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Texto | Solución correcta

Afectado por el concepto de IA, el valor de mercado de la empresa de diseño de semiconductores ARM ha aumentado a 190 mil millones de dólares (aproximadamente 1,38 billones de RMB).

El mayor beneficiario es Masayoshi Son, el ex hombre más rico del mundo, cuyo SoftBank posee el 90% de las acciones de ARM.

Una vez que perdió 130 mil millones de yuanes, Son Zhengyi se dio la vuelta esta vez.

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Cuando se trata de Masayoshi Son, los chinos deberían estar familiarizados con él.

Esta figura legendaria de la comunidad inversora internacional invirtió en Yahoo en sus primeros años y su patrimonio neto superó los 80 mil millones de dólares estadounidenses, superando a Bill Gates y convirtiéndose en el hombre más rico del mundo durante tres días.

En 1999, Masayoshi Son invirtió 60 millones de dólares en Alibaba dos veces y recibió un retorno de 200 mil millones de yuanes.

Son Zhengyi se hizo famoso en China.

En 2016, Masayoshi Son anunció que iba a jugar un gran juego y lanzó la primera fase del SoftBank Vision Fund, planeando recaudar 100 mil millones de dólares.

A los logros sobresalientes se han sumado muchos fondos de renombre, como el Sovereign Wealth Fund de Arabia Saudita y el Sovereign Wealth Fund de Abu Dhabi, así como empresas de tecnología como Apple, Qualcomm y Foxconn.

En un corto período de tiempo, la primera fase de SoftBank Vision Fund recaudó fondos con éxito y se convirtió en el fondo de capital privado más grande del mundo.

En aquella época, el concepto de economía colaborativa era muy popular.

Empresas populares en la industria de la economía colaborativa como Didi Chuxing, Uber, OYO y WeWork tienen a Masayoshi Son detrás de ellas.

Esta vez, Son conoció a Waterloo.

WeWork es el creador de los espacios de oficinas compartidos. Su valoración alguna vez llegó a los 47 mil millones de dólares. Son Zhengyi tiene grandes esperanzas en "el próximo Alibaba".

En 2019, WeWork no logró salir a bolsa debido a problemas como enormes pérdidas y una gobernanza laxa.

Dos años después, WeWork finalmente salió a bolsa con éxito, pero su valor de mercado se ha reducido significativamente desde su pico en 2019.

En 2023, WeWork se declaró en quiebra.

Masayoshi Son perdió casi 20 mil millones de dólares en el proyecto WeWork y tuvo que admitir que su inversión en WeWork fue "estúpida".

La situación de Uber es ligeramente mejor que la de WeWork.

La ruta de viajes compartidos de Uber es más amplia y próspera que la de WeWork, por lo que su valoración también es mayor, superando en algún momento los 120.000 millones de dólares.

Sin embargo, después de que Uber salió a bolsa, cayó por debajo del precio de emisión el primer día, con un valor de mercado de 51.900 millones de dólares, menos de la mitad de su valoración.

Esta inversión también fracasó.

Además, Son Zhengyi invirtió en la startup de redes satelitales OneWeb, el gigante surcoreano del comercio electrónico Coupang y el gigante indio del comercio electrónico Flipkart también sufrieron pérdidas.

Las estadísticas muestran que de las 88 empresas en las que invirtió Sun Zhengyi, 15 quebraron alrededor de 2020.

Arrastrado por estos proyectos, SoftBank Vision Fund perderá 20.500 millones de dólares y 32.000 millones de dólares en 2021 y 2022, respectivamente.

El propio SoftBank también perderá 10.500 millones de dólares y 7.200 millones de dólares en 2021 y 2022, respectivamente.

En otras palabras, solo en 2021 y 2022, SoftBank, propiedad de Masayoshi Son, sufrió una pérdida de 17.700 millones de dólares, aproximadamente 130.000 millones de RMB.

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Ni siquiera el hombre más rico puede soportar la pérdida de más de 130 mil millones.

Para compensar el fracaso de la inversión, Sun Zhengyi vendió sus acciones en Alibaba y planeó vender ARM.

La solución correcta al "enredo" entre Masayoshi Son y ARM se presentó en artículos anteriores.

ARM es una empresa británica que no produce sus propios chips, pero concede licencias de su arquitectura de chips a los fabricantes interesados.

Para usar una analogía inexacta, ARM ha desarrollado un montón de recetas y no cocina los platos por sí misma, sino que las vende a Qualcomm, MediaTek, Huawei y otros fabricantes. Estos últimos usan las recetas para ganar dinero, y ARM cobra lo correspondiente. honorarios.

Este modelo de negocio se denomina modelo de licencia de propiedad intelectual.

ARM es el mayor proveedor de chips IP del mundo, con envíos anuales de chips autorizados que superan los 20 mil millones, lo que representa el 99 % de los teléfonos inteligentes y el 41 % de la industria automotriz.

Masayoshi Son lanzó la primera fase del Vision Fund, que además de la economía colaborativa también invirtió en empresas de IA.

En 2016, SoftBank adquirió ARM, que en ese momento cotizaba en la Bolsa de Valores de Londres, por 31 mil millones de dólares.

Se trata de la mayor transacción de fusión y adquisición realizada por una empresa asiática en el Reino Unido y causó sensación.

Inesperadamente, en el segundo año después de ser adquirida por SoftBank, el beneficio neto de ARM siguió disminuyendo.

En 2015, la ganancia todavía era de 843 millones de dólares. En 2019, era menos de 300 millones de dólares.

Otros proyectos sufrieron enormes pérdidas y Son estaba bajo una gran presión y no tuvo más remedio que vender ARM.

En 2020, Masayoshi Son planea vender ARM a Nvidia por 40 mil millones de dólares.

Sin embargo, esta transacción ha sido rechazada por los reguladores antimonopolio de la Unión Europea, Reino Unido, Estados Unidos, China y otros países y regiones.

Este retraso, hasta 2022, ha hecho que Son Zhengyi "da la vuelta".

Desesperado, después de que Masayoshi Son recibiera una "tarifa de ruptura" de 1.250 millones de dólares de Nvidia, solo pudo continuar promoviendo la cotización independiente de ARM.

En ese momento, el entorno externo volvió a cambiar.

En 2023, los grandes modelos de IA explotarán y la inteligencia artificial se convertirá en un tema candente.

El valor de mercado de NVIDIA ha aumentado y ARM ha seguido su ejemplo.

Todo el mundo sabe que Nvidia es popular porque la IA requiere una gran cantidad de superchips.

Como empresa de diseño de semiconductores, ARM también tiene ventajas únicas en el campo de la inteligencia artificial.

De hecho, ARM ha pasado de ser un proveedor de IP a una empresa de plataformas informáticas, que ofrece soluciones informáticas completas e integrales para la industria de la inteligencia artificial.

En términos sencillos, Nvidia "come carne" y se convierte en un gigante con un valor de mercado de 3 billones de dólares, mientras que ARM tiene mucho espacio para la imaginación incluso si "come sopa".

El 15 de septiembre de 2023, ARM cotizó en la bolsa Nasdaq, cerrando con una ganancia de casi el 25%, con un valor de mercado de 67,9 mil millones de dólares.

El precio de 67.900 millones de dólares no sólo es significativamente más alto que el precio cotizado por Nvidia cuando planeó comprar ARM en 2020, sino también mucho más alto que el precio que SoftBank pagó por ARM en 2016.

En menos de un año, el valor de mercado de ARM ha aumentado a 190 mil millones de dólares (aproximadamente 1,38 billones de RMB).

SoftBank, propiedad de Masayoshi Son, posee alrededor del 90% de las acciones de ARM.

Solo la inversión de ARM obtuvo una ganancia de más de 100 mil millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 720 mil millones de RMB), y Son Zhengyi cambió por completo.

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La inversión implica riesgos y puede haber ganancias y pérdidas.

Pero los altibajos como los de Masayoshi Son son extremadamente raros.

Desde la perspectiva actual, la pista y la compañía que eligió Son en aquel entonces no están nada mal.

¿Por qué este veterano del mundo de las inversiones sufrió una enorme pérdida de más de 100 mil millones?

Desde la perspectiva del modelo de negocio, el Vision Fund lanzado por Masayoshi Son se dedica al negocio de comprar barato y vender caro.

Por ejemplo, si invierte en ARM, primero lo adquiere, luego lo empaqueta para cotizarlo y finalmente lo retira y gana una fortuna.

La clave del éxito o del fracaso de una inversión suele ser si se puede encontrar una "adquisición".

Por un lado, Son Zhengyi asustó al "hombre de la adquisición".

Con un gran fondo de 100 mil millones de dólares en sus manos, el método de inversión de Son es simple y tosco. Golpea alto y le arroja dinero directamente, lo que sin darse cuenta infla la valoración de las empresas en las que invierte.

La enorme burbuja ha desalentado al mercado de capitales.

Incluso el propio Son Zhengyi admitió que su deseo de dinero le llevó a sucesivos fracasos en sus inversiones.

Son, por otro lado, tiene algo de mala suerte.

Poco después de que Son Zhengyi invirtiera, se encontró con impactos adversos como la nueva epidemia de la corona, la contracción económica global y la geopolítica.

Tomemos como ejemplo OneWeb, en el que invirtió. Afirmaba ser un punto de referencia para el "Proyecto Starlink" de Musk y era muy buscado por el mercado de capitales, pero finalmente fue aplastado por la epidemia.

Incapaz de encontrar una "adquisición" a corto plazo, Son no tuvo más remedio que reducir las pérdidas y formar un enorme agujero financiero.

Afortunadamente, Masayoshi Son eligió el camino correcto de la IA y finalmente pudo dar la vuelta.

Mucha gente dirá que es una suerte que Masayoshi Son no haya vendido ARM a Nvidia.

¿Es la verdad realmente así?

En ese momento, si SoftBank vendiera ARM a Nvidia por 40 mil millones de dólares, de los 40 mil millones de dólares, habría 21 mil millones de dólares en acciones de Nvidia.

Según el valor de mercado actual de NVIDIA, vale al menos 300 mil millones de dólares.

En otras palabras, si Masayoshi Son vende ARM a Nvidia, el retorno será de al menos 300 mil millones de dólares.

Lo que es aún más interesante es que en 2019, Son vendió el 4,9% de sus acciones de Nvidia por 4.000 millones de dólares.

Si se mantuvieran hoy, estas acciones valdrían 150 mil millones de dólares.

La diferencia de un pensamiento puede marcar una diferencia de cientos de miles de millones.

La experiencia de inversión de altibajos de Son ilustra una vez más un hecho:

A veces, la elección es, de hecho, más importante que el trabajo duro.