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수요일 엔비디아(NVDA.US) 등 AI 거대 기업의 주가가 급락했다. 앞으로도 월스트리트는 여전히 AI 붐에 대해 낙관하고 있지만, 올해 성장률이 훨씬 저조한 인텔(INTC.US), AMD(AMD.US) 등 'AI 후발주자'에 눈독을 들이고 있다. 엔비디아의 것. 올해 60% 이상 오른 엔비디아, 마이크론 테크놀로지, 브로드컴 등 유명 칩 대기업들과 비교하면, 두 칩 대기업인 인텔과 AMD의 주가는 훨씬 약해 보인다.

월스트리트의 유명 투자 기관인 멜리우스 리서치(Melius Research)는 인텔, AMD, IBM, 심지어 애플 등 AI 분야 '후발주자'들의 주가 상승세가 따라잡기 시작할 수도 있다는 보고서를 내놨다. 엔비디아, 마이크로소프트, 구글 등 인공지능 분야 올해 하반기 'AI 투자 열풍'의 새로운 흐름을 주도하는 절대 강자.

여기서 후발주자라고 해서 AI 기술의 발전이 뒤처져 있다는 뜻은 아니다.그러나 이는 특정 분야에서의 전개가 상대적으로 늦거나, 시장 점유율이 업계 리더보다 훨씬 낮거나, 주가 상승폭이 리더보다 뒤처진다는 것을 의미합니다.예를 들어, AI 칩 분야의 글로벌 리더인 NVIDIA는 데이터센터 AI 칩 분야에서 거의 90%의 점유율을 차지하고 있는 반면, AMD의 점유율은 NVIDIA보다 훨씬 낮습니다. 그러나 Nvidia의 독점은 의심할 여지 없이 AMD로부터 큰 위협에 직면하게 될 것입니다. 인텔은 데이터센터 AI 칩 시장에서 점유율이 없는 것으로 보이지만 x86 생태학적 이점을 기반으로 한 AI PC 레이아웃에 참여하면 인텔의 가치가 높아질 수 있습니다.

OpenAI, Microsoft, Google 등 AI 분야의 대형 모델 리더에 비해 IBM의 점유율은 의심할 여지 없이 상대적으로 열세입니다. 그러나 AI 개발자 생태학적 플랫폼의 심층적인 레이아웃과 강력한 오픈 소스의 도움으로 말이죠. IBM과 제휴를 맺은 IBM은 'AI 후발주자' 중 하나로 AI 대형 모델에서 거대한 시장을 점유할 것으로 예상된다.애플이 'AI 후발주자'인지 여부에 대한 논란도 일고 있다. 한편으로는 '7대 기술 거인'에 속하고, 다른 한편으로는 주가 수준에서 과도한 초과인출 가능성도 있다. 실제로 대형 AI 모델을 내놓는 데는 매우 늦었지만 강력한 iOS 생태계는 AI 스마트폰의 도움으로 대형 모델 점유율 측면에서 OpenAI와 '동등한' 수준을 달성할 것으로 예상됩니다.

세계 최대 자산운용사 블랙록, 유럽 자산운용사 BNP파리바자산운용 등 글로벌 대형 자산운용기관의 펀드매니저와 시장 전략가들이 보는 세계적으로 인공지능을 둘러싼 유례없는 투자 열풍이 불고 있다. 주식시장은 아직 끝나지 않았다. 새로운 'AI 투자 열풍'은 계속해서 글로벌 주식시장의 '장기 강세 추세', 즉 지속적으로 사상 최고치를 경신할 것이다.일부 경제학자들은 AI 기술 발전에 따른 낙관론에 따른 추가적인 다중 확장 기대로 인해 미국 주식 벤치마크 지수인 S&P 500 지수가 2025년 역사적 최고점인 7,000포인트를 기록할 것이라고 예측하기도 합니다.

월스트리트 투자 기관은 다음과 같이 베팅하고 있습니다.지난 AI 열풍으로 18개월간 랠리를 펼친 '매그니피센트 7'은 주가가 계속 급등하면서 활력을 잃을 수도 있어 멜리우스리서치가 말하는 '인공지능 후발주자'에 관심이 쏠리고 있다.

'매그니피센트 7(Magnificent 7)'로 알려진 S&P 500 지수에서 높은 비중을 차지하고 있는 미국 주식시장의 7대 기술 대기업으로는 애플, 마이크로소프트, 구글, 테슬라, 엔비디아, 아마존, 메타 플랫폼이 있다. 글로벌 투자자들은 2023년부터 2024년 상반기까지 7대 거대 기술 기업으로 계속해서 몰려들 것이다. 글로벌 기업들이 생성 AI 도입에 막대한 돈을 지출하는 열풍 속에서 애플과 테크 기업의 성장이 기대된다. Google과 같은 거대 기업은 거대한 시장 규모와 재무 건전성으로 인해 인공 지능 기술을 사용하여 수익을 확대할 수 있는 가장 좋은 위치에 있습니다.

멜리우스리서치는 인텔, AMD, IBM, 심지어 애플까지 포함하는 이들 기술 기업들이 인공지능 분야에 본격적으로 참여하고 있지만, 2023년과 상반기에는 인공지능 분야 최대 승자를 따라잡지 못했다고 강조했다. 엔비디아의 독보적인 성장과 같은 올해의 성과입니다.

지난 한 달간 인텔, AMD, IBM의 주가는 기술 대기업을 크게 앞지른 반면, 인공지능(AI) 분야의 선두주자인 엔비디아 등 기술 대기업의 주가는 같은 기간 소폭 하락했다.

인텔은 "AI 투자 열풍"의 새로운 라운드에서 가장 큰 AI 승자가 될 수 있습니다. 트럼프의 승리는 대부분의 투자자들 사이에서 기본적인 공감대가 되었고, 최근 뉴스로 볼 때 '이해의 왕'이라는 칭호를 가진 트럼프는 2016년 집권했을 때와 2016년 정권 하에서보다 무역 보호주의 정책에 더 효과적일 수 있다. 바이든 행정부는 더욱 강렬하다.무역 보호 정책을 추구하며 고급 제조업의 성공적인 미국 복귀를 간절히 바라는 '이해의 왕'이 집권한다면 앞으로도 인텔에 대한 보조금 지원은 계속 확대될 수 있을 것으로 예상된다.

"AI 후발주자"는 다음과 같은 강력한 추세를 수용하고 있습니다. 미국 주식에 대한 투자 스타일 전환

결정적으로 주가 상승률, 시장 심리, 이익 기대치 측면에서 우위를 점하고 있을 뿐만 아니라 'AI 후발주자'의 성과 기대치에 대한 문턱도 매우 낮다는 점이다.이는 주가가 급등한 엔비디아 등 거대 기업에 비해 예상보다 수익 달성이 훨씬 쉽다는 것을 의미하며, 남은 2024년 동안 매우 좋은 위치에 있을 수 있음을 나타냅니다.

미국 주식 스타일의 전환은 이들 'AI 후발주자'들의 주가 상승에도 도움이 될 것이다.최근 미국 소형주의 강세는 7대 거대 기술주를 훨씬 능가합니다.연준의 금리 인하 기대감이 크게 높아지면서 시장자금은 7대 기술 대기업 이외의 잠재적 이익을 얻을 수 있는 기업에 눈을 돌리기 시작했다.결국 거인의 가치는 이미 매우 높다.금리 인하 환경에서 시장은 주가가 저렴하고 어느 정도 투자 열정이 있는 주식 목표를 선호한다.인텔과 기타 "AI 후발주자"는 의심할 바 없이 이 범주에 속합니다. 그들은 AI라는 꼬리표를 가지고 있을 뿐만 아니라 강력한 기본 지원도 가지고 있습니다.

소형 기술주를 추적하는 지수는 화요일 3% 상승해 12월 이후 일일 최대 상승폭을 기록했고, 대형 기술주 지수는 0.4% 하락했다. 올해도 대형주가 초과수익률의 결정적인 요인으로 남아 있는 반면, 지난 한 달 동안 소형주가 선호도를 얻었습니다. 소형주 기술주 지수는 10% 이상 상승한 반면, 대형주는 3.8% 상승에 그쳤다.

Melius 분석가 Ben Reitzes는 최근 보고서에서 다음과 같이 썼습니다. "우리는 반도체, 하드웨어 및 소프트웨어 산업에서 기대치가 낮은 기업을 위한 '추격' 거래 활동이 있을 것이라고 믿습니다. 2023년에도 비슷한 상황이 발생해 상반기 '약한 기업'이 하반기에 좋은 성적을 거뒀다고 덧붙였다.

라이츠가 'AI 후발주자' 명단에 7대 기술 대기업 중 하나인 애플을 포함시켰다는 점은 주목할 만하다. 거대 가전제품업체인 삼성전자의 주가는 4월부터 꾸준히 상승해 왔으며, 애플이 오랫동안 기다려온 스마트폰용 인공지능 기능을 선보인 이후 특히 강세를 보였습니다.

Baird의 기술 부문 전략 팀은 다음과 같이 말했습니다. 투자자들은 펀더멘털은 튼튼하지만 성과 기대치가 매우 낮은 주식, 특히 AI 관련 주식으로 눈을 돌리기 시작하여 이익을 얻을 수 있는 상상의 여지가 상당히 남아 있습니다. 그는 "지난 1년 동안 AI 리더들의 가치가 두 배로 올랐고 앞으로 둔화에 직면할 수도 있다"며 "이러한 주식이 과소평가되고 간과되는 주식이 과소평가될 수 있다고 생각하기 위해 로켓 과학자가 될 필요는 없다"고 말했다. "계속 만들어 보세요.”

Baird는 또한 소프트웨어 회사인 F5 Inc., 전자 측정 장비 회사인 Keysight Technologies Inc., 반도체 관련 회사인 Diodes Inc., Coherent Corp., Lumentum Holdings Inc. 및 Aehr Test를 포함하여 이번 거래로 이익을 얻을 것으로 생각되는 다른 주식을 선정했습니다. 시스템.

올해 상반기에는 엔비디아, 마이크로소프트, 구글 등 대형 기술주들이 미국 증시 전체를 끌어올렸고, 이들 기업의 밸류에이션도 역대 최고치에 도달해 나머지 부문에서는 이들의 이익이 더욱 어려운 상황에 직면했다. 2024. 씨티그룹의 전략팀은 최근 투자자들에게 이들 거대 기술 기업에 대해 이익 창출 전략을 구현하고 "가치 사슬 전반에 걸쳐 더 광범위한 인공지능 주식으로 재조정"할 것을 권고했습니다.

Bloomberg Intelligence의 예측 데이터에 따르면 7대 기술 대기업의 이익 성장이 크게 둔화될 것으로 나타났습니다. 동시에,Nvidia 및 Microsoft와 같은 거대 AI 승자는 장기 가격 대비 수익 비율에 큰 프리미엄을 두고 거래하므로 IBM 및 Intel과 같은 후발 기업은 상대적으로 저렴해 보입니다.

'이해의 왕'이 돌아온다면 인텔은 하반기 AI 최대 승자가 될까?

투자자들은 일반적으로 트럼프에 대한 공격이 미국 선거에서 가장 중요한 전환점이 될 수 있다고 믿고 있으며, 특히 미국의 역사적 영웅 중 하나로 여겨지는 그의 지지자들 사이에서 트럼프의 정치 지도자로서의 이미지를 종합적으로 강화할 수 있다고 생각합니다. 심지어 그를 루즈벨트와 비교하기도 했습니다. 일부 공화당 지지자들의 눈에도 트럼프의 '신의 축복'이 총알을 피했다는 것은 그가 차기 대통령이 되어야 한다는 의미다. 반면 민주당의 상대인 바이든 현 대통령은 현장 반응과 발언 논리, 심지어 당내 지지도에서 더 눈에 띄는 약점을 갖고 있다.

미국 2024년 대선 예측 플랫폼 폴리마켓에 따르면 트럼프 대통령의 11월 대선 승리 확률은 총격 사건 이후 70%로 약 10%포인트 급등했다. 라이벌 바이든의 당선 확률은 18%로 더욱 떨어졌다.

따라서 트럼프의 승리는 대부분 투자자들의 기본 공감대가 됐다. 최근 뉴스로 볼 때 '이해의 왕'이라는 칭호를 갖고 있는 트럼프는 2016년 집권 당시나 집권 당시보다 보호무역주의 정책에 더 효과적일 수 있다. 그는 집권했고 덩샤오핑 정부에서는 더욱 폭력적으로 변했습니다.

무역 보호 정책을 추구하며 고급 제조업의 미국 복귀를 간절히 바라는 '이해의 왕'이 집권한다면 앞으로도 인텔에 대한 보조금 지원은 계속 확대될 것으로 예상된다. "칩 OEM의 왕" TSMC가 곧 등장할 것입니다. 다음으로 강력한 경쟁자는 Intel이 될 것입니다.

지난 수요일 미국 증시 초반 인텔의 주가 흐름을 보면, 인텔은 TSMC, ASML, 엔비디아 등 다수의 칩 주식 주가가 급락하자 장 초반 추세를 역행하며 6% 이상 급등했다. 5% 이상!

어쩌면 시장에서는 '이해왕'이 집권한 이후 인텔을 가장 큰 승자 중 하나로 평가하기 시작했고, 'AI 후발주자' 중 하나인 인텔은 하반기에는 점점 더 많은 사람들을 끌어들일 것으로 예상된다. 올해는 저렴한 주가, 낮은 밸류에이션, AI 펀드 등으로 주가 상승이 미국 전체 칩 부문을 주도할 것으로 예상된다.

Melius는 연구 보고서에서 다음과 같이 지적했습니다.CPU+NPU+GPU를 통합한 이 두 x86 아키텍처 칩 거대 기업의 프로세서 하드웨어는 Microsoft Windows 운영 체제가 탑재된 새로운 AI PC 단말 장치에 사용될 예정입니다. . 이와 동시에 마이크로소프트는 '코파일럿+ PC'에 '리콜' 기능을 출시할 예정인데, 멜리우스는 이것이 킬러앱이 가져온 업그레이드에 가장 가까운 이유가 될 수 있다고 말했다.

Melius의 견해에 따르면 AI PC는 Intel의 주가가 지속적으로 상승하는 중요한 촉매제일 수 있습니다. Intel은 수십 년 동안 PC 측면에서 x86 아키텍처 CPU 분야에 깊이 관여해 왔으며 이미 강력한 소프트웨어, 하드웨어 및 공급망을 보유하고 있습니다. PC 분야의 협력 시스템과 엄청난 충성도.

Intel의 새로운 Core Ultra 프로세서는 AI 전용 신경 처리 장치(NPU)와 Arc GPU를 CPU에 통합합니다. NPU는 AI 추론 작업을 가속화하는 데 특별히 사용되는 CPU+NPU+GPU입니다. AI PC 시대의 공식 도래를 알리는 회사의 "가장 효율적인 프로세서"입니다. 인텔의 노트북용 루나 레이크 프로세서는 2024년 하반기 출시 예정이다. 이 칩은 '새로운 저전력 아키텍처와 상당한 IPC 개선'을 적용해 GPU와 NPU 모듈의 AI 데이터 처리 성능이 더욱 높아졌다. Meteor Lake보다 3 배 더 많습니다.

연구 기관인 Canalys의 최신 예측 데이터에 따르면, 2024년은 'AI PC 원년'이라 할 수 있다. 2024년 글로벌 AI PC 출하량은 5100만대에 달해 전체 개인용컴퓨터(PC) 출하량의 19%를 차지할 것으로 예상된다. 그러나 이는 시장 변화의 시작일 뿐입니다. 2028년에는 AI PC 출하량이 2억 8백만 대에 달할 것으로 예상되며, 그때까지 연평균 성장률은 전체 PC 출하량의 70% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. 2024~2028년(CAGR)은 놀라운 42%에 도달할 것입니다.