2024-07-15
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Texte | Solution correcte
Affectée par le concept d'IA, la valeur marchande de la société de conception de semi-conducteurs ARM a atteint 190 milliards de dollars américains (environ 1,38 billion de RMB).
Le plus grand bénéficiaire est Masayoshi Son, l'ancien homme le plus riche du monde, dont SoftBank détient 90 % des actions d'ARM.
Ayant perdu 130 milliards de yuans, Son Zhengyi s'est retourné cette fois-ci.
01
En ce qui concerne Masayoshi Son, les Chinois devraient le connaître.
Cette figure légendaire de la communauté internationale des investisseurs a investi dans Yahoo dans ses premières années et sa valeur nette a dépassé les 80 milliards de dollars américains, dépassant Bill Gates et devenant l'homme le plus riche du monde en trois jours.
En 1999, Masayoshi Son a investi à deux reprises 60 millions de dollars dans Alibaba et a reçu un retour de 200 milliards de yuans.
Son Zhengyi est devenu célèbre en Chine.
En 2016, Masayoshi Son a annoncé qu'il allait jouer un grand jeu et a lancé la première phase du SoftBank Vision Fund, prévoyant de lever 100 milliards de dollars.
Avec de grandes réalisations, de nombreux fonds bien connus tels que le Sovereign Wealth Fund d’Arabie Saoudite et le Sovereign Wealth Fund d’Abu Dhabi, ainsi que des entreprises technologiques telles qu’Apple, Qualcomm et Foxconn, se sont joints à nous.
En peu de temps, la première phase du SoftBank Vision Fund a réussi à lever des fonds et est devenu le plus grand fonds de capital-investissement au monde.
A cette époque, le concept d’économie collaborative était très populaire.
Les entreprises populaires du secteur de l’économie du partage telles que Didi Chuxing, Uber, OYO et WeWork ont toutes Masayoshi Son derrière elles.
Cette fois, Son a rencontré Waterloo.
WeWork est à l'origine des espaces de bureaux partagés. Sa valorisation atteignait autrefois 47 milliards de dollars. Son Zhengyi a de grands espoirs pour le « prochain Alibaba ».
En 2019, WeWork n’a pas réussi à entrer en bourse en raison de problèmes tels que des pertes énormes et une gouvernance laxiste.
Deux ans plus tard, WeWork est finalement devenu public avec succès, mais sa valeur marchande a considérablement diminué par rapport à son sommet de 2019.
En 2023, WeWork a déclaré faillite.
Masayoshi Son a perdu près de 20 milliards de dollars sur le projet WeWork et a dû admettre que son investissement dans WeWork était « stupide ».
La situation d'Uber est légèrement meilleure que celle de WeWork.
Le réseau de voyages partagés d'Uber est plus large et plus prospère que WeWork, sa valorisation est donc également plus élevée, dépassant autrefois 120 milliards de dollars.
Cependant, après son introduction en bourse, Uber est tombé en dessous du prix d'émission dès le premier jour, avec une valeur marchande de 51,9 milliards de dollars, soit moins de la moitié de sa valorisation.
Cet investissement a également échoué.
En outre, Son Zhengyi a investi dans la startup de réseau satellite OneWeb, le géant sud-coréen du commerce électronique Coupang et le géant indien du commerce électronique Flipkart ont également subi des pertes.
Les statistiques montrent que sur les 88 entreprises investies par Sun Zhengyi, 15 ont fait faillite vers 2020.
Tiré vers le bas par ces projets, SoftBank Vision Fund perdra respectivement 20,5 milliards de dollars et 32 milliards de dollars en 2021 et 2022.
SoftBank elle-même perdra également 10,5 milliards de dollars et 7,2 milliards de dollars en 2021 et 2022 respectivement.
En d’autres termes, rien qu’en 2021 et 2022, SoftBank, propriété de Masayoshi Son, a subi une perte de 17,7 milliards de dollars, soit environ 130 milliards de RMB.
02
Même l’homme le plus riche ne peut supporter une perte de plus de 130 milliards.
Afin de compenser l'échec de l'investissement, Sun Zhengyi a vendu ses actions dans Alibaba et a prévu de vendre ARM.
La solution correcte à « l'enchevêtrement » entre Masayoshi Son et ARM a été présentée dans des articles précédents.
ARM est une société britannique qui ne produit pas ses propres puces, mais qui concède son architecture de puces sous licence aux fabricants intéressés.
Pour utiliser une analogie inexacte, ARM a développé un tas de recettes et ne prépare pas les plats lui-même, mais vend les recettes à Qualcomm, MediaTek, Huawei et d'autres fabricants. Ces derniers utilisent les recettes pour gagner de l'argent, et ARM facture les frais correspondants. frais.
Ce modèle économique est appelé modèle de licence IP.
ARM est le plus grand fournisseur mondial de puces IP, avec des livraisons annuelles autorisées de puces dépassant les 20 milliards, représentant 99 % des smartphones et 41 % de l'industrie automobile.
Masayoshi Son a lancé la première phase du Vision Fund, qui, outre l'économie du partage, a également investi dans des entreprises d'IA.
En 2016, SoftBank a acquis ARM, alors cotée à la Bourse de Londres, pour 31 milliards de dollars.
Il s’agit de la plus grande opération de fusion et d’acquisition réalisée par une entreprise asiatique au Royaume-Uni et qui a fait sensation.
De manière inattendue, au cours de la deuxième année suivant son acquisition par SoftBank, le bénéfice net d’ARM a continué de baisser.
En 2015, le bénéfice était encore de 843 millions de dollars. En 2019, il était inférieur à 300 millions de dollars.
D'autres projets ont subi d'énormes pertes et Son a été soumis à une forte pression et n'a eu d'autre choix que de vendre ARM.
En 2020, Masayoshi Son prévoit de vendre ARM à Nvidia pour 40 milliards de dollars.
Cependant, cette transaction a été rejetée par les régulateurs antitrust de l'Union européenne, du Royaume-Uni, des États-Unis, de la Chine et d'autres pays et régions.
Ce report, jusqu'en 2022, a fait "faire demi-tour" à Son Zhengyi.
En désespoir de cause, après que Masayoshi Son ait reçu des « frais de rupture » de 1,25 milliard de dollars de Nvidia, il n'a pu que continuer à promouvoir la cotation indépendante d'ARM.
A cette époque, l'environnement extérieur a de nouveau changé.
En 2023, les grands modèles d’IA vont exploser et l’intelligence artificielle deviendra un sujet brûlant.
La valeur marchande de NVIDIA a augmenté et ARM a emboîté le pas.
Tout le monde sait que Nvidia est populaire parce que l’IA nécessite un grand nombre de super puces.
En tant qu’entreprise de conception de semi-conducteurs, ARM dispose également d’avantages uniques dans le domaine de l’intelligence artificielle.
En fait, ARM est passé d'un fournisseur IP à une société de plate-forme informatique, fournissant des solutions informatiques complètes et complètes pour l'industrie de l'intelligence artificielle.
En termes simples, Nvidia « mange de la viande » et devient un géant avec une valeur marchande de 3 000 milliards de dollars, tandis qu'ARM a beaucoup de place pour l'imagination même s'il « mange de la soupe ».
Le 15 septembre 2023, ARM a été cotée à la bourse du Nasdaq, clôturant en hausse de près de 25 %, avec une valeur marchande de 67,9 milliards de dollars américains.
Le prix de 67,9 milliards de dollars est non seulement nettement supérieur au prix annoncé par Nvidia lorsqu'il envisageait d'acheter ARM en 2020, mais également bien supérieur au prix payé par SoftBank pour ARM en 2016.
En moins d’un an, la valeur marchande d’ARM a atteint 190 milliards de dollars (environ 1 380 milliards de RMB).
SoftBank, propriété de Masayoshi Son, détient environ 90 % des actions d'ARM.
L'investissement d'ARM à lui seul a rapporté plus de 100 milliards de dollars américains (environ 720 milliards de RMB), et Son Zhengyi s'est complètement retourné.
03
L'investissement comporte des risques et il peut y avoir des profits et des pertes.
Mais des hauts et des bas comme celui de Masayoshi Son sont extrêmement rares.
Du point de vue d'aujourd'hui, la piste et la compagnie que Son a choisies à l'époque ne sont pas mauvaises du tout.
Pourquoi ce vétéran du monde de l'investissement a-t-il subi une énorme perte de plus de 100 milliards ?
Du point de vue du modèle économique, le Vision Fund lancé par Masayoshi Son se consacre à l'achat à bas prix et à la vente à prix élevé.
Par exemple, si vous investissez dans ARM, vous l'acquérez d'abord, puis vous le conditionnez pour la cotation, et enfin vous encaissez et faites fortune.
La clé du succès ou de l’échec d’un investissement est souvent de savoir si vous parvenez à trouver une « reprise ».
D'une part, « l'homme du rachat » a été effrayé par Son Zhengyi.
Avec un fonds important de 100 milliards de dollars en main, la méthode d’investissement de Son est simple et grossière. Il frappe haut et y jette directement de l’argent, ce qui gonfle par inadvertance la valorisation des entreprises investies.
L’énorme bulle a découragé le marché des capitaux.
Même Son Zhengyi lui-même a admis que son désir d'argent avait conduit à ses échecs d'investissement successifs.
Son fils, en revanche, n’a pas de chance.
Peu de temps après que Son Zhengyi ait investi, il a été confronté à des impacts négatifs tels que la nouvelle épidémie de couronne, la contraction économique mondiale et la géopolitique.
Prenons l'exemple de OneWeb, dans lequel il a investi. Il prétendait être une référence pour le « projet Starlink » de Musk et était très recherché par le marché des capitaux, mais a finalement été écrasé par l'épidémie.
Incapable de trouver un « rachat » à court terme, Son n’a eu d’autre choix que de réduire ses pertes et de se creuser un énorme trou financier.
Heureusement, Masayoshi Son a choisi la bonne piste d'IA et a finalement pu faire demi-tour.
Beaucoup de gens diront qu'il est heureux que Masayoshi Son n'ait pas vendu ARM à Nvidia.
La vérité est-elle vraiment comme ça ?
À cette époque, si SoftBank vendait ARM à Nvidia pour 40 milliards de dollars, sur ces 40 milliards de dollars, il y aurait 21 milliards de dollars en actions Nvidia.
Sur la base de la valeur marchande actuelle de NVIDIA, sa valeur est d'au moins 300 milliards de dollars.
En d’autres termes, si Masayoshi Son vend ARM à Nvidia, le retour sera d’au moins 300 milliards de dollars.
Ce qui est encore plus intéressant, c’est qu’en 2019, Son a vendu 4,9 % de ses actions Nvidia pour 4 milliards de dollars.
Si elles étaient détenues aujourd’hui, ces actions vaudraient 150 milliards de dollars.
La différence d’une seule pensée peut faire une différence de centaines de milliards.
Les hauts et les bas de l’expérience d’investissement de Son illustrent une fois de plus un fait :
Parfois, le choix est effectivement plus important que le travail acharné.
Collectez et organisez les dernières informations d'actualité et rendez-les gratuites pour que tout le monde puisse les consulter.
