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Am Mittwoch stürzten die Aktienkurse von KI-Giganten wie Nvidia (NVDA.US) ab. Für die Zukunft ist die Wall Street immer noch optimistisch, was den KI-Boom angeht, hat aber „KI-Nachzügler“ wie Intel (INTC.US) und AMD (AMD.US) im Visier, deren Wachstum in diesem Jahr weitaus geringer ausfiel das von Nvidia. Im Vergleich zu beliebten Chipgiganten wie Nvidia, Micron Technology und Broadcom, die in diesem Jahr um mehr als 60 % gestiegen sind, erscheinen die Aktienkurse der beiden Chipgiganten Intel und AMD deutlich schwächer.

Melius Research, ein bekanntes Wall-Street-Investmentinstitut, veröffentlichte einen Bericht, in dem es heißt, dass das Aktienkurswachstum dieser „Nachzügler“ im Bereich KI, wie Intel, AMD, IBM und sogar Apple, beginnen könnte, aufzuholen Nvidia, Microsoft, Google und andere Bereiche der künstlichen Intelligenz sind in der zweiten Hälfte dieses Jahres der absolute Spitzenreiter und führen eine neue Runde des „KI-Investitionsrauschs“ an.

Die Nachzügler hier bedeuten nicht, dass sie bei der Entwicklung der KI-Technologie im Rückstand sind., bedeutet aber, dass ihr Einsatz in einem bestimmten Bereich relativ spät erfolgt, ihr Marktanteil weitaus geringer ist als der der Branchenführer oder ihr Aktienkurswachstum hinter dem der Branchenführer zurückbleibt.Beispielsweise hat NVIDIA, der weltweit führende Anbieter von KI-Chips, einen Anteil von fast 90 % im Bereich der KI-Chips für Rechenzentren, während der Anteil von AMD weitaus geringer ist als der von NVIDIA. Aber das Monopol von Nvidia wird zweifellos einer großen Bedrohung durch AMD ausgesetzt sein. Obwohl Intel offenbar keinen Anteil am Markt für KI-Chips für Rechenzentren hat, könnte seine Beteiligung am Design von KI-PCs aufgrund seiner x86-ökologischen Vorteile die Bewertung von Intel steigern.

Der Anteil von IBM ist jedoch im Vergleich zu großen Modellführern im KI-Bereich wie OpenAI, Microsoft und Google aufgrund seiner detaillierten Gestaltung der KI-Entwickler-Ökologieplattform und der Hilfe von leistungsstarkem Open Source zweifellos im Nachteil Allianzen ist IBM einer der „KI-Nachzügler“ Es wird erwartet, dass es einen Anteil am riesigen Markt für KI-Großmodelle erobern wird.Es gibt einige Kontroversen darüber, ob Apple ein „KI-Nachzügler“ ist. Einerseits gehört es zu den „Sieben großen Technologiegiganten“, andererseits besteht die Möglichkeit übermäßiger Überziehungserwartungen auf dem Aktienkursniveau. Es ist in der Tat sehr spät bei der Entwicklung großer KI-Modelle, aber mit seinem leistungsstarken iOS-Ökosystem wird erwartet, dass es mit Hilfe von KI-Smartphones in Bezug auf den großen Modellanteil „auf Augenhöhe“ mit OpenAI erreicht.

Nach Ansicht von Fondsmanagern und Marktstrategen weltweit großer Vermögensverwaltungsinstitute wie BlackRock Inc., dem weltgrößten Vermögensverwaltungsriesen, und BNP Paribas Asset Management, dem europäischen Vermögensverwaltungsriesen, herrscht weltweit ein beispielloser Investitionsrausch rund um künstliche Intelligenz Der Aktienmarkt ist noch lange nicht vorbei. Die neue Runde des „KI-Investitionsrauschs“ wird den „langen Bullentrend“ der globalen Aktienmärkte weiter vorantreiben – das heißt, sie werden ständig Rekordhöhen erreichen.Einige Ökonomen sagen sogar voraus, dass zusätzliche mehrfache Expansionserwartungen, die durch Optimismus aufgrund der Entwicklung der KI-Technologie getrieben werden, den US-Aktien-Benchmarkindex, den S&P 500 Index, im Jahr 2025 auf einen historischen Höchststand von 7.000 Punkten treiben werden.

Darauf wetten Wall-Street-InvestmentinstituteNach einer 18-monatigen Rallye, die durch den jüngsten KI-Wahn angetrieben wurde, verlieren die „Magnificent 7“ möglicherweise an Schwung, um ihre Aktienkurse weiter zu steigern. Deshalb richten sie ihre Aufmerksamkeit auf das, was Melius Research als „Nachzügler der künstlichen Intelligenz“ bezeichnet.

Zu den sieben Technologieriesen am US-Aktienmarkt, die im S&P 500-Index, bekannt als „Magnificent 7“, ein hohes Gewicht haben, gehören: Apple, Microsoft, Google, Tesla, Nvidia, Amazon und Meta Platforms. Globale Investoren werden im Jahr 2023 und in der ersten Hälfte des Jahres 2024 weiterhin in Scharen zu den sieben großen Technologiegiganten strömen. Sie wetten darauf, dass globale Unternehmen dank Apple und Tech enorme Summen für den Einsatz generativer KI ausgeben Giganten wie Google sind aufgrund ihrer enormen Marktgröße und Finanzkraft am besten in der Lage, künstliche Intelligenz zur Umsatzsteigerung einzusetzen.

Melius Research betonte, dass diese Technologieunternehmen, darunter Intel, AMD, IBM und sogar Apple, voll im Bereich der künstlichen Intelligenz tätig seien, es ihnen jedoch im Jahr 2023 und im ersten Halbjahr nicht gelang, mit den größten Gewinnern im Bereich der künstlichen Intelligenz gleichzuziehen dieses Jahres, wie zum Beispiel Nvidias beispielloses Wachstum.

Im vergangenen Monat haben die Aktienkurse von Intel, AMD und IBM die Technologieriesen deutlich übertroffen, während die Aktienkursentwicklung von Technologieriesen wie Nvidia, dem Marktführer für künstliche Intelligenz, im gleichen Zeitraum leicht zurückgegangen ist.

Intel könnte der größte KI-Gewinner in der neuen Runde des „KI-Investitionsrauschs“ sein. Trumps Sieg ist unter den meisten Anlegern zum Grundkonsens geworden, und den neuesten Nachrichten zufolge könnte Trump, der den Titel „König der Verständigung“ trägt, in der Handelsprotektionismuspolitik wirksamer sein als bei seiner Machtübernahme im Jahr 2016 und danach Die Zeiten unter Biden sind intensiver.Es ist vorstellbar, dass die Subventionsunterstützung für Intel in Zukunft weiter eskalieren könnte, wenn der „König der Verständigung“, der eine Handelsschutzpolitik verfolgt und sehnsüchtig darauf hofft, dass die High-End-Fertigung in die USA zurückkehrt, erfolgreich an die Macht kommt.

„KI-Nachzügler“ machen sich diesen starken Trend zunutze: Der Wechsel des Anlagestils bei US-Aktien

Entscheidend ist, dass sie nicht nur hinsichtlich des Aktienkurswachstums, der Marktstimmung und der Gewinnerwartungen im Vorteil sind, sondern auch die Schwelle für Leistungserwartungen von „KI-Nachzüglern“ sehr niedrig ist.Dies bedeutet, dass es im Vergleich zu Giganten wie Nvidia, deren Aktienkurse stark gestiegen sind, viel einfacher ist, Gewinne zu erzielen als erwartet, was darauf hindeutet, dass sie für den Rest des Jahres 2024 möglicherweise in einer sehr guten Position sind.

Der Stilwechsel der US-Aktien wird auch dazu beitragen, dass die Aktienkurse dieser „KI-Nachzügler“ steigen.Die jüngste starke Performance der US-amerikanischen Small-Cap-Aktien übertrifft die der sieben großen Technologiegiganten bei weitem.Da die Erwartung, dass die Federal Reserve die Zinsen senken wird, erheblich gestiegen ist, haben die Marktfonds begonnen, sich anderen Unternehmen als den sieben großen Technologieriesen mit potenziellen Gewinnen zuzuwenden.Schließlich sind die Bewertungen der Giganten bereits sehr hoch.In einem Umfeld von Zinssenkungen bevorzugt der Markt Aktienziele mit günstigeren Aktienkursen und einem gewissen Maß an Investitionsbegeisterung.Intel und andere „KI-Nachzügler“ gehören zweifellos zu dieser Kategorie. Sie tragen nicht nur das Label KI, sondern genießen auch starke fundamentale Unterstützung.

Der Index, der Small-Cap-Technologieaktien abbildet, stieg am Dienstag um 3 %, der größte Tagesgewinn seit Dezember, während der Index der Large-Cap-Technologieaktien um 0,4 % fiel. Während Large-Cap-Aktien nach wie vor der entscheidende Faktor für die Outperformance in diesem Jahr sind, haben Small-Cap-Aktien im letzten Monat an Beliebtheit gewonnen. Ein Index aus Small-Cap-Technologieaktien stieg um mehr als 10 %, während Large-Cap-Aktien nur 3,8 % zulegten.

Melius-Analyst Ben Reitzes schrieb in einem aktuellen Bericht: „Wir gehen davon aus, dass es eine ‚Aufhol‘-Handelsaktivität für Unternehmen mit geringeren Erwartungen für die Halbleiter-, Hardware- und Softwareindustrie geben wird, nämlich die Rallye, die die Branchenführer mit hohen Bewertungen einholt.“ .“ Er fügte hinzu, dass eine ähnliche Situation im Jahr 2023 eingetreten sei, wobei „schwache Unternehmen“ im ersten Halbjahr eine gute Leistung im zweiten Halbjahr erzielten.

Es ist erwähnenswert, dass Reitz Apple, einen der sieben großen Technologiegiganten, in die Liste der „KI-Nachzügler“ aufgenommen hat. Die Aktien des Unterhaltungselektronikriesen sind seit April stetig gestiegen und besonders stark, seit Apple die lang erwarteten Funktionen der künstlichen Intelligenz für seine Smartphones vorstellte.

Das Technologiesektor-Strategieteam von Baird sagte: Anleger beginnen, sich Aktien mit starken Fundamentaldaten, aber sehr geringen Performanceerwartungen zuzuwenden, insbesondere Aktien mit KI-Bezug, was viel Raum für Fantasie für ihre Gewinne lässt. „Der Wert von KI-Führungskräften hat sich im vergangenen Jahr verdoppelt und könnte in Zukunft mit einer Abschwächung rechnen“, sagte er. „Man muss kein Raketenwissenschaftler sein, um zu glauben, dass diese Aktien überbewertet sind und diejenigen, die übersehen werden, möglicherweise unterbewertet sind.“ „Erfinde es weiter.”

Baird hob auch andere Aktien hervor, von denen er glaubt, dass sie von dem Deal profitieren würden, darunter das Softwareunternehmen F5 Inc., das Unternehmen für elektronische Messgeräte Keysight Technologies Inc. sowie die Halbleiterunternehmen Diodes Inc., Coherent Corp. und Lumentum Holdings Inc. sowie Aehr Test Systeme.

Im ersten Halbjahr dieses Jahres haben große Technologiewerte wie Nvidia, Microsoft und Google den gesamten US-Aktienmarkt in die Höhe getrieben, und auch die Bewertungen dieser Unternehmen haben historische Höchststände erreicht, so dass ihre Gewinne im Rest des Jahres schwieriger zu bewältigen sind 2024. Das Strategieteam der Citigroup empfahl den Anlegern kürzlich, bei diesen Technologiegiganten Gewinnmitnahmestrategien zu verfolgen und „eine Neuausrichtung auf breitere Aktien der künstlichen Intelligenz in der gesamten Wertschöpfungskette vorzunehmen“.

Prognosedaten von Bloomberg Intelligence zeigen, dass sich das Gewinnwachstum der sieben großen Technologiegiganten deutlich verlangsamen wird. gleichzeitig,Große KI-Gewinner wie Nvidia und Microsoft werden mit hohen Aufschlägen auf ihr langfristiges Kurs-Gewinn-Verhältnis gehandelt, was Nachzügler wie IBM und Intel im Vergleich dazu billig erscheinen lässt.

Wenn der „King of Understanding“ zurückkehrt, wird Intel in der zweiten Jahreshälfte der größte KI-Gewinner sein?

Investoren glauben allgemein, dass der Angriff auf Trump zu einem der wichtigsten Wendepunkte der US-Wahlen werden und Trumps Image als politischer Führer umfassend stärken könnte, insbesondere bei seinen Anhängern, die als einer der historischen Helden der Vereinigten Staaten gelten. Erstens verglichen ihn einige Medien sogar mit Roosevelt. Selbst in den Augen einiger republikanischer Anhänger ist Trumps „Gottes Segen“ einer Kugel ausgewichen, was bedeutet, dass er der nächste Präsident sein muss. Im Gegensatz dazu weist der Gegner der Demokratischen Partei, der derzeitige Präsident Biden, deutlichere Schwächen bei spontanen Reaktionen, Sprachlogik und sogar der Unterstützung innerhalb der Partei auf.

Die US-Wahlprognoseplattform Polymarket für 2024 zeigt, dass Trumps Wahrscheinlichkeit, die Wahlen im November zu gewinnen, nach der Schießerei um etwa 10 Prozentpunkte auf 70 % gestiegen ist. Die Siegwahrscheinlichkeit seines Rivalen Biden ist weiter auf 18 % gesunken.

Daher ist Trumps Sieg zum Grundkonsens der meisten Anleger geworden. Den neuesten Nachrichten zufolge ist Trump, der den Titel „König der Verständigung“ trägt, möglicherweise effektiver in der Handelsprotektionismuspolitik als bei seiner Machtübernahme im Jahr 2016 Als er an die Macht kam, wurde es unter der Deng-Regierung noch gewalttätiger.

Es ist denkbar, dass die Subventionsunterstützung für Intel in Zukunft weiter eskalieren wird, wenn der „König der Verständigung“, der eine Handelsschutzpolitik verfolgt und sehnsüchtig darauf hofft, dass die High-End-Fertigung erfolgreich in die USA zurückkehrt, weiter ansteigt „König der Chip-OEMs“ TSMC wird bald sein. Der nächste wirklich starke Konkurrent wird Intel sein.

Gemessen an der Entwicklung des Intel-Aktienkurses zu Beginn des US-Aktienmarktes am Mittwoch widersetzte sich Intel dem Trend und stieg zu Beginn des Marktes um mehr als 6 %, als die Aktienkurse vieler Chip-Aktien wie TSMC, ASML und NVIDIA einbrachen um mehr als 5 %!

Vielleicht hat der Markt begonnen, Intel als einen der größten Gewinner einzupreisen, nachdem der „König des Verständnisses“ an die Macht gekommen ist, und Intel, einer der „KI-Nachzügler“, wird voraussichtlich in der zweiten Jahreshälfte immer mehr Menschen anziehen Angesichts des günstigen Aktienkurses, der niedrigen Bewertung und des AI-Fonds wird erwartet, dass der Aktienkursanstieg den gesamten US-Chipsektor anführen wird.

Melius wies im Forschungsbericht darauf hin,AMD und Intel werden voraussichtlich in vollem Umfang von der KI-PC-Welle profitieren. Die Prozessorhardware dieser beiden Chip-Giganten mit x86-Architektur, die CPU+NPU+GPU integrieren, wird in neuen KI-PC-Endgeräten verwendet, die mit dem Microsoft Windows-Betriebssystem ausgestattet sind. . Gleichzeitig ist Microsoft dabei, die „Recall“-Funktion in seinem „Copilot+ PC“ einzuführen, und Melius sagte, dass dies möglicherweise der beste Grund für ein Upgrade sei, den eine Killer-App mit sich bringe.

Nach Ansicht von Melius könnte AI PC ein wichtiger Katalysator für den weiteren Anstieg des Aktienkurses von Intel sein. Intel engagiert sich seit Jahrzehnten intensiv im Bereich der x86-Architektur-CPUs auf der PC-Seite und verfügt bereits über eine starke Software, Hardware und Lieferkette Kooperationssystem und große Loyalität im PC-Bereich.

Der neue Core Ultra-Prozessor integriert die KI-spezifische Neural Processing Unit (NPU) und die Arc-GPU. Die NPU dient speziell der Beschleunigung von KI-Inferenzaufgaben Der „effizienteste Prozessor“ des Unternehmens markiert den offiziellen Beginn der KI-PC-Ära. Intels Lunar-Lake-Prozessor für Laptops soll in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 auf den Markt kommen. Dieser Chip verfügt über eine „neue Low-Power-Architektur und erhebliche IPC-Verbesserungen“, außerdem ist die KI-Datenverarbeitungsleistung der GPU- und NPU-Module höher dreimal so hoch wie der von Meteor Lake.

Die neuesten Prognosedaten der Forschungsorganisation Canalys zeigen, dass 2024 kann als das „erste Jahr des KI-PCs“ bezeichnet werden. Es wird erwartet, dass die weltweiten KI-PC-Lieferungen im Jahr 2024 51 Millionen Einheiten erreichen werden, was 19 % der gesamten PC-Lieferungen ausmacht. Dies ist jedoch erst der Anfang der Markttransformation. Es wird erwartet, dass die Auslieferungen von KI-PCs bis 2028 208 Millionen Einheiten erreichen werden und ab 2024 mehr als 70 % der gesamten PC-Auslieferungen ausmachen werden bis 2028 (CAGR) wird erstaunliche 42 % erreichen.