de IA, pero con su poderoso ecosistema iOS se espera que alcance "a la par" con OpenAI en términos de gran participación de modelos con la ayuda de teléfonos inteligentes con IA.

En opinión de gestores de fondos y estrategas de mercado de grandes instituciones globales de gestión de activos como BlackRock Inc., el gigante de gestión de activos más grande del mundo, y BNP Paribas Asset Management, el gigante europeo de gestión de activos, el frenesí inversor sin precedentes que rodea a la inteligencia artificial en el mundo El mercado de valores está lejos de terminar. La nueva ronda de "frenesí de inversión en IA" seguirá impulsando la "tendencia alcista prolongada" de los mercados bursátiles mundiales, es decir, alcanzando máximos históricos constantemente.Algunos economistas incluso predicen que las múltiples expectativas de expansión adicionales impulsadas por el optimismo basado en el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial impulsarán al índice de referencia bursátil estadounidense, el índice S&P 500, a alcanzar un máximo histórico de 7.000 puntos en 2025.

Las instituciones de inversión de Wall Street están apostando a queDespués de un repunte de 18 meses impulsado por la última moda de la IA, los "7 Magníficos" pueden estar perdiendo fuelle a medida que los precios de sus acciones continúan aumentando, por lo que están dirigiendo su atención a lo que Melius Research llama estos "recién llegados a la inteligencia artificial".

Entre los siete gigantes tecnológicos de la bolsa estadounidense que ocupan un alto peso en el índice S&P 500, conocido como los “7 Magníficos”, se encuentran: Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon y Meta Platforms. Los inversores globales seguirán acudiendo en masa a los siete principales gigantes tecnológicos a lo largo de 2023 y la primera mitad de 2024. Apuestan que, bajo la ola de entusiasmo en la que las empresas globales están gastando enormes sumas de dinero para implementar la IA generativa, gracias a Apple y Tech Gigantes como Google están en la mejor posición para utilizar la tecnología de inteligencia artificial para aumentar los ingresos debido a su enorme tamaño de mercado y su solidez financiera.

Melius Research enfatizó que estas empresas de tecnología, incluidas Intel, AMD, IBM e incluso Apple, están plenamente involucradas en el campo de la inteligencia artificial, pero no lograron alcanzar a los mayores ganadores en el campo de la inteligencia artificial en 2023 y el primer semestre. de este año, como el crecimiento incomparable de Nvidia.

En el último mes, los precios de las acciones de Intel, AMD e IBM superaron significativamente a los de los gigantes tecnológicos, mientras que el desempeño de los precios de las acciones de gigantes tecnológicos como Nvidia, líder en inteligencia artificial, disminuyó ligeramente durante el mismo período.

Intel puede ser el mayor ganador de la IA en la nueva ronda de "frenesí de inversión en IA". La victoria de Trump se ha convertido en el consenso básico entre la mayoría de los inversores y, a juzgar por las últimas noticias, Trump, que tiene el título de "Rey del Entendimiento", puede ser más eficaz en las políticas de proteccionismo comercial que cuando llegó al poder en 2016 y bajo el Administración Biden. Los períodos son más intensos.Es concebible que si llega al poder el "Rey del Entendimiento", que aplica políticas de protección comercial y espera ansiosamente que la fabricación de alta gama regrese a los Estados Unidos, el apoyo a los subsidios para Intel pueda seguir aumentando en el futuro.

Los "recién llegados a la IA" están adoptando esta poderosa tendencia: cambiar los estilos de inversión en acciones estadounidenses

Fundamentalmente, no sólo tienen una ventaja en términos de crecimiento del precio de las acciones, sentimiento del mercado y expectativas de ganancias, sino que el umbral para las expectativas de desempeño de los "recién llegados a la IA" también es muy bajo.Esto significa que es mucho más fácil de lo esperado obtener ganancias en comparación con gigantes como Nvidia, cuyos precios de las acciones se han disparado, lo que indica que pueden estar en una muy buena posición para el resto de 2024.

El cambio en el estilo de las acciones estadounidenses también ayudará a que suban los precios de las acciones de estos "recién llegados a la IA".El reciente buen desempeño de las acciones estadounidenses de pequeña capitalización supera con creces el de los siete principales gigantes tecnológicos.A medida que las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés han aumentado significativamente, los fondos del mercado han comenzado a recurrir a empresas distintas de los siete principales gigantes tecnológicos con ganancias potenciales.Después de todo, las valoraciones de los gigantes ya son muy altas.En un entorno de recortes de tipos de interés, el mercado favorece los objetivos bursátiles con precios de acciones más baratos y un cierto grado de entusiasmo inversor.Intel y otros "recién llegados a la IA" sin duda pertenecen a esta categoría. No solo tienen la etiqueta de IA, sino que también cuentan con un fuerte apoyo fundamental.

El índice que sigue a las acciones tecnológicas de pequeña capitalización subió un 3% el martes, su mayor ganancia en un día desde diciembre, mientras que el índice de acciones tecnológicas de gran capitalización cayó un 0,4%. Si bien las acciones de gran capitalización siguen siendo el factor decisivo para lograr un rendimiento superior este año, las acciones de pequeña capitalización han ganado popularidad durante el último mes. El índice de acciones tecnológicas de pequeña capitalización subió más del 10%, mientras que las acciones de gran capitalización ganaron sólo un 3,8%.

El analista de Melius, Ben Reitzes, escribió en un informe reciente: "Creemos que habrá una actividad comercial de 'puesta al día' para las empresas con menores expectativas en las industrias de semiconductores, hardware y software, es decir, el repunte está alcanzando a aquellos líderes de la industria con valoraciones altas. " Una situación similar se produjo en 2023, cuando las "empresas débiles" en el primer semestre obtuvieron buenos resultados en el segundo semestre.

Vale la pena señalar que Reitz incluyó a Apple, uno de los siete principales gigantes tecnológicos, en la lista de "recién llegados a la IA". Las acciones del gigante de la electrónica de consumo han estado subiendo constantemente desde abril, y han sido particularmente fuertes desde que Apple mostró las tan esperadas funciones de inteligencia artificial para sus teléfonos inteligentes.

El equipo de estrategia del sector tecnológico de Baird dijo: Los inversores están empezando a recurrir a acciones con fundamentos sólidos pero expectativas de rendimiento muy bajas, especialmente acciones relacionadas con la inteligencia artificial, lo que deja un margen considerable a la imaginación para obtener ganancias. "Los líderes en IA han duplicado su valor durante el año pasado y pueden enfrentar una desaceleración en el futuro", dijo. "No es necesario ser un científico espacial para pensar que estas acciones están sobrepropiedades, y aquellas que se pasan por alto pueden estar infravaloradas. "Sigue inventándolo.”

Baird también destacó otras acciones que cree que se beneficiarían del acuerdo, incluida la empresa de software F5 Inc., la empresa de instrumentos de medición electrónica Keysight Technologies Inc. y las empresas relacionadas con semiconductores Diodes Inc., Coherent Corp. y Lumentum Holdings Inc. y Aehr Test. Sistemas.

En el primer semestre de este año, las grandes acciones tecnológicas como Nvidia, Microsoft y Google hicieron subir todo el mercado de valores estadounidense, y las valoraciones de estas empresas también alcanzaron máximos históricos, lo que hizo que sus ganancias enfrentaran una situación más difícil en el resto del año. 2024. El equipo de estrategia de Citigroup aconsejó recientemente a los inversores que implementaran estrategias de obtención de beneficios en estos gigantes tecnológicos y "reequilibraran acciones más amplias de inteligencia artificial en toda la cadena de valor".

Los datos de pronóstico de Bloomberg Intelligence muestran que el crecimiento de las ganancias de los siete principales gigantes tecnológicos se desacelerará significativamente. al mismo tiempo,Los grandes ganadores de la IA, como Nvidia y Microsoft, cotizan con grandes primas respecto de sus relaciones precio-beneficio a largo plazo, lo que hace que rezagados como IBM e Intel parezcan baratos en comparación.

Si regresa el "Rey del Entendimiento", ¿será Intel el mayor ganador de IA en la segunda mitad del año?

Los inversores en general creen que el ataque a Trump puede convertirse en uno de los puntos de inflexión más importantes en las elecciones estadounidenses, fortaleciendo ampliamente la imagen de Trump como líder político, especialmente entre sus seguidores, a quienes algunos medios consideran como uno de los héroes históricos de Estados Unidos. Incluso lo comparó con Roosevelt. Incluso a los ojos de algunos partidarios republicanos, la "bendición de Dios" de Trump esquivó una bala, lo que significa que él debe ser el próximo presidente. En cambio, el oponente del Partido Demócrata, el actual presidente Biden, tiene debilidades más destacadas en las reacciones in situ, la lógica del discurso e incluso el apoyo dentro del partido.

La plataforma de predicción de las elecciones estadounidenses de 2024, Polymarket, muestra que la probabilidad de que Trump gane las elecciones de noviembre aumentó alrededor de 10 puntos porcentuales hasta el 70% después del incidente del tiroteo. La probabilidad de ganar de su rival Biden ha caído aún más hasta el 18%.

Por tanto, la victoria de Trump se ha convertido en el consenso básico de la mayoría de los inversores. A juzgar por las últimas noticias, Trump, que tiene el título de "Rey del Entendimiento", puede ser más eficaz en las políticas de proteccionismo comercial que cuando llegó al poder en 2016 y cuando. llegó al poder y se volvió aún más violento durante el gobierno de Deng.

Es concebible que si llega al poder el "Rey del Entendimiento", que aplica políticas de protección comercial y espera ansiosamente que la fabricación de alta gama regrese a los Estados Unidos, el apoyo a los subsidios para Intel continúe aumentando en el futuro. TSMC, el "rey de los OEM de chips", pronto será Intel. El próximo competidor verdaderamente poderoso será Intel.

A juzgar por la tendencia del precio de las acciones de Intel al comienzo del mercado de valores de EE. UU. el miércoles, Intel rompió la tendencia y subió más del 6% al comienzo del mercado cuando los precios de las acciones de muchas acciones de chips como TSMC, ASML y Nvidia se desplomaron. ¡en más del 5%!

Quizás, el mercado ha comenzado a valorar a Intel como uno de los mayores ganadores después de que el "Rey del Entendimiento" llegue al poder, y se espera que Intel, uno de los "últimos en llegar a la IA", atraiga a más y más personas en la segunda mitad del año. Durante el año, con el precio de sus acciones barato, su baja valoración y su etiqueta de fondos de inteligencia artificial, se espera que el aumento del precio de sus acciones lidere todo el sector de chips de EE. UU.

Melius señaló en el informe de investigación,Se espera que AMD e Intel se beneficien plenamente de la ola de PC con IA. El hardware de procesador de estos dos gigantes de chips con arquitectura x86 que integran CPU+NPU+GPU se utilizará en nuevos dispositivos terminales de PC con IA equipados con el sistema operativo Microsoft Windows. . Al mismo tiempo, Microsoft está a punto de lanzar la función "Recall" en su "Copilot+ PC", y Melius dijo que esta puede ser la razón más cercana para actualizar gracias a una aplicación excelente.

En opinión de Melius, las PC con IA pueden ser un catalizador importante para que el precio de las acciones de Intel siga aumentando. Intel ha estado profundamente involucrada en el campo de las CPU con arquitectura x86 en el lado de las PC durante décadas y ya cuenta con una sólida cadena de suministro, hardware y software. sistema de cooperación y gran lealtad en el campo del PC.

El nuevo procesador Core Ultra de Intel integra la Unidad de procesamiento neuronal (NPU) específica de IA y la GPU Arc en la CPU. La NPU se utiliza específicamente para acelerar las tareas de inferencia de IA. Este procesador central está diseñado para integrar CPU+NPU+GPU. el “procesador más eficiente” de la compañía, lo que marca la llegada oficial de la era de las PC con IA. El lanzamiento del procesador Intel Lunar Lake para portátiles está previsto para la segunda mitad de 2024. Este chip tiene una "nueva arquitectura de bajo consumo y importantes mejoras de IPC", y el rendimiento del procesamiento de datos de IA de los módulos GPU y NPU es mayor. que el de Meteor Lake tres veces.

Los últimos datos de previsión de la organización de investigación Canalys muestran que, 2024 puede denominarse el "primer año de AI PC". Se espera que los envíos mundiales de AI PC alcancen los 51 millones de unidades en 2024, lo que representa el 19% del total de envíos de computadoras personales (PC). Pero esto es solo el comienzo de la transformación del mercado. Se espera que para 2028, los envíos de PC con IA alcancen los 208 millones de unidades, y se espera que para entonces representen más del 70% del total de envíos de PC. 2024 a 2028 (CAGR) alcanzará un asombroso 42%.